中国钢研系材料检测龙头，覆盖仪器研发与检测服务全链条
钢研纳克是央企中国钢研二级企业，从事金属材料检测技术及仪器研发，是国内材料行业 的权威检测机构。公司目前提供的主要服务或产品包括检测服务、检测分析仪器、标准物 质/标准样品、能力验证服务、腐蚀防护工程与产品，以及其他检测延伸服务。公司在北京、 上海、山东、四川、江苏、辽宁、湖南、陕西、河北等地布局研发与实验室，拥有多个国 家级检测中心与新材料测试评价平台，资质体系完备并拥有 NADCAP 等国际互认，产品与 服务广泛应用于钢铁、冶金、有色、机械、航空航天、轨道交通、核电、汽车、食品、石 化、新材料等领域。
公司发展可追溯至 1952 年，前身为钢铁研究总院“重工业部钢铁工业部试验所”，1997 年 成立“分析测试研究所”，确立了在材料检测领域的专业基础。2001 年注册成立“北京纳 克实验室分析仪器有限公司”。2010 年，钢铁产品质量监督检验业务、钢铁研究总院试样 加工业务进入公司。2012 年，进一步整合检测资源，联合质检中心、青岛腐蚀研究所、北 京试样加工部，共同成立“钢研纳克检测技术有限公司”，成立上海分公司。2017 年正式 更名为“钢研纳克检测技术股份有限公司”，并于 2019 年在深交所成功上市，迈入资本市 场。 近年来，公司持续深化战略布局：2022 年成立纳克微束，聚焦高端电子显微新方向；2023 年钢研纳克获批筹建国家标准验证点（钢铁新材料）、国家钢铁材料计量站、国家新材料测 试评价平台(苏州区域中心)等，进一步巩固其在国家检测平台体系中的核心地位。经过数十 年发展，钢研纳克已成为国内材料检测领域业务覆盖最广、综合实力最强的专业机构之一。
公司股权结构稳定，国资背景深厚。公司实际控制人国资委，通过中国钢研科技集团有限 公司实现控股。第一大股东为中国钢研集团，直接持股 60.44%；若合并其控制的钢研大慧 私募基金管理持股，实际控制比例约为 63.28%。公司前五大股东分别为中国钢研（持股 63.28%）、国新投资（4.01%）、钢研大慧私募基金管理（2.89%）、中国检验认证集团测试 技术（1.36%）、北京金泰业工商贸集团（1.23%）。
公司有八家子公司，其中 6 家为全资子公司。中实国金主要提供能力验证服务，青岛纳克 承担与腐蚀检测技术相关的腐蚀防护工程及产品，纳克微束专注高端电镜产品，其余子公 司承担检测检验、认证业务、检测仪器产销等公司主营业务。
六大板块构建全链条检测体系，长期增长趋势明确
公司产品及服务包括检测服务、检测分析仪器、标准物质/标准样品、能力验证服务、腐蚀 防护工程与产品，以及其他检测延伸服务。 1）检测服务：公司接受用户的委托，综合运用科学方法及专业技术对某种产品或者样品的 质量、安全、性能等方面进行检测，出具检测报告或检测结果，从而评定该种产品是否达 到政府、行业和用户要求的质量、安全、性能及法规等方面的标准；2）检测分析仪器：用 以检出、测量、观察、计算、监测、分析各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设 备。公司检测分析仪器主要为材料测试表征类仪器，可分为直读光谱仪、气体元素分析仪、 X 射线荧光光谱仪、ICP 光谱仪、ICP MS 质谱仪、扫描电子显微镜、材料试验机及无损探 伤设备八大类，产品类型丰富，目前共有 60 多种产品型号，广泛应用于钢铁、冶金、有色、 机械、航空航天、核电、高铁、汽车、新材料、环境、食品、石化等领域。3）标准物质/ 标准样品：作为分析测量行业中的标尺，在校准测量仪器和装置、评价测量分析方法、保 障测试结果可靠和考核分析人员的操作技术水平，以及在 产过程中产品的质量控制等领 域起着重要作用；4）能力验证：利用实验室间比对按照预先制定的准则评价参加者（即实 验室）的能力；5）腐蚀防护工程及产品：由公司全资子公司青岛纳克承担，青岛纳克研究 开发的海洋环境和土壤环境阴极保护技术及产品、腐蚀评估分析技术、腐蚀监检测技术及 产品、杂散电流治理防护技术及产品等，广泛应用于海洋工程、港工码头、船舶平台、埋 地管线及能源电力、石油化工、市政、冶金等多个领域的腐蚀防护。
