1.1、零售龙头发家史：深耕西南构建品牌业态
1996 年公司在上海公开挂牌上市，成为重庆市第一家商业上市公司。2012 年，公司旗下 三大事业部成立，其中：1）超市事业部拥有“重百超市”、“新世纪百货超市”两大品牌， 秉承“品质、方便、实惠”经营理念，以优质的商品、实惠的价格、优秀的服务赢得了消 费者良好的口碑；2）百货事业部由原重百、新世纪百货的百货业态整合而成，坐拥“重 庆百货”和“新世纪百货”两大驰名商标，贯彻落实商社集团“13255”发展战略、“125” 经营提升计划和重庆百货发展规划，以会员为中心，以全渠道和大数据为依托，着力打造 百货业态“规模效应、定位领先”两大核心优势，全力实现“数字化零售转型”；3）电器 事业部整合了商社电器、重百电器和新世纪电器三个知名电器品牌，拥有六十多年的电器 经营历史，具备深厚的消费者基础。2016 年，并入了“商社汽贸”品牌，自此完成了百货、 超市、电器、汽贸四大业态布局，共同打造富有竞争力的品牌。
1.2、深化结构性改革，优化治理层级
2010 年以来，为应对国际国内的市场竞争，重百公司提出了坚持走“内涵强壮、外延扩 张”的质量效益型连锁发展道路，持续加码调整建全公司组织架构，强化总部建设。从股 份制改革、管理层轮换到兼收并购重庆商社，多维度优化治理层级，激发经营活力。
1) 2005 年重庆商社成为重庆百货控股股东，两者关系密不可分、相辅相成。2005 年重 庆市政府决定引入战略投资者，整合市属国有控股的商贸零售业资产。重庆路桥及重 庆华贸均将其所持的重庆百货股权，全部划转到重庆商社。重庆商社因此成为重庆百 货的控股股东，持股 35.96%。2010 年，重庆商社通过整合旗下“新世纪百货”等资产 注入重庆百货，持股比例升至 54.93%，巩固了绝对控股地位。
2) 2020 年 3 月公司股份混合所有制改革落地，加快对外扩展步伐。2020 年 3 月，重百 公司控股股东重庆商社公司引入两大战略投资者物美集团和步步高，同重庆市国资委、 重庆商社集团签署增资协议，分别以 70.75 亿元和 15.72 亿元入股重庆商社集团。混 改后，重庆商社集团将由重庆市国资委 100%持股变更为重庆市国资委持股 44.5%、物 美集团持股 44.5%、步步高集团持股 9.89%。
物美集团作为中国发展最早、规模最大的全渠道数字化流通企业之一，旗下拥有“物 美”“麦德龙”等众多高质价比自有品牌。其数字化能力始终位于行业前沿，2015 年 创立的多点 Dmall 提供零售操作系统（Dmall OS），实现商品、会员、供应链全链条数 字化。通过国企混改，重百公司于 2021 年全面接入多点 Dmall 数字化操作系统，用 多点 SaaS 系统彻底改变传统支付、用户、营销、员工管理、商品、供应链等零售各个 要素、环节，门店缺货率下降至 3.5%。 步步高集团作为湖南、广西省地方零售连锁龙头企业，拥有自主开发一站式小程序 “Better 购”和自建物流“云通物流”，在销售端具备成功的数字化转型经验。同时， 作为胖东来调改企业，步步高在商品结构、门店设施和员工制度等维度提供可供复制 的经验。近两年，重百公司首创支付宝小程序构建品牌私域，并在 2023 年 10 月实现 小程序访问量增长约 4 倍，推动线上线下渠道的融合贯通。
3) 2022 年底公司拟吸收合并重庆商社，推动重庆商社整体上市，深化国企改革。重庆百 货拟通过向重庆商社股东渝富资本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧兴发行 股份的方式吸收合并重庆商社。股份发行价格为 18.82 元/股，交易价格（不含募集配 套资金金额）共计约 47.17 亿元。本次交易完成后，重庆百货将没有控股股东，且仍 无实际控制人，公司实际控制权不会发生变更。同时，重庆百货作为存续公司将承继 及承接重庆商社的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务；重庆商社的 法人资格将被注销，渝富资本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧兴将成为重 庆百货的股东。本次吸收合并后，公司将进一步精简治理层级，提高决策相应效率， 同时通过减少关联交易，增强了公司独立性。
