生物柴油是以植物油（菜籽、大豆、棕榈等）、动物油、废弃油脂（废弃食用油、棕榈酸化油）等为原料，通过化学或生物 技术加工而成的可再生柴油燃料，相较石化柴油，生物柴油中芳烃、硫含量低，十六烷值、闪点、运动黏度高，因而具有 更好的环保性能、储输安全性和发动机启动性能。从原料端来看，据《国际石油经济》期刊，全球棕榈油类生物柴油占比 约为 40%，主要由印度尼西亚和欧盟国家生产；豆油类生物柴油占比约为 25%，主要由美国和南美国家生产；菜籽油类生 物柴油占比约为 15%，主要由欧盟国家生产；废弃油脂类生物柴油占比约为 10%，主要由欧盟国家和中国生产，我国主要 使用地沟油/潲水油等废弃食用油作为原料。 按照我国对生物柴油的分类标准，第一代酯基生物柴油(FAME)主要是通过油脂原料与甲醇在酸、碱、生物酶等催化作用下 发生酯化反应得到脂肪酸甲酯，优点是技术成熟、工艺简单、成本低，但缺点是燃烧热值不足、无法完全替代石化柴油， 兼容性差导致其与石化柴油的掺混比例不能超过 30%，凝固点高、低温流动性差导致寒冷环境无法使用且不宜长期储存； 第二代烃基生物柴油(HVO)采用加氢脱氧工艺，油脂在催化剂的作用下通过加氢工艺脱除油脂中的含氧基团，并通过异构 化降低凝点，生成烃类，其性能结构和石化柴油基本相同，十六烷值较高、发火性能好，且稳定性和低温流动性好，可按 任意比例掺混，降碳比例也高达 80%，同时可通过进一步异构化得到可持续航空燃料 SAF；第三代将原料范围从棕榈油、 大豆油等油脂拓展到高纤维含量的非油脂类生物质和微生物油脂，主要是将生物质气化及热解、二氧化碳还原等过程产生 的合成气或热解液作为原料，经费托合成、催化加氢、生物发酵等途径生成烃类，但由于生产成本过高，尚处于研发阶段。
欧洲对生物柴油按照原料区分为两大类，将植物油(如菜籽油、大豆油、棕榈油等)制取的生物柴油统称为一代，使用废弃油 脂生产的列为二代生物柴油，也称为先进生物柴油，其中又包括 Part A 和 Part B 两类，Part A 以各种农作物的非食用部分 为原料，包括藻类、未分类城市垃圾、稻草、动物粪便、棕榈油厂废水、秸秆、松油、木质纤维素等，Part B 则以废弃食 用油和废弃动物油脂为原料。
在多国促进可再生能源发展的政策推动下，全球生物柴油消费量整体呈现逐年增长态势，据 wind 数据，2010-2023 年消费 量年复合增速达 9.8%，2023 年全球生物柴油消费量达 2262.6 拍焦耳，同比增长 17.3%；据 IEA 预测，正常情况下 2024- 2028 年全球生物柴油消费量年复合增速大约在 1.3%，假设后续多国继续推进支持政策，乐观估计下年复合增速约为 5.1%。
全球生物柴油消费集中在欧盟、美国、印尼、巴西等地，2024 年欧盟、美国、印尼、巴西生物柴油消费量占全球消费量比 例分别达 28.3%、26.7%、20.3%和 11.4%，近两年的消费增量主要来自美国、印尼、巴西、中国、马来西亚等地，2022- 2024 年美国、印尼、巴西、中国、马来西亚生物柴油消费增量分别达 6570.4、3570.4、1081.3、132.6、89.2 千吨。
1.1 欧盟：RED III 政策实施中，生物柴油供需差有望再次走扩
欧盟在可再生能源指令 RED I、RED II、RED III 等利好政策刺激下，生物柴油消费量呈现快速增长，据 wind 数据，2005- 2023 年欧盟生柴消费量年复合增长率达 11.52%，近两年主要受到政策支持力度减弱、渗透率提升速度趋缓等因素影响消 费量有所下降，同时各成员国对生物柴油原料审核加严，开始逐步淘汰棕榈油基生物柴油。从欧盟生物柴油进口来源来看， 仍主要来自中国、英国、马来西亚、阿根廷等地，据 Eurostat，2023 年欧盟向我国进口的生物燃料占其总进口量的36%， 向我国进口量同比高增 76%，主要受益于中国政府对生物柴油企业给予 70%的增值税退税优惠，同时来自中国的主要是废 弃食用油基生物柴油，欧盟认证为 UCOME 双重计算规则，而来自印尼和阿根廷的进口受到反补贴税的影响有所下滑。
