1.1 复盘：手机光学技术创新驱动市场规模持续提升
手机摄像头经历像素升级、后置摄像头数量提升、光学变焦范围提升等技术升 级，当前手机光学进入上一轮技术升级下沉及新一轮技术升级启动期。2010- 2016 年，手机光学升级围绕像素提升展开；2017-2019 年，后置摄像头数量从 一颗逐步提升至 2-3 颗，到 2020 年末，后置多摄渗透率达 78%，同时摄像头像 素提升等技术创新探索持续，2019 年华为首次尝试手机搭载潜望式摄像头； 2021-2023 年，手机总量需求疲软同时国内高端手机厂商受制裁导致安卓高端机 型需求下滑，对成本较为敏感的中端机型降低摄像头配置，手机摄像头行业经 历了 2-3 年的降规降配压力，安卓手机光学创新趋缓。2023 年底手机迎来换机 潮叠加苹果高端机型装载潜望式摄像头，在行业需求复苏叠加行业龙头手机光 学创新带动下，手机摄像头行业迎来新一轮光学创新周期，潜望式摄像头及 OIS 光学防抖技术在手机端渗透率快速提升。
1.2 手机影像技术不断升级，摄像头硬件创新持续突破
手机配置竞争转向光学质量创新，推动行业新增长。当前，智能手机多摄配置 已成基础标配，但镜头数量增加对用户体验的提升边际递减，高端手机市场的 竞争焦点已从镜头数量比拼，转向光学系统优化与功能创新。以苹果、华为等 头部品牌的旗舰机型为例，其摄像头硬件正经历显著迭代，超广角模组、潜望 式长焦镜头及新一代超广角镜头等创新技术相继落地，推动手机影像系统实现 从“量变”到“质变”的跨越。同时，旗舰手机通过多摄像头系统与计算摄影 的深度融合，配合大底传感器和先进算法，已具备媲美单反相机的全焦段覆盖 能力，在各焦段均能实现高画质，接近单反拍摄效果。随着潜望式长焦技术、 光学防抖（OIS）及可变光圈等前沿技术渗透率持续提升，手机光学赛道有望开 启新一轮高速增长周期，驱动行业迈向新的发展阶段。
潜望式摄像头及 OIS 光学防抖模组生产技术成熟度提升带动成本下降，搭载机 型从高端向中端加速渗透。潜望式摄像头通过棱镜或反光镜来折射光线，从而 实现光学变焦，能在保持机身轻薄的同时实现更高焦距的拍摄。2019 年，华为 P30 Pro 首次搭载 5 倍光学变焦潜望式镜头，随后 OPPO Reno 10 倍变焦版进一 步提升变焦能力。2023 年，苹果推出的 iPhone 15 Pro Max 也首次采用了潜望式 长焦技术，其四重反射棱镜设计实现了 5 倍光学变焦，潜望式摄像头再次成为 行业光学技术升级焦点。随着技术成熟，这项专属于高端机型的技术下放至中 端市场，如小米 Civi 4 pro 就搭载了潜望式长焦镜头，售价仅需 2799 元。OIS 光学防抖模组是通过物理移动镜头或传感器来抵消设备抖动的硬件组件，从而 实现图像稳定。苹果 iPhone 15 Pro Max、华为 P60 Pro、三星 Galaxy S24 Ultra 等旗舰机型均将 OIS 作为核心配置，特别是在潜望式长焦镜头和大底传感器等 高端影像硬件上得到广泛应用。同时，这项技术正逐步向中端市场渗透，小米 Civi 4 pro、realme Q5 Pro 等机型也开始搭载 OIS 系统。
