本周涨幅较大的产品：丁二烯（上海石化，21.98%），苯乙烯（华东地区，12.11%）， 纯苯（华东地区，11.46%），盐酸（华东地区，10.00%），涤纶 FDY（华东合成酸， 9.77%），PX（华东 68D/24F，9.77%），顺丁橡胶（CFR 东南亚，9.48%），PTA（山东， 9.22%），苯胺（华东，9.12%），涤纶 POY（华东地区，8.46%）。 本周跌幅较大的产品：液化气（长岭炼化，-3.27%），硝酸（安徽 98%，-3.33%）， 醋酸乙烯（华东，-3.85%），木浆（华东，-4.21%），黄磷（国际，-5.82%），原盐（四 川地区，-5.88%），氯化铵（农湿）（山东地区海盐，-6.98%），天然气（华东地区，- 7.15%），对硝基氯化苯（NYMEX 天然气(期货)，-7.27%），液氯（安徽地区，-7.89%）。
本周观点：国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
判断理由：受到中美关税问题缓影响，国际油价震荡企稳中。截至 5 月 15 日收盘， WTI 原油价格为 61.62 美元/桶，较上周上涨 2.85%；布伦特原油价格为 64.53 美元/桶，较 上周上涨 2.69%。预计 2025 年国际油价中枢值将维持在 70 美金。鉴于当前国际局势不确 定性和对油价企稳的预期，我们看好具有高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油。 化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：丁二烯上涨 21.98%，苯乙烯上涨 12.11%，纯苯上涨 11.46%，盐酸上涨 10.00%等，但仍有不少产 品价格下跌，其中液氯下跌 7.89%，对硝基氯化苯下跌 7.27%，天然气下跌 7.15%， 氯化铵下跌 6.98%。从化工行业年报业绩表现来看，行业整体仍处于弱势，各细分子行业 业绩涨跌不一。主要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业表现超预期，例如轮胎行业、润滑油行业、涂料行业等。除了建议 继续关注业绩有望持续超预期的轮胎等行业之外，建议重视进口替代、纯内需、高股息资 产等方向的投资机会。具体建议如下：首先是轮胎行业受益于全球化布局和丰富的关税斗 争经验，抗压表现明显好于预期（东南亚暂停对等关税，墨西哥、摩洛哥等关税豁免）， 建议关注森麒麟、赛轮轮胎等；第二，国际贸易存在不确定性的背景下，国产加速进口替 代。我们认为存在加速进口替代的化工品有润滑油添加剂（瑞丰新材）、成核剂（呈和科 技）、间位芳纶（泰和新材）、特殊涂料（松井股份）等；第三，内循环将被赋予更多增 长责任和期待。我国氮肥、磷肥、复合肥能够实现自给自足，基本不受关税影响。此外， 全球煤化工产业链集中于我国，同样受关税影响小。
行业跟踪
（1）国际油价震荡，地炼汽柴震荡上行
本周中美关税暂缓提振，国际油价震荡大涨。周前中期，英美就关税贸易协议条款达 成一致，加之中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方大幅下调关税，贸易争端紧张局势 缓和，提振市场风险偏好，叠加美国通胀数据好于预期，缓解了市场对美国经济衰退的担 忧；同时，特朗普对伊朗施压，多重利好提振下，国际油价实现四连阳，美油、布油分别 重返 60、65 关口上方。周后期，EIA 上周美国原油库存下降，加之欧佩克+增产压力，国 际油价有所回跌。截至 5 月 15 日收盘，WTI 原油价格为 61.62 美元/桶，较上周上涨 2.85%； 布伦特原油价格为 64.53 美元/桶，较上周上涨 2.69%。