进入稳健发展阶段，长期增长趋势明确。公司营收及归母净利润已连续七年实现增长。公 司营收规模自 2018 年的 5.06 亿元增长至 2024 年的 10.98 亿元，自 2021 年起年均保持双 位数增长 2021 年至 2024 年分别实现营收 7.02、8.15、9.50、10.98 亿元，同比增长 19.84%、 16.22%、16.45%、15.60%，展现出稳健的成长性。公司归母净利润自 2018 年的 0.64 亿 元增至 2024 年的 1.45 亿元。2025H1 公司实现营收 4.99 亿元，同比增长 9.24%；实现归 母净利润 0.58 亿元，同比增长 20.92%，继续保持良好增长势头。2019-2024 年营收 CAGR 为 13.79%，归母净利润 CAGR 为 14.54%。
第三方检测服务为公司第一大收入和高毛利来源，收入占比逐年增加。2018-2024 年，检 测服务收入占比由 35.64%提升至 52.55%，占比逐年上升，增长驱动主要来源于金属检测 及材料检测的下游市场向好，同时公司持续推进检测板块全国布局。公司整体毛利率由 2018 的 42.93%震荡提升至 2024 年的 46.84%，主要得益于高毛利的第三方检测服务收入占比 增长，以及第三方检测业务自身毛利率常年稳定在 45%以上。
研发投入持续增加，研发费用率由 2018 年的 9.76%下降至 2020 年的 7.58%，随后由于公 司逐步加大对检测仪器等领域的投入，研发费用率逐步回升至 2024 年的 11.87%，2025H1 进一步升至 13.87%。研发费用金额亦由 2018 年的 0.49 亿元增长至 2024 年的 1.30 亿元， 2025H1 为 0.69 亿元。公司持续保持高比例研发投入，重点聚焦检测仪器、检测技术、腐 蚀防护核心板块，产品矩阵不断完善，技术创新能力持续增强，规模化效应与技术驱动形 成良性互动，夯实了公司长期竞争优势。
供给侧：行业集中度逐年提升，由“量”转“质”趋势明确
金属材料检测服务是通过一系列技术手段对金属材料的性能、成分及结构进行科学评估的 过程，以确保其符合行业标准和安全要求。具体包括：机械性能测试（如拉伸强度、硬度、 冲击韧性）；化学成分分析（如元素含量、杂质检测）；金相分析（微观组织结构观察）；无 损检测（NDT）（如超声波、X 射线探伤）；环境可靠性测试（耐腐蚀、高温老化等）。
金属材料检测服务产业链以原材料供应与检测设备制造为上游，涵盖分析仪器 产商、试 剂、耗材供应商等，其技术实力直接影响检测精度与效率；中游为专业检测服务机构，通 过机械性能测试、化学成分分析、无损检测等手段，为金属材料提供质量评判；下游则延 伸至建筑、机械、汽车、航空航天等终端应用领域，检测结果直接保障各行业产品安全性 与可靠性，形成从资源开采到终端应用的质量闭环。