安卓机型已经实现可变光圈技术在高端旗舰机搭载，苹果有望入局加速普及。 可变光圈技术通过调节光圈的大小，可以改变景深，从而创造出不同的拍摄效 果：大光圈可以获得浅景深，使主体清晰而背景模糊；小光圈能够确保呈现更 多画面细节。f/值越小，光圈越大，进入的光线越多，画面会更亮；f/值越 大，光圈越小，光线进入量减少，画面则会变暗。早期三星等厂商尝试可变光 圈技术后未能实现大范围覆盖，因软件算法可替代其景深、画质优化功能，且 该结构会挤占手机光学空间、增加设计复杂度。随着手机图像传感器尺寸升级 至一英寸，手机成像质量大幅提升，可变光圈在手机上实际应用价值开始凸 显。例如一英寸的 CMOS 会使大光圈下的背景虚化更明显，此时就可以通过缩小 可变光圈来达到用户预期的虚化效果。当前华为等安卓机型已经开始率先应用 可变光圈技术，2025 年 6 月 26 日，苹果申请利用“超弹性膜”的可变光圈技术 相关专利，有望于 2026 年上机应用，引发行业加速跟进。
玻塑混合镜头优势显著，旗舰机型开始应用。玻塑混合镜头是通过将玻璃镜片 与塑料镜片结合制成的光学镜头。玻塑混合镜头发展优势主要体现在以下方 面：1）目前旗舰手机镜头多采用 7、8 片纯塑料镜片，虽镜片数量增加可提升 成像效果，但 7P、8P 塑料镜头因模组厚重、光学性能提升有限，已接近技术极 限。2）玻璃镜片可提高透光率、降低色散，实现更大光圈、更高解析力。3） 相比传统塑料镜头，玻塑混合镜头厚度可减少，适配手机轻薄化趋势，适合折 叠屏等紧凑机型。在市场应用方面，小米 MIX Fold 4 已采用 1G+6P（1 片玻璃 镜片+6 片塑料镜片）玻塑混合镜头方案，显著提升了折叠屏手机的拍摄性能。 2025 年 6 月，华为最新旗舰 Pura 80 系列更是在高端产品线中首次引入该技 术，其影像效果获得市场高度认可。
光学变焦相较于数码变焦具备更清晰的成像效果，手机光学创新围绕长焦段、 多焦段光学变焦展开。当前变焦技术主要有三种：光学变焦、数码变焦和混合 变焦，其中成像效果最好的是光学变焦，混合变焦次之，数码变焦效果相对差 些。光学变焦凭借其显著优于数码变焦的成像品质（清晰度、细节保留度等）， 始终是手机影像追求的核心方向。然而，传统的固定焦段光学镜头受限于手机 的轻薄设计，难以提供多焦段、特别是长焦段的无损覆盖，其变焦能力存在物 理瓶颈。为了克服这一限制，最大化利用光学变焦的优势并在实际体验中超越 数码变焦，手机厂商在光学变焦原理的基础上，结合手机实际的物理架构，实 现潜望式摄像头上机，当前持续开发连续光学变焦技术、一镜双目摄像头等新 技术。
围绕光学变焦技术创新，华为率先搭载一镜双目摄像头尝试单摄像头多焦段光 学变焦，同时各手机厂商储备连续变焦技术创新。一镜双目摄像头：华为在 Pura 80 Ultra 上推出创新影像技术，通过单一大底传感器结合可动棱镜结构， 实现两颗长焦镜头（3.7x 与 9.4x）共享同一 CMOS 传感器。其核心是在潜望式 模组内设置光路切换结构，使入射光线能智能分配至不同焦段的镜组，既节省 空间又提升多焦段画质一致性。以更紧凑的模组实现了双光学焦段的无损覆 盖，代表了手机多焦段影像的新方向。连续变焦技术是一种能够实现焦距在一 定范围内无级调节的成像技术，通过机械结构或光学设计的优化，让镜头在变 焦过程中从广角到长焦的焦段实现平滑过渡，而非依赖固定焦段的镜头切换， 从而带来更自然、连贯的变焦体验。索尼在 2022 年发布的索尼 Xperia 1 IV 实 现连续光学变焦，通过调整中间透镜位置覆盖等效 85mm-125mm 焦段（3.5x8x），技术原理接近传统单反变焦逻辑。
1.3 手机摄像头产业链各环节份额向第一梯队集中
