（一）深耕电子信息领域六十余载，多领域领航行业前沿技术
四川九洲1958年始建，作为国家“一五”156项重点工程之一，历经60余年发展成 为电子信息产业大型高科技企业集团，是我国雷达系统主板研制领军企业、空管系 统科研生产基地、国内领先的数字电视设备和通信终端制造商。集团明确“整体第 一，整体至上，资源协同、资源共享”的发展思路，成立软件与数据智能军团、光电 军团、射频军团、视听军团，旗下二次雷达、空中交通管理、低空超低空目标监测与 防御、5G通信、数字音视频、导航与位置服务等产业企业，是行业领域的领军型企 业和头部企业，光器件封装、光通信装备、微型电机马达等产品市场占有率位居全 球前列。
（二）股权结构稳固，核心团队赋能发展
1. 股权结构稳定锚定发展，子公司聚焦核心业务布局
公司股权结构稳定，实际控制人为绵阳国资委。公司第一大股东为四川九洲投资控 股集团有限公司，持股比例47.61%，绵阳国资委为其实际控制人。公司其他主要股 东以机构法人为主，股权结构稳定。目前公司核心业务主要由四个子公司覆盖，其 中九洲空管主要经营空管产品，九洲迪飞主要经营微波射频业务，深九电器和九洲 科技主要经营智能终端业务。
2. 管理融合技术，共筑核心团队
公司管理层融合资深管理经验与前沿技术专长，形成兼具战略决策力与科技创新力 的核心团队，为把握行业趋势及持续发展奠定坚实基础。 (1) 杨保平（党委书记、董事长）：管理学背景，历任绵阳市金融工作局局长、 江油市副市长等职，现任九洲投资控股集团及九洲电器股份公司董事长。 (2) 程旗（董事）：工学学士，正高级工程师，深耕四川九洲技术与管理层，现 任国家企业技术中心主任，九洲投资控股集团党委委员、董事、常务副总经 理以及九洲电器股份公司董事。
（三）军民融合扩宽市场，三大业务领航未来
公司目前业务涵盖空管、智能终端、微波射频三大领域，其中空管和微波射频业务 主要面向军方市场；智能终端业务面向民品及海外市场。公司在主营业务领域均掌 握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，三大业务之间的协同发展， 有助于公司资源的优化配置和整体竞争力的提升。
1.智能终端：业务核心涵盖数字音视频终端与数据通信终端，具备全产业链产品与 系统解决方案能力
数字音视频终端业务涵盖广电领域、通信领域及行业应用领域；数据通信终端包括： 光网络终端、智能组网终端、CableModem（电缆调制解调器终端）、有线宽带DSL 终端等。2024年，公司持续巩固广电领域优势，深耕核心客户需求，同时加速推进 通信业务，完成多省市场布局，重点推广WiFi6路由器及泛智能终端，强化运营商合 作，同步拓展企业客户合作规模与领域。
2.空管产品：公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发、制造和销售，是军 民航空管系统设备和服务提供商
公司聚焦空管监视、通信、导航及信息化领域，采用研产销一体化模式提供设备及 综合解决方案，覆盖飞行全流程的6大系列100余种自主知识产权产品，适配多业务 场景差异化需求。作为国内首家、全球第四家掌握机载防撞系统核心技术的企业， 公司空管产品线在巩固和发展军工业务的同时，对标国际民航标准，业务拓展至民 航、通航、低空、机载及地面等多元场景，兼具军工底蕴与民用市场竞争力。
3.微波射频：公司深耕微波射频组件、模块、分系统等产品的研发、生产及销售，形 成以射频技术为核心的产品体系
该业务在军用领域覆盖航空、航天、电子、兵器、船舶等行业的通讯、雷达、电子对 抗、测控等高成长性场景；在民用领域聚焦无线通信、汽车毫米波雷达等我国中上 游基础器件与技术中自主可控、需求强烈赛道。通过定制化、联合开发及预研模式 强化技术储备，在微波无源组件、微波放大器、接收及变频、射频微波控制、频率合 成器等微波无源组件、微波放大器、接收及变频、射频微波控制、频率合成器等细分 领域具备显著竞争优势。 2024年，公司加强传统业务核心技术，拓展SIP基础能力，积极向上游拓展芯片级微 系统封装技术，向下游延伸至航管、雷达、电子对抗及弹载等应用场景，同步布局舰 载相控阵系统、大无人机载荷、弹载、卫星通信等新兴市场，加速技术成果产业化。