根据《全国检验检测服务业统计简报》（国家认监委 2025.7.15 发布），截至 2024 年底，全 国获得资质认定的检验检测机构共有 53,057 家，同比下降 1.44%，是近 20 年来首次下降。 2024 年底从业人员 155 万人，拥有各类仪器设备 1067 万台套。全年实现营业收入 4875.97 亿元，同比增长 4.41%，共出具检验检测报告 5.51 亿份，同比下降 8.66%，自 2022 年起 连续三年下降。规模以上机构（营收≥2000 万元）7,972 家，占比 15.03%，但营收占比高 达 81.24%。 2024 年，电子电器、机械、材料测试、软件及信息化等新兴领域检验检测业务实现收入 984.80 亿元，同比增长 4.24%，占行业总收入的 20.20%。建筑工程、建筑材料、环保设 备和机动车检验等传统领域实现营收 1830.18 亿元，同比增长 2.27%，占比从 2016 年的 47.09%逐年下滑至 2024 年的 37.53%。新兴领域营业收入增速是传统领域的近两倍。
材料检测行业营收规模由 2017 年的 51.5 亿元增长至 2024 年的 131.92 亿元，2018-2024 年复合增速约 13%，整体保持快速扩张。尽管 2024 年机构数量骤降至 916 家，同比下降 44.18%，但收入规模逆势增长，主要系行业向高质量发展转型，对数字化、智能化技术和 新领域（如军工、新能源、 物医药等）检测能力提出更高要求，小微机构因抗风险能力 弱、难以获得订单而被挤出市场，反映出行业集中度加速提升，市场正在由“量”的扩张 转向“质”的提升。
需求端：高端金属材料下游共振释放稳定需求
根据公司官网，公司拥有四个国家级检测中心，分别为“国家钢铁材料测试中心”、“国家 钢铁产品质量监督检验中心”、“国家先进钢铁材料产业计量测试中心”、“国家冶金工业钢 材无损检测中心”。其检测业务范围包括镍基高温合金、钴基高温合金、碳素钢、中低合金 钢等。 以高温合金为例，最新发动机的两片一盘的制备，取用的都是最先进的高温合金材料。涡 轮叶片和导向叶片的结构性材料以单晶高温合金和定向高温合金为主。由于叶片横截面都 很薄，而横截面尺寸越小，蠕变断裂强度就越低，但是定向晶消除了易于形成裂纹的横向 晶界，因此持久性能、冷热疲劳性能及薄壁性能大幅提升，而单晶由于消除了一切晶界， 性能改善更加明显，蠕变断裂强度降低幅度最小，因此是目前最能满足叶片工作要求的材 料。
我们选取抚顺特钢、钢研高纳、隆达股份、图南股份、西部超导五家高温合金企业为代表， 采用整体法统计国内高温合金企业收入总和，发现 2019-2024 年高温合金企业总营收维持 正增长，但企业之间的营收增速分化较大，其中 2024 年由于各企业市占率波动，抚顺特钢、 西部超导、图南股份的高温合金营业收入同比下滑。但由于高温合金行业总需求稳定提升， 对应到整体营收之和稳步提升，而行业需求提升带来材料检测需求增长，材料检测竞争格 局相较材料制造端更加稳固，因此钢研纳克第三方检测业务 2019-2024 年营收增速分别为 13.78%/17.13%/29.83%/23.70%/25.32%/19.36%，实现连年稳定高增长。
1）前装市场：航发热端的必选材料，中长期内技术可替代性较弱
两片一盘是指航空发动机中的涡轮叶片、导向器叶片及涡轮盘（加篦齿盘），是整个发动机 中性能最高的部件，代表着高温合金的最高工艺和最高要求。在发动机的高压涡轮中，涡 轮叶片与导向叶片交错排列，一级导向器紧接燃烧室出口，导向叶片处于高温燃气流包围 中，是发动机中温度最高的零件之一，最高温度可达 1150°C，温度高而且不均匀是其工 作环境最重要的特点。涡轮叶片尤其是一级涡轮叶片承受着由燃烧室经一级导向叶片流入 的高温燃气的冲刷，温度要求也极高，最高温度可达 1100°C，同时处于复杂应力和腐蚀 环境中工作。涡轮盘是连接涡轮叶片和涡轮轴的部件，虽然温度要求比涡轮叶片和导向叶 片稍低，但是综合性能要求更高。材料须有强度高、疲劳性能优异、断裂韧性高、裂纹扩 展速率低等优良性能。
