火箭的可重复使用技术是航天领域的创新高地，也是建设航天强国的重要一步。火箭是世 界各国进行太空活动的主要运载工具，此前大多数的火箭是一次性使用的，为了降低航天 成本，各国科研人员积极探索，开创了可重复使用运载火箭这一领域。近年来以 SpaceX 公司为代表的商业航天势力扛起了可重复使用火箭技术的大旗，根据中国航天发布的《2024 年全球航天发射活动总结》，2024 年美国共进行了 158 次航天发射，其中 136 次采用的是 SpaceX 公司的猎鹰 9 号可回收火箭，充分说明了可重复利用火箭在航天领域的强大竞争力。 2025 年 10 月 13 日，SpaceX 新一代重型运载火箭“星舰”13 日从得克萨斯州发射升空， 实施第 11 次试飞，成功实现了从发射到受控落水的完整闭环，标志着人类可重复利用火箭 的技术取得了进一步突破。
可重复利用火箭目前主要实现一级火箭（助推器）整体复用，部分企业也实现了整流罩复 用，少数先进项目正探索二级火箭复用。目前猎鹰 9 号回收部分为一级火箭（助推器）整 体，复用范围包含箭体结构、动力系统、控制系统和着陆支撑部分，截至到 2025 年 8 月 28 日，其 B1067 助推器自 2021 年 6 月首飞以来以创下单次助推器 30 次飞行的纪录。
可重复利用火箭技术难度较高，技术难题和工程难题并存。可回收火箭的本质是让一次性 的运载工具完成发射-分离-再入-着陆-复用的闭环，既要突破单一技术瓶颈，更要解决多系 统协同的系统性难题。自上世纪 70 年代人类便开启了可重复利用火箭的探索之路，如今已 形成三类主流技术方案，分别为 1）伞降回收：通过减速伞降低返回速度，技术成熟但落点 精度低、箭体易受损；2）可控翼伞回收：借助翼伞调整姿态实现精准着陆，却需额外增加 翼伞结构重量；3）动力垂直回收：通过发动机反推实现垂直软着陆。目前看动力垂直回收 是当前技术难度最大、同时潜力最突出的方案。这种方案需突破精确制导与姿态控制、发 动机推力可控及多次启停等核心技术，SpaceX 的猎鹰 9 号及 11 月 13 日刚刚实现首次回 收的蓝色起源的新格伦号火箭用的正是这种方案。
可重复利用火箭的技术难点具体包含： 1、再入大气层：耐热+减速的双重考验。火箭一级箭体分离后，需从超高速（约 7-8 马赫）、 超高空（100-150 公里）再入大气层，面临高温灼烧和快速减速的双重考验。其热防护系统 既要扛住上千度的高温，又要轻量化。此外再入时箭体处于“亚音速-跨音速-超音速”的复 杂流场，气动载荷波动极大，需在快速减速（从 8 马赫降至亚音速）的同时保持姿态稳定， 避免箭体失控。 2、精准着陆：空中悬停+米级定位的终极控制。着陆意味着火箭需在目标区域陆地着陆场 实现垂直悬停、精准定位，火箭一级发动机在发射时已工作数百秒，分离后需在超高空中 完成“关机-待机-重启”，发动机必须具备在宽入口条件下的点火启动能力，重启后需实现 推力的精准调节（从满推力到 10%以下的小推力），以支撑悬停和软着陆。此外着陆时需实 时获取箭体位置、速度、姿态数据，在无卫星定位导航信号（或信号受干扰）的情况下， 实现自主导航和闭环控制，定位精度需达到米级（海上平台着陆要求精度 10 米级）。另外 火箭着陆时的冲击力达数十吨，需设计轻量化、高承载的着陆腿，同时具备缓冲吸能能力， 避免箭体倾倒或结构损坏。 3、重复使用验证：可靠性+经济性的双重平衡。可回收火箭的终极目标是“安全复用且成 本可控”，但重复使用带来的可靠性验证和维护成本，是容易被忽视的核心难点。首先需要 对箭体结构疲劳与寿命进行评估，火箭在发射、再入、着陆过程中，会经历剧烈的振动、 温度循环和力学冲击，结构部件（如箭体蒙皮、连接螺栓、管路）易产生疲劳损伤，需准 确评估使用寿命，避免复用过程中发生故障；其次箭体需要快速翻新才能真正降低成本， 如果回收后的火箭需要数月检修，成本会远超一次性火箭，因此“快速维护”是复用经济 性的关键，因此在设计阶段就需要考虑火箭的易维护性。
