公司是服务于新能源行业的软件和信息技术服务提供商。公司致力于实现客户对新能源电 力“可看见、可预测、可调控”的管理要求，主要向新能源电站、发电集团和电网公司等 新能源电力市场主体提供以新能源发电功率预测产品（包括功率预测系统及功率预测服务） 为核心，以新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统等 为拓展的新能源信息化产品及相关服务。
公司营收近几年持续稳定增长，归母净利润在 2024 年达到最高值。自 2018 年以来，公司 业绩呈增长趋势，总营收从 2018 年的 1.51 亿元增加至 2024 年的 5.50 亿元。归母净利润 整体上升，2024 年达 0.94 亿元，同比增长 11.09%。
公司盈利能力处于较高水平。2018-2024 年，公司净利率从 13.62%增至 17.21%，反映出 公司在成本控制、运营效率的显著提升。2021 年-2024 年公司净利率有小幅下滑，主要与 公司持续开拓市场、研发投入增加等有关。2018-2024 年公司毛利率持续高于 60%，2024 年毛利率为 65.92%。公司盈利能力持续维持在较高水平。
功率预测为公司核心产品，截至 2024 年占比仍超过 55%。2018-2024 年，除 2021 年公司 未披露相关数据外，功率预测业务始终为公司第一大业务，占比超过 55%。除功率预测业 务外，其他业务持续发力，收入占比不断攀升，为公司带来新的增长动能。2024 年公司功 率预测产品收入占比为 56.3%，新能源并网智能控制系统收入占比达 22.55%。 图 5：公司 2018-2024 年单站功率预测产品为公司营收主要成分（2021 年公司未披露相关数
2.1 新能源装机持续高增
随着“碳中和、碳达峰”战略和电力市场化改革的持续推进，我国电力行业将朝着高效、 节能和环保的方向，以风电和光伏发电为代表的新能源发电将实现高速发展。2023 年 7 月，我国通过了《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，指出要加 快构建清洁高效的新型电力系统，以新能源为供应主体，以确保电力安全为基本前提，政 策指引我国新能源大力发展。2024 年 10 月，国家发改委再次提出可再生能源替代目标， 强调安全替代、有序替代、多元替代、创新替代，2025 年全国可再生能源消费量达到 11 亿吨标煤以上，2030 年全国可再生能源消费量达到 15 亿吨标煤以上；2024 年 12 月，我 国 2025 年能源工作会议在京召开，提出 2025 年风电光伏新增装机 2 亿千瓦的目标。这些 政策为我国能源转型指明了方向，有力支撑实现 2030 年碳达峰目标。
根据全国能源工作会议披露数据，2024 年，我国可再生能源新增装机 3 亿千瓦以上，占全 国新增发电装机的 85%以上，已成为我国电力新增装机的主体。《2024 年全国电力工业统 计数据》数据显示，2024 年，全国新增风电装机容量 7934 万千瓦，占全国新增发电装机 容量 18.5%；新增太阳能装机容量 27717 万千瓦，占全国新增发电装机容量 64.61%，风电 光伏的新增装机比重进一步提升。2015 年至 2024 年，我国风电累计装机容量从 13075 万 千瓦增长至 52068 万千瓦，2015-2024 年的年均复合增长率达 16.60%，实现高速增长，光 伏累计装机量也由 2015 年的 4218 万千瓦增长至 2024 年的 88666 万千瓦，2015-2024 年的 年均复合增长率达 39.79％。根据国家能源局数据，2025 年 1-4 月全国新增装机容量累计 达 14052 万千瓦，较 2024 年同期的 8882 万千瓦同比增长 58.21%，其中风电新增 1996 万千瓦，同比增加18.53%，占新增装机的14.2%；光伏新增10493万千瓦，同比增加74.56%， 占新增装机的 74.67%。未来，在风电光伏相关产业政策不断出台并完善的背景下，我国风 电光伏市场发展潜力大，市场规模将进一步扩大。
