2020年受新冠疫情影响，全球需求端不确定性增强，新基建成为托底经济新抓手，通信行业投资向5G、云计算、 工业互联网、卫星互联网等方向聚焦，赋能行业迈向新纪元。
新冠疫情的爆发与蔓延给经济造成下行压力，一季 度行业整体营收和净利润均有所下滑，但随着国家大力发展新基建，5G和云计算加速发展，IDC、云视频、北斗、 专网等细分板块逆势增长，带动通信行业估值、机构配比等参数均有所提升。随着5G商用和云基建的推进，云视 频、车联网、AR/VR等5G新应用将快速崛起，商业模式将逐步清晰。
2020年是通信行业变革之年，以云为基，以5G为根，通信新应用将铸就下一个十年新经济，建议沿着新基建四大赛道，在变革中寻求确定性投资机会。“四大赛道”:
1)5G基础设备建设:运营商5G投资加速，拉动上游元器 件及中游设备景气度高企;
2)云计算及数据中心:数据中心首获中央定调，5G新应用来临，云巨头和运营商大 力投入云基建带动云产业链迎来拐点向上加速发展大机遇;
3)5G新应用:5G标准R16版本冻结，国六标准加持， AIOT应用进入新纪元，看好模组、工业互联网、卫星互联网、车联网、 VR/AR、超高清等5G新应用方向率先落地 大机遇;
4)卫星互联网:卫星互联网首次纳入新基建范畴，海外巨头超前发展空天卫星通信，行业加速发展。
重点推荐IDC、光模块、5G设备及配套、物联网、超高清、AR/VR、车联网、卫星互联网等5G全面落地建设受益细 分领域。
随着运营商5G设备招标的全面开启，叠加全球数通市场持续回暖，设备商、无线射频及光通信存在确定 性投资机会。中央定调推进数据中心发展，云巨头和运营商大力投入云基建，云产业链迎来历史性发展机遇。5G 时代为“人工智能+万物互联”的大时代，物联网、超高清、AR/VR、车联网、卫星互联网等应用将逐步落地。
投资建议:建议沿着四条主线5G基建、云计算、5G新应用、卫星互联网布局优势白马标的和优质成长公司。
（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：招商证券）
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