2025年第三季度，中国新经济创业投资市场展现出强劲的复苏势头。根据IT桔子最新数据显示，国内创业公司融资事件数达到2388笔，实现了连续6个季度的正增长，环比增长15.47%，同比增长37.72%。在融资规模方面，总体估算金额达到2507.88亿元，创下近7个季度的高点。这一轮增长中，人工智能、机器人、低空经济、新能源和集成电路等硬科技赛道成为资本布局的重点领域，而国资背景的投资机构在这些领域的参与度显著提升，形成了市场GP基金与国资直投平台协同发力的新格局。本文将深入分析2025年三季度中国新经济创投市场的整体表现，重点剖析人工智能、机器人等热门赛道的融资特点、区域分布和未来趋势。
2025年第三季度，中国创业公司的融资活动呈现出明显的结构性变化。从融资阶段分布来看，成长期投资（含A轮、A+轮、Pre-B轮、B轮、B+轮）事件达到1153笔，连续6个季度实现环比增长，目前在创投市场上占据了48%的份额，成为数量规模最大的融资类型。与此同时，早期投资（种子轮、天使轮、Pre-A轮）事件在2025年三季度环比增长31%，达到814笔，占比为34%。成熟期投资（C轮及之后到Pre-IPO上市前的阶段）仅占比6%，战略投资则占比12%。这种分布格局反映出资本对经过一定技术或市场验证的成长期企业青睐有加，同时也在通过早期投资进行广泛布局，以抢占技术先机。
从城市分布来看，北京、上海、深圳和杭州仍然是创业公司融资最活跃的城市，创投圈的"四大天王"地位稳固。其中上海以333笔融资交易位居榜首，北京以318笔紧随其后，深圳和苏州分别以266笔和195笔位列第三、四位。值得注意的是，苏州近年来发展迅猛，已经赶超杭州，跻身第一梯队。南京、成都、合肥、广州和无锡等城市位于第二梯队，融资交易数量在50-100笔之间。就同比增长而言，前二十个城市都实现了正增长，尤其涨幅较大的包括长沙（104.76%）、成都（61.54%）、北京（52.15%），显示出创业创新活动在全国范围内的扩散趋势。
国资直投平台在创业投资中的参与度持续提升。2025年三季度，国资参与的融资事件达到659笔，在总体中占比为27.6%。近两年来，国资直投平台参与的创业企业融资交易数呈现稳步上升趋势，在整体一级市场融资交易的渗透率维持在30%上下波动。活跃的国资直投平台包括麓山投资（长沙）、北京国管、顺禧基金、深创投和合肥创新投资等。国资的深度参与，一方面为创业企业提供了稳定的资金支持，另一方面也体现了国家战略对创新创业方向的引导作用。
人工智能行业在2025年三季度迎来了新一轮的融资热潮。根据IT桔子数据，AI行业新增融资事件达到435笔，环比增长20.8%，同比增长99%，几乎实现翻倍增长。从预估的融资金额来看，总体规模为370.37亿元，但环比增长仅3%，与事件数的激增形成了明显的"剪刀差"。造成这种差异的根本原因在于投资阶段的结构性失衡——早期投资事件的显著增长从2025年二季度的144笔增至214笔，增幅达到49%，但由于早期投资单轮金额普遍较低，即便事件量激增，也难以拉动总金额大幅增长。
从投资阶段分布来看，人工智能领域的早期投资呈现极大幅度增长。从时间线看，2024年二季度起早期投资连续6个季度环比增长，2025年三季度早期投资环比增49%，创近7个季度最高增速。这一现象的核心原因有二：一是AI技术在各个应用层面和细分赛道扩容，如具身智能、AI医疗、智能驾驶等，新创企业数量激增，资本需通过"广撒网"抢占技术先机；二是早期投资风险相对可控（单轮金额低、试错成本小），成为资本布局的"安全选项"。IT桔子统计显示，三季度获投的AI企业中，有73家成立于2025年，有97家成立于2024年，两者占比合计达到了39%，进一步印证了早期项目的活跃度。