2.2 新能源发电出力的波动性要求新能源发电站需部署功率预测系统
风电和光伏发电的间歇性和随机性致使其发电输出功率存在较大的波动性，这直接影响到 电网系统频率的稳定。在传统电力系统中，频率稳定性依赖于同步发电机的惯性和一次调 频能力。新能源发电设备如风电和光伏系统没有转动惯量，无法提供惯性支撑，导致系统 频率在受到扰动时的响应变得更加敏感和快速。新能源发电系统在接入弱电网时，电网阻 抗和发电设备阻抗之间的相互作用容易引发频率振荡，进一步加剧了频率不稳定的问题。 频率稳定性的不足还会引发连锁反应，对系统的电压稳定性、功率质量和整体运行安全性 产生负面影响。 新能源发电的间歇性和波动性不仅影响系统的频率稳定性，也对电压稳定性产生重大影响。 在传统电力系统中，电压稳定性主要依靠同步发电机的无功功率调节能力和电压控制装置。 风电和光伏发电系统的无功调节能力有限，且受天气和环境因素的影响较大，导致电压水 平容易出现大幅波动。高比例电力电子设备的接入使得电网的动态特性发生变化，电压暂 态响应速度加快，系统的电压稳定性面临更大的压力。在弱电网中，电压波动更为明显， 容易引发电压崩溃或不稳定现象。
由于新能源的间歇性和波动性给电网调度、电力供需平衡和系统稳定性带来了巨大挑战， 因此需要通过对新能源场站的功率预测来提前量化不确定性，为电网提供应对波动的“时间窗口”和“数据依据”。功率预测技术通过提前预测新能源的发电量，为电网提供关键 数据支持，从而缓解不稳定性问题。 能源监管局对新能源发电出台功率预测考核，风电光伏行业标准对功率预测亦有明确要求。 随着我国新能源的快速发展，各区域能源监管局针对功率预测考核均出台了相关政策，目 前集中式风电、光伏场站均已纳入考核范围。除此之外，国家市场监督管理总局、国家标 准化管理委员会等机构从标准层面，对风电、光伏场站的功率预测系统也做了相关要求。 国家能源局于 2023 年 2 月 22 日发布《关于加强电力可靠性管理工作的意见》，要求发电 侧需强化风电、光伏功率预测，保障燃料和蓄水供应，推动机组深度调峰改造，减少非计 划停运，旨在通过全链条协同管控、技术升级和机制优化，系统性提升电力供应可靠性和 能源安全保障能力。新能源功率预测系统将伴随新能源装机增长而持续增长。
2.3 分布式光伏装机增长迅速，管理办法出台带来功率预测新需求
我国分布式光伏自 2016 年以来装机持续增长，从 2016 年的 1032 万千瓦增长至 2024 年的 37478 万千瓦，复合增长率达 56.68%。其中新增装机在经历了 2019 年的低谷期后持续高 增，2024 年新增分布式光伏装机容量达 11818 万千瓦。根据国家能源局数据，2025 年一 季度，分布式光伏新增装机容量 3631 万千瓦，同比增加 52.50%，继续保持快速增长势头。
分布式光伏装机高增，给各地电网接入带来了压力和挑战。自 2023 年以来，多地陆续发 布分布式光伏接入消纳预警。据不完全统计，2024 年有超过 50 个地区宣布暂停分布式光 伏项目的备案工作，分布式光伏给各地电网带来的接入能力挑战日益增加，分布式光伏行 业亟待新的开发及建设规范予以引导。
南方能源监管局于 2025 年 5 月 30 日关于公开征求对《广东省提升新能源和新型并网主 体涉网安全能力实施方案（征求意见稿）》意见的通知中要求存量第一类分布式新能源应 具备调度直采、刚性可控、柔性调节能力，在 2025 年前完成“四可”能力改造，并按其 并网时实施的国家或行业标准在 2027 年前完成涉网性能改造。2024 年 3 月以后并网的 10 千伏以上以及参与电力市场的存量分布式新能源应按《GB/T 29319 光伏电站接入配电 网技术规定》要求部署功率预测功能，在 2026 年前完成整改。第二类分布式新能源在 2026 年完成“四可”能力改造。第三类分布式新能源在 2027 年基本完成“四可”能力改造。 江苏能源监管办印发的《关于落实国家能源局提升新能源和新型并网主体涉网安全能力 服务新型电力系统高质量发展有关要求的通知（征求意见稿）》中要求，接入 10kV 及以 上电压等级的新能源和新型并网主体应于 2025 年 9 月底前完成“四可”能力改造；接入 10kV 以下电压等级的一般工商业分布式光伏原则上应于 2027 年 6 月底前完成“四可” 能力改造；其他新能源及新型并网主体要稳妥有序推进改造工作，全额上网的分布式光伏 原则上应于 2030 年底前完成“四可”能力改造。 