1.1 公司概况
中国中材国际工程股份有限公司，简称“中材国际”，2001 年成立，2005 年于上交所上市， 隶属中国建材集团旗下工程服务板块，是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商， 提供水泥 EPC、装备、运维等一站式系统集服务。2024 年公司实现收入/归母净利润分别 为 461.27、29.83 亿元，分别同比+0.7%/+2.3%；2025 年前三季度实现收入/归母净利润 分别为 329.98/20.74 亿元，分别同比+3.99%/+0.68%。 公司“十四五”发展战略主旨“一核双驱”。一个核心指工程技术服务业务，双轮驱动指 数字智能、高端装备两大专业平台。2024 年公司工程技术服务、装备制造和运维服务收入 占比分别为 58.8%、13.5%、28.0%，毛利率分别为 15.97%、22.82%和 21.48%，同比分别 +0.23pct、-2.65pct、-0.31pct。2025H1 公司工程技术服务、装备制造和运维服务收入占 比分别为 58.0%、10.7%、28.8%，毛利率分别为 13.12%、20.04%和 19.28%，同比分别2.42pct、-1.89pct、-3.98pct。
公司出海时间早、对外经验丰富。公司坚持“全球化、属地化、多元化”发展定位，建立 完善的属地区域型服务网络。截至 2025H1 末，公司累计在海外 91 个国家和地区承接了 364 条生产线，水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续 17 年保持世界第一。公司 在海外拥有超过 100 家境外机构，2300 余名外籍长期雇员，深入推进属地经营。公司于 2021 年收购北京凯盛、南京凯盛、中材矿山，解决工程同业竞争问题并强化了运维业务布 局；2023 年，公司并购合肥院，形成全国领先的装备平台；2024 年增资中材水泥，持股 比例达到 40%，中材水泥主营水泥销售，产能均在海外。
1.2、股权结构&分红情况
依托中国建材，定位集团出海平台。公司第一大股东为中国建材股份有限公司，截至 2025Q3，中建材持股比例为 41.3%，实控人为国资委。
2024 年现金分红比例接近 40%。公司自上市以来连续 18 年进行现金分红，2024 年公司现 金分红总额达 11.88 亿元，分红比例 39.8%。根据 2024 年 7 月公告，2024-2026 年分红比 例不低于当年实现可供分配利润的 44%/48%/53%。根据 wind，公司 2025/10/29 的股息率 （TTM）为 4.69%。根据我们的盈利预测，公司现价（9.65 元/股）对应 2026 年的股息率 有望超 6%。
1.3、财务表现
2024 年，公司实现营收/归母净利润 461.27、29.83 亿元，分别同比+0.7%/+2.3%；2025Q1- Q3，公司实现营收/归母净利润 329.98/20.74 亿元，分别同比+3.99%/+0.68%。公司业绩 增长动能主要来自：（1）境内：水泥行业加速智能化、绿色化转型，存量水泥产线改造的 需求增多，对新装备、新技术的需求快速提升；（2）境外：中东、非洲和东南亚等“一带 一路”沿线国家基建行业仍处于蓬勃发展阶段，水泥产线的新建需求旺盛。 公司结构持续优化，分业务和区域两个维度。分业务角度，复盘 2018-2025H1，公司三大 主营业务的首要特征可以概括为：水泥工程服务业务是第一大收入来源，运维服务增速最 快、装备制造毛利率最高 。 2024 年 公 司 工 程 / 运 维 / 装 备 收 入 占 比 分 别 为 58.8%/28.1%/13.5%，收入增速分别为+1.7%/21.9%/-18.4%，其中，装备业务有所下滑主 要系国内水泥需求承压所致，毛利率分别为 15.97%/21.48%/22.82%，分别同比+0.24/- 0.31/-2.65pct。装备业务毛利率下滑相对较多主要系其国内占比高，受国内水泥需求下 滑影响较大。从毛利结构看，2024 年工程/运维/装备毛利占比分别为 48.5%/31.0%/15.9%, 海外毛利占比由 2021 年的 35.6%提升至 2024 年的 48.3%，2025H1 进一步提升至 58.0%。 分区域角度，国外收入占比由 2021 年的 36.6%提升至 2024 年的 48.3%，2025H1 进一步提 升至 54.0%。海外/国内毛利率分别为 23.07%/15.97%，分别同比+1.87/-1.82pct。整体来 看，海外盈利能力好于国内、装备&运维业务盈利能力好于工程，业务与区域的结构变化 带动公司盈利能力提升。