4) 2024 年 5 月新管理层上任，董事背景丰富，汇集多方战略经验。2024 年 5 月 30 日， 公司重新选举第八届董事会。其中，董事长为物美集团和多点 Dmall 系统创始人张文 中，副董事长分别为马上消费金融董事长赵国庆和原公司董事长何谦。其余管理层分 别拥有重百各业态事业部背景以及步步高背景，原则上代表了各方股东利益，同时也 汇聚了零售、数字化、金融科技等各行业的经验，激发了百年国企的活力。
2.1、线上线下渠道打通，全链路扩大市场规模
线上零售稳步增长，依托自营平台矩阵构建长期壁垒。公共卫生事件过后，公司大力开发 线上零售渠道，并在 2022-2023 年销售额达到周期性峰值，约为 27 亿元，同比增长率高 达 53.82%。2020 年公司推出“重百创客”（聚焦私域流量与垂直品类）和“重百云购”（以 “直播+即时零售”为特色）两大自营平台，整合百货、超市、电器业态线上零售；同时 百货业态上线总部微商城和直播平台，汽贸业态开通了 VR 看车及线上团购。2021 年与支 付宝合作开发小程序，推出“云宝”IP 形象，并实现在国庆期间访问量增长 4 倍。自此， 重百公司线上零售矩阵初步成型，在私域流量、直播 GMV 和小程序流量的增速上均呈现较 大的发展潜力。此外，公司通过控股公司马上消费金融股份有限公司的技术优势，开发了 微信生态零售数字化体系、“财数通”财务共享平台等项目，推动全渠道的融合。
2.2、四大业态盈亏互补促转型，毛利率稳定
超市电器线上渠道增量大，百货汽贸面临周期性低谷。近几年重百公司营收端呈现两升两 降趋势，即超市和电器业态呈现营收、利润稳步增长态势，汽贸和百货业态则面临转型压 力，在总营收上表现为略有下降，尤其是汽贸业态正在经历新能源汽车和销售模式的转型， 即从传统燃油车的经销模式转向新能源汽车代销模式，表观营收上承压较大。其中超市和 百货业态得益于电商平台发展迅猛，增量较大，且超市业态经接入物美体系后在供应链与 门店端的调整均取得了良好的效果，而电器业态在国补/区补政策影响下，利润端实现了 较大增长；但汽贸业态因传统燃油车受新能源汽车冲击大，百货业态受电商余潮影响，线 下门店处于转型关键期，但利润端已经取得显著的成效。公司 2025 上半年毛利率同比提 升 1.78%，2025 年毛利率有望提升至 26%以上。
2.3、经济复苏促进线下消费，体验式商超深受年轻群体追捧
线下消费迎来新的增长点，线上电商遭遇周期性瓶颈。随着经济复苏，公司总部重庆地区 展现出强劲的发展动能，GDP 增速始终高于全国均值。此外，重庆市居民人均消费水平和 社会消费品零售总额的匀速增长表明市场消费者对消费服务和消费质量的需求提高，专注 于产品体验和优质服务的体验式商超模式将更受消费者青睐。而线上电商规模在近几年逐 渐呈现饱和状态，2024 年全网 B2C 电商规模增速降至-7%，主要原因包括用户规模和渗透 率饱和，以及流量成本和获客成本激增，行业同质化竞争严重。此时线下零售业通过即时 零售+体验式消费场景将更能在消费者回流中取得优势。
2.4、多点系统管理优势显著，持续推动数字化转型
传统经销模式亏损风险巨大，多点 AI 统筹管理库存降低风险。重百公司销售收入渠道主 要包括代销、经销、联营、租赁等，其中经销占比最大，商家承担的亏损风险较多。多点 OS 系统推出的 AI 超清模块通过打通前台和后台，实时追踪销售进度和库存数据帮助一线 超市进行促销决策，精准地解决了库存管理的痛点。此外，多点系统已经广泛介入了公司 各业态的线上零售平台，协助精准搭建即时零售模式；多点 APP 通过打通各业态会员体 系，进行用户偏好分析，极大地提高了会员复购率和新会员用户。