复盘猎鹰 9 失败历程，聚焦动力与姿态控制瓶颈
2015 年 12 月 22 日，SpaceX 凭借猎鹰 9FT 火箭（猎鹰 9 号全推力版）实现了人类史上首 次轨道级火箭陆地回收，回收后的一级火箭经检测，发动机、箭体结构等核心部件的完好 率达 98%，仅需更换密封件和进行常规维护即可再次使用，这为后续火箭重复复用奠定了 坚实基础，标志着可回收火箭技术从理论验证迈向实用化阶段。猎鹰 9 号的发展大致经历 4 个阶段：
1、早期奠基阶段（2002-2013）
1）技术铺垫：2002 年马斯克创立 SpaceX 后，先研发猎鹰 1 号火箭积累技术。历经三次 发射失败后，2008 年猎鹰 1 号第四次发射成功，成为首个实现入轨的私营商业火箭，这为 猎鹰 9 号的 9 台发动机并联设计奠定了基础。同年 SpaceX 获得 NASA 合同，为后续猎鹰 9 号研发提供资金与任务支撑。 2）v1.0 版本首飞与初步试验：2010 年 6 月 4 日，猎鹰 9 号 v1.0 完成首次发射，该版本搭 载 9 台梅林 1C 发动机，近地轨道运力达 10.45 吨。2012 年 10 月，猎鹰 9 号搭载龙飞船 成功向国际空间站运送货物，完成首次商业货运任务。此阶段核心目标是验证火箭基础运 载能力，尚未开展正式回收试验，但为后续回收技术研发做了前期数据积累。
2、版本迭代与回收探索阶段（2013-2018）
1）v1.1 版本升级与回收尝试：2013 年起猎鹰 9 号升级至 v1.1 版本，发动机更换为推力更 强的梅林 1D，箭体加长 30%。2015 年开启密集回收试验，1 月首次海上回收因硬着陆损 毁；6 月发射货运补给任务时火箭爆炸，回收试验被迫中止；12 月 21 日迎来关键突破，实 现了人类史上首次一级火箭陆地垂直回收，成为航天领域的重要里程碑。 2）全推力版（Block3/4）实现海上回收突破：2016 年是猎鹰 9 号海上回收的关键年，4 月 9 日猎鹰 9 号搭载龙飞船向空间站运送补给，一级火箭成功降落在海上平台，完成人类 首次海上火箭回收。2016-2018 年间，Block3/4 版本持续优化发动机推力，将梅林 1D 升 级为 1D+，推力提升至 84 吨，同时逐步提升火箭发射与回收的稳定性，期间多次承担铱星、 国际空间站补给等任务。
3、成熟稳定与任务拓展阶段（2018-2024）
1）Block5 版本定型，复用能力大幅提升：2018 年，猎鹰 9 号终极改进型 Block5 问世， 发动机升级为梅林 1D++，单台推力达 92.1 吨，热防护系统强化，支持 24 小时快速周转， 设计复用次数超 10 次。同年 10 月，它在美国西海岸首次实现一级火箭陆地回收，进一步 完善了不同发射场地的回收适配能力。 2）载人航天与商业任务爆发：2020 年 5 月 30 日，猎鹰 9 号搭载龙飞船执行“Demo-2” 任务，将两名宇航员送入国际空间站，打破了 NASA 对美国载人航天的垄断，成为首款执 行商业载人航天任务的火箭。