欧盟自 2009 年提出可再生能源指令RED I，要求可再生能源占能源消费总量的比例达到20%，运输部门生物燃料消费比例 不低于 10%，以废弃食用油等为原料的生物燃料可遵循双倍减排计数原则； 2018 年欧盟出台 RED II 指令，要求到 2030 年可再生能源消费比例达到 32%（2021 年修改后要求提升至 40%），2021年 修订版要求可再生能源在交运部门能源消耗占比达到 26%，同时对传统生物燃料在交通运输燃料总消费中的占比作出限制， 要求到 2030 年先进生物燃料 Part A 占交运燃料消费量的 3.5%，Part B（原料为废弃油脂）占比不超过 1.7%； 2023 年新出台的 RED III 进一步要求可再生能源在欧盟总能源消耗中的占比提升至 42.5%，在交通运输部门的能源消费中 占比提升至 29%，同时考虑将大豆列入 high-ILUC，加快棕榈油等 high-ILUC 为原料的生物燃料退出速度，同时到 2030年 先进生物燃料 Part A 和非生物基可再生燃料RFNBO 在运输能源消费中占比提升至5.5%。
使用废弃食用油制生物柴油具有最低的单位碳排放值，据欧盟《可再生能源指令》，废弃油脂酯基生物柴油较化石燃料的温 室气体减排量可达84%，基于碳减排政策的指引，据USDA，欧盟生物柴油原料结构中废弃油脂的占比从2015年的15.5% 上升至 2021 年的 26.7%，2022-2023 年受 ISCC 严格进行生物柴油原料溯源审查和欧盟对产自中国的生物柴油反倾销调查 等事件影响，导致废弃油脂使用量有所下滑，2024 年重新回升至 24.4%。
按照欧盟可再生能源指令 III 的要求，到 2030 年欧盟先进生物燃料和非生物基可再生燃料（RFNBO）在所有运输能源的最 终消费中所占的份额达 5.5%，RFNBO 最低份额为 1%，海运中使用的能源中至少有1.2%来自RFNBOs，先进生物燃料： Part B（废弃油脂提取）在运输燃料中的使用上限 1.7%，不同成员国可以根据自己情况提高该上限。 参考 USDA 提供的 2021-2024 年数据，我们假设欧盟交通运输中生物柴油添加比例从 2025 年的 7.7%逐年提升至 2030年 的 9.9%， 其中传统生物柴油占比保持在 4.3%左右，先进生物柴油占比从 3.4%提升至 5.6%，假设柴油总消费量受到新能 源挤占同比呈现小幅下滑趋势（2025-2030E 交通运输中柴油消费量年复合增速约-0.5%），预测得 2025-2030 年交通运输 中生物柴油消费量年复合增速约4.6%，叠加航空煤油等其他领域对生物柴油的需求，参考 USDA 的数据（2021-2024年交 通运输对生柴的消费量占其总消费量的比例从 90.7%小幅降至 88.4%），我们假设 2025-2030 年该占比从 88.2%小幅降至 86.8%，预计 2025-2030 年欧盟生物柴油总消费量年复合增速约 4.9%，随着先进生物柴油 HVO、SAF 等在船燃和航空燃 料中的逐步渗透，欧盟生物柴油供需差或再次走扩，其对我国 HVO 和SAF 生物柴油的需求量有望再次呈现增加态势。
1.2 中国：出口利空消息渐出尽，供应格局逐步优化