（四）营收与利润稳健增长，运营优化助力发展
1.营业收入稳健增长，布局低空经济新增长极
近五年公司营业收入呈现增长态势，近五年CAGR为6.93%，增速受内外部因素影响 有所波动。2020年营业收入达33亿元，同比+10.40%，得益于空管业务拓展与微波 射频业务增长。2023年营收38.32亿元，同比-1.36%，主系塑胶原料、物业管理等其 他业务的剥离。23年智能终端、空管产品和微波射频三大主业营收同比分别增长 16.09%、11.2%和17.33%，合计占比从79.9%升至92.8%，主业聚焦战略初现成效。 2024年营收41.78亿元，同比+9.05%，主要由智能终端和微波射频业务拉动，分别 同比分别增长17.05%和62.27%，同期空管产品同比-5.74%。
2.盈利增长显韧性，结构调整影响短期
近五年公司净利润呈增长态势，业务结构调整及外部环境变化影响增速。2020年归 母净利润同比大幅增长185.19%至0.77亿元，扣非归母净利润由19年同期的-0.30亿 元收窄至-0.09亿元，主要受益于空管和微波射频业务的快速扩张。2021年扣非归母 净利润扭亏为盈并于2022年增至1.36亿元，反映主业盈利能力显著增强。2023年归 母净利润小幅增长至2亿元，同比上升1.23%，而扣非归母净利润增速为-20.29%， 显示非核心业务的剥离（塑胶原料等）对盈利形成阶段性压制。2024年归母净利润 1.94亿元，同比下降3%，主要系非经常性损益项目中当期政府补助同比减少26.21% 所致，而扣非归母净利润1.25亿元，同比上升7.81%，表明公司在核心业务上的盈利 能力有所提升。
3.毛利率稳健，净利率提升
公司盈利能力呈现“毛利率稳健、净利率爬升”的特征。近五年毛利率在20%-24% 区间内窄幅波动，2023年达23.80%阶段高点。公司净利率则从2020年3.06%逐渐提 升至2023年6.43%，2024年降至5.77%。随着公司在低空领域的布局逐渐完善，相 关业务逐渐成熟，有望带动公司整体毛利率企稳回升。
4.期间费用分化显效，研发优化支撑创新
2024年，公司期间费用呈现分化趋势。公司销售费用较上年减少1735.53万元，降幅 达19.50%，主要由于返利及佣金、职工薪酬费用的减少，公司在销售端的成本控制 成效显著。管理费用则增加4268.36万元，增幅为20.08%，主要源于职工薪酬及固定 资产折旧、摊销的增加，公司在人力资本层面的投入力度加大。财务费用大幅减少 1283.58万元，降幅达78.50%，主要得益于本期承兑汇票贴息及汇兑损失的显著减 少。整体来看，公司在销售费用上实现有效控制，同时加大管理投入以支持业务发 展，并通过优化资金管理降低财务成本，期间费用的变化体现了公司在不同领域的 战略调整与资源分配的平衡。
研发费用的稳定增长与团队结构优化为公司技术创新提供支撑。2020年至2024年， 公司研发费用从3.33亿元增至3.63亿元，年均增长约2.18%，尽管2024年研发费用 率从9.29%下降至8.70%，但研发人员数量从2023年的767人增至2024年的866人， 同比增长12.91%。本科和硕士研发人员分别同比增长14.77%和13.96%，学历结构 进一步优化。此外，30岁以下研发人员从284人增长至351人，同比增长23.59%。公 司在扩大业务规模的同时，通过扩充高学历年轻研发团队，实现研发效率与创新能 力的双重提升，为长期技术竞争力奠定基础。
5.库存承压波动，优化应对策略
近年来，公司库存管理面临一定压力。2020-2024年，公司存货金额波动变化，2020 年较2019年下降11.82%，2021年大幅增长22.95%，2022年减少13.92%，2023年 继续下降19.32%，2024年略有回升，增长1.74%。存货金额的波动反映出公司在库 存管理上受到市场需求变化的影响，部分存货周转较慢，对资金占用形成一定压力。 为应对库存管理挑战，公司需进一步优化库存管理策略，加强市场需求预测和生产 计划的精准性，提升库存周转率，降低库存资金占用。
