1.1 2025 年回顾：电新板块整体上涨 42%，锂电、储能表现突出
年初以来（截至 12 月 9 日），申万电力设备指数（801730.SI）上涨 41.63%，跑赢沪深 300 指数 24.78 个百分点，在申万 31 个一级子行业中名列第 5。国内外储能需求旺盛、反内卷逐步推进，新能源产业链盈利企稳回升，板块走势向好。
储能、锂电板块走势回顾： 储能：独立储能登上舞台，国内外市场景气共振。2025 年初至今（截至 2025.12.9），储能指数（884790.WI）上涨 57.56%，跑赢沪深 300 指数 40.70 个百分点。136 号文发布后，“强制配储” 退出历史舞台，储能成为独立的市场投资主 体，与新能源建设解耦。各省容量电价政策陆续出台，同时电力现货市场建设稳步推进，助力独立储能收益模式理顺。国 内大储逐渐从成本中心转变为可盈利资产，需求端装机动力提升，同时价格内卷也逐步改善，参与者盈利能力修复。海外 市场在电网支撑、数据中心供电等因素驱动下高增，国内外需求景气共振，储能板块迎来快速增长。 锂电：储能、动力需求驱动，产业链供需格局改善。2025 年初至今（截至 2025.12.9）锂电池指数（884039.WI）上涨 66.27%，跑赢沪深 300指数49.41个百分点。2025年初以来，随着反内卷政策的落地和储能需求的快速增长，行业盈利逐 步筑底企稳。需求端，储能电池需求快速增长，叠加新能源汽车销售稳健，共同拉动产业链需求。供给端，行业经历产能 出清后格局优化，部分材料环节出现供需紧平衡，推动价格企稳回升。技术层面，固态电池等新技术产业化进程加速，为 行业注入长期增长动能。多因素共振下，板块业绩改善，景气度持续上行。
1.2 2026 年展望：储能引领盈利新周期
展望 2026 年，我们认为需求的成长性和供需关系的改善仍然是核心驱动因素。板块间比较来看，我们认为储能、锂电板块 乐观程度较高，需求整体向好的同时，整体供需形势优化，助力参与者盈利改善。其中，储能板块的需求增长预期更优， 引领板块走出降价周期。 1. 储能：全球高景气确立，成长属性明确。“十五五”规划建议提出“大力发展新型储能”，政策支持和市场助推下，储能 有望迎来快速发展新阶段。国内独立储能需求增长强劲，海外储能市场维持高景气，需求端国内外共振，成长性优良。国 内“强制配储”退出，价格内卷态势已初步改善，参与者盈利水平有望进一步向好，贝塔性机会乐观。 2. 锂电：储能景气驱动，产业链温和通胀。锂电板块正走出降价周期，迎来量利齐升的修复窗口。需求端，储能电池继续 扛起增长大旗，动力电池需求保持健康增长。供给端，“反内卷”和需求旺盛的双重推动下，供需形势持续优化，产业链盈 利筑底企稳。此外，固态电池产业化提速，有望为行业注入长期增长动能。
2.1 需求端：国内独立储能高增，海外大储需求景气
全球储能装机持续增长，我国是全球储能第一大市场。根据 CNESA 统计，2024 年全球新型储能新增装机规模 74GW，同 比增长 62.5%。中、欧、美为全球储能装机主力，2024 年，中国/美国/欧洲新型储能新增装机分别占全球市场的 59%/16%/15%，三大主要市场占全球储能装机 90%，引领全球储能市场发展。我国 2024 年新型储能新增装机 43.7GW， 占据 2024 年全球新增装机的 59%，居全球首位。 国 内 储 能 装机和招 标快速增长 ，需求高景 气。根据 CNESA 统计，2024 年，国内新型储能新增装机规模 43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%，新增装机规模首超百吉瓦时。2025年上半年，国内新增投运新型储能项目装 机规模 23.0GW/56.1GWh，功率规模和能量规模均同比+68%。从招中标规模来看，国内大储需求景气，根据储能与电力 市场、寻熵研究院统计，1-10 月国内新型储能完成招标 102GW/345GWh，功率和容量增速分别为 118%/180%，招标规模快速增长。