2021 年 9 月 15 日，它完成首次商业载人飞行，把四名普通 人送入太空，同时成为星链计划的主力运载工具，频繁执行卫星组网发射任务，期间虽偶 有回收故障（如 2021 年 2 月一级火箭坠毁），但整体回收成功率已大幅提升。 3）复用次数与任务规模持续刷新：2024 年 4 月，搭载韩国军事侦察卫星发射升空，同年 9 月完成第九次国际空间站宇航员轮换任务，助推器的平均复用次数稳步提升，持续巩固其 在商业航天发射市场的主导地位。
4、技术持续突破与任务多元化阶段（2025 年至今）
1）复用纪录不断突破：2 月 18 日实现首次跨国回收，其一级助推器降落在巴哈马海岸的 无人回收船上。8 月 15 日，助推器 B1081 完成第 13 次回收，同时猎鹰 9 号累计回收次数 突破 400 次。2025 年 8 月 B1067 助推器自 2021 年 6 月首飞以来以创下单次助推器 30 次 飞行的纪录，持续刷新复用纪录； 2）任务拓展至极地轨道与深空探测相关领域：2025 年 2 月 27 日，猎鹰 9 号搭载月球着陆 器“雅典娜”发射；3 月 31 日，将私人载人任务“Fram2”送入地球极地轨道，完成人类 首次载人航天器环绕地球两极飞行，标志着其任务范围从近地轨道向深空探测、特殊轨道 等多元化方向拓展，持续刷新商业火箭的应用边界。 猎鹰 9 号作为商业航天领域的标杆性火箭，其发展历程围绕版本迭代、回收技术突破和任 务拓展逐步推进，从初期验证到成为全球复用次数最多的火箭，其每一步发展都推动着商 业航天的变革。猎鹰 9 号也为后续重型猎鹰火箭和星舰的诞生奠定了坚实的技术基础。
重型猎鹰和星舰完善可回收火箭谱系，回收技术持续升级
重型猎鹰（Falcon Heavy）是 SpaceX 公司研发的可重复使用重型运载火箭，目前是全球 现役推力最大的运载火箭，它基于猎鹰 9 号技术迭代而来，在设计、性能和任务应用等方 面均展现出显著优势。重型猎鹰的发展同样坎坷。
重型猎鹰填补了猎鹰 9 号与星舰之间的运力空白，主攻高价值商业通信卫星、军方高敏感 载荷以及中型深空探测任务。它通过成熟的复用技术，将重型火箭发射成本大幅降低，不 仅改变了商业航天的成本格局，也为 NASA 等机构的深空探测任务提供了高性价比的运载 选择。在星舰完全成熟前，它仍是深空探测和重型载荷发射的核心力量之一。在可回收方 面，目前重型猎鹰实现了单个助推器最多执行 6 次任务，大幅降低发射成本，整流罩复用 技术方面也取得了良好进展，进一步提升经济效益。 星舰作为 SpaceX 追求“完全可重复使用”目标的核心项目，其回收技术难度远超此前的 猎鹰系列火箭，设计目标是实现 100 次重复飞行，仅需加注燃料和常规维护即可再次发射， 需要攻克超大型航天器再入减速、热防护、姿态控制等一系列行业难题。 2021 年，星舰原型机 SN8 完成首次无爆炸亚轨道试飞，此次试飞验证了“Belly Flop”（腹 部扑落）回收模式的可行性，但并未涉及完整回收流程，着陆时因燃料压力不足导致发动 机未能及时点火，最终坠毁；2022 年，SN9、SN10、SN11 等原型机相继开展试飞，分别 暴露出燃料输送系统故障、着陆腿结构强度不足、飞控算法误差等问题，均未能实现完整 回收；2023 年 4 月，星舰与超重型火箭合体开展首次轨道级试飞，升空 3 分钟后未能实现 箭体分离，最终空中解体爆炸，经调查确认是分离机构的机械锁扣未能按预定程序解锁， 核心原因在于分离时序与发动机推力协同控制不当； 经过多次技术迭代，在 2024 年 10 月的第五次试飞中，超重型助推器首次实现海上平台回 收，验证了重型助推器的回收可行性；2025 年 10 月 13 日的第 11 次试飞中，超重型助推 器与星舰飞船按计划精准溅落墨西哥湾，顺利完成“从发射到受控落水”的完整闭环。