（一）国家战略引领，政策协同推进
我国注重低空的经济属性，将低空经济作为战略性新兴产业。通过对低空经济政策 脉络的梳理可以看到，自2021年“低空经济”首次被纳入《国家综合立体交通网规划纲 要》后，相关政策支持力度持续强化，2023年成为关键转折点，中央经济工作会议 将其列为战略性新兴产业，低空经济战略地位显著提升，政策细则同步加速完善， 工信部、交通部等密集出台《通用航空装备创新应用实施方案》等实操性文件，系统 性破解技术、空域、产业等瓶颈；地方层面紧随其后，北京、广东等22个省（区、 市）围绕空域管理、运行标准、应用场景等出台专项政策，推动低空经济从顶层设计 向全产业链落地延伸。
（二）产业链多领域融合，促成新兴增长引擎
1.产业链
低空经济是一种以低空飞行活动为核心的综合性新型经济形态，具有产业链长、技 术密集、应用广泛的特点，并在多领域展现出显著的经济价值。目前，低空领域以 3000米以下非管制空域为主，覆盖通用直升机、eVTOL、无人机等飞行器。低空产 业涵盖低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务及低空飞行保障等多个领域。 通过信息化和数字化管理技术的赋能，低空经济不仅融合了传统通用航空业态，还 以无人机为支撑，推动了低空生产服务方式的创新，并与物流、农业、旅游、环境监 测、公共安全等多个经济社会领域深度融合，形成了多领域协调发展的综合性经济 形态。
2.低空经济行业规模处于快速增长阶段，目前已达千亿规模
中国低空经济正处于快速成长阶段，已成为推动国民经济增长的重要力量。2024年， 作为低空经济发展的元年，随着中央出台的利好政策落实，以及各地低空飞行试点 工作、基础设施建设等相关措施的不断落地，低空经济领域的创新活力被充分激发， 将在未来呈现较快增长趋势。根据艾媒咨询数据，2022-2024年中国低空经济市场规 模数据呈现稳步上升趋势。在此强劲增长态势下，2025年中国低空经济市场规模预 计达5615亿元。随着低空物流、低空旅游等应用场景的进一步拓展，以及5G、人工 智能等前沿技术与低空经济的深度融合，预测2035年市场规模有望突破3.5万亿元， 为经济高质量发展注入源源不断的新动能。
低空经济的订单主要分为三大类：作业类、安全类和出行类。作业类场景涵盖工业 巡检、农业植保、测绘地理和物流运输等领域，通过无人机或其他低空飞行设备提 高作业效率和安全性，解决传统作业方式中的高危、低效和覆盖不足等问题。安全 类场景包括应急通讯、森林防灭火、应急照明和高空灭火等，主要用于自然灾害、火灾等紧急情况下的应急响应和公共安全保障。出行类场景则以空中巴士和低空旅游 为主，通过短途客运和特色景点的空中游览，优化城市交通和提升旅游体验。这些 应用场景体现了低空经济在多个经济社会领域的深度融合，形成了多领域协调发展 的综合性经济形态。
3.竞争格局
空管系统位于低空经济产业链的中游，承担连接上游硬件设备与下游应用场景的枢 纽功能。空管系统作为确保航空交通有序、安全、高效运行的关键环节，其产业链涵 盖了上游的雷达、导航及通信等航空电子设备供应商，中游的空管系统研发与集成 商，以及下游的航空公司、航空器运营商、军方等空中交通使用者及机场运营商。空 管系统稳定且高效的运行，是低空经济稳健前行的关键保障。在实际运行过程中， 空管系统凭借对空域资源的合理规划，以及对飞行秩序的严格管控，全方位保障了 航空运输安全。从产业生态角度来看，空管系统的健康发展为低空经济全产业链的 延伸和拓展，提供了有力的支持，是驱动低空经济实现高质量发展的核心动力。
海外公司经验丰富，国产化进程加速推进。海外空管系统市场参与者主要是欧美的 大型电子系统制造商，目前，包括法国泰雷兹(Thales)、西班牙英德拉(Indra)、美国 霍尼韦尔(Honeywell)等。国内方面，多家公司通过自主研发并生产通信、导航和监 视硬件设备以及提供信息处理系统服务，逐步提升市场竞争力，在空中管制（ATC） 系统中，空管自动化系统和场面管理系统基本上已经实现国产化。 我国空管雷达等关键设备的国产化均取得重大突破并逐步在空管得到应用，其中空 管ADS-B系统国产化率已经达到100%（资料来源：中国政府网）。