我国新型储能装机量庞大，但量级与电力系统相比仍较小，渗透空间广阔。根据国家能源局，截至2025年 9月底，我国累 计建成投运新型储能装机已达到 1 亿千瓦（100GW）以上。这一数据与“十三五”末相比增长超 30 倍，装机规模占全球 总装机比例超过 40%，已跃居世界第一。但与电力系统整体规模相比，储能渗透率并不高，我们计算新型储能功率与发电 总装机/新能源总装机之比分别仅为 2.7%和 5.9%。电量方面，2024 年，国内电化学储能电站充放电总量约 62TWh，占新 能源发电量比例 3.4%，占发电总量的比例仅 0.6%。作为构建新型电力系统的重要基础，我们认为国内储能装机渗透比例 仍有增长空间；同时，考虑到 2035 年风光装机总量 36 亿千瓦的装机目标（2024 年底的 2.6 倍），我们认为国内储能装机 量级仍有广阔的提升空间。
顶层设计：“十四五” 快速起步，“十五五”再创新篇。“十四五” 期间，在 “双碳”目标引领下，我国出台了一系列政策， 推动储能产业规模化发展。迈向“十五五”阶段，中共中央“十五五”规划建议提出“加快建设新型能源体系，大力发展 新型储能” ；国务院《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书提出“储能是构建新型电力系统的重要基础”。储能在电力系统 中的定位进一步拔高， “十五五”新阶段的重要性凸显，后续实质性政策落地可期。 136 号文开启新篇，独立储能有望呈现高景气。2025 年 2 月，136 号文发布，“强制配储” 退出历史舞台。强配政策曾是 国内大储增长的重要驱动因素，但也带来了调用率不足、低价“内卷”等情形。136 号文出台后，储能成为独立的市场投 资主体，与新能源建设解耦，逐步具备独立的获利方式。年内，内蒙古、甘肃等多省出台容量电价政策，助力独立储能实 现经济性，储能逐渐步入市场化新阶段。
独立储能商业模式有望逐渐跑通，推动大储建设投资加速。独立储能是与“新能源配储”相对的概念，指不依托于新能源 电站，作为独立主体参与电力市场的储能项目。前期国内储能装机受到新能源“强配”要求驱动；随着强配政策退出，经 济性成为业主建设储能电站的决定性因素。独立储能理论上可通过电能量交易、辅助服务、容量补偿等多重方式获得收益。 136 号文推出以来，多地推出容量电价/容量补偿政策，助力独立储能电站回收成本；与此同时，各地现货市场建设稳步推 进，独立储能可通过电能量交易方式获得收益。随着政策完善和市场发展，独立储能商业模式有望逐渐理顺、实现经济性， 推动储能项目投资建设加速。
现货市场建设稳步推进，独立储能有望入市交易获利。2025 年以来，各省现货市场建设按下加速键，市场规则不断完善， 试运行工作紧密开展，力争年底实现现货市场全覆盖。136 号文下，强制配储和容量租赁模式淡出，现货市场价差套利将 成为独立储能重要的收益来源。价差方面，CNESA 统计，2025 年上半年，广东、山西、山东、甘肃现货市场峰谷价差同 比呈现增势；山西和蒙西峰谷价差较高，达到 400 元/MWh 以上。随着现货市场建设稳步推进，国内更多省份的独立储能 有望参与市场获利，收益模式逐渐理顺。
国内大储市场从强制配储转向价值驱动，增长后劲充足。一方面，随着国内现货市场发展，更多地区储能可参与现货市场 并获得套利收益；另一方面，多省陆续出台容量电价/容量补偿政策，出台容量电价的省份，独立储能可获得较为理想的收 益率。储能自身具备经济性，从“强配”转向价值驱动，需求端装机动力提升，同时价格内卷也有望改善，国内大储增长 后劲充足。
海外市场：国内企业积极出海，中东、澳洲、欧洲订单饱满。全球储能市场快速增长，根据 Infolink Consulting，2025 年 前三季度，全球储能系统出货量为 286.35 GWh，同比增长 84.7% 。根据储能与电力市场统计，2025 年1-9 月，中国企业 海外储能合作签约 189 份，累计超 19.6GW/208.09GWh。在明确签约地点的合约中，中东地区签约规模 54.13GWh，沙特、 阿联酋为核心市场。澳洲、欧洲签约规模紧随其后，均超过 40GWh。从签约企业来看，宁德时代、比亚迪、海辰储能领衔， 分别获得 56.23GWh、21.4GWh、13.57GWh 的规模，领先的储能电池企业积极出海。非美市场呈现高景气，澳洲、欧洲、 中东快速增长；美国电网支撑和数据中心用电需求下储能有望增长，但政策端存在一定的不确定性。
