原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌
事件：周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS123.47，较 12 月 11 日下跌 1.20%。 原油运价高位下跌。12 月 18 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 2280.86 点，较 12 月 11 日下跌 1.9%。本周 VLCC 市场中东航线 12 月下旬货盘基本收尾，船货都 在静待沙特 1 月上旬装期货盘，市场观望情绪较浓。西非与美湾航线出货相对清淡，成交 WS 点位 高位小幅震荡。船东情绪依旧偏强，尽管部分大西洋货盘收到较多的报价数量，但是船东报价相对 统一，最终货主撤回询价。目前，整体可用运力充足，租家仍在尽可能的控制出货节奏，避免市场 持续过热；中东已确认的 1 月上旬装期货盘数量低于预期，下周将进入圣诞假期，部分租家可能会 提前出货，可用于实际交易的工作日并不算多，需要合理把握出货节奏。 远洋航线运价互有涨跌。欧线方面，本周运输需求总体稳定，市场运价小幅回落。12 月 19 日，上 海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 1533 美元/TEU，较上期下跌 0.3%。美线 方面，本周运输需求保持平稳，即期市场订舱价格继续上涨。12 月 19 日，上海港出口至美西和美 东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 1992 美元/FEU 和 2846 美元/FEU，分别较上期上 涨 11.9%、7.3%。
全球首款 6 吨级倾转旋翼飞行器完成首次试飞，南方航空接入千问打造“天盾” 大模型
事件：深圳联合飞机科技有限公司自主研发的全球首款 6 吨级倾转旋翼飞行器——镧影 R6000，在 四川德阳什邡完成联调联试及科研试飞任务。南方航空与阿里云联合发布行业首个航空安全大模型 ——“天盾”1.0 版，该模型基于千问多模态大模型与南航安全管理体系打造，核心聚焦飞行训练、 航班预警、故障检修三大航空安全核心场景，具备多模态风险识别、飞行操作精细化评估、故障智 能处置等核心功能。 近日，深圳联合飞机科技有限公司自主研发的全球首款 6 吨级倾转旋翼飞行器——镧影 R6000，在 四川德阳什邡完成联调联试及科研试飞任务。该机型核心优势为采用倾转旋翼设计（螺旋桨可 90 度倾转），兼具垂直起降与固定翼高速巡航能力，任务适应性与运行效率突出，关键参数亮眼：最 大起飞重量 6 吨、商载 2 吨，最大升限 7620 米，巡航速度 550 公里/小时，航程超 4000 公里，是国 内目前最大的全倾转旋翼无人机，属航空级飞机。此前，首架镧影 R6000 已于 2024 年秋季总装下 线，并完成直升机模式下系留科研飞行试验，标志我国倾转旋翼飞行器技术实现关键性突破，跻身 全球少数掌握该核心技术的国家行列；本次为第二架机型的组装与成功试飞，将推动产品量产，领 跑全球该领域技术创新与产业发展。产业层面，此次试飞将带动什邡当地产业链上下游协同发展， 完善低空经济产业生态，同时为德阳布局低空经济、构建现代化产业体系注入动能。
12 月 18 日，南方航空与阿里云联合发布行业首个航空安全大模型——“天盾”1.0 版，该模型基 于千问多模态大模型与南航安全管理体系打造，核心聚焦飞行训练、航班预警、故障检修三大航空 安全核心场景，具备多模态风险识别、飞行操作精细化评估、故障智能处置等核心功能。针对民航 行业长期存在的风险识别滞后、责任链条模糊、决策支撑不足，以及传统飞行训练难以精准定位个 体技术盲区、人工隐患上报效率低等痛点，“天盾”构建了图像、文本、决策、内容四大智能体协 同机制，落地三大核心应用：飞机故障智能处理全链路支持、航班运行“风险雷达”可视化预警、 基于 OneID 的飞行员多维度能力洞察系统；同时配套“随手拍、找隐患”移动端工具，可自动识 别隐患类型、匹配责任单位并推荐整改方案，提升隐患分派准确率与响应速度。此外，模型融合 EBT 九大胜任力数据，能为飞行员提供定制化训练建议，还依托“风险-原因-措施”三维知识网络 自动生成专业分析报告，形成安全管理闭环。此次发布是 AI 与航空安全深度融合的关键突破，南 航后续将持续深化“数据+AI”双轮驱动，筑牢行业高质量发展安全底座。 机场方面： 2025.12.13-2025.12.19：国内进出港执飞航班量 TOP5 机场依次是广州白云机场（11921 班次）、上海浦东机场（10725 班次）、深圳宝安机场（9124 班次）、北京首都机场（9070 班次）、 成都天府机场（7419 班次）。各枢纽机场国内航班量周环比变化：首都-1.51%、大兴-2.66%、双流 +2.14%、江北+2.56%、浦东+0.20%、虹桥+0.37%、白云-0.48%、宝安+0.05%、三亚+0.77%、海口 +3.11%、萧山-1.45%、天府-0.92%、咸阳-0.34%。