除助推器回收复用，SpaceX 也实现了火箭整流罩的回收再利用。根据 SpaceX CEO 马斯 克于 2018 年公开披露，猎鹰 9 号单套整流罩的制造成本约 600 万美元，占猎鹰 9 号火箭 总制造成本的 10%左右，其回收复用的经济价值显著。2017 年 3 月，在 SES-10 卫星发射 任务中，SpaceX 首次成功回收猎鹰 9 号的整流罩，此次回收采用伞降+海上打捞的方式， 整流罩在分离后展开引导伞和主降落伞，减速后溅落在大西洋海面，随后由回收船打捞上 岸，经检测，整流罩的结构完整性保持良好，仅表面出现轻微磨损，验证了整流罩回收的 技术可行性。
在多次试验后，SpaceX 将回收模式定型为“湿回收”，即整流罩平稳落海后再进行打捞回 收，同时对整流罩进行了针对性改进：在内部关键电子设备区域加装密封防水舱，表面喷 涂防腐蚀涂层，落水后可漂浮数小时而不影响内部结构，打捞上岸后仅需进行简单的清洗 和检测即可复用。截至 2025 年，已有编号 SN185 等多套整流罩完成了 30 次飞行复用，复 用率达到了猎鹰 9 号发射任务总数的 70%以上。
降低发射成本，进而降低卫星公司运营成本
火箭的回收再利用将大幅降低航天发射成本。可回收火箭通过一级助推器、整流罩等关键 部件的重复复用，实现了成本的大幅压缩，其降价效应在行业标杆企业的实践中尤为显著。 根据《猎鹰 9 运载火箭发射成本研究》（朱雄峰，2023.11），运载火箭的硬件成本主要包括 发动机、箭体结构、电气设备、阀门机构、火工品、推进剂等。一型运载火箭无论是一级 还是二级，其发动机和箭体结构占总硬件成本比例最大，其中一级占比约 77.8%、二级占 比约 58.1%。运载火箭垂直着陆回收能收回包括发动机、箭体结构、电气设备、阀门机构 等绝大部分硬件，因此无论是一级回收还是二级回收，均能产生十分可观的经济效益。
复用型猎鹰 9 号成本不到全新火箭的 1/3。SpaceX 创始人、首席执行官埃隆·马斯克等曾 多次就猎鹰 9 号火箭的发射成本构成、构成要素的发射服务价格和变化进行过介绍，根据 《“猎鹰”9 火箭的发射成本与价格策略分析》（刘洁，2022）统计分析，全新猎鹰 9 号火 箭成本约 5000 万美元，复用型猎鹰 9 号火箭的边际成本约 1500 万美元，标准 GTO 发射 服务的公开价格为 6200 万美元。
可回收火箭带来的成本降低将惠及卫星公司，有利于商业航天产业快速发展。航天产业处 于快速发展期，升空入轨是各类航天实现原本使命的前提，因此采购发射服务是卫星公司 必要的核心支出，而火箭成本与发射服务价格直接挂钩。根据《2025 年卫星产业状况报告》 （SIA，2025），2024 年全球卫星产业总收入为 2930 亿美元，其中卫星制造业收入为 201 亿美元，发射服务业收入为 93 亿美元，其中发射服务的收入多为卫星制造或卫星运营公司 支付，若将卫星制造到发射入轨作为卫星公司的硬性成本，可推算出发射成本占卫星公司 成本的 30%。由此可见可回收火箭的降本效应将直接惠及卫星公司，发射服务降价首先会 降低卫星入轨门槛，降低卫星运营的商业成本，同时能够优化卫星公司的现金流情况，节 约下来的经费或将有助于卫星产能的提升。