摄像头模组约占手机 BOM 成本 15%-20%，摄像头中 CIS、光学镜头及模组组装为 重要成本构成。根据 counterpoint 披露的三星 Galaxy S23 BOM 拆解数据，手 机摄像头模组成本约占手机总 BOM 的 15%左右，据 TD Cowen 数据，高价格带机 型 iPhone 16 pro Max 中摄像头模组成本占比达 20%。摄像头中 CMOS 成本占比 最高约 50%，镜头成本占比约为 20%。
全球智能手机 CIS 市场呈现寡头垄断、国产突围的竞争格局。2024 年全球智能 手机图像传感器出货量同比增长 2%，达到 44 亿颗，主要得益于智能手机市场需 求回暖。2024 年，索尼占据 23%的市场，凭借高端市场需求和工艺改进保持领 先，出货量同比小幅增长。格科微占据 23%的市场，出货量同比增长 34%，得益 于成本优势和轻工厂模式，加速 5000 万像素传感器上市，扩大安卓中低端市场 份额。豪威科技占据 21%的市场，出货量增长 14%，主要受益于 50MP 传感器的 强劲表现，凭借高性价比进入华为、小米供应链。与此同时，SK 海力士计划 2025 年退出 CIS 市场，在国内国产替代的大浪潮下，以豪威、思特威、格科微 为代表的本土头部 CIS 厂商具备了多方面优势，技术差距不断缩小，有望不断 提升国产厂商市场份额。
手机摄像头模组厂商加强产业链上游整合能力，提升产品竞争力抢占市场份 额。当前，手机镜头市场舜宇光学科技、大立光、瑞声科技旗下的辰瑞光学占 据主要市场份额，摄像头模组市场中舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光科技占 据主要市场份额。舜宇光学通过自产镜头（全球手机镜头市占率超 30%）和自研VCM 马达产品，实现“模组-马达-镜头”产业链一体化整合，发挥系统化定制能 力，降低组件冗余成本。丘钛科技通过投资收购上游企业，布局光学镜头和 VCM 马达研发，整合上游资源以提升产品的技术自主性。2025 年 3 月，丘钛科技在 新钜科技的持股比例提升至 41.8%；4 月，丘钛科技的控股股东丘钛投资收购 TDK 的微型驱动马达业务，通过强化产业链垂直整合能力，减少对外部供应商的 依赖。2018 年，欧菲光收购了“富士胶片光电（天津）有限公司”，深入布局 光学镜头研制，增强垂直整合能力。瑞声科技通过旗下辰瑞光学聚焦 WLG 玻塑 混合镜头，实现 1G6P 高规格镜头的量产，保障上游核心材料供应，提升企业综 合竞争力。
2.1 摄像头模组是智能影像设备重要构成
智能影像设备主要分为手持智能影像设备、非手持智能影像设备和智能影像设 备平台，手持智能影像设备及无人机行业发展迅速。据 Frost & Sullivan 统 计，全球手持智能影像设备市场规模由 2017 年的 164.3 亿元增长到 2023 年 364.7 亿元，复合年增长率达到 14.3%。据 Spherical Insights 预测，到 2030 年，全球无人机市场预计达 2600 亿美元，2022-2030 年复合年增长率为 27%。
摄像头模组是智能影像设备的重要构成。无人机光学配置关注环境感知与操 控：通常配备 1-3 颗相机模组以满足拍摄功能，其中旗舰无人机配备约 3 颗相 机模组，中端约 2 颗，入门级约 1 颗；视觉模组方面，旗舰机型配备约 9 颗视 觉传感器实现全方位避障，中端约 5 颗，入门级约 3 颗；此外，还常配备 1 颗 激光雷达用于精准导航。手持影像设备的光学部件关注成像能力和便携性：消 费级设备通常配备 2 颗摄像头，支持 4-6K 分辨率，满足个人拍摄需求；商用级 配备 4-6 颗摄像头，分辨率提升至 6-8K，适用于赛事直播等专业场景；高端专 业级配备 8 颗以上摄像头及支持 8-10K 分辨率，服务于电影级制作。