本周，英美、中美达成贸易协议， 关税政策阶段性缓和，市场风险偏好回升，国际油价从低点大幅反弹。地缘及政策方面， 俄乌将重启直接会谈，若达成协议将不利于市场；美伊准备签署一项有条件的核协议，美 伊僵持关系存在缓和，不利市场。中美关税暂时下调，其他国家也在寻求关税谈判，未来 关税政策仍存不确定性。宏观面上，美国通胀数据利好，宏观面情绪有所改善。基本面上， 美国原油库存意外增加，反映短期需求疲软，且欧佩克+加速增产施压，原油基本面仍不容 乐观。预计下周国际原油价格或震荡偏弱运行。后续需关注美伊谈判、俄乌会谈、EIA 库 存、机构月报等。
本周地炼汽柴油价格震荡上涨。山东地炼汽油市场均价为 7555 元/吨，较上周均价上 涨 31 元/吨，涨幅 0.41%，柴油市场均价为 6503 元/吨，较上周均价上涨 120 元/吨，涨幅 1.88%；其他地炼汽油市场均价为 7813 元/吨，较上周均价下跌 71 元/吨，跌幅 0.90%，柴 油市场均价为 6767 元/吨，较上周均价上涨 38 元/吨，涨幅 0.56%。中美关税暂缓提振， 国际油价震荡大涨。周前期汽柴油市场用油相对平稳，终端采购刚需为主，市场观望情绪 较重，业者入市积极性不高。周后期原油大幅推涨利好成品油市场，业者观望情绪减退， 中下游买涨氛围浓厚，积极入市买入，成交有所好转，故而汽柴价格全面推涨。汽油方面， 群众驾车以短途上班通勤为主，汽油日常消耗仅刚性支撑，且暂无节假日出行利好需求带 动，汽油加油站消耗速度有限，贸易商多观望心态，汽油价格面主要依靠原油支撑；柴油 方面，工矿等开工情况正逐步好转，物流运输量亦有所提升，柴油需求有所改善，且当前 价格合适，业者适量价低囤货，周内柴油价格面坚挺上行。综合来看，周内原油支撑强劲， 汽油需求平淡因此价格面起色不大，柴油受成本面和需求面双重利好提振，周内柴油价格 挺力上涨。地炼成品油方面：中美关税暂时下调，其他国家也在寻求关税谈判，未来关税 政策仍存不确定性。宏观面上，美国通胀数据利好，宏观面情绪有所改善。基本面上，美 国原油库存意外增加，反映短期需求疲软，且欧佩克+加速增产施压，原油基本面仍不容乐观。预计下周国际原油价格或震荡偏弱运行。短期看来，当前汽油需求持续清淡，柴油需 求提升亦不及预期，部分炼厂后期或会减负生产，供应面的减少或能起到一定的提振作用， 但依旧无法改变需求疲软的现状。汽油方面，新能源电车的增多，让市民出行多了更为性 价比高的选择，加油站库存难消，叠加市场心态保持谨慎，故而多少量刚需采购；柴油方 面，工矿基建等工程具有一定持久性，对柴油需求起一定支撑作用，而且目前其开工也正 稳步向好发展，业者或会适量价低囤货。预计后期山东炼厂汽油价格或稳中或继续小跌， 柴油价格稳中区间整理。
（2）下游需求下滑明显，丙烷市场下行为主
本周丙烷市场平均价格下行为主。本周丙烷市场均价为 5155 元/吨，较市场均价下跌 75 元/吨，跌幅 1.43%。上周国内丙烷市场均价 5191 元/吨。本周前期下游某化工装置检修， 丙烷资源外放，对市场有一定影响，下游采购积极性不高，炼厂产销情况一般，略有压力。 之后下游仍有着装置波动，下游接货价格宽幅下跌，且民用气市场下跌明显，对丙烷市场 也有所影响，炼厂库存承压，为保证出货连续下调，丙烷市场重心下移。周后期，炼厂让 利后出货有所好转，库存压力逐渐释放，加之国际原油连续回涨，下游接货情绪有所好转， 炼厂续跌意愿不大，但下游整体需求仍然偏弱，市场动力不足，丙烷市场低位回稳高位补 跌。综上所述，短期内原油价格或震荡偏弱运行，市场心态利空指引。下游整体需求仍然 偏弱，民用气对丙烷市场牵制仍存，化工装置开工率或有提升，或对丙烷市场有一定提振。 目前炼厂供应水平仍然偏低，但港口到船资源较为充裕，供应支撑有限，需求或有小幅回 升，预计短期内国内丙烷市场主流或筑底企稳，后期或存小幅反弹可能。