当前全球发射次数和待入轨卫星数量齐升，发射服务的持续降价有助于大幅降低卫星制造 产业的进入门槛，并解放卫星产业生产力瓶颈，带动航天产业快速发展。目前全球卫星在 轨情况看，SpaceX 的星链星座的在轨卫星数量大幅领先，跟猎鹰 9 号能够提供高密度、可 靠和低成本的发射服务有直接关系。根据《关于运载火箭发射价格的调研与分析》（吴星宇， 2025），对比猎鹰 9 号和我国长征系列火箭，可回收带来的发射服务价格优势十分明显。
发射服务持续降价成为全球趋势。猎鹰 9 号凭借低成本优势、灵活的发射轨道策略、产能 优势和商业发射管理模式，以一款火箭承揽多种轨道发射服务，大幅拉低了高轨和低轨发 射服务价格。在猎鹰 9 号火箭低价格发射服务冲击下，美、俄、欧等主要航天国家和地区 的传统发射服务商普遍降低发射服务价格，并明确提出低成本运载火箭发展方向，坚持通 过技术创新和管理创新推动运载火箭研制现代化进程，从而大幅降低发射服务成本，提高 发射服务竞争力。新兴火箭公司则无一例外都旗帜鲜明地提出将发展低成本发射服务能力。
缩短发射周期，解放运力产能
可回收利用火箭除了能否回收外，还应当关注最大复用次数和复用间隔两个重要指标。其 中复用次数表示单枚火箭可执行发射任务的次数上限，复用间隔则表示从回收完成到再次 发射的时间（"turnaround time"）。 火箭的可回收利用能够有效缩短发射周期，提升发射密度。可回收火箭能够实现部分结构 的重复利用，将该部分的生产成本和生产时间转变为维护成本和维护时间，有助于提升发 射周转次数，提高发射密度。以 2024 年 SpaceX 的发射情况为例，2024 年度共进行 138 次火箭发射，其中包括 132 枚猎鹰 9、2 枚重型猎鹰火箭和 4 枚星舰。发射频率达到了平均 2.65 天/次，月发射次数最高达 16 次；同一发射场最短任务周转间隔为 2 天 15 小时 53 分 钟（卡纳维拉尔角 SLC-40 发射场，星链 6-69/星链 6-68）；同一枚一子级最短周转时间为 13 天 12 小时 34 分钟（B1080，星链 6-69/星链 12-1）。 在可回收方面，2024 年 SpaceX 对子一级和捆绑助推器共进行了 132 次回收（109 次海上， 23 次陆地），其中成功 131 次，失败 1 次，完全成功率 99.24%。任务中使用复用整流罩的 比例达 93.75%。2024 年，SpaceX 共投入了 25 枚猎鹰 99 助推器，其中仅 9 枚为全新的， 分别是 5 枚猎鹰 9 一子级、2 枚猎鹰重型芯级和 2 枚捆绑助推器，其余均为复用箭。由此 可见，火箭的可重复利用将大大提升发射服务产能，提升发射密度，进而有效缩短卫星部 署的周期。
技术跨界复用，赋能其他装备升级
火箭回收技术历经多次工程验证，已形成以“推力精准调节、姿态闭环控制、高速再入防 护、重复使用维护”为核心的技术体系。上述技术发展除了在航天领域具有实用性，在飞 机、导弹等装备中也具备较好的应用前景，有望推动相关装备向“可重复、高机动、低成 本”转型，催生了 X-BAT、RoadRunner 等一系列新型装备，构建起跨领域技术创新生态。 火箭回收过程中攻克的核心技术，与飞机、导弹的性能升级需求高度契合，为跨界应用提 供了坚实基础。