2.2 智能影像设备光学产业链迎量价齐升机遇
当前手持影像设备领域的三大核心厂商——GoPro、大疆创新和影石 Insta360，正通过差异化布局占据市场。GoPro 深耕运动相机领域，主力迭代 Hero 系列，其优势在于防水性能强、抗摔能力强等，运动拍摄能力优秀，可以 适配各种运动场景；大疆创新产品线多样，Pocket 系列定义便携云台相机， Action 系列对标运动相机市场，其中 Pocket 系列是大疆的核心产品，在云台的 加持下防抖性能出色，体积小巧、便捷性强，深受年轻消费者喜爱；影石 Insta360 着眼全景技术，凭借 One X 系列引领全景影像市场，满足丰富的场景 需求，同时通过 GO 系列和 Ace 系列拓展轻运动场景。各厂商未来产品的升级趋 势将不断以续航能力提升、画质效果增强为导向，同时持续优化防抖算法、提 升视频码率、强化 AI 功能和提高场景适配度，使竞争核心正从单一性能转向 “便携+画质+智能化”的综合体验。
智能影像设备光学产业链市场规模有望高增。根据丘钛科技的数据预测，消费 无人机光学模组市场将在未来几年迅猛扩张。相机模组规模从 2025 年的 1700 万台增至 2030 年的 4500 万台，年复合增长率超 20%；无人机对高清成像、智能 识别等功能的需求升级,有望驱动视觉模组需求量从 3600 万台跃升至 13300 万 台。随着无人机在航拍、农业、物流等领域的渗透率提升，高分辨率相机和多 光谱视觉模组成为标配，从而推动市场规模倍增。受益于短视频、直播等内容 的爆发，用户对便携式、防抖拍摄设备的需求持续释放。手持云台相机市场将 稳步增长，规模从 2025 年的 610 万台增至 2030 年的 1230 万台。光学防抖、变 焦镜头等高端模组的普及，将进一步提升摄像头模组价值量，量价齐升驱动下 智能影像设备光学产业链将迈入高速增长阶段。
2.3 终端设备份额集中，产业链公司绑定核心客户有望充分受益行业高增机遇
全景相机、运动相机和无人机等智能影像设备行业份额集中。2023 年全球手持 智能影像设备市场中，运动相机占 86%份额，由 GoPro、大疆等主导；全景相机 占 14%，其中 Insta360 以 67.2%市占率领先。随着直播、短视频、户外活动需 求持续增长，预计到 2030 年市场规模将突破 800 亿元，前景广阔。在民用无人 机方面，全球民用无人机市场大疆主导，大疆占据全球消费级无人机市场 70%左 右的份额；工业级无人机市场分散，但大疆仍占据重要地位，如农业植保无人 机市场占 55%。随着政策支持与低空经济兴起，无人机在物流、城市交通等领域 拓展，市场规模也将持续扩大。
在手持智能影像设备的 BOM 中，镜头模组是最主要的成本构成。镜头模组对设 备的性能和成像质量起着关键作用，因此在 BOM 中占比最大，达到了 57.5%。结 构件是设备的框架、外壳等组成部分，用于支撑和保护内部元件，占比为 9.8%。