在城市分布方面，"北上深杭"稳居第一梯队，新一线城市通过差异化策略实现突围。北京以108笔AI融资交易位居榜首，其中海淀区占比64.8%，聚集了智谱、星动纪元等AI明星企业。上海以69笔融资紧随其后，徐汇区表现亮眼，融资事件同比大增300%，如大模型企业Minimax稀宇科技、具身智能企业它石智航等均获高额融资。深圳新增AI融资笔数位居全国第三，但不同于北京上海的"软AI"（大模型、算力）格局，深圳AI融资项目更偏向"硬件"，如众擎机器人、自变量机器人，依托富士康、华为等电子制造业龙头的供应链资源，成为"AI+制造业落地示范中心"。杭州基于阿里生态，AI项目多与"应用场景绑定"，如千寻智能的具身智能机器人、Better Yeah AI的AI Agent，商业化落地能力强。
从融资TOP20企业来看，资本高度集中于"大模型、AI+机器人（含具身智能）、智能驾驶"三大赛道，合计占比超75%。Minimax稀宇科技以3亿美元融资位居榜首，曦智科技、千里智驾分别获得15亿人民币融资。值得注意的是，TOP20中有13家成立于2021-2024年，占比最多，这类企业经过了1-3年的试炼期，大部分已完成技术验证，进入商业化初期，风险可控且成长空间大，成为资本首选。成立5年以上的"成熟企业"有6家，主要通过"技术升级"或商业模式的进一步规模化验证等获得新一轮融资，反映出AI行业技术迭代迅速的特点。
机器人赛道在2025年表现出强劲的增长势头。前三季度，国内机器人行业新增一级市场融资事件达到610笔，较去年同期的294笔实现了同比翻倍增长。尤其是进入下半年以来，机器人赛道融资事件呈现加速增长的态势，三季度有243笔投资事件，同比增102%。从估算金额来看，增长形势同样喜人，前三季度机器人创业企业获得的融资总额约达到500亿元，是去年同期的2.5倍，其中三季度总融资额为198.13亿元，同比增长了172%。
从投资阶段分布来看，从2025年一季度开始，连续三个季度以来，早期投资（Pre-A轮之前）和中期投资（A轮至B+轮）的增长幅度突出。两者数量相当，合计占比已经达到了80%以上，占据了主要的融资地位。这表明机器人行业正从早期探索迈向规模化发展阶段，资本集中于具备一定技术或市场验证的企业。当前机器人投资市场的火热，背后有从国家到地方层面一套完整的政策支持体系在强力推动，包括"真金白银"的财政激励补贴、精准的产业基金投资等。
国资在机器人投资中的参与度显著提升。今年前三季度，国内机器人行业投资事件中，有地方国资直接投资参与的事件达到190笔，占比为31.15%。活跃在机器人赛道的投资机构TOP20中，有5名属于国资背景，包括北京国有资本运营管理有限公司及其市场化运作的创投基金"顺禧基金"、深创投、招商局创投以及合肥滨湖金投。其中，北京国管和深创投出手次数最多，分别达到了19次、11次。偏市场化的投资机构方面，奇绩创坛最为活跃，出手达到了20次，此外中金资本、高瓴瓴创投、同创伟业、五源资本、弘晖基金等也集中投了不少机器人创业企业。
从城市分布来看，北京、深圳、上海仍是机器人创业融资的三大热土。北京以50笔融资交易位居全国首位，主要分布在海淀区和经开区，其中海淀区有24笔，同比增长84.62%，经开区对比去年三季度实现了120%的增长。深圳排名第二，有48笔机器人融资事件，对比去年实现翻倍增长，主要体现在各类机器人及其核心部件等产业链上下游环节。上海居于前三，融资主要分布在浦东新区和闵行区，其中浦东新区融资笔数同比增长300%。苏州、成都、广州城市增速惊人，其中苏州同比增长566.67%，成都实现从0到11的爆发式增长，表明机器人产业正在全国范围内形成多点开花的发展格局。