资产负债率稳中有降，费用率保持平稳。2018-2024 年公司资产负债率/有息负债率分别 由 70.54%/14.10%下降至 61.28%、10.49%，累计降低 9.26/3.60 个 pct，主因工程业务占 比降低。费用端看，公司期间费用率基本稳定在 10%左右，随着国家推出“碳中和”政策， 公司加大在智能化生产和节能减排领域的投入，研发费用及研发费用率有所增长；公司财 务费用率的波动主要系汇兑损失影响，公司 2022-2024 年汇兑损失分别为-1.45、2.52、 2.74 亿元。
1.4、订单情况
新签订单维持增长，在手订单充裕。2024 年公司新签合同金额 634.4 亿元，同比+3%。 25Q1-Q3 新签合同金额 598.95 亿元，同比+13%，主要得益于装备订单增长较快。在手订 单充裕，截至 25Q3 期末，公司有效合同结转余额达 668.56 亿元，环比 25Q2 期末增长 7.8%。 分业务看，装备业务表现亮眼，运维订单高基数下有所放缓。25Q1-Q3 工程/装备/运维订 单分别为 388.9/72.2/120.1 亿元，同比分别+16%/+45%/-8%（运维订单 22Q1-Q3、23Q1- Q3、24Q1-Q3 增速分别为 90%、3%、27%）。
分区域看，“一带一路”沿线订单陆续落地。2024 年境内/境外新签合同分别为 362.0/272.4 亿元，同比分别-4%/+9%，境外新签合同占比达 57%。25Q1-Q3 境内/境外新签合同分别为 185.8/413.0 亿元，同比分别-18%/+37%，境外新签合同占比进一步提升到 69%。海外地区， 公司 25Q1-Q3 工程/高端装备制造/生产运营服务新签订单分别为 335.9/38.1/34.4 亿元， 同比分别+38%/79%/-2%。 2024 年公司新签订单金额按区域拆分占比：中东 37.2%（新签订单金额 102.3 亿元，后 同）、非洲 27.4%（75.2 亿元）、欧洲 16.3%（44.9 亿元）、亚洲其它地区 15%（41.1 亿元）、 东南亚 6.7%（18.4 亿元）、美洲 4.4%（12.1 亿元）。
联合出海、“1+1＞2”。2023 年 12 月公司与天山股份拟以现金方式对中材水泥（天山股份 全资子公司）合计增资 82.3 亿元。其中，公司增资 40.9 亿。2024/2 公司公告增资完成， 中材水泥注册资本由 18.5 亿增加至 100 亿，公司持股中材水泥 40%。中材水泥定位是中 国建材集团境外水泥投资平台，公司凭借 EPC+M 的产业链优势以及国际化、属地化深耕的 经营优势，结合天山股份在水泥领域的投运营优势，共同出海，加速推进中国建材集团国 际化。 中材水泥海外第一条产线收购方案出台。2024 年 7 月公司公告，中材水泥拟通过其全资 子公司香港 SPV、新设阿联酋 SPV，以阿联酋 SPV 为主体，收购突尼斯 CJO 及其控股子公 司 GJO 100%的股权。拟收购标的公司主要从事水泥及骨料生产，经营历史长久、运营稳 定，地理位置靠近港口，区位条件优越，是区域市场成熟综合水泥企业。 突尼斯资产盈利能力优质，拟收购标的公司 2023 年收入 9100 万美元、同比+7%，税后利 润 1800 万美元、同比+50%，2023 年净利率达 19.8%（2022 年为 14.1%），ROE 达 30.5% （2022 年为 22.6%）。按公司 40%持股比例、拟收购标的公司 2023 年约贡献投资收益 5100 万元人民币（汇率参考 2023 年底美元兑人民币中间价 7.0827），约占公司 2023 年归母净利润的 1.75%。公司收购股权价格区间在 1.3-1.45 亿美元（以 1.30 亿美元作为基础对价， 以实际交割日经审计的现金、债务和营运资金相对于估值基准日相应水平的交割账目差值 调整确定，最高不超过 1.45 亿美元），收购价格对应 2023 年 PE 约 7.2-8.1X。