3.1、百货：全面数字化转型，门店体验式项目调改
百货行业地方性龙头效应强，消费者粘性高。目前百货行业规模逐渐趋于稳定，行业集中 度低，区域性突出。立足于北京的王府井百货、华联购物中心门店已扩张至陕西、甘肃、 四川、湖南等地；立足于浙江的银隆百货和江苏省内的金鹰商贸辐射影响江浙皖周边地区； 山东省的银座股份主要深耕于省内各市。目前国内大多数百货公司处于深耕本地市场或对 外连锁扩张的初级阶段，重百公司凭借“重百”和“新世纪百货”两大驰名商标，构建品 牌矩阵，在川渝地区占据绝对的规模优势和区域密度优势，截至 2024 年底，公司已建立 起百货业态 50 个，且近 90%以上的经营网点位于重庆市内。目前公司依托于重庆得天独 厚的地域优势，向中部、西部地区不断开拓新的市场渠道。
五年改造见成效，“人货场”全面拥抱数字化。2019 年始，公司上线运行网上交易平台并 全面推进人货场数字化，上线会员标签系统、精准营销系统，完成智能呼叫中心上线和智 能客服的开发，实现会员数字化画像。2020 年，公司以会员数字化为基础，全面推进 APP 用户运营，推进供应链协同，实现线上线下一体化；百货业态采取“微商城+抖音+微信直 播+社群营销”探索线上消费模式。消费场景从线下拓展到线上，消费体验从购物延伸到 社交。2021 年, 53 家场店云专柜平台全面上线；公司推动业务、会员、管理、服务数字 化，打通“重百云购”和共享会员池精准营销功能，并推进财务、租赁、人力资源服务数 字化。2022-2024 年，公司持续推进商品、会员、渠道、营销四大融合，促进线上线下渠 道融合、企微私域与会员全站共通以及个性化会员营销推送等。纵观公司百货业态的数字 化转型历程，始终遵循着“人货物”的业务优化流程线，即“会员与导购”、“供应链管理 与营销”“线上线下平台搭建”，如今的重百已拥有 3000 万+的会员人数，全年线上销售额 达 24.15 亿元，即将迈入数字化转型的下一个阶段。
加速存量门店调改，构建“奥莱+购物中心”模式。目前百货市场仍处于缩量趋势，主要 竞争压力来源于线下零售端的招商压力和购物渠道多样化的冲击。公司主要采取“一店一 策”的策略因地制宜地调改，在稳定销售额前十的百货店基本盘的前提下，探索趋势性、 差异性的百货店新模式。此外，公司积极举办百货节、百年重百购物节四档融合 IP 大促、 文化非遗及国际文化消费等主题展（2024 全年数量达 13 场）引流增销，对经营质效有一 定帮助。为应对市场下行压力，公司推进核心门店应用“奥莱+购物中心”模式，即通过 引入高性价比名牌折扣与餐饮、娱乐等非购业态混搭的形式，构成独特竞争力。公司于 2022 年开始狠抓战略品牌、自营品牌和高化三大品牌平台运营质量，不断深化与核心品 牌战略合作，推进大品牌联合生意计划，孵化差异化自有品牌，夯实奥特莱斯供应链体系 优势。截至 2024 年底，“城市奥莱”样本店阳光世纪客流、销量上升趋势强劲。
3.2、超市：多点 OS 系统 AI 赋能供应链管理，门店调改步入快速增长期
本土与外来品牌“两分天下”，大卖场与小业态共争。目前重百体系与永辉超市合计占据重庆当地主要的超市份额，其他品牌需通过错位竞争生存，其中沃尔玛、家乐福等全国性 品牌主要依赖品牌效应，盒马等新零售主要凭借生鲜模式吸引年轻客群。永辉超市以农超 对接和生鲜直采的优势切入重庆市场，瞄准居民区及城乡结合部市场，在重庆市内门店数 成功扩张至 143 家。而重百超市和新世纪超市深耕重庆多年，在网点规模和经营规模上具 备足够的区域网点密度优势，四大业务部互相协同、自营品牌矩阵完善（惠尚、颐之时等）， 在主城区核心商圈和周边社区覆盖客群广泛，2024 年底超市业态达到了 148 个。此外， 公司在小业态和下沉市场的开拓中也占据了品牌优势和先发优势。