我国生物柴油消费量尚处于较低水平，目前仅上海施行 B5（5%的生物柴油与 95%的石油柴油掺混），因此仍以出口为主； 供应结构中，以餐厨废弃油脂为原料生产的生物柴油为主。据 ifind 数据，2024 年我国生物柴油产量和消费量分别为 303.5 万吨和 86.7 万吨，产量同比下降 8.04%、消费量同比小幅增加 1.95%，生物柴油消费量仅占交通运输用柴油总消费量的 0.7%左右（据金联创数据，2024 年我国柴油消费量为 19747 万吨，交通运输领域需求占总消费量的 60%以上），假设全国 范围按照 B5 推广，将对应 600 万吨的市场空间；2024 年，我国生柴产量下降主要是受到对荷兰等欧洲国家出口量锐减的 影响，据 wind-海关总署数据，2024 年我国生物柴油和废弃油脂 UCO 出口量分别为111.17 万吨和 295.07 万吨，生物柴油 出口量同比下降 43.0%，UCO 出口量同比增加 43.4%。 2024 年我国 UCO 出口量大幅增加主要系美国和日本大量进口我国餐废油脂用于生产生物柴油和更高价值量的可持续航空 燃料 SAF，取代植物油基生柴，可更快满足碳排放标准的同时获取政府补贴，据矿业汇，加州生产企业进口 1 吨餐废油脂 产生物柴油最多可获得约 6000 元补贴，而废食用油市场价格约 6000 元/吨，相当于原料成本几乎可以用补贴覆盖。
我国生物柴油出口量大幅下降主要是第一大进口国荷兰 2024 年对我国生柴进口量大幅下降 54.9%至 68.3 万吨（据 wind数 据），自 2023 年以来欧盟对我国生物柴油原料是否添加棕榈油和是否来自印尼进行详细调查而限制了出口，2024 年8月实 施临时反倾销措施保护本土生产企业，2025 年 2 月最终决定对中国的加氢植物油（HVO）和脂肪酸甲酯（FAME）征收反 倾销税，其中对配合欧盟调查的40 家公司征收较低的 21.7%的关税，对 EcoCeres 集团公司的税率降低至 10%，对卓越集 团公司的税率降低至 23.4%，对其他企业例如嘉澳集团旗下的浙江东江能源科技公司等征收 35.6%的反倾销税，此外，终 裁措施针对纯生物柴油或混合生物柴油，但不包括可持续航空燃料（SAF）。
生物柴油利空消息出尽，市场集中度提升。 2023 年 4 月，ISCC 对唯一被列入 Part A 部分的棕榈油基原料 POME 进行了严格的溯源审查，同时 FEDIOL 发布声明称欧 盟对中国废弃油脂基生物柴油 HVO 和 FAME 大量异常进口，严重扰乱欧洲菜籽油市场，ISCC 认为中国生柴原料部分可能 来自印尼或马来西亚供应的废物和残留材料（可能存在混有棕榈油的现象），因此对中国相关生产商进行了突击诚信审计， 部分公司因没有在规定时间内做出回应而被撤回 ISCC 证书（ISCC 可以拒绝用户在未来 5 年内重新获得 ISCC 认证），同 时欧盟对我国的生物柴油可能间接来自印尼但规避了反补贴税的情况进行调查，导致 2022 年下半年以来我国生物柴油出口 量和出口价均呈现快速下降走势。 随着 ISCC 原料审查、欧盟反规避审查的结束以及欧盟对我国生物柴油反倾销税最终裁定的落地，生物柴油价格趋稳，违 规产能出清后，产业格局好转、集中度提升，据 USDA 统计，2023 年我国生物柴油名义产能约 326 万吨，实际产量约290 万吨，其中头部企业卓越新能、嘉澳环保市占率分别为 15%和 9%，较2022 年有所提升。
此外，我国自 2024 年 12 月 1 日起取消对废弃油脂、工业级混合油（UCO）的出口退税优惠（13%），有助于将原料价格 拉回合理水平，也有助于促使行业从出口原料重新变成出口产品为主，进一步提升产品附加值，2024 年 11 月至今，我国 生物柴油和潲水油、地沟油等废弃油脂原料市场价格震荡回升，低价位成交货源已然难寻，生物柴油和废弃油脂价差走扩。