2.1、装备制造：根基深厚，并购合肥院完善业务体系
联手合肥院&博宇机电，取长补短补强装备实力。公司装备制造业务范围包括水泥技术装 备、矿业破碎及物料处理装备的研发、设计、加工制造、技术服务等，核心产品包括立磨、 辊压机、预热器、回转窑、篦冷机、收尘设备、燃烧器、选粉机、堆取料机、输送设备、 破碎设备、钻探及采矿工程设备。2023 年公司完成合肥院 100%股权、博宇机电 51%股权 收购，补齐了原先在辊压机、提升机、输送装备、环保设备等方面的欠缺装备产品矩阵进 一步丰富，构筑起水泥领域品种最全、规模最大、品质高端的装备业务体系，根据公司公 告，2024 年公司辊压机全球市占率第一，熟料输送机国内市占率达 85%，篦冷机国内市占 率超 70%。
海外厂商具备先发优势，公司有望后来居上。水泥装备技术门槛较高，根据水泥加工环节 可分为破碎、烧成、粉墨、输送及环保处理，其中核心装备主要有破碎机、篦冷机、预热 器。21 世纪以前，我国水泥装备主要依赖于进口产品，世界范围内水泥领先企业主要有史 密斯、伯利休斯以及洪堡；目前国内已具备新型干法水泥生产线的核心技术和装备，国内 领先企业主要有中材国际、中信重工。2025 年 6 月，丹麦史密斯 FLSmidth 宣布已达成协 议，以 1.5 亿欧元（1.728 亿美元）的价格将其水泥业务出售给私募股权公司 Pacific AvenueCapital Partners 的一家附属公司、我们认为一方面系因为近年来公司加码布局 装备领域，造成对头部企业份额有所冲击，另一方面史密斯矿业板块表现较好，经营重点 有所转变，因此，我们认为公司有望后来居上。
未来增长点：1）内生性：自给率提升，向海外进军；2）外延性：向行业外拓展。公司装 备业务模式采用“以销定产、以产定购”，利用与工程总承包业务的协同优势带动装备销 售，逐步向外行业拓展。2024/2025Q1-Q3 公司分别新签高端装备制造合同 71.6/72.2 亿 元，分别同比-3%/+45%。2024/2025H1 公司高端装备制造业务实现营收 62.1/23.1 亿元， 分别同比-13%/-21%；毛利率分别为 22.82%/19.28%，同比-2.65/3.98pct。装备业务短期 有所承压主要系前期订单增速有所下滑所致。
1）内生性：海外市场市占率提升大有可为
依托海外工程协同自给率提升，全球市占率提升可期。根据公司公告，2026-2030 年装备 业务全球市场规模约 195 亿元，考虑公司行业外装备收入占比 37%，则对应公司 2024 年 水泥装备市占率约 20%，距离工程 EPC 全球 65%市占率仍有较大提升空间。公司部分拳头 产品市占率较高，如第四代冷却机/熟料输送机/篦冷机国内市占率分别达 65%/85%/70%； 国外方面，我们认为过去装备出海相对缓慢主要系：①天津院作为科研设计院出海能力相 对较弱；②天津院过去旗下包含工程业务，与体内其他工程子公司存在同业竞争，因此出 海水泥 EPC 工程未拉动天津院的设备出海。随着合肥院整合进入，同业掣肘消除后海外自 给率持续提升，境外收入占比快速提升（2024 年 36%、2025H1 提升至 51%）。
2）外延：行业外拓展增量可期
水泥装备用途广泛，关注潜在跨界需求。水泥装备可应用于石油化工、电力、环保、冶金、 陶瓷等领域，业外需求有望支撑装备业务增长。公司虽然主营水泥装备，但从工艺流程上 来看，装备可分为破碎装置、粉磨装备、烧成装备、输送设备、环保设备等，与其他工业 中的部分工序具备相通性。目前粉磨装备、环保装备、输送与计量装置等装备已进入冶金、 化工、电力、钢铁、煤炭等行业。截至 2025H1，装备外行业收入占比已达 37%。
2.2、数字智能：数字化、智能化转型