2）后市场：高温合金为耗材中的耗材，维修更换频次为航发产业链之最
由高温合金等材料制成的热端部组件构成了航空发动机主要的维修市场。根据《航空及发 动机构造与维修管理》（蔡景等，【北京航空航天大学出版社】，2015），航空发动机维修工 作根据其内容的不同可以分为：1）航线维修和定期检修；2）返厂大修。其中，返厂大修 涉及发动机的拆解，以及轴、盘等转子部件的更换或修理，返厂大修主要包括性能恢复和 时寿件更换两大部分。在经历长时间运行后，发动机的状态会下降，这时就需要对其进行 修理，理论上来说，通过返厂大修后，发动机能够完全恢复其原有的可靠性，能够继续执 行另一个大修周期的 务。 根据《浅析航空发动机视情维修在 MRO 的应用》（薛成，【航空维修与工程】，2022 年 7 月），包括但不限于下列发动机进厂维修工作范围可认为是持续性发动机维修：1）风扇机 匣的更换；2）高压压气机叶片的更换；3）高压涡轮叶片的更换；4）燃烧室的更换；而高 压压气机叶片、高压涡轮叶片和燃烧室的主要材料均为高温合金，侧面印证了高温合金为 航空发动机的主要耗损材料。因此从维修频次来看，高温合金热端部件>发动机整体>军机。 发动机每次大修都会产 大量待更换的热端部件，新部件在装机前必须重新进行检测认证， 以确保其性能符合要求。维修频率越高（热端部件>整机），产 的检测需求就越旺盛、越 持续。对达到寿命或出现损伤的旧部件进行检测分析，是制定维修方案、评估剩余寿命以 及改进新材料工艺的关键环节，这为检测业务带来了高附加值的专业技术服务市场。
3）Pipeline 持续拓展：一代发动机一代高温合金，多谱系深度绑定核心装备
军机的换代伴随着高温合金的升级。第一代涡喷发动机的核心材料是变形高温合金，核心 材料工作温度 650°C，到第四代的涡扇发动机，核心材料工作温度已经达到了 1200°C， 采用了单晶高温合金。历代军机的换代一直伴随着发动机核心材料——高温合金的升级。 高温合金的升级需要研发的支持。在航空工业的发展需求牵引下，中国高温合金先后研制 出了变形、铸造、等轴晶、定向凝固柱晶和单晶合金体系。上述高温合金的相继问世，不 断地推动航空工业向前发展。
根据《铸造高温合金与纯净化熔炼技术发展现状》（张业欣等，【金属材料及冶金工程】，2015 年 8 月），《粉末高温合金研究进展》（张义文等，【中国材料进展】，2013 年 1 月），《世界 航空动力技术的现状及发展动向》（刘大响，2002 年 2 月，北京航空航天大学学报），《高 温合金材料学》（郭建亭，2008 年 4 月，科学出版社），航空发动机与高温合金的代次发展 相互交错，时间节点有一定差异，其中变形高温合金贯穿发动机全代次发展，根据《惯性 摩擦焊在商用航空发动机中的应用与研究现状》（张露等，【焊接工艺】，2022 年 5 月），随 着航空发动机性能的提高，高温合金的用量不断增加，变形高温合金的“量升”逻辑凸显。 而铸造高温合金经历了等轴晶→定向凝固柱晶→单晶合金的代次发展，粉末高温合金历经 四代，两者充分享受了随着技术工艺的提升而带来的“价提”逻辑。
实验分析仪器是用来测定物质的组成、结构等特性的仪器，物质分析包括定性分析、定量 分析、结构分析和某些物理特性的分析。实验分析仪器使得样品处理、分析、检测结果更 为精确，操作更为简便，有毒有害物质的处理更为专业，是各行业科学研究、分析测试的 得力工具，对产业发展具有良好的推动作用。实验分析仪器在多个领域都有广泛的应用， 如新型材料研究、新能源、 命科学、医疗健康、航天和海洋探测、环境保护、食品安全 等。根据实验分析流程，实验分析仪器可划分为样品前处理仪器和分析测试仪器。实验分 析仪器主要包括色谱仪、质谱仪、光谱仪、波谱仪、能谱仪、电化学分析仪、热学分析仪 等。其中光谱仪、质谱仪、色谱仪和实验室设备是其最重要的产品分支。