1.3 美国：加速推进生物燃料渗透，以进口原料自产生柴为主
美国可再生燃料标准于2005 年开始实施，2020年2月美国农业部宣布，将在2030年实现生物燃料占到运输行业燃料15% 比重的掺混率目标，在 2050 年实现 30%的掺混率目标。随着生物燃料混合比例要求的提升，生物柴油消费量持续上行， 据 wind 数据，消费量从 2005 年的 341.1 百万升增长到 2024 年的 14528.36 百万升，年复合增长率达 21.8%，2023年美 国更新《可再生能源燃料标准（RFS）》，计划提高生物质柴油掺混配额比例目标，2024 年美国生物柴油消费量同比增加 8.4%。美国自 2017 年对来自阿根廷和印尼的生物柴油发布反倾销税和反补贴税令后，进口结构发生了较大转变，原进口 量中有 75%左右来自阿根廷和印尼，目前主要来自加拿大和德国、西班牙、意大利等欧洲国家。
1.4 印尼：致力于推进 B40 计划，实施效果将影响全球棕榈油供需平衡
印尼作为棕榈油基生物柴油生产大国，2013 年 11 月欧盟对印尼生物柴油开征反倾销税，重挫印尼生柴出口，为消耗过剩 棕榈油产能和减少化石燃料进口，2015 年起印尼政府利用棕榈油出口税收的税费来补贴生物柴油生产企业，并开始实施生 物柴油强制掺混政策，2018 年全国推广 B20(要求在柴油燃料中掺配生物柴油 20%)，2025 年签署法令要求将 40%的棕榈 油基燃料与柴油燃料混合（B40项目），3 月 1日开始强制执行 B40 政策，并为 2025 年分配1562 万千升的棕榈油基生物柴 油，同比提高 20%左右，其中 755 万千升分配给公共服务部门（PSO），由 BPDPKS 基金提供补贴，其余 807 万千升分配 给非 PSO 部门，将以生物柴油 HIP 定价（(棕榈油 CPO 市场参考价+85 美元/吨生产成本）*870Kg/m³ +运输费用)进行无 补贴销售，签订合同的生产商若未完成分配义务，将面临罚款；2025 年 1 月 8 日，印尼宣布将在 2026 年实施 B50，以此 来加速提升本土棕榈油消费量。据 USDA，2015-2024 年印尼生物柴油消费量年复合增速高达 34.8%。
在政策支持下，随着 B35 在全年实施，印尼生物柴油在石化柴油中的混配比例持续提升至 2024 年的近 30%，USDA 测算 2024 年印尼生物柴油产量将达到 130 亿升，比 2023 年增加 4 亿升。 印尼主要使用棕榈油生产生物柴油，棕榈油加工厂的废液 POME 和棕榈油精炼厂的副产品 PFAD 以及食品加工业、餐馆和 家庭烹饪的废液 UCO 主要用来被出口，因为印尼的生物燃料政策不鼓励在生物燃料中使用低碳原料，而这些废弃油脂产品在其他国家有更高的价值，主要是出口到马来西亚、新加坡、美国、中国、意大利、西班牙等国，中国、马来西亚、新加 坡等国的 UCO 和 POME 有部分加工成生物柴油再出口到欧洲国家，但 2025 年年初，印尼政府统计发现 POME 等出口大 于产量，怀疑有棕榈油掺混入其中用于出口，因此开始限制废食用油和棕榈油残渣的出口，这使得全球UCO 供给偏紧。
印尼生物柴油原料主要是棕榈油，预期 2025 年全球棕榈油将维持供需平衡。供应方面，印尼棕榈协会（GAPKI）预计 2025 年印尼毛棕榈油产量会从上年的 4816 万吨增至 5000 万吨，增产 184 万吨；需求方面，印尼棕榈油协会（GAPKI） 预测 2025 年因国内推行 B40 计划，生物柴油对棕榈油的需求将增加 216 万吨至 1360 万吨，目前印尼本土棕榈油需求预期 增幅较供应增幅高，但印尼 B40 推行的情况仍不明朗，2024 年下半年以来棕榈油价格走高，叠加油价下行使石化柴油有降 价预期，棕榈油较石化柴油价差 POGO 走高导致非 PSO部门执行 B40 意愿较低，因此印尼 B40 计划执行情况有较大概率 不及预期，如果大幅不及预期，2025 年印尼的棕榈油供需反而可能趋于宽松。