4.低空经济发展趋势
随着低空经济进入战略化过渡阶段，构建低空智能融合基础设施（SILAS）已成为 产业升级的必然趋势。该系统通过设施网、空联网、航路网、服务网四大核心架构， 形成支撑低空经济的完整生态体系。其中，设施网作为物理底座，提供起降站、能源 站等实体支撑；空域网依托通信、导航、监视等技术实现实现低空空域和飞行器信 息的数字化；航路网作为数字化空域管理的核心，优化空域使用效率；服务网则为 多元主体搭建应用服务平台。四网协同不仅提升了低空资源利用效率和安全管控水 平，更有效降低了行业准入门槛，为低空经济的规范化发展奠定基础。
在基础架构日趋完善的背景下，要真正释放低空经济潜力，还需强化五维技术基座 ——即低空通信网、导航网、感知网、气象网、算力网的技术融合。这五张技术网 络构成智能融合系统的神经网络：通信网实现广域组网传输，导航网建立多源融合 定位，感知网构建协同监控平台，气象网提供动态气候支持，算力网支撑智能决策 中枢。五网技术基座与四网系统架构的深度耦合，正在形成“架构承载-技术驱动” 的双轮效应。
(1) 低空通信网：5G-A赋能低空通信，推动网络架构向立体化、宽带化发展。当前 低空通信以视距范围内的点对点通信为主，非授权频段通信技术基本能够满足 需求。未来，低空通信网将综合采用5G、WiFi、卫星通信等多种技术手段，打 造立体、多层次的网络架构。5G-A技术将通过其高数据速率和低延迟特性，实 现大范围组网和高精度感知，满足不同飞行范围和应用场景的业务需求。此外， 低空通信网还将融合毫米波技术，进一步提升通信容量和覆盖范围。（数据来 源：《低空智联网发展研究报告》）
(2) 低空导航网：北斗高精度定位与多源导航融合技术推动导航网向高精度、高可 靠性迈进。当前低空导航网主要以GPS、北斗等卫星导航系统为主，逐步融合 惯性导航、视觉导航等能力，但在城市或山区等复杂地形环境中存在信号覆盖 盲区，导航的精度和可靠性有待提升。未来，低空导航网将以高精度北斗卫星 定位系统为基础，融合惯性导航、视觉导航等辅助定位手段，实现高精度定位 导航体系。通过构建多源融合导航方案，如PPP-RTK技术，实现厘米级定位精 度，满足差异化低空环境的导航需求。（数据来源：《低空智联网发展研究报 告》）
(3) 低空感知网：多源感知融合技术引领低空感知网向广域化、精细化发展。当前 低空感知网处于起步阶段，多种感知方式（如雷达、光电、ADS-B、5G-A通感） 并存，但尚未形成明确的技术方案及大范围部署，感知数据存在“数据孤岛” 现象。未来，低空感知网将综合运用雷达、光电、ADS-B、5G-A通感等多种技 术，构建多源感知能力融合感知体系。通过融合ADS-B技术，实现对低空飞行 器的高精度监测和实时跟踪，结合机器学习、数字孪生、大数据等工具，打造 多源感知能力协同平台，实现对感知数据的深度挖掘和智能分析。（数据来源： 《低空智联网发展研究报告》）
(4) 低空气象网：智能化与协同化观测技术驱动低空气象网向高效、精准方向发展。 传统气象网在低空飞行气象观测方面存在分辨率不够精细、缺乏低空层次观测 数据和实时观测能力等问题，难以满足低空飞行的需求。未来，低空气象网将 着重于观测设备的标准化升级和智能化应用，通过优化观测技术和完善数据管 理，推动低空气象观测网向高效、自动化方向发展。应用人工智能和大数据分 析，发展基于雷达回波的短时邻近降水预报系统，提升暴雨预警预报水平，同 时利用激光雷达和声雷达等先进设备，加强对低空层的大气温湿结构、风场等 要素的监测。（数据来源：《低空智联网发展研究报告》）