值得注意的是，在融资额排名前20的机器人公司中，有15家最近都获得了国资的投资，占比达到75%。这些获得高额融资的机器人企业主要集中在"具身智能""工业机器人""AI+机器人"等核心领域，体现了"政策引导国资投向核心技术领域"的价值导向。其中，众擎机器人、星迈创新、自变量机器人各自获得了约10亿元融资，它石智航、星海图均宣布了1亿美元以上的融资。具身智能成为绝对的"吸金王"，TOP20融资企业中，"具身智能"概念的机器人企业占比近半，除了2016年创立后转型的梅卡曼德，其余具身智能机器人成立时间基本集中在2023-2025年，目前技术成熟度还不高，没有大规模商业化落地，呈现"头部机器人企业迭代+新玩家涌入"的格局。
低空经济作为战略性的新兴产业，在2025年三季度表现出色。融资总额估算达到100.81亿元，是低空经济赛道季度融资额首次突破百亿元，同比增长77%。从一级市场融资交易数量来看，三季度有96笔融资交易，是去年三季度的近3倍，同比增长188%。与人工智能产业以早期投资占据绝对主导不同，低空经济早期与中后期等各个投资阶段目前体量上差距不显著，总体上以中期投资活跃的特征，并呈现出波动增长的趋势。这主要是因为低空经济产业链较长，从上游的基础设施，到中游的通用航空器制造、运营，再到下游的应用，其中有一些业态是发展比较成熟的。
国资在低空经济领域的参与度高达40.3%，相比去年提升了3个百分点。2025年三季度，获得5家以上合投的低空经济企业融资交易中，有国资参与的案例达到10例，占比100%。活跃的投资方中，国资直投包揽了TOP5名单中的前四名，合肥产投以7次投资位列第一，紫金科创以6次投资紧随其后，合肥创新投资、顺禧基金等也表现活跃。国资直投机构的投资区域有明显倾向，侧重于支持本地低空经济产业，反映出地方国资在低空经济领域的资本布局具有强烈的产业培育意图。
从融资最多的企业来看，星河动力以24亿人民币融资位居榜首，星际荣耀获得7亿人民币融资，小鹏汇天完成1亿美元融资。这些企业主要集中在商业航天领域，属于低空经济的关键基础设施领域，技术研发门槛较高，所需的资金规模体量也较大。值得注意的是，四川今年在持续发力低空经济，一方面，星河动力的"谷神星一号"在四川省资阳市临空经济区落地制造，而今年四川国资加码投资了星河动力；另一方面，成都国资今年还参与投资星际荣耀。同时，专注飞行器整机制造的企业也颇受资本青睐，如小鹏汇天的旗舰产品"陆地航母"是全球首款分体式飞行汽车，预计2026年量产交付，2025年重点突破中东、东南亚、欧洲市场。
新能源赛道在2025年三季度融资额达到415.83亿元，但存在两笔大额异常融资，分别为118亿元和近115亿元，剔除这两笔资金后，季度融资额回落至182.83亿元。从融资轮次分布来看，战略投资轮次吸引的金额最大，达到了322.65亿元，占整体的比重为77.6%，反映出产业资本通过战略入股新能源创企实现资源整合与协同发展的需求显著。地域分布方面，江苏省以19%的融资企业数量占比，成为国内新能源赛道融资最活跃的地区，上海、广东地区各占约15%、14%的交易量。
融资最多的新能源企业中，内蒙古中广核以118亿人民币融资位居榜首，聚变能源获得114.92亿人民币融资，永祥股份融资49.16亿人民币。这些企业主要集中在清洁能源服务、先进能源技术、新能源汽车及产业链三大领域。值得注意的是，融资规模百亿元以上的两家企业均为国企或央企，代表了新能源赛道中"国家队"的实力，而民营企业更多凭借技术创新能力、产业链深厚的经验技术积累获得资本的支持。醇氢科技作为成立仅2年的初创企业，获得2亿美元融资，聚焦醇氢能源新一代电动汽车研发，丰富了新能源汽车的技术路线。
以上就是关于2025年三季度中国新经济创投市场的全面分析。从整体来看，人工智能、机器人等硬科技赛道继续引领融资热潮，国资背景的投资机构参与度不断提升，区域分布呈现多点开花格局。随着技术的不断进步和政策的持续支持，这些新兴领域有望成为中国经济高质量发展的重要引擎。
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