依托现有水泥行业资源，公司开展水泥和矿业数字化产品服务业务，包括智能工厂系统解 决方案及智慧矿山、数字设计、智慧建设、智能制造等数字化智能化服务，例如： 组织架构方面，公司整合所属单位智能工厂力量，组建中材国际工业智能科技有限公司， 打造中材国际统一的数字设计、智能装备、智慧建造、智能工厂、智慧矿山、智慧运维全 产业链一体化数字生态系统；发布标准方面，公司联合天山股份共同编制发布智能工厂、 智慧矿山建设指南及评价标准，填补水泥行业智能化数字化建设标准空白；服务客户方面， 2023 年公司建成数字智能工厂 9 个、数字化矿山 20 座。截至 2025H1，公司累计建成 175 座绿色矿山，投入运营 346 辆新能源矿车及 50 辆无人矿卡，溧水天山、平阴山水、邹城 项目实现矿区全域无人驾驶常态化运营，安阳中联智能矿山项目顺利通过验收，实现矿山 运输效率提升 40%，安全应急响应速度提升 3 倍；公司数字化矿山及水泥工厂智能化实验 室完成 5 条示范线推广；伊拉克 DCC 项目完成智能化改造，人工巡检频次降低 75%。
3.1、工程服务：以 EPC 全链条集成服务为主
公司工程业务以 EPC 工程总承包服务为主，同时采用工程咨询和设计、成套技术装备供货 （EP）、设备安装、工程建设管理等模式。市场空间方面，新建看海外，国内绿色技改为 主。根据公司公告，2026-2030 年全球年均水泥工程市场规模约 390 亿元，其中海外/国 内约分别为 323/67 亿元。
水泥和矿山工程：公司拥有国际领先的自主知识产权的新型干法水泥生产线技术以 及完整的水泥技术装备工程“全产业链”资源，为客户提供矿山开采和水泥生产线 技术研发、数字设计、智能制造、智慧建设、智慧运维、售后服务全过程的系统集成 服务。
绿能环保工程和多元化工程：公司依托全球品牌影响力、丰富的海外项目管理经验以 及长期以来形成的技术、人才优势，向绿能、环保、节能、矿业、化工、电力、公路、 民用建筑等非水泥工程领域拓展，在东南亚、中东和非洲地区有一定的影响力。
公司具备成熟的设计、建设、总承包能力，2024 年全球市占率 65%，连续 17 年位居世界 第一。公司旗下拥有多家水泥专业甲级设计院、建设公司，具有 12000t/d 生产线设计能 力。截至 2025H1，公司累计在海外 91 个国家承建了 364 条水泥产线，在国内外承建了多 项水泥工程领域的“第一”工程，例如：①2002 年承揽的承揽的铜陵海螺 5000t/d 水泥熟 料生产线，是国内第一条全部采用国产化主机设备的 5000t/d 熟料水泥生产线；②2005 年 投产的越南福山 5000t/d 产线，是中国出口海外的第一条 5000t/d 水泥生产线；③2015 年 总承包的泰安中联 5000t/d 水泥生产线，是我国水泥行业第一条世界级低能耗新型干法水 泥全智能生产线。 公司在绿色节能减排领域技术沉淀充足，有望充分受益技改需求。公司四大核心减碳技术 均有落地：1）在提升能源效率方面，公司低碳技术实现煤耗≤94kgce/t.c;2）在替代燃 料方面，公司承建首条 90%替代燃料的熟料生产线；3）在替代熟料方面，公司开发出黏土 悬浮假烧工艺；4）在碳捕捉 CCUS 方面，公司青州中联年产 20 万吨 CCUS 示范线成功点 火。
承建槐坎南方水泥示范线，实现成本&能耗双降打造智能低碳产线标杆。从减排效果上看， 每年可节省标准煤 3.99 万吨，节省工业用电 5,390 万千瓦时，减少二氧化碳排放 15.6 万 吨，实现水泥行业超低排放指标，相对国标限值，减少 NOx 排放 69%，减少 SO2 排放 75%， 减少粉尘排放 83%；从生产效率上看，通过智能化生产运营模式，劳动生产率提高 200%； 从生产成本看：每吨制造成本下降超过 30 元（按产线年运行 310 天计算年均节约成本近 7000 万元）。
3.2、运维服务：由水泥运维到矿山运维，不断拓展业务范围
运维服务是水泥工程建造完工后的延伸服务，主要负责对生产线的维护。2021 年公司通 过收购中材矿山、将水泥工程运维延伸至矿山运维服务。2022 年完成智慧工业 100%股权 收购，完善全球运维服务业务布局，加快向运维服务商转型。2023-2025H1 公司运维业务 占比持续提升，2024 年公司新签运维服务合同 173.1 亿元，YOY+27%，其中，新签矿山运 维合同 108.3 亿元，同比+27%；新签水泥运维合同 27.8 亿元，同比+2%。2025Q1-Q3 公司 新签运维服务合同 120.1 亿元，YOY-8%，其中，新签矿山运维合同 81.2 亿元，同比-1%； 新签水泥运维合同 18.2 亿元，同比-13%。