(5) 低空算力网：边缘计算与分布式计算技术助力低空算力网实现高效、智能的算 力供给。当前低空算力网主要由低空飞行器本身携带的终端算力支撑，通常在 飞行器自带终端上完成分析，或者飞行完任务后由后台进行处理，难以满足未 来大规模、高密度、跨区域、多元化任务的低空飞行需求。未来，低空算力网 将以算网协同为重点，发展弹性计算、分布式计算、边缘卸载等技术，实现算 力的高效利用。通过将计算任务下沉到网络边缘，减少数据传输的时延，确保 低空业务的高效稳定运行。同时，利用低空飞行器采集的导航、感知、通信、 气象等数据，建立面向特定场景的小模型及行业大模型，提升低空飞行治理、 低空飞行智能决策等重点场景服务的智能化水平。（数据来源：《低空智联网发展研究报告》）
（三）公司已实现低空经济全产业链布局，空管系统业务协同发展
公司从上游硬件设备研制到下游增值服务的拓展，形成了完整的低空经济业务链条， 持续巩固其在低空经济领域的竞争优势。
1.上游：硬件产品品类齐全、技术领先
公司通过全资收购九洲空管科技集团拓展空管系统业务，形成了品类齐全、技术领 先的硬件产品线。作为国内最早从事空管系统及相关航电研制生产的单位，九洲空 管产品覆盖通信、导航、监视等系统，在空管二次雷达、空中防相撞系统、广播式自 动监视设备等领域具备行业领先优势。根据全景网显示,作为C919大型客机一级供应 商，公司承担了其客舱广播内话子系统的研制与交付任务，彰显高端硬件供应能力。 根据公司24年年度报告，公司建有“民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心” 和“四川省空中目标探测与识别工程技术研究中心”，是国内唯一的“国家空管监视 与通信系统工程技术研究中心”实施载体，是国内最早从事空中交通管理及相关航 电研制生产的单位，技术壁垒突出。2024年，公司积极响应中央经济工作会议关于 打造商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业的号召，公司参与研制的星基ADSB全球飞行监视和面向智慧空管的复杂场景评估决策关键技术及应用分别获得中国 航空学会技术发明一等奖和科技进步二等奖，进一步巩固了其在低空经济硬件赛道 的领先地位。
2.中游：软件解决方案丰富，覆盖飞行器从起飞到着陆的全过程
公司在软件业务领域持续创新，强化低空经济数字化支撑。根据全景网公司投资者 问答，公司提供的低空产品及解决方案涵盖低空智能管控、无人机反制、低空协同 管理运行等多个方面，其中软件部分包括低空协同运行中心、飞行服务站、低空管 控系统等，全面覆盖了飞行器从起飞到着陆的全过程，为低空经济的数字化转型提 供了坚实的技术支撑。参与国内珠海、法库、镇江等多个通航服务站、靖边无人机 机场建设任务，围绕智慧机场概念，完成南郊机场远程塔台试点建设，基于绵阳北 川永昌机场打造西南唯一低空测试试验中心。 2024年7月，四川九洲发布的国内首创低空智能感知与协同管控系统，作为低空飞行 的“智慧大脑”，具备智能感知、分布式组网、智能决策、协同控制等能力，由机载 智能任务规划端机和地面云服务平台构成，有效解决了低空空中交通复杂环境的适 应性、异构高密度的管控以及空地交通协同等难题。该系统突破了抗干扰自组网、 协同感知、智能任务规划、运行推演与实时控制等关键技术，填补了国内技术空白， 核心指标达到国际先进水平。（资料来源：绵阳国资公众号）
3.下游测试及增值服务拓展
公司积极拓展下游测试及增值服务，完善全产业链布局。2024年7月，四川九洲通过 控股子公司九洲空管与绵阳科技城合作，共同成立九洲永昌检测公司，依托永昌机 场开展低空飞行测试业务，成功打造了“设备研制-飞行测试-增值服务”完整产业链。 这一布局不仅整合了永昌机场及川协4号、川协7号空域资源，还依托国家空管工程 中心的创新平台技术优势，自主建设了北川永昌机场的低空试验测试中心。该中心 能够为通航企业提供全面的飞行测试与认证服务，包括低空飞行商业化场景模拟测 试、地理测绘、应急救援与培训服务等，有效满足了市场对低空飞行测试及增值服 务的迫切需求。随着低空经济政策红利的释放和市场需求的持续增长，公司在航空 服务领域的设备研制能力和机场运营经验将形成显著的协同效应。
（一）政策红利持续释放，家电内销借势腾飞