1）推力矢量控制与精准调节技术是火箭通过发动机喷管偏转、推进剂流量 动态调控实现推力方向与大小的精准控制的技术，可应用于装备的垂直起降、姿态修正与 机动变轨，解决复杂环境下的稳定性问题；2）其中精度导航与闭环控制系统是基于惯性测 量单元、卫星定位、激光高度计的多传感器融合技术，能实现高精度定位与姿态校准，适 配装备的自主起降、精准回收需求；3）轻量化结构与缓冲着陆技术包括了火箭着陆腿的液 压缓冲机构和高强度轻量化材料应用，可解决装备回收时的冲击力吸收与结构防护问题， 延长使用寿命；4）快速检测维护技术则有助于大幅缩短装备再次部署的准备时间，提升任 务响应效率。 美国 Shield AI 公司研发的 X-BAT 是火箭垂直起降技术在军机领域的典型应用标杆。根据 Shield AI 公司官网，该款隐形无人战机身长 7.9 米，翼展 11.9 米，采用无尾飞翼气动布局 与可折叠机翼设计，核心复用了火箭的垂直起降与精准回收技术。其动力系统搭载 F-15 战 斗机同款的 F100/F110 型发动机，配备三维矢量喷口，通过火箭推力闭环控制技术实现推 重比大于 1 的垂直升空能力，无需跑道或辅助助推器，仅通过卡车拖车即可完成部署与回 收。 X-BAT 起飞时开启加力燃烧室实现垂直攀升，任务完成后因燃料消耗减少，可关闭加力燃 烧室以尾部着陆方式精准返回拖车平台，其复用了猎鹰 9 号火箭的姿态校准算法，整个回 收过程的姿态控制精度达厘米级。X-BAT 的技术优势显著：部署响应时间缩短至 15 分钟以 内，较传统战机提升 80%；可在山地、城市、舰载等复杂场景快速部署，解决了传统战机 的场地依赖问题；机身结构采用火箭轻量化材料技术，在保证隐身性能的同时，实现了重 复使用次数超 20 次的目标，单次任务成本较同类型一次性装备降低 60%。
美国 Anduril 公司研发的 RoadRunner，是全球首款规模化应用火箭回收技术的巡飞拦截 器。根据 Anduril 介绍，Roadrunner 是一款“可重复使用、垂直起降(VTOL)、操作员操控 的自主飞行器(AAV)”，配备双涡轮喷气发动机和模块化有效载荷选项，能够使 Roadrunner 无需助推器实现垂直起飞，并在飞行中达到高亚音速。该拦截器的关键特性在于其部分可 重复使用性。而其后续的“Roadrunner-M”型变体，可携带高爆破片弹头摧毁空中目标， 即使未击中目标，该系统也能安全回收。其部署与回收依赖名为“Nest”的自主式自动化 机库，无需人工干预即可完成垂直发射、任务执行与精准返回的全流程，复用了火箭的自 主导航与着陆缓冲技术。根据 Anduril 公司介绍，RoadRunner 的核心优势在于重复使用能 力：单次回收后的燃料加注与检测维护时间仅需 1 小时，可在短时间内再次发射；重复使 用次数达 50 次以上；模块化设计使其能快速更换载荷，适配不同作战需求，较传统一次性 拦截导弹的任务灵活性更高。
我国可回收火箭加速追赶，部分型号年内或将进行首飞