市场规模可观，行业稳健增长。根据 SDI 数据，2023 年全球实验室分析仪器市场规模预计 达到约 720 亿美元，2016-2023 年复合增速约为 12%。中国市场规模增长显著，2023 年 达到约 150 亿美元，2016-2023 年复合增速达 18%。 命科学、表面科学是主要应用领域。 从全球实验室分析仪器细分领域看， 命科学、色谱是最大两个领域，分别占总空间 35% 和 15%，色谱、质谱、光谱仪和实验室设备合计占总空间的 46%，是主要的产品分支。
高端领域中，国产科学仪器占比低于个位数。根据第一财经采访数据，中科院下属研究所 2016-2019 年间采购的 200 万以上的科学仪器中，质谱仪、X 射线类仪器、光学色谱仪光 学显微镜等国产设备比例不足 1.5%，其中，3 年间没有采购一台高端国产光学显微镜。国 产科学仪器的售价很少超过 200 万元，同时，海外品 受高端市场青睐。高端科学仪器依 赖进口仍是当前中国科学仪器设备领域的主要现状。
光谱仪
光谱类仪器门类丰富，应用面广阔。根据 IMARC 数据，分子光谱仪第一应用场景为医学制 药，占 41.5%，其余按比例分别为食品及饮料检测、 物技术与 物制药、学术研究、环 境检测与其他用途。近年来，我国光谱仪市场正处于迅速发展阶段。2018 年市场规模约为 56.38 亿元，2019 年增至 66 亿元。按照 12%的年复合增长率测算，2020-2022 年市场规 模依次达到 73.92 亿元、82.79 亿元和 92.73 亿元。2023 年市场规模达到 90.41 亿元，2024 年进一步增长至 102.1 亿元。整体来看，2018–2024 年间我国光谱仪市场规模年均保持两 位数的增速，显示出较强的行业扩张动力。
根据化工仪器网披露的 2025 年上半年中国政府采购网上的光谱仪/光度计的中标项目整理， 2025 年上半年共有 145 个品 中标，其中国产品 109 个，国外品 35 个。国产品 以 数量优势主导中低端市场。中标 679 套，约占 25H1 光谱仪中标总数量的 65.3%；中标金 额为 9258.88 万元，约占中标总金额的 28.6%；平均中标单价为 13.64 万元/套，体现了其 性价比优势。国外品 掌握高端市场。共中标 344 套；中标金额为 21666.53 万元，约占总 金额的 67%；平均中标单价为 62.98 万元/套，达国产均价的 4.6 倍。
质谱仪
质谱仪应用场景涵盖了约 60%的国民经济领域，其具有高特异性、高精准性、高通量的特 点，是科学突破与技术创新的必备条件，是从源头和底层解决关键技术问题的重要手段。 因此随着我国不断加强科学基础研究，国内质谱仪市场规模快速增长。根据数据，2019-2023 年我国质谱仪市场规模由 111.23 亿元增长至 167.12 亿元，CAGR 达 10.7%；根据 SDI 《2015-2020 全球分析仪器市场》统计，2020 年全球质谱仪市场中， 命科学、食品 /农业、 环境监测和工业分别占质谱仪需求的 42%、26%、24%和 8%。
全球质谱仪市场高度集中，由行业国际巨头形成垄断。据 Kalorama Information 的数据， 2024 年全球前六大质谱仪供应商分别为 SCIEX（丹纳赫）、安捷伦、赛默飞、布鲁克、沃 特世与岛津，CR6 合计市占率约 96%（分别为 22%、20%、17%、16%、13%、8%），其 他品 合计仅约 4%。