水泥生产线运维服务：公司拥有完整、系统的水泥生产运营管理服务体系、专业的水 泥生产运营管理团队及广泛的人力资源网络，为客户提供工厂保产、设备维修等方面 服务，使水泥生产线的各项技术经济指标达到设计要求，并在更佳状态下生产运行。 水泥运维收费主要基于人工单价或吨熟料单价。截至 2025H1，公司在运维条数达 71 条，较 2024 年末增加 4 条，在运维产能超 1.1 亿吨；实现收入 21.8 亿元，同比+5.1%。
矿山运维服务：在矿山工程的基础上，公司为石灰石、砂石骨料或有色金属矿山客户 提供矿山开采服务，生产环节主要包括穿孔、爆破、装车、运输、破碎及输送、矿石 均化等。截至 2025H1，公司在执行矿山运维项目达 312 个，其中境外/行业外为 11/24 个；实现收入 40.5 亿元，同比+12.7%。
4.1、非洲、中东基建景气向上，公司先发布局享建设红利
非洲为传统优势地区，中东近年来表现突出。2024 年公司新签订单金额按照区域拆分： 中东 37.2%（新签订单金额 102.3 亿元，后同）、非洲 27.4%（75.2 亿元）、欧洲 16.3%（44.9 亿元）、亚洲其它地区 15%（41.1 亿元）、东南亚 6.7%（18.4 亿元）、美洲 4.4%（12.1 亿 元）。我们对占比前二的中东、非洲两大区域 EPC 规模进行测算，以判断公司新建 EPC 订 单的增长基本盘。根据我们的测算，中东+非洲重点地区的年均需求约 24 亿美元（折合人民币约 170 亿元），具体测算方法我们在后文进行详细阐述。同时，欧洲我们判断需求主 要来自双碳战略下的技改需求。
新建单价测算：我们选取公司 6 个海外新建合同进行测算，取平均值得到每吨日产能的造 价为 6.1 万美元，假设新建线规格为 5000t/d（对应年产能 150 万吨/年，按 300 天/年计 算），则单线成本为 3.05 亿美元，为便于计算我们取整为 3 亿美元/条。
1）中东：中东传统市场如沙特、伊拉克市场机会突出，仅 2023 年以来公司披露多起中东 新签大规模订单，包括 2023 年 5 月与沙特阿拉伯南方省水泥公司签订吉赞厂三号线工程 总承包合同、合同金额 3.3 亿美元，2023 年 8 月伊拉克阿迪亚尔水泥签订日产 6000 吨熟 料水泥生产线及配套 50MW 发电站工程项目总承包合同、合同金额 2.19 亿美元，2024 年 3 月与沙特东方水泥公司签订 5#线日产 10000 吨熟料水泥生产线 EPC 总承包合同、合同 金额 2.71 亿美元（不完全统计）。 沙特具备成长潜力，推测年均 EPC 增量空间约 9 亿美元。根据 Aggbusiness 数据，2022 年，中东地区水泥消耗量前二的国家为沙特（6200 万吨），伊拉克（3100 万吨）。从需求 催化来看，沙特政府提出 2030 愿景，其中包括投资 5000 亿美元的 Neom 项目（占地 26,500 平方公里）对当地水泥有较大拉动，预计 2025 年水泥需求或超 8000 万吨，2024-2030 年 水泥行业产值的 CAGR 达 6.1%。预计年均增量在 450 万吨以上，对应年均新增 3 条 5000t/d 产线（按 300 天/年计算），根据前文假设，单线成本为 3 亿美元，则对应年均新建 EPC 空 间为 9 亿美元左右。
2）非洲：非洲是公司传统市场和重点区域，公司在埃塞俄比亚、尼日利亚、摩洛哥均有 新项目签约和启动。非洲区域公司主要业主为当地财团，例如非洲首富丹格特经营的丹格 特水泥、在撒哈拉以南 10 个国家共拥有 5200 万吨产能。除 2016 年外，非洲区域每年新 签订单整体在 50-100 亿区间波动，2024 年非洲新签订单金额 65.8 亿元、同比-13%。 人均水泥消耗量显著低于产能前 10 国家加权均值。总量层面，我们测算 2020 年非洲地区 人均水泥消耗量为 0.2 吨/人，全球前十大水泥生产国家的人均消耗量加权平均值为 0.91 吨/人，非洲显著偏低；供给层面，2020 年非洲水泥产能为 2.85 亿吨/年，产能利用率 52.8%。