另外，印尼棕榈油产地库存处于历年来的低位，国内棕榈油供需仍处于紧平衡状态；而马来西亚棕榈树平均翻种率较低， 存在一定的老龄化危机，棕榈树树龄超过 18 岁的占比较高，平均树龄的提高导致单产较生产峰值时期已有明显下滑，且 2019 年后迫于 RSPO 等环保认证的压力，马来西亚宣布不再允许油棕面积扩张，自 2020 年以来棕榈树种植面积逐年下降。 印尼和马来两大棕榈油主要生产国供应增量有限，支撑棕榈油价格高位震荡，但因棕榈油和豆油价差已倒挂 8 个多月，各 国对植物油的消费开始逐步向豆油和葵油倾斜，后续需求可能会有所下滑。
2.1 我国 UCO 超半数出口欧美，未来或逐渐转向内用
中国生物柴油原料主要是餐废油脂 UCO，根据中国生物柴油行业协会统计，理论上我国每年 UCO 产能在 800 万吨以上， 2024 年中国实际 UCO 收集处理量在 540 万吨左右（据 wind 和 USDA 数据），大约 55%用于出口，45%用于国内生物柴油 的生产。出口方面，据 wind 数据，2024 年中国 UCO 出口量达 295 万吨，同比高增 43.49%，其中大部分流向了美国、新 加坡、荷兰和西班牙，用于取代传统的植物油脂原料。国内使用量方面，据USDA 预测，2024 年我国用于生产一代生物柴 油 FAME 的 UCO使用量约为1897百万升，生产二代生物柴油HVO的UCO使用量约为890百万升，按照1吨 UCO=1136 升 UCO 计算，2024 年我国生产生物柴油大约消耗了245 万吨UCO，同比下降11%，主要是荷兰等欧洲国家对我国FAME 进行反倾销调查等事件导致 UCO 出口量大幅下降，UCO 售价也受此影响大幅回落。 自 2024 年 12 月起，我国开始取消 UCO 的出口退税（13%），按照 2024 年我国 UCO 出口单价 897 美元/吨左右计算（据 wind 数据），UCO 出口商相当于要损失 117 美元/吨左右的退税利润，因此相关厂商一方面通过向上游潲水油、地沟油等原 料处理工厂压价，另一方面提高出口报价转移利润损失，据 wind 数据，2025 年 1月我国 UCO 出口单价约 1020 美元/吨， 较 2024 年 11 月提高 138 美元/吨，UCO 出口也从高位回落，2025 年 1-2 月，我国 UCO 出口量同比下降 42%，未来更多 UCO 原料将留在国内市场，进一步支持国内二代生物柴油 HVO 的生产和可持续航空燃料SAF 的渗透。
2.2 国内 HVO/SAF 大幅扩产有望刺激 UCO 内需释放
按照二代生物柴油 HVO/SAF 规划在建产能的情况，UCO 资源供应或趋于紧张，未来更多 UCO 原料将用于国内产生物柴 油。根据住建部 2024 年统计数据显示，中国餐厨垃圾年产量已突破 1.8 亿吨，按 5%潜在含油率对应约 900 万吨的 UCO 潜在供给，假设生产 1吨一代生物柴油 FAME 需要0.97吨经提炼的UCO原料（据卓创资讯），维持 300万吨左右的生物柴 油产量约需要 291 万吨的 UCO 原料，则 900 万吨的潜在 UCO 总供给剩余约 609 万吨。 假设 HEFA 路径下生产生物航煤 SAF 的全流程收率约 55%（据鹏鹞环保公司公告，投产项目以原料为基准的 SAF 收率约 55%左右），则余下 609 万吨的 UCO 供给可生产约 335 万吨的 SAF，低于 2025-2027 年我国拟投产约 348 万吨/年 HEFA 工艺下的 SAF 产能（该工艺原料以 UCO 为主）和远期拟新增的 223 万吨/年 HEFA 工艺下的 SAF 产能（据可持续燃料与 塑料、钢联能化、Sustainable Fuels、各公司公告梳理得到），中长期国内UCO 或将呈现供不应求的状态，在 UCO供应长 期趋于紧俏的预期下，我们认为取消出口退税在一定程度上提前保障了国内原料的自主供应。