化工仪器网所统计的数据显示，2025 上半年国产质谱仪的中标金额为 1.71 亿元，约占 2025 上半年质谱仪中标总金额的 16%；2025 上半年进口质谱仪的中标金额为 8.80 亿元，约占 2024 上半年质谱仪中标总金额的 82%，进口质谱仪的中标金额约是国产质谱仪中标金额的 5.1 倍。与去年同期的 6.4 倍相比，差距有所减小。
扫描电镜
扫描电镜是一种用于高分辨率微区形貌分析的大型精密仪器，它可以利用聚焦很窄的高能 电子束来扫描样品来观察物质微观形貌表征，是一种介于透射电子显微镜和光学显微镜之 间的一种观察手段。
我国扫描式电子显微镜应用越来越广泛，目前主要应用于纺织、化工、印染、仪器仪表、 材料分析、教学科研等许多领域。其中应用于材料、化工分析领域市场份额为 40.4%；应 用于 物、医学领域市场份额为 33.7%；应用于教学科研领域市场份额为 22.6%。
电子显微镜属于尖端分析仪器，扫描电镜已经成为一项非常重要的检测技术之一，是重要 的研究手段。根据中国仪器仪表协会数据，2022-2024 年，电子显微镜（不含光学显微镜） 进口数量从2467台增至3081台，复合增长率达11.75%；出口数量从53386台增加至83169 台，复合增长率为 24.82%。金额方面，电子显微镜（不含光学显微镜）的进口金额从 2022 年的 78.96 亿元跃升至 2024 年的 133.7 亿元，复合增速高达 30.2%。出口金额从 1.41 亿 元增至 2.44 亿元，复合增长率为 31.55%。
检测产能逐步释放、设立沈阳纳克聚焦航发市场
2024 年公司实验室新增产能集中释放，青岛、涿州实验室完成整体验收，沈阳、德阳、西 安、株洲实验室正式运营。2019 年前受限于检测服务半径以及仪器 产场地设备的限制， 公司产能已经成为制约公司快速发展的重要因素，上市募资主要用于江苏基地、成都基地 等实验室项目建设。伴随项目投运，公司 2022 年起固定资产大幅增加，截至 2025Q2 达 7.00 亿元，其中固定资产项中的机器设备原值由 2018 年的 1.35 亿元增长至 2025Q2 期末 的 6.48 亿元，同时公司第三方检测业务营收体量伴随产能扩张逐年增长。根据公司 24 年 报，2024 年公司在山东青岛、辽宁沈阳、四川德阳、陕西西安等区域新布局检测项目均已 获取 CMA 相关资质并投入运营或试运营；其中青岛实验室、涿州实验室项目完成整体验收， 沈阳实验室 2024 年 8 月开始全面承接沈阳黎明检测 务。公司作为国内金属材料检测领域 的领军企业，已在全国范围内建立了较为完善的实验室网络布局，覆盖华北、华东、西南、 东北、西北、华中等多个区域。
2022.10.24 公司发布公告，为布局航空发动机产业链材料检测业务，钢研纳克与中国航发 资产管理有限公司、沈阳黎克创业投资，共同出资在沈阳市设立沈阳纳克，钢研纳克持股 比例 52%，中国航发资产管理有限公司持股比例 20%，沈阳黎克创业投资持股比例 28%。 沈阳纳克开展提供航空材料理化检测、计量校准和无损检测等服务。
仪器扩品类国产化、腐蚀防护受益于深海科技发展