（3）下游钢厂开启首轮提降，炼焦煤市场价格再度下滑
本周炼焦煤市场价格持续下滑，全国炼焦煤市场均价为 1151 元/吨，较上期均价下跌 22 元/吨，跌幅 1.87%。综合来看，随着终端市场传统消费淡季到来，下游钢材需求有限， 钢厂高炉铁水产量存见顶预期，后续钢厂或有检修现象，若开工有所下滑，对焦需求难有 提升，在下游焦钢企业盈利能力有限的情况下，负面情绪传导至原料端，打压炼焦煤市场 价格，因此部分煤种价格或仍有下滑预期，但暂无深跌可能，下周市场价格将根据下游需 求做出灵活调整，炼焦煤市场价格整体以稳为主。
（4）聚乙烯市场小幅上涨，聚丙烯粉料市场重心上行
本周国内聚乙烯市场价格小幅上涨，市场成交及询盘活跃度增加。聚乙烯 LLDPE （7042）市场均价为 7382 元/吨，与上周相比上涨 106 元/吨，涨幅 1.46%。LLDPE（7042） 市场价格在 7350-8000 元/吨之间，LDPE（2426H）市场价格在 9000-9800 元/吨之间，HDPE （6095）市场均价格 7500-8200 元/吨之间，区间波动范围较与上周上调 50-300 元/吨不等。 综合来看，美国通胀数据利好，宏观面情绪有所改善，美国原油库存意外增加，且欧佩克+ 加速增产施压，原油基本面仍不容乐观，预计下周国际原油价格或震荡偏弱运行。低价货 源频出，乙烯价格波动逻辑依旧围绕供需基本面，上涨乏力，预计下周乙烯市场偏弱整理。 成本面支撑尚可、供需面支撑一般，近期宏观面对市场影响较多，叠加期货市场波动等多 重因素影响，聚乙烯价格或将延续震荡走强，因此预计下周聚乙烯市场或将窄幅小涨为主。 本周聚丙烯粉料市场重心上行。聚丙烯粉料市场均价为 7107 元/吨，较上期均价上涨 98 元/吨，涨幅 1.40%。周内粉料市场均价最高点在 7107 元/吨，最低点在 7029 元/吨，本 周场内交投氛围有所好转。周内中美双方相互调整关税税率，受关税政策利好提振，聚丙 烯期货止跌反弹，场内商家及下游心态均较为积极，部分下游集中补仓，价格也随行就市 拉涨，场内低价逐渐消失，然随着价格的快速拉涨，同时日前低价均有陆续补货，下游抵 触高价情绪渐增，场内高位交投有限。山东地区粉料主流价格在 7100-7110 元/吨左右。综合来看，下周成本端丙烯单体或将震荡下移。粉料企业市场供应量充足，下游需求不温不 火。聚丙烯期货走势有一定不可预见性，但对粉料市场有一定的指导作用，需持续关注。 综上所述，预计下周聚丙烯粉料区间盘整，具体仍需观测期货端变动。
（5）周内 PTA 市场拉涨，涤纶长丝宽幅上行
本周 PTA 市场上涨。华东市场周均价 4679.43 元/吨，环比上涨 6.74%；CFR 中国周均 价为 627.5 美元/吨，环比上涨 8.13%。周内国际原油市场走势上行，同时 PX 端也在供应 支撑下持续走高，成本端提振作用明显。同时 PTA 供需端表现也显强势，国内 PTA 市场供 应变动不大，但下游聚酯产销放量，库存压力缓解，终端也有订单下达，行业整体呈现欣 欣向荣状态，产业链品种都持续向上走高，PTA 现货商谈也一度提升至升水 09 合约 270 元 /吨。但由于原料拉涨幅度明显，聚酯端继续向下传导难度较大，聚酯品种涨幅不及前端， 库存虽有去化但现金流亏损加剧，故此周后期聚酯端传出减产消息，加之原油市场稍有下 滑，PTA 期现市场双双回落。综合来看，下周国际油价预期偏弱，PTA 供需端支撑也有放缓， 加之聚酯端对于高价原料存在一定抵触情绪，预计下周 PTA 市场期现市场均有回落风险， 行业加工费也存一定压缩预期。 本周涤纶长丝市场价格上涨，涤纶长丝 POY 市场均价为 6735.71 元/吨，较上周均价上 涨 313.49 元/吨；FDY 市场均价为 6896.43 元/吨，较上周均价上涨 324.21 元/吨；DTY 市 场均价为 7921.43 元/吨，较上周均价上涨 257.54 元/吨。