智能影像设备处于行业高速增长期，终端格局未定，绑定核心客户协同成长的 上游公司成长潜力大。智能影像设备上游光学部件主要包括 CMOS 感光模组、摄 像头模组、光学镜头，这些关键技术直接决定了设备的成像性能与画质表现。 具体来看，CMOS 感光模组的主要供应商包括索尼、豪威、思特威和长光辰芯等 企业；摄像头模组由欧菲光、丘钛科技、舜宇光学科技、瑞声科技等厂商主 导；光学镜头方面，供应商包括宇瞳光学、联创电子、弘景光电和力鼎光电光 电等企业。
3.1 比亚迪引领智驾平权，高阶智驾加速渗透
各车企智驾方案加速完善，以比亚迪为代表的自主品牌车企 2025 年开启“智驾 平权”时代，高阶智驾车迎放量拐点。2025 年 2 月，比亚迪召开智能化发布 会，重磅推出高阶智驾系统“天神之眼”，率先登陆 21 款比亚迪车型。同时， 发布会上提出“智驾平权”理念，强调将高阶智能驾驶成为所有车型标准配 置。带动国内以长城、长安、吉利、奇瑞等为代表的自主品牌车企纷纷宣布于 2025 年开始推进高阶智驾在全系列车型的渗透搭载。
车载摄像头是智能驾驶系统的核心视觉传感器。通过实时捕捉环境图像数据， 为车辆提供道路、障碍物、交通标志等关键信息，支撑车道保持、自动紧急制 动（AEB）、自适应巡航（ACC）等功能。其核心作用包括：环境感知（识别车道 线、行人、车辆）、决策辅助（为算法提供视觉输入）及安全冗余（与雷达互补 提升可靠性）。根据功能与安装位置可分为四类：前视摄像头、环视摄像头、侧 视/后视摄像头及舱内摄像头。随着智驾升级，摄像头正从“基础成像”向“高 精度感知”演进，成为多模态融合方案中不可或缺的视觉中枢。
3.2 车载摄像头量价齐升，车载光学市场前景广阔
2025 年一季度国内高速 NOA（L2++）及以上搭载率为 16.8%，高阶智驾仍存渗 透率提升空间。国内 L2 及以上智驾渗透率不断提升，2024 国内 L2 及以上智驾 渗透率已达 56%，但是仍以功能较为简单的 ACC（自适应巡航控制）和 LKA（车 道保持辅助）上车为主，高阶智驾功能高速 NOA 及城市 NOA（L2+++）功能上车 搭载率仍处于较低水平。
高级别智驾的实现需要摄像头数量提升，相较于 L2 级别 ADAS 辅助驾驶，高速 NOA 及城市 NOA 车型搭载摄像头数量翻倍。全球智能驾驶逐步从 L2 级别辅助驾 驶向接近 L3 级别的高阶智驾演进，单车对摄像头的搭载量将从 3~8 颗增加到 8~12 颗。根据高工智能汽车研究院统计，2024 年 1-6 月中国市场（不含进出 口）乘用车前装标配 NOA 搭载舱外 ADAS 摄像头交付 1028.38 万颗，同比增长83.47%。其中，单车搭载 ADAS 摄像头颗数从 2023 年同期的 9.21 颗提升至 9.45 颗，11V 配置车型占比超过 50%。
3.3 车载摄像头产业链优化升级，国产厂商逐步崛起
车载摄像头主要由镜头组（含光学镜片、滤光片）、CMOS 图像传感器（CIS）、 模组封装（支架、电路板）、ISP 图像处理芯片及连接器等部件构成。根据 2023 年市场数据，成本占比大致为：CIS 芯片（40%-50%）＞模组封装（20%-30%）＞ 镜头组（15%-20%）＞ISP 及其他电子元件（10%-15%）。
CIS 市场竞争格局呈寡头垄断现象。龙头安森美市场份额逐步下滑，豪威、思特 威等国产厂商逐步崛起。据 Yole 统计，2022 年汽车 CIS 市场，安森美市场份额 为 42%，豪威集团为 27%，索尼约为 14%。2023 年，安森美半导体市场份额有所 下滑，占总市场份额的 33%以上，其次是中国的豪威集团和日本的索尼。索尼和 三星价格颇具竞争力，利用其消费类生产能力，通过新的汽车产品扩大其产品 组合。国产厂商思特威、格科微也加速成长。2024 年韦尔车载 CIS 收入从 2023 年 45.47 亿元提升至 59.05 亿元，同比增长 29.85%。思特威 2024 年车载 CIS 收 入同比增长 79%至 5.3 亿元。