2.3 荷兰和美国对我国 UCO 高进口依赖，2025 年起美国不再对进口 UCO 免税
2025 年以来荷兰对我国UCO 进口量大增。受到植物油原料偏紧和RED III指令推进和欧盟对中国生物柴油企业加征高关税 的影响，据 ifind 数据，2025 年 1-2 月荷兰对我国 UCO 进口量大幅增加，UCO 进口量达 8.6 万吨、同比增长 161%。一方 面是欧盟境内生物柴油主要原料菜籽油、葵油产量不足，据 wind 数据，2024 年欧盟油菜籽产量同比下滑 3.9%，葵花籽油 产量同比下滑 15.4%，菜籽油、豆油、葵油合计产量同比下滑 8.0%；另一方面欧盟 RED III 指令的第二个实施截止日期已 临近（2025 年 5 月 31 日），同时欧盟 Fuel EU 法规于 2025 年初生效，船用可持续燃料需求增加。此外，2025 年年初印尼 限制废食用油和棕榈油残渣的出口，使得全球 UCO 供给进一步偏紧。
美国更倾向于自产生物柴油，2023-2024 年对我国废弃油脂原料进口量大增。自 2023 年以来，美国从中国大量进口 UCO 作为生物燃料的原料，据ifind-海关总署数据，2023 年美国对中国废弃油脂的进口量达83.4万吨，2024 年进口量达127万 吨，同比增加 52%，在使用废弃油脂作为生物柴油原料前，美国主要以棕榈油、大豆油、菜籽油等植物油脂为原料，但 2023-2024 年美国开始大量使用废弃油脂生产生物柴油，一方面，2024 年粮油价格震荡上涨，而废弃油脂 UCO 价格低位 运行；另一方面，餐废油脂碳减排率相较于粮油更高，为满足碳排放标准，美国对使用餐废油脂生产生物燃料提供更高补 贴，据矿业汇，美国联邦对 UCO 每加仑（1 美制加仑=3.785 升）补贴1 美元，而各州还会有自己的补贴政策，如加州每加 仑最多能补贴 2.5 美元，折算约 5700 元/吨左右的补贴（1 吨=1185 升）。
然而，2025 年 1 月，美国财政部将进口 UCO 排除在 45Z原料名单之外，如美国生物燃料生产商使用进口 UCO，将无法 获得税收抵免，在此情况下，美国生物燃料生产商正从进口 UCO 转向进口动物油脂牛油等来替代。
我国是全球主要的生物柴油生产国，一代生物柴油 FAME 供应格局已基本奠定，以卓越新能、嘉澳环保、河北金谷、易高 生物等为代表的企业产能规模均超 20 万吨；二代生物柴油 HVO 处于加速扩能阶段，目前海新能科、中地油新能源、君恒 生物、易高环保、常佑生物等产能规模领先，后续较多企业产能按计划将在近两年投产，但受原料供应能力有限和市场需 求影响投产进程和规模可能不及预期。根据金联创和各公司公告梳理的数据显示，目前我国 FAME 和HVO生物柴油在产产 能分别达 192.5万吨和 198.7万吨，在建产能分别达 70万吨和335万吨。据隆众资讯，2024年我国生物柴油总产量约160 万吨，同比下降34.16%，主要原因是欧盟对中国出口的生物柴油加征关税，国内生物柴油95%出口到欧盟，加征关税后， 生柴工厂利润进一步被压缩，据隆众资讯统计，2024 年国内酯基生物柴油产量为 110 万吨，同比下降 45%，仅个别头部企 业维持长协订单，多数工厂处于停工状态；烃基生物产量为 50 万吨，同比增长16.28%，主要是有新增装置投产。