多点 OS 系统接入促进全链路数字化，AI 模块开发推动智能化决策。2019 年至 2021 年， 公司引入物美体系下多点 Dmall 操作系统，全面切换供应链、会员和营销系统，推动“人 货场”全链路数字化。通过多点系统统一管理，公司构建可视化物流网络，上线“多点智 购”推行即时零售模式以及实现门店数字化。2022 年至今，公司融合各业态渠道、会员、 营销等资源并全面部署 AI 本地化系统。通过多点 AI 自动补货系统，超市业态缺货率降 至，周转天数缩短至 30 天。
调改回归商业本质，提升商品力和服务力。公司超市门店可分为精致生活馆、品质超市和 生鲜加折扣社区超市三种店型，分别对应核心商圈高质价比路线、社区化高性价比路线以 及薄利多销社区模式。总体上重百超市调改方向与胖东来相似，结合当地市场消费者对生 鲜类需求高的特点以及重百业态对当地县域以下的下沉市场的高渗透率优势，因此公司在 生鲜加折扣社区店的调改上有较大侧重。
3.3、电器：开拓下沉市场，强化与头部品牌合作
电器业务持续拓展，与本地电商巨头和夫妻老婆店竞争。公司目前在当地竞争对手主要为 京东、苏宁等电商巨头和本地夫妻店/社区店等，其中全国性连锁企业国美电器在 2022 年 因市场份额萎缩被重百公司抢占原有客户。京东/苏宁凭借强大的电商平台和成熟的物流 体系，吸收大量年轻客群；通过布局线下超级体验店争夺高端市场，通过“万镇通”加盟 店挤压重百公司“世纪通”市场份额。硬折扣店条马批发部以低价日用品切入低端市场， 同电商平台一起分流价格敏感客群。宏观环境角度，2025 年重庆市国补政策暂停，电器终 端需求受房地产交付下行等影响仍然承压。重百公司依托多业态协同构建的本地化服务网 络，打造坚固的业态护城河，并通过拓展存量市场、深化头部品牌合作以及电商体系等巩 固与扩张市场份额。
电商平台与支付数字化转型，数字化会员系统全面共享。2023 年，公司下属全资子公司 九章开物开发了电器业态电器淘统一电商中台、世纪通应用平台等项目。在营销端，实现 了直播、秒杀、拼团、砍价等数字营销工具终端运用；在中后台，通过电商中台，实现了 线上线下一体化，为消费者提供便捷交互服务平台；在支付端，公司通过发行预付卡的形 式促进线上线下全渠道消费，加速对下沉市场的渗透。如今公司的电器业态依托于全业态 共同的数字化会员系统和借鉴百货业态调改的成功经验，正在走公域+私域多链路触达与 转化客群以及破圈 IP 打造的路径。2024 年的特色家电节全渠道销售总额累计突破 12 亿 元；私域企业微信转化率达到 53%，并成功创办 12 场“周末剧场”，持续吸收数字化营销 红利。
深化品牌合作拓宽渠道，业态下沉抢占市场空间。2024 年，公司聚焦战略品牌，深化联 合主推，做大包销定制，实现全品类销售大幅增长。包销指生产商授予特定经销商在约定 期限和区域内独家销售某款产品的权利，定制指企业根据客户需求调整产品功能、外观、 包装等；通过这种独家性+个性化的组合，一方面大大降低了公司与京东/苏宁等外来连锁 品牌的渠道冲突和同质化风险，另一方面可以满足市场的差异化需求。同时公司大力拓展 存量市场，如 1）高端市场：开发沉浸式场景体验门店西门子黑标店布局样板房，将 AI 智 能家电等高端产品融入生活场景，强化体验感；布局建材家居市场，提供“家电+家居” 一站式服务；2）下沉市场：重百公司旗下电器零售加盟体系“世纪通”专注于下沉市场， 覆盖区县、乡镇及社区市场，通过整合上下游资源、融合线上线下渠道，打造“店商+电 商+零售服务商”的新零售平台，解决乡镇“最后一公里配送”问题。2024 年公司推动世 纪通零售转型，优化加盟门店结构，行业首创强管控类直营加盟模式，并取得明显成效。
目前电器业态社区店收入主要来自以旧换新的销售收入和旧改加装。
3.4、汽贸：新能源汽车业务亟待转型，利润空间大