本周，英美就关税贸易协议条款 达成一致，加之中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方大幅下调关税，贸易争端紧张局 势缓和，提振市场风险偏好，国际油价实现四连阳，聚酯原料市场随之宽幅上行，成本端 利好支撑强势，提振长丝市场氛围，企业多随成本上调报价，市场重心连日上行，下游织 企受宏观消息提振，纷纷追涨采购原料，长丝市场成交氛围十分火热，产销大幅放量，库 存水平快速下滑，但织企采购积极性未能持续，多于集中备货后便退市观望，长丝市场高 产销再现“一日游”景象，于次日回落至偏低水平。目前，国际油价有所回跌，成本支撑 有所减缓，但因前期去库表现较好，长丝底部支撑尚存，叠加长丝市场现金流依旧承压， 企业调涨意愿依旧高涨，市场重心延续偏暖运行态势，下游织企追涨乏力，多回归刚需采 买模式，场内交投略显冷清。综合来看，长丝市场利好驱动略显不足，但考虑整体库存相 对偏低，且长丝行业现金流亟待修复，企业挺价情绪仍存，预计下周涤纶长丝市场走势较 为坚挺。
（6）尿素价格先涨后稳，复合肥市场持稳观望
本周政策预期扰动市场，尿素价格先涨后稳，价格重心继续上移。国内尿素市场均价 为 1904 元/吨，较上周上涨 25 元/吨。主产区山东及两河中小颗粒主流成交价在 1830- 1900 元/吨，较上周上涨 10-30 元/吨不等。市场情绪围绕出口政策预期反复博弈：周初出 口政策放宽预期持续发酵，叠加企业限量收单策略，推动尿素市场价格持续攀升，然而在 协会保供稳价倡议约束下，企业报价均较为谨慎；周中受 200 万吨年度自律出口配额扰动， 市场畏高情绪升温，期现价格出现同步回调；直至今日，最新行业会议政策细则调整再掀 波澜，出口量及报检时间与此前消息有所出入，市场情绪由空转多，期货市场快速反应， 午后主力合约止跌反弹，现货市场暂稳观望。整体来看，政策面持续主导市场情绪，随着 政策逐渐明朗，企业将灵活调整收单节奏，后期需重点关注第一批出口配额分配细则及港 口库存变化情况。供应端，下周暂无新增检修计划，而四川、安徽、云南等地检修装置将 陆续复产，叠加江苏新投产装置运行趋于稳定，新疆新投装置陆续出产品，若排除临时短 停因素，尿素日产量预计持续高位运行在 20 万吨以上，市场供应量充足；需求端，工业方 面，随着夏季耕种周期的临近，终端农户采购启动，基层货源消化带动夏肥补仓需求释放， 经销商拿货积极性增加，复合肥开工有望窄幅回升；农业方面夏季用肥有序推进，近期安徽地区农业市场启动，基层按需备肥，尿素需求有提升预期。出口方面，据最新会议消息： 尿素出口分为两批次，分别为 5-7 和 8-9 月，后续出口视这批次的执行情况而后再定；5-9 月完成报检，10 月 15 日前完成出口报关；出口额度核定以 2024-2025 年度国储任务承担 量为基准，适时引入保供稳价专项贡献考核指标，严格执行出口总量控制，且不得突破自 律额度上限；实施出口指导价制度，严禁低于最低限价出口。整体来看，在出口消息的提 振下，市场存在看涨情绪，但同时在保供稳价政策的压制下，尿素难有大幅波动。预计下 周尿素价格主稳运行。 本周国内复合肥市场交投呈回暖态势，随着夏季耕种周期的临近，区域经销商补仓需 求逐步释放，市场高氮肥出货节奏较上周有所加快，同时，原料尿素及一铵价格高位运行， 成本端存一定利好支撑复合肥市场心态。预计下周国内复合肥市场大稳小动，成本端价格 预期较为坚挺，复合肥新单单议让利空间缩减，稳价积极促进订单走货为主，同时，需求 端利好增加，随着夏季耕种周期的临近，终端农户采购启动，基层货源消化带动夏肥补仓 需求释放，经销商拿货积极性增加，场内交投氛围有望继续升温。