我国可重复使用火箭技术已进入从“技术验证”到“工程应用”的关键阶段。以朱雀三号和长 征十二号甲为代表的新一代火箭，正通过差异化的技术路径实现追赶与突破。前者对标国 际最前沿，力求在运力与单位成本上比肩猎鹰 9 号；后者则注重技术可靠性与任务适应性， 共同构建起我国低成本、高频次进入空间的核心能力。两者的快速推进，标志着制约卫星 互联网发展的“发射成本”瓶颈有望被率先打破，为整个产业的经济可行性奠定了坚实基础。 朱雀三号或将使我国首款进行飞行试验可回收火箭。朱雀三号是蓝箭航天在可重复使用火 箭技术领域的最新成果，也是全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭。其独特的“不锈钢箭体+液 氧甲烷燃料”技术路线，与 SpaceX 的星舰（Starship）理念高度契合，核心优势在于高复 用寿命及未来的可扩展性。朱雀三号的起飞推力达 900 吨，其在一次性使用模式下，近地 轨道运载能力为 21.3 吨，而在回收复用模式下，仍可保持 18.3 吨的运力。朱雀三号的终极 目标是显著降低发射成本。凭借不锈钢箭体的低成本材料、液氧甲烷燃料的经济性以及可 重复使用设计，朱雀三号计划将单位发射成本降至每公斤 2 万元人民币以内，与猎鹰 9 号 约 2.1 万元/公斤（按 3000 美元/公斤估算）的国际水平相当。
朱雀三号已于 2025 年 10 月顺利完成加注合练及静态点火试验，为首飞及一子级回收任务 打下坚实基础。根据界面新闻官方公众号 2025 年 11 月 10 日文章《中国液体可回收火箭 “朱雀三号”将于 11 月中下旬首飞》，朱雀三号计划于 2025 年 11 月中下旬执行首次飞行 任务。若顺利成功，将成为我国首款投入运营的可回收运载火箭，填补国内技术空白。 长征十二号甲（CZ-12A）是中国航天科技集团八院（上海航天技术研究院）研制的新一代 中型可重复使用运载火箭，采用液氧甲烷推进剂。该火箭设计采用两级构型，直径 3.8 米， 结合先进的可重复使用技术和高效推进系统，其核心优势在于具备高频次、低成本的重复 使用能力，为中国航天行业开辟了更广阔的商业化空间。在运载能力方面，长征十二号甲 可将近地轨道（LEO）载荷提升至 12 吨，太阳同步轨道（SSO）载荷达到 7.3 吨，满足多 任务需求，具有强大的市场竞争力。在整流罩方面，长征十二号甲标配两种直径选择，分 别为 5.2 米和 4.2 米。该设计不仅满足不同卫星和载荷的需求，还能适应不同任务的多样化 需求，进一步提升了火箭的任务适应性和市场灵活性。
长征十二号甲火箭已进入首飞准备阶段。此前长征十二号甲已成功完成 10 公里级垂直起降 （VTVL）试验，并于 2025 年 1 月通过“龙行二号”试验箭成功完成 75 公里级回收试验， 验证了其核心技术如制导算法与姿态控制等。通过这些技术验证，长征十二号甲的“龙云” 发动机表现出每台发动机可重复使用 50 次以上，并且支持多次启动与推力调节，具备显著 的经济性和复用性。根据航天科技集团官方公众号 2025 年 11 月 17 日文章《全面发力 绘 就航天强国建设蓝图｜航天科技集团干部职工以实际行动学习贯彻党的二十届四中全会精 神（一）》，李建强正带领团队为新型号长征十二号甲运载火箭的首飞奋战。
核心性能指标差距显著缩小。在关键运载能力指标上，朱雀三号展现出显著的追赶态势。 其 23 吨的近地轨道运载能力与猎鹰九号的 25 吨仅相差 2 吨，运力差距缩小至 8%。特别 是在回收状态下，朱雀三号 18.3 吨的运力实现了对猎鹰 9 号 17 吨的反超。然而，在运载 效率方面，猎鹰九号凭借其 4.15%的运载系数仍然保持领先，表明我国在火箭结构优化和 推进效率方面仍有提升空间。 技术路线差异化特征明显。三款火箭呈现出截然不同的技术发展路径。猎鹰九号采用成熟 的"铝锂合金+液氧煤油"组合，在可靠性和经济性之间取得了良好平衡。朱雀三号则选择了 更具前瞻性的"不锈钢箭体+液氧甲烷"路线，虽然在材料工艺方面面临挑战，但在长期复用 成本和维护便利性上具备理论优势。长征十二号甲延续了相对保守的液氧煤油方案，体现 了航天科技集团稳健发展的技术思路。 经济性指标接近国际水平。在决定商业竞争力的成本指标方面，朱雀三号提出了≤2 万元/ 公斤的目标成本，与猎鹰九号约 2.1 万元/公斤的实际成本基本持平。这一指标若能实现， 将显著提升我国火箭在国际商业发射市场上的竞争力。