国家能源局于 2025 年 1 月 17 日发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》中明确指 出分布式光伏项目需满足“可观、可测、可调、可控”要求。四可要求的提出，也将提升 分布式光伏发电接入电网承载力和调控能力，实现接网消纳的能力最大化。四可要求的实现与光功率预测系统的部署紧密相关，或将进一步推动分布式光伏光功率预测系统部署的 范围。
2.4 新能源全面入市带来电力交易新机遇
自 2015 年开始，我国在发电领域持续深化上网电价改革。截至 2021 年，燃煤发电上网电 价已全面放开。这一行动不仅加快了商业用户全面参与市场的进程，而且为电力市场化定 价机制注入了活力。在这一过程中，通过现货市场、辅助服务市场和容量补偿政策的创新 性改革，成功地将发电侧电价从成本驱动转向了功能驱动，建立了一个按时间段、功能、 品种细分的电力市场体系。该体系初步确立了电能量、调节平衡、容量充足性和绿色环保 等多维度的电价价值。 党的第二十次全国代表大会报告强调了建设全国统一大市场的战略目标。在这样的背景下， 电力市场化改革正深入发展，新型电力系统的构建使得电力价值更加多样化，这对市场建 设提出了新的挑战，要求市场机制更全面地反映电力价值的各个维度，以促进电力市场向 更成熟和高效的方向发展。 电力现货市场是基于供需平衡形成价值信号的关键环节。2023 年 10 月 12 日，国家发展 改革委办公厅、国家能源局综合司联合发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通 知》，要求加快放开各类电源参与电力现货市场。2024 年，我国已有 26 家省级电力现货 市场试运行，省间电力现货市场以及山西、广东、山东、甘肃四省电力现货市场率先转正。 2025 年 2 月，蒙西电力现货市场也转入正式运行。2025 年 6 月，湖北电力现货市场转入 正式运行。2025 年 4 月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《关于全面加快 电力现货市场建设工作的通知》，对我国电力市场建设进度做了明确要求。电力市场建设 的持续推动，发电企业、售电公司等市场参与主体对电力交易数据、平台和策略的要求也 在持续提高。
截至目前，我国电力市场化交易规模持续扩大。2024 年，全国各电力交易中心累计组织 完成市场交易电量达到 6.2 万亿千瓦时，占全社会用电量比重为 62.72%，同比增长 9.03%。 其中非中长期交易电量为 1.53 万亿千瓦时，占比 24.69%。电力市场化交易持续增长，已 成为我国电力交易的重要方式，规则的完善、价值的客观反映成为目前电力市场建设、交 易机制优化的重要工作。
2025 年 2 月 9 日，国家发展和改革委员会发布了《关于深化新能源上网电价市场化改革 促 进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号），要求新能源电量原则上全部 进入市场化交易。因为新能源发电受天气波动影响较大，这一政策的出台或将显著提升新 能源场站对功率预测精度及准确度的需求。后续各省份电力交易政策细则发布实施后，随 着新能源上网电量入市比例的持续提升，将对新能源企业在投资决策、高质量运营方面提 出更加严苛的要求。鉴于各省份交易政策市场化程度的提升以及新老划断分类施策等多重 影响，将使得市场对于功率预测、电力交易等相关产品需求量逐步提升；此外，针对售电 公司、新型储能等用户逐步参与电力交易市场，也将使得电力交易产品的市场需求更加多 元化。
3.1 行业地位坚实，客户留存度高