燃油车市场萎缩，新能源车布局滞后。2024 年，公司汽贸业态营业收入约为 42.88 亿元， 同比下降 29.51%，主要原因是燃油车价格战和新能源品牌覆盖不足。截至 2024 年底，新 能源汽车全国销量已达到 1286.5 万辆，同比增长 36.17%，相较于同时期的燃油车 1155.8 万辆（同比下降 17.5%），新能源车市场增速更快。公司已于 2024 年关停原大客户车、定 制车业务，全面投入新能源车品牌建设。截至 2024 年，公司新增“小米”汽车品牌，同 小鹏、深蓝、零跑、岚图等 8 家新能源品牌组成品牌矩阵，其中小米销量位居重庆市第一。 2024 年二手车的同比增速 9%，行业核心痛点为车况不透明、流通效率低等，公司通过品 牌保证和认证体系，可破除行业痛点，将成为汽贸业态新的增长点。
调改整合线下门店，新能源车+二手车构成最新增长极。2023 年起，公司持续探索一店多 品牌经营，建成万州、永川一店多品牌商超店。通过关停并转，不断优化经营结构、提升 总体店效。针对新能源车业务，公司始终贯彻“多品牌、高密度”的方向，推动传统燃油 车经销模式向新能源车代销模式转型：2021 年拓展新能源新赛道，获得新能源品牌 SMART 重庆总代，新增创维、小鹏、蔚来 3 个新能源车售后；2024 年公司已同包括小米在内的 9 个新能源车品牌达成合作关系；同时公司依托其他业态的品牌优势，先发占领与加密县域 及以下市场。对于二手车业务，公司打造出独立可控的二手车服务团队，建立高于行业的 二手车质量标准，通过数字化系统赋能，实现二手车收购业务流程化、可视化。2022 年， 公司运用“救援大师”优化事故管控体系，引进 AUTOX3 可视化车报告系统，升级商社汽 贸车生活。；2023 年，公司抓维修车基盘，抓事故车商机，与二手车平台合作，提升业务 增量。汽贸业态的调改过程从“销售驱动”向“服务生态驱动”的转变，全新的盈利模式 已然诞生。
3.5、便利店：加速布局社区即时零售市场，整合资源切入便利店蓝海市场
近年来，零售渠道正向“小型化、生鲜化、折扣化”演变。根据尼尔森 2024 年最新报告 显示，中国零售渠道正加速向小型化方向演变，门店占比预计提升至 35%，生鲜品类渗透 率增长超 20%。目前重庆地区便利店市场呈现供给分散、夫妻店主导的特征，外来连锁品 牌包括罗森、全家、711 等，其中罗森规模最大，以鲜食（便当、现磨咖啡）为核心竞争 力，覆盖商圈、学校并下沉至区县；本地品牌以可购便利店为最，主推高性价比商品，凭 借多年深耕在下沉市场拥有较大客群。本土化品牌和夫妻店虽然市场规模庞大，但缺乏区 域龙头效应，表现为单店日均营业额低，缺乏有效的管理模式和营销策略。针对这一市场 空白，重百旗下“新世纪”品牌开辟了社区便利店这一小业态，寻找传统四大业态以外的 新的增长点。2025 年 4 月 26 日，重百公司首家便利店在重庆鸿恩寺保利江上明珠・锦园 南门开业，标志着公司正式开启“社区便利店”战略布局。
轻资产加盟叠加全场景覆盖，输出标准化运营体系。新世纪便利店定位为“社区便利+即 时服务”，满足家庭、上班族、及单身人群的一日 5 餐（即早餐、午餐、下午小餐、晚餐、 晚间小餐）快捷需求，门店面积大约在 100-200 平方米，可以覆盖社区、车站、写字楼、 学校及工厂等场景。与世纪通加盟体系类似，公司采用轻资产加盟的形式，通过给加盟商提供全面的供应链保障，店铺培训运营指导，以及本地特色商品赋能等提升店效，打破经 营困境。目前便利店内会给顾客提供一日 5 餐鲜食、啤酒饮料、休闲零食、调味品、日用 品等，满足各种场景的需求。此外，相较于传统便利店依赖于标品（饮料、零食等）以及 服务能力弱的弊端，新世纪便利店借助超市业态的物流网络实现生鲜“日配日清”以及输 出标准化管理运营体系提升服务质量，能够有效避免同原有便利店业态的同质化竞争。