（7）聚合 MDI 市场乘势上扬，TDI 市场大幅上涨
本周国内聚合 MDI 市场乘势上扬。当前聚合 MDI 市场均价 16500 元/吨，较上周价格上 涨 1300 元/吨，涨幅为 8.55%。供方挺市态度仍存，大部分厂家本月存检修计划，上海厂 家已陆续进入停机状态，供应减少，场内现货呈紧张状态。12 日中美谈判结果公布，释放 利好信号，场内氛围渐佳，顺势市场价格推高。业者接收信号，纷纷上提报价，市场快速 升温下，买盘涌入，订单量可观。但仍需注意，下游企业囤货量充足，目前价位偏高，已 偏离下游企业心理预期，多种因素考虑下，下游多保持观望态度并维持刚需拿货。当前 PM200 商谈价 16800-17000 元/吨左右，上海货商谈价 16400-16600 元/吨左右，进口货 16400 元/吨左右，具体可谈（含税桶装自价）。国内厂家通过检修以及控量挺价策略维持 市场信心，日韩货源近期也较为紧张，整体来看场内现货仍维持紧张状态。另外中美谈判 结果利好，贸易摩擦缓解，释放积极向好信号，一定程度上缓解了内贸市场的压力，业者 信心倍增，场内氛围不断向好。但仍需注意，需求仍是决定聚合 MDI 市场的关键因素。目 前下游企业已出现抵触高价的情绪，纷纷转为观望心态并缓慢消化涨幅。利好因素集中下， 预计下周聚合 MDI 市场稳中上调。 本周国内 TDI 市场涨幅较大。国内 TDI 市场均价为 11963 元/吨，较上周上涨 7.71%。 主流工厂控量发货，市场现货填充速度缓慢，叠加部分装置中高负荷运行、上海 B 工厂计 划内检修等消息，供应缩量预期强化。主流工厂如北方大厂、上海 C 工厂等通过上调报价 及打折供应释放挺价信号，贸易商跟涨意向强烈。此外，中美协商后关税下调，市场对需 求改善预期升温，进一步支撑业者心态。尽管部分贸易商存在清仓压力，但整体报盘维持 高位运行，市场重心趋强。截至发稿：目前 TDI 国产货源含税市场执行 11500-12000 元/吨 左右，上海货源含税执行 11800-12500 元/吨附近。供应端检修及工厂挺市策略仍为价格提 供支撑，且出口关税下调后海外订单有望逐步释放，叠加原料甲苯价格坚挺，成本端推涨 动力尚存。然而，下游对高价接受度有限，海绵淡季需求疲软或抑制续涨空间，市场需消 化过快涨幅。预计下周 TDI 市场稳中向上，但涨幅或受制于需求端压力。
（8）磷矿石市场行情持坚，实单交投按需
本周，磷矿石市场行情持坚，实单交投按需。30%品位磷矿石市场均价为 1020 元/吨， 28%品位磷矿石市场均价为 947 元/吨，25%品位磷矿石市场均价为 771 元/吨，均较上周持 平。磷矿石市场延续平稳态势，价格盘整僵持。磷肥市场需求稍显弱势，下游仍持观望态 度，仅刚需跟进。本周协会召开相关会议，就磷肥出口方面做针对性指导，出口政策基本 落地。2025 年磷肥出口配额总量比去年减少，具体配额情况待核实，需求面对国内磷矿市场有一定提振作用，但受磷铵企业需求制约、保供稳价引导，出口消息对磷矿市场提振程 度有限。预计下周，磷矿石市场需求较前期有所好转，下游采购量有增，但仍以按需交投 为主。本周国内各产区磷矿开采正常，企业出矿、运输暂无阻力，现货库存正常。预计下 周，开采仍正常进行，随着磷肥出口配额落地，磷肥企业市场操作逐步明朗，市场成交量 或有一定程度提高，磷矿石现货库存小幅收紧。但整体来看，磷矿石供应长期趋于稳定。 由此来看，具体的价格走向还要随时关注磷矿石市场变化，建议近期关注磷肥开工负荷和 出口配额政策对磷矿石影响。
（9）需求乏力，EVA 市场疲弱下行