3.1 卓越新能：一代生柴龙头，二代生柴投产在即
卓越新能成立于 2001 年，2019 年上交所科创板上市，是我国第一家从事废油脂制备生物柴油的技术研发并率先实现工业 化生产的企业，也是目前国内产销规模最大的生物柴油企业；2009 年公司开始关注海外市场，产品向韩国和中国台湾出口， 2016 年产品获 ISCC 认证，直销欧盟，连续多年位列全国生物柴油生产企业出口量第一。公司通过持续优化酯基生物柴油 生产工艺，使废油脂转酯化率达到 99%，达到世界先进标准的高品质生物柴油得率超过 90%。据公司公告，截至 2024 年 中期，公司生物柴油产能规模达 50 万吨，生物基材料产能规模达 9 万吨，另有 5 万吨/年天然脂肪醇项目预计 2025 年投 产，10 万吨/年烃基生物柴油项目（可根据需求灵活调整产出 HVO/SAF）于 2024 年三季度开工，预计 2025 年三季度投 产；未来规划生物柴油总年产能达到 85 万吨，生物基材料总年产能达到42.5 万吨。
3.2 山高环能：UCO 原料领先供应商，餐废垃圾处理量大幅增加
山高环能于 2019-2020 年剥离原有新能源电气设备业务，重组注入十方环能及新城热力，业务正式聚焦于有机餐厨固废领 域的无害化处理与资源化利用及城市清洁供暖，并逐步向下游生物柴油拓展，2022 年，公司与山东尚能签署《合作协议》， 共同建设年产 50 万吨（10 万吨酯基、40 万吨烃基）生物柴油项目。在餐厨垃圾收集处理和废弃油脂提炼领域，截至2024 年上半年，公司已实现在国内济南、天津、石家庄、武汉等十余个城市的餐厨垃圾规模化处理能力，在全国布局 有 14 家 餐厨垃圾处理厂及2 家油脂加工厂，24H1 合并报表运营的餐废垃圾处理规模已达 4630 吨/日（较 2020 年的980 吨/日大幅 提升），餐厨油脂提油率大约在 5%-6%，平均自产油脂量近6000 吨/月，公司计划未来三年内餐废垃圾处理规模达到 8000- 10000 吨/日。2024 年 4 月初公告，公司下属公司天津奥能拟与全球最大的实体油气贸易商 Vitol(China) Energy Co. Ltd签 署《买卖期约合同》，拟向其销售满足 ISCC 合规 的 UCO 10 万吨-15 万吨。
3.3 朗坤环境：主营生物质废弃物处理，积极布局下游生物柴油
朗坤环境成立于 2001 年，2023 年于深交所创业板上市，是国家高新技术企业，主要围绕生物质资源再生业务（生物质废 弃物资源化处理和生物柴油生产）与合成生物智造业务（利用微生物发酵的方法大规模生产 HMOs（母乳低聚糖），预计在 通过审批后于 2025 年正式将 HMOs（母乳低聚糖）产品投放市场销售）两大专业领域开展经营。截至 2024 年上半年，公 司共有 35 个生物质资源再生中心项目，其中 21 个已投入运营，5 个项目日处理规模在 1000 吨以上，业务布局聚焦于粤 港澳大湾区、京津冀、长三角等核心经济圈，同时覆盖北京、广州、深圳等一线城市，一线城市市占率全国第一。2024 年 4月，公司中标北京市通州区生物质废弃物资源化综合处理中心项目，这是北京市首个采用特许经营模式成功落地的项目， 特许经营期为 40 年，设计总处理规模为2100 吨/日。此外，朗坤集团已布局广州、深圳、北京三个生物能源生产基地，生 物能源产能总规模 42 万吨/年，其中，广州生物柴油项目已于 2024 年 4 月 2 日入选国家能源局首批加注试点项目公示名 单，同时公司还计划提升二代生物柴油（HVO）及生物航煤（SAF）生产供应能力。
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