此外天兵科技公司的天龙三号、中科宇航公司的力箭二号、星河动力公司的智神星一号等 新型可回收运载火箭也处于试飞前的准备工作中。
我国卫星星座开启密集建设阶段，可重复火箭或将解决星多箭少问题
我国正积极推进低轨卫星星座建设，已形成“国家队主导、商业航天跟进”的多元化格局。 根据中华人民共和国商务部消息，2020 年 4 月，国家发改委将卫星互联网首次纳入中国“新 基建”范围，正式成为国家未来重点投资和发展对象。根据东方财富网，2021 年 4 月 28 日中国卫星网络集团有限公司（星网集团）挂牌成立；2024 年 9 月 22 日，中国航天科技 集团商业卫星有限公司在雄安成立；2024 年 9 月 26 日，中国航天科技集团商业火箭有限 公司在上海成立，都表明我国在商业航天领域的投入力度持续增加。
我国卫星互联网建设已进入批量组网阶段。2024 年下半年我国 G60 星座进入密集组网阶 段，分别于 2024 年 8 月 6 日和 2024 年 10 月 15 日在太原卫星发射中心以一箭 18 星的方 式将 36 颗组网卫星送入轨道，拉开了批量组网的序幕；而星网公司则于 2024 年 2 月 29 日、8 月 1 日和 10 月 10 日，分别将卫星互联网高轨卫星 01/02/03 星送入既定轨道，截止 到 2025 年 11 月 13 日，星网公司共将 16 组卫星（包含 3 组实验星）发射入轨，其中 25 年共发射 14 次，2025 年 7 月 27 日到 8 月 25 日，星网连续完成了 6 次卫星互联网低轨卫 星组网发射任务，共发射 47 颗卫星，动用了 4 种不同型号的火箭，标志着卫星互联网建设 提速。随着我国卫星产业链持续完善，卫星制造和发射能力将显著提升，卫星星座的规划 也将持续转化为实际的卫星制造/发射需求和订单，为产业链相关公司带来相应的现金流和 业绩。
可重复火箭有望改善运力不足问题，加速卫星互联网建设。从星座的卫星规划数量和发射 情况看，发射运力不足仍然是卫星组网进度缓慢的核心因素之一，随着我国可回收火箭的 逐渐成熟，可回收火箭有望缩短发射周期，提升发射密度，进而加快卫星互联网组网进程。
卫星产业链和运载火箭制造产业链有望受益
目前我国已形成完整自主的卫星产业链，涵盖卫星制造、卫星发射、地面设备制造、运营 与发射服务几个环节。卫星制造包括卫星整体制造、部组件和分系统制造等环节，卫星发 射包括发射服务和火箭服务，卫星地面设备包括网络设备和终端消费设备。卫星应用及运 营场景广泛，包括远程教育、新闻采集、宽带接入、卫星电视直播业务等。近年来，卫星 产业链各环节不断开拓创新，处于快速成长期。随着我国可回收火箭逐渐成熟，发射运力 提升的同时带来发射成本持续下降，有利于卫星公司提升产能并加速组网，缩短卫星的生 产和发射入轨周期，因此卫星产业链相关标的有望持续受益。
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