公司分析仪器的发展脉络可追溯至 1977 年，以真空熔融气体分析仪的研发为起点，逐步构 建起覆盖光谱、质谱、气体分析及电镜等全品类的高端仪器体系。关键里程碑包括：2006 年推出国产火花直读光谱仪，打破国外垄断；2011 年牵头国家 ICP 痕量分析专项，攻克射 频电源等核心技术；2014 年氧氮氢分析仪（ONH-3000）和全谱火花直读光谱仪（Spark 8000） 获“国产好仪器”称号，确立市场领先地位。2022 年后，子公司纳克微束实现扫描电镜国 产化（FE-1050 系列），零部件国产化率超 95%，2024 年推出的三重四极杆质谱仪 （PlasmaTQMS 1000）填补国内空白。其技术路径从逆向研发转向正向研发，形成“检测+ 仪器+标准”全产业链布局，并持续拓展稀土、半导体等新兴领域应用。
公司提供与腐蚀检测技术相关的腐蚀防护工程及产品，由公司全资子公司青岛纳克承担。 通过防止或减缓材料与环境相互作用，在其界面上发 物理、化学和（或） 物反应而发 的材料破坏现象，是腐蚀防护工程与产品的主要工作场景。腐蚀防护技术应用由传统工 程类业务向技术服务类等高附加值项目转型，形成了埋地管道杂散电流防护、海工装备腐 蚀防护等多个特色一体化解决方案；海洋平台、核电阴极保护业务取得市场突破；以高温 合金、环境可靠性、轮盘高速旋转、涂层检测业务为特色的检测实验室投产运营。 防腐蚀材料是深海装备的基石，深海装备总体向着大型化、大深度、长周期、全海域、多 功能、无人化等方向加快发展，对材料的核心性能、大规格制备、长寿命服役、宽温域适 应性、多功能特性等提出了更高的综合要求。随着水下潜航器对潜深与承载需求的增大， 潜航器耐压结构的发展受到金属材料性能的制约，具有更高比强度且兼具较好耐腐蚀性的 纤维增强复合材料、陶瓷材料及玻璃材料等非金属材料在耐压壳体上逐步开始应用。
扫描电镜沉淀多年，实现从“追赶”到“并跑”
2024 年中国进口电镜 3081 台、133.7 亿元，中高端电镜呈现高度进口依赖。根据海关数 据，2021-2024 年，电子显微镜（不含光学显微镜）进口数量从 2208 台增至 3082 台， 2022-2024 年复合增速达 11.76%，2025Q1-Q3 进口数量为 2945 台，同比增长 26.12%， 进口金额从 2021 年的 60.66 亿元跃升至 2024 年的 133.71 亿元，2022-2024 年复合增速 高达 30.14%，2025Q1-Q3 进口金额为 100.25 亿元，同比增长 1.89%。受益于材料科学、 半导体工业和 命科学领域的快速发展，市场对于高分辨率、高精度设备需求的显著提升。 然而出口方面，2024 年全年电子显微镜出口量虽达 83169 台，但出口金额仅 2.44 亿元， 仍然以低附加值的低端电镜为主。
蔡司、赛默飞等进口品 垄断，国产市占率（金额）仅为 5%。根据化工仪器网整理的 2025 年 1-6 月中国政府采购网上电镜相关的中标数据，2025 年上半年电镜的中标品 共有 25 个，其中国产品 有 4 个，进口品 有 21 个。2025 上半年电镜中标数量排名前 10 的品 分别是赛默飞、日立、蔡司、日本电子、捷欧陆、FEI、国仪量子、爱发科、费恩斯、泰肯、 岛津，以上品 中标数量共计 83 套，占 2025 年上半年电镜中标总数量的 90.92%。在 2025 上半年中标的 25 个品 中，赛默飞一家就占了电镜中标总金额的 42.23%，占了电镜中标 总数量的 25%，日立的中标金额为 7349.49 万元，占总中标金额的 12.34%；蔡司的中标 金额为 5466.98 万元，占总中标金额的 9.18%。2025 年上半年电镜采购依旧呈现出头部外 国品 市场占有率高的特点。