自2024年下半年起，我国政府持续加大消费刺激力度。2024年，中央政府推动相关 方案落地，与地方政府协同开展消费品以旧换新工作，投入1500亿元特别国债资金 专项支持消费品补贴，精准覆盖家电、汽车等领域，有效激发了市场活力。年底召开 的中央经济工作会议明确提出将提振消费作为重点工作之一。2025年，政策支持力 度进一步加大，全国两会政府工作报告提出将特别国债投入增至3000亿元，不仅在 资金上给予强力支持，还通过促进居民增收、创新消费场景、完善消费统计制度等 多项举措，推动消费提质升级，强化内需对经济的支撑作用，为经济高质量发展注 入强劲动力。
在以旧换新政策推动下，2024年家电行业内销市场从年初的低位徘徊，迅速升温， 全年实现了正增长。根据商务部的数据，2024年共有超过3700万名消费者购买八大 类家电产品6200多万台，销售额达到2700亿元。（资料来源：中国家用电器协会） 从9月份开始，限额以上家电和音像器材零售额增速连续4个月保持在20%以上，全 年同比增长12.3%。根据国家统计局数据，2024年中国限额以上企业家电零售市场 规模达10307亿元，同比增长12.3%。（资料来源：中国政府网）
（二）公司海外业务增长强劲，智能终端全球化战略深化
公司积极投身海外市场，智能终端业务增长稳健。2021-2024年，公司智能终端海外 收入从3.14亿元攀升至6.38亿元，年复合增长率达26.66%，国际化战略成效显著。 2023年增速阶段性放缓，同比增长1.0%，系公司持续调整出口货物结构以应对当前 国际政治及经济环境；2024年重回高增轨道，同比增幅达31.8%，反映海外市场渗 透力进一步强化。从收入结构看，海外占比呈波动上升趋势：2021年占比18.3%， 2022年跃升至24.96%， 2023年占比回落至21.73%， 2024年占比回升至24.47%， 表明海外市场仍是公司重要增长极。未来，若公司持续优化全球布局、强化本土化 运营能力，海外业务有望进一步打开增长空间，为营收结构多元化提供长期支撑。 旗下深圳九洲电器子公司境外业务覆盖广、出货量领先。根据公司官网，深圳九洲 电器公司主要负责境外业务，其产品已成功销往全球70多个国家和地区，覆盖亚太、 欧洲、南美洲、非洲等区域，为亿万海外家庭提供服务，尤其在面向海外电信运营商 的业务中表现突出。数字电视产品累计出货量超7000万台，位居行业前三。在产品 布局上，数字音视频终端涵盖卫星、有线、地面和互联网全系列数字电视产品，如 8K Android TV智能机顶盒和ATSC3.0标准机顶盒等；数据通信终端领域积极开拓， 开发出CM、PLC、ONU、CPE、Wi-Fi MESH等产品。公司拥有深圳沙井、光明及 四川绵阳三大生产基地，并设有海外合作加工厂，为产品生产提供有力保障。未来， 公司将紧跟人工智能、物联网等前沿技术发展趋势，推进技术融合创新，开发融入AI 智能语音、智能推荐算法的智能终端产品，同时深耕现有市场，针对不同区域用户 需求定制产品与服务，提升市场占有率，并积极开拓非洲、中东等新兴市场，借助国 际展会等平台强化品牌建设，提升品牌在全球的知名度与美誉度。
（三）家电市场海外需求增长，市场空间广阔
中国家电及智能终端海外需求呈现增长态势。根据中国机电商会发布的《2024年中 国家电（白电）出口年度报告》显示，2024年我家电产品（白电）累计出口1286.4 亿美元，同比增长14.8%，连续四年超过千亿美元。（资料来源：中国机电商会发布 《2024年中国家电（白电）出口年度报告》） 中国家电企业在全球化进程中，首先受益于新兴市场的快速增长。根据Gfk，预计3 年内全球大家电市场规模的总体增长率将在4-6%之间，而中东及非洲市场的增速预 计高达28%。这一趋势为中国家电企业提供了广阔的市场空间。同时，产品升级换 代需求持续，科技进步促使消费者追求新功能产品，且全球消费市场多样化，中国 企业可通过创新满足不同需求，进一步拓展市场。（资料来源：腾讯调研云）
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