车载镜头行业国内厂商优势显著，有望逐步提升市场份额。据潮电智库数据显 示，2024 年第三季度全球车载镜头出货量的前十位分别为：舜宇光学（中国）、 联创电子（中国）、特莱斯（中国）、欧菲光（中国）、世高光（韩国）、桑莱斯 （中国）、弘景光电（中国）、日立（日本）、电产三协（日本）、与理光（日 本）。舜宇光学占据领先的市场地位，在出货量与技术能力等方面远超友商；联 创电子、欧菲光等国内企业显示出强大的竞争力，超过了世高光、电产三协等 日韩企业，打破中日韩三足鼎立的格局。2023 年前十位厂商只占据了整个市场出货量的 60%。随着新能源汽车、高阶智驾与智能座舱的发展，全球车载摄像头 稳步增长。据 ICV Tank 预测，2025 年全球车载摄像头市场规模将达到 169.4 亿 美元，国内厂商成长空间广阔。
光学模组是构建 XR 设备沉浸式体验的核心硬件，是实现 XR 设备“显示功能” 的核心。在 VR 头显中，Pancake 透镜模组压缩光学路径，提升显示清晰度并缩 小设备体积；多红外摄像头阵列（通常 4 个）实现高精度的头部/手势/姿态跟 踪；VST 透视模组（含 RGB 摄像头）融合现实画面实现混合现实交互；专用眼球 追踪模组（含红外摄像头与 LED）支持眼球操作界面；深度相机同样用于环境三 维重建，增强场景真实感。在 AR 眼镜中，利用光波导将虚拟图像精准投射至人 眼视网膜，实现虚实叠加；多自由度摄像头（6 DOF Camera）通过计算机视觉 完成头部与手势的空间跟踪；眼动追踪摄像头结合红外技术捕获眼球运动以实 现无接触交互；RGB 摄像头用于环境图像拍摄；深度摄像头（如 TOF）则获取空 间深度信息并构建三维场景模型。
XR 设备产品成熟度加速提升，出货量高速增长，有望带动相关光学模组市场需 求规模提升。根据丘钛科技的数据预测，全球 VR/AR 终端销量将从 2024 年的 930 万台跃升至 2029 年的 2800 万台，其中 VR 年复合增长率达 15%，AR 增速更 为显著，高达 65%。VR 单机配备 5-10 颗摄像头（含 6DOF、RGB 及 dToF 模块）， AR 单机则搭载 1-3 颗摄像头（含 RGB 及 6DOF）。在终端出货量加速提升驱动 下，全球 VR/AR 摄像头总需求预计从 2024 年的 5950 万颗跃升至 2029 年的 2.269 亿颗。
光学模组对具身机器人的感知能力发挥着关键作用，机器人通过摄像头与传感 器等光学模组的精密配置实现全场景感知能力。在机器人头部，全景鱼眼模组 和激光雷达协同进行大范围环境监测与识别；面部搭载的双目/全局曝光摄像头 通过立体视觉完成实时避障与 SLAM 功能；胸部配置的 RGBD 模组（结构光 /ToF）负责精准识别人体姿态、物体类别并支持人机交互；手部集成 RGBD 模组 配合卷帘快门（Rolling shutter）摄像头实现物体识别与抓取动作的精细控 制。机器人通过这些光学模组捕捉光线、颜色和形状等视觉信息，实现环境感 知。
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