公司深耕功率预测行业多年，是新能源发电功率预测市场的领跑者。公司产品主要以新能 源发电功率预测产品为核心，以新能源并网智能控制系统、电网新能源管理系统为辅助， 以电力交易、智慧储能、虚拟电厂等相关创新产品为延伸和拓展。根据 2019 年沙利文出具的行研报告，公司的功率预测产品的平均市场份额约为 20%左右（光伏功率预测市场份 额 22.1%；风电功率预测市场份额 18.8%），市占率居市场首位。截至 2024 年末，公司服 务的新能源电站数量达到 4345 家，较 2023 年同期净增长达 755 家新能源电站。存量客户 续费率方面，截至 2024 年末，公司统计的功率预测业务续费率维持在 95%以上，客户留存 度高。 较高的预测精度是公司产品的主要优势。近年来，随着“双碳”目标下新能源电力消纳目 标的逐步落实，为保障电网的安全稳定运行，我国各地区能源监管机构对新能源电站发电 功率预测的考核日趋严格。尤其自各地区陆续将“双细则”考核规范进行更新后，对集中 式新能源场站在发电功率预测精度、功率预测时长和预测数据类别等方面正不断提出更高 要求，考核罚款机制也得到了进一步的明确和加强，发电功率预测的精度及数据报送的及 时性将直接影响电站的运营与盈利情况。2020 年 5 月，在国家电网东北电力调控分中心组 织的十几家功率预测服务企业预测精度横向对比中，公司在新旧“两个细则”功率预测偏 差考核体系中均处于前 3 位（前 3 名无排名差异）；此外，公司在国家电网甘肃省电力公 司工会组织的“甘肃电力系统新能源预测技能竞赛”中获得团体一等奖。基于产品和服务 优势，以及深耕新能源管理领域带来的客户、经验和品牌积累，公司在功率预测市场具有 综合竞争优势，处于市场领先地位。公司拥有 10 余年的功率预测产品研发经验，研发团 队实力较强，通过不断的技术研发和算法优化，持续从提高气象数据精度、提高算法模型 精度等角度提高产品的功率预测精度，有效降低了客户由双细则考核带来的损失获得了新 能源电站客户的一致认可。 2025 年 5 月 12 日至 5 月 18 日，南方电网对南网五省风电、光伏功率预测排名与准确度打 分中，国能日新以平均综合分 98.8 在全网综合分排名第一。本次参与打分的有新能源预 测厂家 25 家、科研院所 4 家、高等院校 9 家、自由组队团体 5 家、新能源发电企业 2 家。
在省级得分排名方面，公司除云南排名第二外，其他四省排名均为第一，在五省的风电均 分均超过 99.5 分。光伏排名方面，公司均位列三甲，平均得分除广西外均超过 99 分，公 司风电及光伏功率预测技术水平处于行业领先地位。
公司软件稳定性好、服务覆盖范围广，客户资源丰富。电力行业从电力生产到电力消费的 各个环节的容错度较低，发电企业往往非常重视供应商产品的质量和稳定性，同时对产品 后续服务及运维能力也提出了较高要求。公司产品已经过多次迭代，成熟度较高，稳定性 较好，能够实现高度的故障容错和不间断稳定运行；同时，公司已经建立起分布于全国各 地的技术服务队伍和 7*24 小时的 400 客户服务热线，形成了覆盖范围广泛、响应及时的 运维服务体系，可在产品出现故障或是客户有升级改造需求时及时到达现场响应客户需求， 帮助客户实现电站的持续高效运营，提升经营效率。凭借公司技术及服务优势，公司客户 涵盖了新能源发电行业的各个方面，包括国家电网和南方电网两大电网公司，五大六小发 电集团等主要电力生产主体，协合新能源、隆基绿能、晶科电力等主流新能源发电集团， 国电南自、四方电气、许继集团、三一重能等主流新能源设备厂商，中国电力建设集团、 中国能源建设集团等新能源工程承包商等，与客户建立了良好稳定的合作关系和较高的粘 性。
3.2 研发投入大，持续巩固技术优势
公司技术成果丰硕，筑起产品护城河。截至 2024 年 12 月，公司共拥有 100 项发明专利， 共有 122 项软件著作权，共同构建起公司产品护城河。公司近年来研发投入持续增长，2024 年研发投入占主营业务收入的比例达 17.34%，在研项目着眼于新型电力系统建设过程中痛 点环节，持续聚焦于电力交易、预测系统、气象评估等方向。
3.3 提前布局分布式光伏领域，具备领先优势