澳洲：大储项目回报优良，管线快速增长。澳大利亚大储项目可参与市场获得能量套利收益和调频辅助服务收益。2025 年 Q2/Q3，澳大利亚大储在国家电力市场（NEM）获取的总收入分别为1.31/1.12亿澳元，同比快速增长，主要收益来源包括 能量套利和辅助服务。澳大利亚大储项目回报优良，投资方积极性高。澳大利亚储能项目管线快速增长，根据 AEMO 统计， 截至 2025年 9月底，澳大利亚大储项目管线规模达到 26.1GW，同比增长79%。我国储能企业积极出海澳洲，储能与电力 市场统计，2025 年 1-9 月，国内储能企业签署的澳大利亚相关战略合作/订单/项目规模达到 41.0GWh。其中，宁德时代与 Quinbrook 合作，将在澳大利亚各地部署全球首款 8h，共 3GW/24GWh的储能系统 EnerQB。
欧洲大储装机迎来快速增长。根据欧洲光伏协会报告《European Market Outlook for Battery Storage 2025-2029》，2024 年欧洲大储新增装机 8.8GWh（同比+80%）；该机构中性预测 2025 年新增装机 16.3GWh（同比+86%），实现快速增长。 根据阳光电源分析（阳光电源投资者关系活动记录表 20251029），欧洲大储市场主要驱动因素包括四个方面：第一是高风 光渗透率天然需要储能的平衡；第二是电网的安全性要求，欧洲电网的平均服役周期较长，改造、新建成本都很高，需要 储能来延后电网改造需求；第三是欧洲现货市场、辅助服务、容量市场等机制逐步完善；第四是储能系统成本下降，让储 能更具备经济性。 欧洲政策要求大储具备构网能力，国内企业地位有望稳固。11 月，欧洲输电系统运营商联盟发布第二阶段技术报告,详细阐 述了对发电设备的构网能力要求。根据该报告,装机容量超过 1MW 的大型电池储能系统将被强制要求具备构网能力。风电、 光伏占比上升导致电网惯量下降，抗扰动能力变弱，传统跟网型储能无法提供惯量支撑，而欧洲超 50% 的老化电网进一步 放大停电风险。因此，构网型储能成为欧洲大储的迫切需求。欧洲是我国大储企业出海的重要市场，高工储能统计，年初 以来，国内储能系统集成企业合计斩获超 40GWh 欧洲订单。中国企业在构网型储能技术上已有成熟积累，能够精准契合 新的政策标准，为进一步打开欧洲市场提供了技术准入优势，我们认为国内领先企业有望在欧洲市场进一步一展宏图。
2.2 供给端：价格呈现回升，产业链有望走出内卷
国内招投标价格呈现改善，参与者有望逐步走出内卷。根据储能与电力市场、寻熵研究院统计，2025 年 9 月，国内 2h 储 能系统加权平均报价 0.64 元/Wh，环比快速增长 31%；10 月，2h 系统平均报价 0.628 元/Wh，环比略降 2%，价格整体改 善。9 月、10 月，4h 储能系统平均报价分别为 0.46/0.52 元/Wh，环比分别上涨 8%和 12%。136 号文出台之前，各地采取 强制配储政策，储能市场收益模式尚不明显，因此业内存在低价低质的“价格内卷”模式。我们判断，随着各省相关政策 出台、电力市场建设推进，容量电价+现货市场将成为国内独立储能主要回报模式，国内独立储能有望获得充分调用并取得 合理收益，需求有望持续向好，并带动价格回升。
国内大储企业凭借产品实力和品牌渠道，在海外已获得一定的市场地位。根据 Infolink Consulting，2025 年前三季度，全 球大储系统出货量前五为：阳光电源、比亚迪、特斯拉、中车株洲所、海博思创。前十大参与者中，8家是中国企业，国 内企业竞争实力突出。从格局来看，Top 3 阳光电源、比亚迪、特斯拉市场份额领先于其它参与者，且前三大企业市场份额 相近，竞争较为激烈。市场集中度来看，前三季度全球大储市场 CR 5 为 47%，市场较储能电池环节更为分散。