本周国内 EVA 市场疲弱下行。截至发稿，国内 EVA 周度市场均价为 11074.43 元/吨， 较上周均价下跌 0.87%。周初石化出厂价格继续下调，加之竞拍货源成交价格下跌，打击 市场信心，下游采购更加观望，贸易商让利促成交，实盘成交重心下滑，整体市场气氛偏 弱观望。随着中美暂停加征关税，市场恐慌心态有所改善，低价货源有所减少，下游发泡 鞋厂入市采购补仓增加，但成交围绕低价货源商谈，市场心态分歧，EVA 价格暂稳。下周 国内 EVA 市场来看，首先供应面，石化装置陆续开车，货源或有所补充，但新产能月底将 投产，业者信心难以提振，需求来看光伏需求偏弱，发泡需求淡季刚需不改，供需压力仍 难有实质性改善，预计下周 EVA 市场窄幅震荡趋势。
(10）纯碱市场供应下降明显，碱厂报盘大稳小动
本周国内纯碱现货市场价格持稳观望。当前轻质纯碱市场均价为 1329 元/吨，较上周 四价格持平；重质纯碱市场均价为 1467 元/吨，较上周四价格持平。综合来看，预计下周 纯碱市场或区间整理运行。华东、西北市场后市仍有部分产线存检修预期，纯碱市场整体 供应或将继续下调，对现货市场价格提供一定支撑，个别区域较高报盘或仍将持续，但现 货市场供应仍显宽松，下游厂商采购预期有限，碱厂新单签订情况持续跟踪，后市需关注 纯碱期货盘面走势情况。
(11）关税干扰下的出口变局，钛白粉市场利空重重
本周关税干扰下的出口变局，钛白粉市场利空重重。硫酸法金红石型钛白粉市场主流 报价为 13800-15000 元/吨，结合市场行情经加权计算均价为 14602 元/吨，环比上周下降 0.25%。目前下游涂料、油墨等行业需求不足，采购能力不佳，叠加行业传统淡季，下游市 场短期内无回暖现象，钛白企业受多方因素影响，西南、华南、华中、华东等地区企业开 始减产运行，部分企业停产检修，企业开工率下滑，钛白粉供应收缩。综合来看，多数厂 家为了争夺有限的刚需订单资源，实际谈判过程中一单一议，优惠让利的举措很多。市场 上价格混乱，存在一定的挑战。出口短期唱衰，不过待备货消化完毕，重启采购的印度贸 易商对质优价廉的国产钛白粉仍有青睐。
(12）制冷剂 R134a 市场坚挺运行，制冷剂 R32 市场强势运行
本周，国内制冷剂 R134a 市场延续稳中上行，行业看涨氛围持续发酵。受传统制冷旺 季需求释放及新能源汽车产业稳步增长双重利好提振，制冷剂 R134a 市场看涨氛围浓厚， 主流企业挺价推涨意愿强烈，报盘价格高位坚挺。在生产配额制度背景下，行业整体供给 预期趋紧，企业惜售情绪明显，市场流通货源有限。同时行业正值传统旺季阶段，新能源 汽车对 R134a 需求亦保持稳步增速，需求端表现依旧强劲。经销商方面维持刚需采买，囤 货意向表现欠佳。短期来看，在供需结构持续偏紧的背景下，R134a 价格仍具上行空间。 主流企业出厂参考报价在 48000 元/吨，实单成交存在差异。下周制冷剂 R134a 市场预计高 位坚挺。目前制冷剂 R134a 市场看涨情绪浓厚，新能源汽车产销保持增速，需求端支撑强 劲，预计近期制冷剂 R134a 市场延续稳中偏强运行。
本周，国内制冷剂 R32 市场维持高位攀升态势，市场看涨预期持续升温。受夏季高温 天气影响，终端空调行业进入传统生产旺季，5-7 月排产计划增速明显，带动 R32 刚性需 求稳步增长。同时在配额政策限制下行业供给弹性受限，企业优先保障交付长约客户订单， 市场可流通货源紧张局面加剧，对高价形成有力支撑。而贸易商谨慎观望心态不减，资金 承压避险情绪加重，多维持随用随采策略。在季节性需求旺季叠加供给控量双重因素驱动 下，制冷剂 R32 价格维持易涨难跌预期，商谈重心有望继续向上推移。截至发稿，主流企 业出厂参考报价在 50000-51500 元/吨，实单成交存在差异。下周制冷剂 R32 市场预计强势 运行。当前制冷剂 R32 市场货紧价高局面延续，在旺季效应叠加配额管控双重利好驱动下， 市场看涨情绪依旧浓厚，制冷剂 R32 市场仍处于上行周期。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