公司将 2024 年-2026 年作为“源网荷储”一体化战略的主要布局期。公司作为主要服务 于新能源电站、发电集团和电网企业的新能源数据服务商，具备丰富的源端和网端资源， 但是在“负荷端和储能端”的资源则相对不足。为补足上述短板，公司针对性地进行投资 布局，计划投资不超过 7.5 亿元用于建设或收购分布式光伏电站和工商业储能电站等优质 “负荷端”和“储能端”资产，同时选择相关优质企业进行股权投资。公司前述项目投资 主要通过项目收购和自行投资建设的方式进行。截至 2024 年 9 月 30 日，公司已完成收购、 建设或已签订EMC合同进入建设阶段的项目合计共43个，其中分布式光伏电站项目32个， 分布于江苏、浙江、福建、广东、重庆、北京、天津等省市，储能电站项目 11 个，分布 于江苏、浙江及深圳，另有 79 个分布式光伏电站项目和 27 个储能电站项目处于前期谈判 或方案论证阶段。通过上述投资，公司一方面可以获取并积累“负荷端”用户及“储能端” 用户，另一方面可以为公司各类产品的开发、升级与优化提供实验环境、测试环境以及电 站运营数据，同时分布式光伏电站又可以作为电力交易业务的一个重要单元进行虚拟电厂、 微电网、电力交易等场景的实证及运营。 基于公司在风电及集中式光伏领域的经验和技术沉淀，公司在分布式产品上已有布局。公 司围绕分布式“四可”核心管理要求，重点基于对分布式发电预测和精准调控目标，推出 全套国产化并网技术解决方案，提高分布式电站电能质量和并网可靠性。
从软件端，公司推出的分布式功率预测系统在自研“旷冥”新能源大模型精准气象预测数 据加持下，对包括园区、整县、大范围散点式的各类分布式光伏电站，基于多维建模技术， 全面适配不同分布式电站需求，实现对分布式电站的精准功率预测与发电量预测，达到对分布式光伏高效发电的精准把握。此外，提供分布式群控群调集成软件来实现功率平滑调 节控制，提高分布式光伏响应电网负荷变化和频率波动等关键能力。 从硬件端，公司已实现硬件国产化全套方案设计，可提供分布式并网融合终端，实现分布 式光伏快速精准调压并协调控制储能系统，灵活调整电力输出，全面接入地区调度自动化 系统。 另外，公司针对分布式光伏所在的不同场景及客户多样化需求还可提供全方位的运营解决 方案，如光伏储能协同运营、分布式光伏电力交易策略及托管解决方案、辅助服务市场运 营等综合解决方案，全面提升分布式光伏电站的运营收益。
3.4 垂类大模型“旷冥”助力公司电力交易及功率预测业务再攀高峰
“旷冥”大模型发布，公司预测产品的预测精度和预测效率将提升。2024 年 10 月，公司 正式发布“旷冥”新能源大模型，2025 年 5 月，公司自研“旷冥”大模型完成了自正式发 布以来的首次迭代升级，迎来了“旷冥”2.0 版本。该大模型在风/光功率预测、高精度预 测、极端天气预测和电力现货市场预测领域的预测精度和预测效率方面均有提升，公司已 将大模型技术应用在了新能源电站功率预测、电网新能源管理及电力交易等多个业务条线。 “旷冥”2.0 不仅可提高全网新能源预测准确率，在部分区域的风电/光伏功率预测精准率 上更是达到 1~1.5%的精度提升。 136 号文发布，助力公司电力交易数据、平台、策略、托管服务等产品放量。136 号文的 发布，旨在推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发 展价格结算机制，区分存量和增量，促进行业持续健康发展。新能源企业、售电公司等电 力市场参与主体未来将面临诸多市场挑战。面对波动的电力市场，各类主体自身对结算规 则、市场信息的把控不足，增加电力交易时间和人员成本，风险识别和防控压力较大。随 着各省份电力市场建设步伐加快，加之新能源装机比例的不断扩大，电力交易的发展将更 加依赖于大数据和人工智能等数字化、信息化技术，以助力新能源场站、发电集团或售电 公司等市场主体实现高效管理、提升交易收益。公司目前在电力交易相关产品已有较为完 善的数据、平台、策略等产品，并积极开拓电力交易托管类服务产品，借助公司传统的功 率预测能力及“旷冥”大模型带来的效率和精度的提高，为客户在电力交易环节提供丰富 的产品选项。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