光伏企业入局储能市场，后续竞争或将加剧。值得注意的是，隆基、天合等光伏企业亦积极进军储能市场：隆基通过收购 精控能源快速入局储能领域；天合已获得 5GWh 海外储能系统合作意向。光伏产业链盈利仍承压，储能市场的高景气吸引 光伏企业入局，后续竞争或将有所加剧。
3.1 需求端：锂电池产销旺盛，储能扛起增长大旗
锂电产业链走出降价周期，反内卷叠加需求旺盛助推行业量利齐升。锂电产业链自2021年四季度以来由成长转向周期，随 着供给增加、盈利恶化，行业进入跌估值、跌业绩的恶性循环。自 2024 年下半年以来，行业供给出现明显改善，整体进入 以量补价阶段；2025 年随着反内卷政策的落地和储能需求的快速增长，行业盈利逐步筑底企稳，呈现拐头趋势，2026 年 有望继续展现出“周期反转”逻辑。
锂电池产销旺盛，储能在终端需求中的占比提升。根据高工产研，2025Q1-Q3 中国锂电池出货量 1273GWh，同比增长 60%。其中动力、储能电池出货量分别为 785GWh、430GWh，同比增速分别为 47%、99%。锂电池需求整体强劲增长， 储能电池增速更高。从场景占比来看，2025 年前三季度，储能电池在锂电池出货量中的占比提升至 34%，高于 2024 年的 29%。9-10 月，储能电芯在锂电池排产中的比例提高到 38.5%/40.3%，储能成为锂电池需求增长的重要驱动因素。
动力电池：新能源车销量和单车带电量驱动需求增长。高工产研（GGII）根据新能源汽车交强险口径数据统计，2025年前 三季度我国新能源汽车销售约 929.3 万辆，同比增长 25%；动力电池装机量约 481.0GWh，同比增长 39%。动力电池装机 增速高于汽车销售增速，体现单车带电量提升的趋势。从装车类型来看，乘用车动力电池装机增速维持健康增长；专用车 电动化需求增长强劲，动力电池装机增速高达 130%。
储能电池：全球储能装机高景气，驱动需求增长。全球储能市场快速增长，根据 Infolink Consulting，2025 年前三季度， 全球储能系统出货量为 286.35 GWh，同比增长 84.7% 。如前文讨论，国内独立储能收益模式逐步完善，需求快速增长。 1-10 月，国内大储招标容量达到 345GWh，同比增长 180%。与此同时，海外电网支撑需求下，储能出海如火如荼，根据 储能与电力市场统计，2025 年 1-9 月，中国企业海外储能合作签约 189 份，容量规模超 208.09GWh。 储能电池出货快速增长。高工锂电统计，2025Q1-Q3 中国储能锂电池合计出货量为 430GWh，同比增长 99%。从下游需 求来看，电力储能（大储）是储能电池需求的最主要场景，占据前三季度储能电池出货量的 85%。该机构预计 2025Q4 行 业仍保持供不应求、满产满销态势，Q4储能锂电池出货量将维持Q2、Q3出货态势，全年预计总出货量达到580GWh，增 速超过 70%。
储能电池价格改善，中标价格下限持续抬升。三季度以来，储能电池价格持续改善。回顾年内储能电池价格走势，年初储 能电池价格较高，主要由于 136 号文出台后 1-5 月光储抢装，需求较为饱满；储能电池价格低点出现在 5-6 月，三季度以 来价格持续回升，主要由于各地容量电价政策稳步落地，储能需求预期改善。中标最低价全年呈上升趋势，最新一周（第 48 周，11/8-11/14）中标最低价为 0.28 元/Wh，较年初 0.24 元/Wh 增加 19%，较年内最低价 0.21 元/Wh 增加 33%；中标最高价三季度以来持续改善，最新一周已回升至年初水平。储能电池价格的改善，一方面受益于需求向好，另一方面也意 味着独立储能兴起下，储能行业或已摆脱先前“低价低质”的价格内卷情形。
3.2 供给端：保供成为主旋律，材料企业议价能力有望增强