赛默飞分析仪器部门近 5 年收入稳步提升，从 2020 年的 51.24 亿美元增长至 2024 年的 74.63 亿美元，2021-2024 年收入 CAGR 约 8%。这一表现得益于持续的技术迭代和跨行业 需求（如 物制药、半导体检测）。 2020 年当年收入同比下滑 7.21%主要系全球疫情影响。 在 2023 年赛默飞整体收入下降 4.58%的背景下，分析仪器部门仍实现逆势增长，其中电子 显微镜业务表现尤为突出，年报中多次被提及为增长核心动力，凸显其业务的稳定性。2024 年后，尽管面临宏观经济挑战（如关税政策、科研预算削减等），该部门仍保持低个位数增 长。
纳克微束电镜研发团队具备多年开发经验，已开发高分辨率扫描电镜产品，突破多项“国 内第一”。2019 年，公司与技术合作方合作开发的 Navigator OPA 高通量（场发射）扫描 电子显微镜技术获得中国分析测试协会科学技术奖“BCEIA 大会金奖”。2022 年，公司 发布高分辨场发射扫描电镜 FE-1050 系列。FE-1050 系列为我国首台可搭载聚焦离子束 （FIB）能力的多用途双束电镜平台。公司电镜产品分辨率可达纳米级，可与海外品 中端 及以上产品比肩。2023 年推出的 FE-2050X 搭载自主开发的 X-Lens 电磁复合透镜技术， 实现全电压段亚纳米分辨率（≤1.0nm），将我国与国际先进技术的差距从 25 年缩短至 5 年。2024 年实现 FE-1050 系列批量交付，标志国产高端电镜突破“卡脖子”难题，具备产 业化能力。根据纳克微束微信公众号，纳克微束产品自主设计率达 100%、零部件国产化率 达 95%。目前公司仍处于高投入研发阶段，2024 年实现营业收入 357 万元（同比+85%）， 净利润亏损收窄至 2437 万元。 纳克微束 FE-2050X（2024 年）采用冷场发射技术，实现全电压段亚纳米分辨率（≤ nm）， 逼近国际顶尖水平（如日立 SU8600 的 0.4nm@15kV）。其 FE-1050T 系列（2024 年）在 低电压下分辨率为 1.5nm@1kV，与赛默飞 Apreo 2S（0.8nm@15kV）、蔡司 Sigma 360 （0.9nm@15kV）相当。纳克微束通过 FE-2050X 和 FE-1050 系列实现了从“追赶”到“并 跑”国际巨头的跨越，其亚纳米分辨率、模块化设计及核心技术自主化标志着国产电镜已 具备高端市场竞争实力。
与高校及科研院所合作，加速高端科学仪器国产化。根据 Wind 端企业招投标数据，2024 年 1月公司中标中国工程物理研究院研究所大尺寸扫描电镜采购项目，中标金额 1058万元， 提供 GianSEM 一套。根据纳克微束官方微信公众号，2025 年 4 月 10 日纳克微束与宝钢中 研院签署扫描电镜合作协议并举行联合工作室揭 仪式， 面向国家“卡脖子”技术攻关需求， 双方将围绕核心技术突破、场景创新应用、产业深度赋能等方面展开合作，携手加速国产 高端仪器装备在关键领域对进口产品的替代，加强我国科学仪器自主研发和产业化能力。 2024 年 10 月 8 日，纳克微束场发射扫描电镜入校仪式于北京科技大学新材料技术研究院 举行。
纳克微束产品线覆盖全品类电子显微镜，包括高分辨场发射扫描电镜、高通量（场发射） 扫描电镜、透射电镜、聚焦离子束、电子束曝光机、半导体电子束检测等。根据纳克微束 微信公众号，纳克微束产品自主设计率达 100%、零部件国产化率达 95%。目前公司仍处 于高投入研发阶段，2024 年实现营业收入 357 万元（同比+84.85%），净利润亏损收窄至 2437 万元，2025H1 公司营收同比增长 61.14%至 420 万元，净利润亏损 1194 万元。
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