我们推测非洲重点国家未来年均新建 EPC 规模约 15 亿美元。根据中国对外承包商会数据， 我们取对外承包工程业务较多的尼日利亚、埃塞俄比亚、赞比亚等地的基建预期增速作为 参考，对其取均值则非洲地区基建需求增速约 5.4%,我们假设水泥产能增量与基建增速保 持一致，2020 年非洲主要国家水泥需求量约 1.5 亿吨，据此测算，非洲地区重点国家对 应需求增量超 800 万吨，对应年均新增 5 条 5000t/d 产线（按 300 天/年计算），根据前文 假设，单线成本为 3 亿美元，市场空间约 15 亿美元。
3）东南亚：公司核心经营区域之一，马来西亚、缅甸等地均有建设需求。2024 年东南亚 新签订单金额 31.4 亿元、同比+71%。
4）欧洲：欧洲市场受脱碳政策影响，绿色低碳改造需求持续释放，公司目前欧洲项目主 要集中在有碳减排需要的欧盟国家。披露订单包括与 Holcim 比利时公司签订新建熟料生 产线项目总承包合同、合同金额 2.18 亿欧元（不完全统计）。除 2017 年外，欧洲区域每 年新签订单整体在 5 亿以下，2024 年欧洲新签订单金额 20.7 亿元、同比-53.8%，主要系 2023 年高基数（23 年 yoy+3419%）。
5）美洲市场：南美区域如多米尼加、哥伦比亚陆续落实签约一些工程项目，2024 年美洲 新签订单金额 14.2 亿元、同比+16.8%，在 2023 年高增速背景下延续快速增长。
4.2、历经风雨、无惧波动，实现高质量出海
复盘公司出海历程：2011-2016 年公司收入占比逐年提升，但同时伴随着坏账计提金额上 升明显、侵蚀利润。经历过“风险挑战”，2022-2025 年公司海外业务重回增长趋势，未来 无惧出海波动：
2011-2016 年（第一轮“一带一路”倡议出海周期）：公司海外收入占比逐年提升，从 2011 年的 38.2%提升至 2016 年的 84.8%，但随着公司海外收入占比逐年提升，坏账 计提金额上升明显、侵蚀利润，例如 2012-2014 年公司资产减值损失+信用减值损失 总金额分别为 5.32、8.91、5.25 亿元，归母净利润分别为 7.63（2012 年归母净利同 比-50.4%）、0.89、1.48 亿元。随着海外业务拓展，公司海外个别项目出现亏损；
2017-2021 年（“一带一路”倡议第二个五年）：国内外宏观环境（如中美关系摩擦、 公共卫生事件等因素干扰）与国际工程业务形式更为严峻复杂，公司海外收入占比明 显回落，从 2016 年的 84.8%降至 2021 年的 36.6%（2017-2021 年建筑央企海外收入 占比整体都在收缩，符合行业趋势），建筑企业海外业务整体处于收缩期，同时伴随 资产减值损失+信用减值损失总金额回落；
2022-2025 年，历经风雨、海外业务重回增长，与 2011-2016 年相比，海外业务风险 更可控、经营质量更高：2022-2025Q3 年公司境外新签订单金额分别为 242.30、333.07、 362.01、413.04 亿元，同比增速分别为 2%、55%、9%、37%。公司海外收入占比从 2021 年的 36.6%提升至 2024 年的 48.3%。
4.3、属地深耕，授人以渔、打造人才“新引擎”
公司坚持“全球化、属地化、多元化”发展定位，建立了完善的属地区域型服务网络。2022 年新签属地多元化工程合同 46.34 亿元，同比增长 16%，实现营收 18.97 亿元，成功签订 一批风电、光伏等属地化合同，绿能工程合同金额超过 15 亿元。实现属地化轻质建材产 品销售收入 1.98 亿元，较上年同期增长 215.17%。成功建成尼日利亚、埃及、伊拉克 3个亿元利润平台，赞比亚、阿尔及利亚、越南等一批千万级利润平台加快形成。截至 2025H1， 公司在海外拥有超过 100 家境外机构，2300 余名外籍长期雇员。越来越多的属地化员工 走上管理岗位、走近经营中枢核心。公司深化属地运营，授人以渔打造人才“新引擎”， 推动当地解决就业、职业升级。 属地化布局助力中国建材集团旗下多品类协同出海。中建材集团内部仍有较多建材品类 具备出海潜力，如石膏板、硅酸钙板、风电叶片、电池隔板等。举例来看，2023 年公司与 北新建材合资新建1条年产4000万平方米的石膏板生产线项目，帮助北新加快出海节奏， 公司可获得投资收益。
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