2026 年增长趋势依旧不减，保供成为主旋律。储能需求快速增长的预期下，“保供”成为锂电池产业链主旋律。2025 年下 半年，锂电产业链涌现出若干长期限、大规模的合作订单/意向协议：电芯端，宁德时代与海博思创签订十年战略合作协议， 首个三年（2026-2028 年）锁定的电芯采购量不低于 200GWh，凸显了头部企业对未来供应安全的极度重视。材料端，龙 蟠科技与楚能新能源将正极材料采购协议总额提升至超过 450 亿元；天赐材料接连拿下国轩高科、中创新航等客户的百万 吨级电解液供应协议。这些动辄覆盖未来三至五年、金额巨大的订单表明，在行业高速增长且面临“一芯难求”的背景下， 产业链参与者正通过深度绑定核心供应商来抢占优质产能，确保自身在激烈竞争中的供应链稳定与成本优势。
储能与动力电池竞争格局不同，储能电池格局相对分散，参与者也存在差异。 动力电池：市场集中度高，宁德时代份额绝对领先。根据 GGII 统计，前三季度全球动力电池装机量来看，宁德时代市场份 额绝对领先，达到 38%；宁德时代、比亚迪、LGES 三家企业市场份额领先，市占率合计 67%；前三大参与者市场份额领 先于其它企业。 储能电池：头部企业份额低于动力电池环节，第二梯队是“中坚力量”。根据 Infolink Consulting，前三季度全球储能电池 出货量来看，宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、瑞浦兰钧市场份额领先。宁德时代储能电池市占率仍 位列第一，但份额低于动力电池环节份额。储能电池环节，出货量第 2-6 名企业市场份额较为相近，第二梯队参与者合计 占据近一半的市场份额。储能电池环节的主要参与者中，既有宁德时代、比亚迪、中创新航等动储双料领先企业，也有海 辰储能、亿纬锂能、瑞浦兰钧等更侧重储能的企业，参与者更为多元。 储能电池较动力电池格局更分散，材料企业议价能力有望增强。全球储能需求快速增长，储能在电芯需求中的占比有望提 升，我们认为这一变化将利好材料端企业。对于材料企业而言，储能电池客户格局较动力电池更为多元，第二梯队参与者 数量更多且份额可观，材料企业拥有更多的客户选择，议价能力有望增强，盈利有望得到整体改善。
产业链亟需盈利修复，资本开支呈下滑趋势。从净利率来看，产业链较多企业仍处于亏损或微利状态，需求旺盛下亟需修 复利润表及资产负债表，通过涨价获取利润的诉求较强。供给端扩产意愿来看，产业链在建工程（剔除电池环节）呈现下 滑趋势，未来新增资本开支有限，行业供需格局将进一步优化，企业盈利改善势在必行。
供需改善，价格回升，材料环节盈利修复在即。储能需求增长拉动、竞争格局改善等多重因素下，锂电产业链已有多个环 节价格呈现上涨态势。产业链温和通胀趋势初步显现，我们认为锂电材料企业后续盈利修复可期。
4.1 需求端：政策扶持，新场景拉动
固态电池有望成为突破锂电池性能瓶颈的关键技术。固态电池是采用固态电解质的锂离子电池。固态电解质热稳定性和电 化学稳定性优于常见的电解液，理论上可适配更高能量密度的正负极材料体系，并实现更高的本征安全性。因此，固态电 池有望成为突破锂电池性能瓶颈的关键技术，被视为锂离子电池的下一代技术方案。 国内政策端鼓励固态电池发展。我国是全球锂电池产业链重要的参与者，锂电池生产规模全球领先，产业链布局完整。国 内重视锂电池新技术路线的发展，政策端亦多次提及固态电池产业发展。2024 年 5 月，我国启动 60 亿元固态电池重大专 项，扶持宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利六家企业进行固态电池研发；2025 年 9 月，重大专项中期审 查启动，要求参与者 9 月底前完成电芯+材料性能考核，结果将决定后续补贴与产能核准。政策重视、产业内参与者发力， 固态电池研发有望稳步落地，逐步向产业化迈进。