充分整合各业态资源优势，实现供应链与数字化双轮驱动。相较于外资品牌罗森等，重百 新世纪便利店展现出显著的本土化优势。依托母公司覆盖全市的物流网络和供应商资源， 其生鲜商品可实现“日配日清”，针对社区需求，给顾客提供更多更丰富的高频刚需品， 如低温乳品。此外，标品采购成本也较行业平均水平降低。依托重百公司超市业态集采优 势，便利店业态后期自有品牌占比将提升，重点覆盖粮油、日用等品类。同时，公司正在 持续同步数字化，计划上线线上业务，预计覆盖便利店周边 1 公里、配送时效 30 分钟。 接入多点系统后，ToB 端卡券和企事业饭卡消费也将带来业务增量。
4.1、马上消费金融：具备牌照优势，与重百公司协同互补
马上消费金融股份有限公司是一家经原中国银保监会批准，持有消费金融牌照的科技驱 动型金融机构。公司于 2015 年 6 月正式开业，于 2016、2017、2018 年分别完成三次增资 扩股，注册资本金达 40 亿元。股东包括重庆百货（出资 12.42 亿元，持股 31.06%）、中 科金（29.51%）、物美集团（16.12%）、重庆银行（15.53%）、阳光财险（0.9%）、浙江小商 品城（0.75%），以及新一轮战略投资者中金公司、中信建投及重庆两江产业集团等央企与 地方国资背景资本。
国内头部持牌消费金融企业，技术实力行业领先。秉承“科技让生活更轻松”的使命，马 上消费以用户为中心，聚焦普惠金融，通过科技赋能创新，致力于打造成为全球最被信赖 的金融服务商，为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供小额分散的消费金融服务。在 消费金融领域，公司积极拓展普惠金融服务的广度和深度，助力消费升级、拉动内需和服 务实体经济发展，不断为地方税收、就业等经济社会发展做出积极贡献。截至 2023 年底， 累计纳税超 80 亿元，直接或间接创造就业岗位超 1.6 万个。作为科技驱动的金融机构， 马上消费在全球范围内选拔金融、大数据和人工智能等领域高精尖人才，组建了超 2200 人的技术团队、超 300 人的大数据风控团队，先后成立了人工智能研究院、国家级博士后 科研工作站、省部级智慧金融与大数据分析重点实验室等科研平台。此外，公司自主研发 了 1000 余套涵盖消费金融全业务流程、全生命周期的核心技术系统，累计申请发明专利 1700 余项，稳居行业首位，获得软著作权登记证书 83 项。
4.2、非经损益：登康口腔净利稳步增长，新近持股彩虹集团带来正向投资收益
登康口腔是中国口腔护理行业的领军企业，在抗敏感牙膏细分领域占据绝对优势。2023 年 4 月 10 日公司在深交所上市，重庆百货持股 1.74%，根据 2025 年中报，重庆百货实现公 允价值变动收益 0.52 亿元。核心品牌“冷酸灵”通过多年发展，已成为我国抗敏感牙膏 细分领域的领导品牌。2022-2024 年，“冷酸灵”品牌在抗敏感细分领域的线下零售市场份 额占比分别为 61.74%、64.41%和 64.72%，占据领导地位。公司主要产品涵盖成人基础口 腔护理、儿童基础口腔护理和电动口腔护理等，构建“登康”“冷酸灵”“贝乐乐”等多个 品牌体系。目前公司主营业务从口腔清洁基础护理向口腔医疗、口腔美容等领域快速延伸， 2024 年口腔医疗与美容护理产品营业收入同比增长 35.45%，为全面进入口腔大健康产业 奠定坚实基础。 在家用柔性取暖与家用卫生杀虫两大核心业务领域，彩虹集团持续巩固行业龙头及骨干 地位。中华全国商业信息中心根据全国重点大型零售企业销售调查统计显示，彩虹电热毯 连续 4 年荣列同类产品市场综合占有率第一位，在京东、淘宝等主流电商平台位居品牌榜 首。两大主要产品线家用柔性取暖器和卫生杀虫用品形成季节性互补。冬季产品阵营中发 热围巾、发热背心、暖腰带、暖身贴等以及绒加热垫、多功能暖腿宝等新品符合大健康趋 势和多元化保暖需求。夏季产品家族包括电热蚊香液、电热蚊香液，针对母婴儿童系列的 “彩虹乖乖”系列，以及“彩虹卫士”等家庭系列厨卫清洁、除湿香氛产品。
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