固态电池需求：不同场景需求各有侧重，动力、消费和新领域应用潜力好。 不同应用场景对锂电池的性能需求各有侧重。现阶段，锂离子电池主要应用于动力、消费、储能三大场景。三类场景对锂 电池的性能要求各有侧重，参考工信部《锂离子电池行业规范条件（2024 年本）》的性能参数要求，可看出：大动力电池 注重质量能量密度和功率密度；消费电池注重质量和体积能量密度；储能电池更强调循环寿命，对能量密度的要求相对放 低。 固态电池在动力、消费和新领域有应用潜力。与液态锂离子电池相比，固态电池在能量密度和本征安全性上有所提升，但 循环寿命相应下降，因此在注重能量密度和安全性的动力和消费领域推广潜力相对较好。此外，低空飞行器、人型机器人 等新场景有望逐渐兴起，这些场景对能量密度要求更高，价格敏感性相对较低，也有望成为固态电池应用的优质场景。
动力：电池企业和车企联手推动固态电池装车。锂电池领先企业积极布局固态电池，引领固态电池向产业化迈进。技术路 线方面，硫化物路线成为领先企业主攻方向（宁德、国轩、比亚迪）。产业化节奏方面，多家企业全固态电池有望在 2027 年前后装车和量产。产品参数方面，已公布的电池样品能量密度通常在 350Wh/kg 上下，未来计划实现量产和装车的电池 能量密度则向 400Wh/kg 迈进。
新领域：固态电池有望在低空、人型机器人领域大放异彩。 “十五五”规划建议提及低空经济（新兴产业）和具身智能 （未来产业），而固态电池是上述两个产业方向所依赖的关键技术之一。低空飞行器、人形机器人对电池轻量化和续航提出 较高挑战，需要固态电池技术发展，突破现有电池的能量密度瓶颈；同时成本敏感度相对较小，可能成为固态电池应用的 先行场景。供给端，固态电池产业化进程逐步推进；需求端，低空、机器人等新兴和未来产业发展有望提速，固态电池前 景广阔。
4.2 供给端：电解质、负极先行革新，关键设备亦有机遇
固态电池产业链：电解质、负极先行革新，关键设备亦有机遇。固态电池作为下一代锂电池技术，其材料体系将与液态电 池存在显著差异，主要体现在电解质、负极和正极材料方面。其技术迭代路径大致遵循“固态电解质→新型负极→新型正 极”的顺序。 固态电解质是固态电池材料体系革新的起点，提高电池的电压窗口，为锂电池能量密度的提升提供可能。负极材料将呈现 分阶段迭代，硅基负极有望先实现产业化，替代传统石墨负极，提高电池能量密度；后续锂金属负极有望逐步投入应用。 正极材料的革新属于远期突破方向，各类新型正极材料有望在 2030 年后陆续投入使用。
从产业链各环节进展来看，材料环节硫化物电解质/硫化锂、锂金属负极等，以及设备环节的等静压机等，在产业化层面不 断突破，推动固态电池技术落地。上述环节具有较高的技术壁垒，参与者技术具有先进性，我们看好相应企业发展机遇。
硫化物固态电解质产业化稳步推进。国内材料企业积极布局固态电解质，产品包括硫化物或氧化物固态电解质，硫化物路 线居多。硫化物电解质离子电导率较高，理论能量密度和倍率较优，成为多家领先材料企业的选择。我们整理各公司公告 情况，国内多家企业硫化物固态电解质/硫化锂处于中试阶段，在客户端送样验证中，产业化稳步推进。
锂金属负极：性能潜力优良，参与者积极推动产业化。锂金属负极理论比容量高，电化学电位低，同时自身密度低，是下 一代高能量密度电池的理想负极材料，具有优良的开发前景。锂金属负极在液态电池中应用较为困难，与电解液相比，固 态电解质电压窗口高，且理论上可抑制锂枝晶和界面反应问题，对锂金属负极的兼容性更好，固态电池体系为锂金属负极 的应用提供了基础。现阶段，各参与者积极推动锂金属负极走向产业化，赣锋锂业、天齐锂业等领先企业积极开展锂金属 负极相关研发，盛新锂能、天铁科技等参与者已有锂金属负极相关产能。随着技术进步和成本降低，锂金属负极有望在全 固态电池中逐步得到应用。
设备环节：关注等静压机、干法电极等核心工艺设备机遇。固态电池大规模生产工艺尚未定型，设备路线亦不固定。锂电 设备企业和电池企业正联合开展设备及工艺开发工作，设备存在一定程度的定制化。固态电池主要工艺设备包括干法电极 设备、各类固态电解质成膜设备、切叠设备和等静压机等。锂电设备领先企业积极开发固态电池关键设备，并力求提供整 线解决方案。等静压机、干法电极设备是固态电池工艺特有的设备，且具有一定技术壁垒，相应参与者值得关注。
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