海南自由贸易港全岛封关启动，2025 年前 11 个月国内快递业务量同比增长 14.9%
事件：12 月 18 日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。当日，全岛 8 个对外开放口岸及 10 个 “二线口岸”监管设施悉数启用，标志着海南岛正式成为海关监管特殊区域。国家邮政局数据显示， 2025 年前 11 个月全国邮政行业寄递业务量累计 1967.5 亿件（同比增长 12.9%），业务收入 16327.3 亿元（同比增长 6.7%）。 2025 年 12 月 18 日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。当日，全岛 8 个对外开放口岸及 10 个 “二线口岸”监管设施悉数启用，标志着海南岛正式成为海关监管特殊区域，“‘一线’放开、 ‘二线’管住、岛内自由”的物流监管新模式开启。政策层面，封关当日“零关税”商品范围扩大 至 6600 多个税目，物流相关政策红利显著。企业端已有明确受益案例：洋浦港码头的京博（海南） 新材料有限公司原料货品等待通关，预计可享受“零关税”税收减免近千万元；三亚凤凰国际机场 的海南海润珍珠股份有限公司产品，将凭借加工增值货物内销免关税政策发往广州。物流数据方面， 封关首日，海南洋浦港、三亚凤凰国际机场等对外开放口岸将集中进口原油、医疗设备、航材、食 品原料等“零关税”货物，总货值超 5 亿元。
2025 年前 11 个月国内快递业务量 1807.4 亿件，同比增长 14.9%。国家邮政局数据显示，2025 年前 11 个月全国邮政行业寄递业务量累计 1967.5 亿件，同比增长 12.9%，实现业务收入 16327.3 亿元， 同比增长 6.7%；其中核心增长引擎快递业务表现突出，累计完成业务量 1807.4 亿件，同比增长 14.9%，高于行业整体增速 2 个百分点，实现业务收入 13550.6 亿元，同比增长 7.1%，占邮政行业 总收入比重超八成。行业增长主要得益于三大协同驱动力：一是“快递进村”“快递进厂”等政策 深化落地，织密城乡与产运衔接寄递网络，激活下沉市场潜力；二是线上消费渗透率提升，寄递需 求向“快达、精准达、定制化达”升级，多样化场景持续催生需求；三是物流枢纽布局优化与多运 输方式深度融合，提升行业运输效率、覆盖范围及服务稳定性。业务结构优化显著：分类型看，异 地快递成绝对主力，前 11 个月累计业务量 1624.4 亿件，同比增长 16.3%，占全部快递业务量的 89.9%，同比上升 1.1 个百分点；国际/港澳台快递业务量 38.3 亿件，同比增长 11.3%，跨境寄递市 场活力凸显；同城快递业务量 144.7 亿件，同比增长 2.2%。区域发展协调性提升，中西部地区增速 显著高于东部，前 11 个月中部地区快递业务收入、业务量占比分别达 15.7%、19.8%，同比均上升， 西部地区分别达 10.6%、9.5%，同比均上升。
2.1 航空物流高频动态数据跟踪
2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降
航空货运价格：截至 2025 年 12 月 16 日，上海出境空运价格指数报价 6369.00 点，同比+11.3%， 环比+3.4%。波罗的海空运价格指数报价 2581.00 点，同比-0.8%，环比+2.4%；中国香港出境空运 价格指数报价 4363.00 点，同比-4.2%，环比+2.8%；法兰克福空运价格指数报价 1058.00 点，同比 -18.9%，环比+8.2%。
2.1.2 量：2025 年 11 月货运执飞航班量国内航线同比下降，国际航线同比上升
2025 年 11 月货运国内执飞航班量同比下降，国际航线同比上升。根据航班管家数据，2025 年 11 月，国内执飞货运航班 7962 架次，同比-2.03%；国际/港澳台地区执飞货运航班 15115 架次，同比 +14.88%。
2.2 航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降
集运：SCFI 指数报收 1,552.92 点，运价上涨。2025 年 12 月 19 日，上海出口集装箱运价指数 （SCFI）报收 1,552.92 点，周环比+3.08%，同比-35.03%；2025 年 12 月 19 日，中国出口集装箱运 价指数（CCFI）报收 1,124.73 点，周环比+0.60%，同比-24.58%，分航线看，美东航线、欧洲航线、 地中海航线、东南亚航线周环比-1.31%/+0.23%/+5.72%/-0.50%，同比-28.58%/-33.25%/-29.67%/- 17.80%。 内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收 1,308 点。2025 年 12 月 5 日，中国内贸集装 箱运价指数（PDCI）为 1,308 点，周环比-2.10%，同比-9.29%。
干散货：BDI 指数环比下降，报收 2023 点。2025 年 12 月 19 日，波罗的海干散货指数（BDI）报 收 2023 点，周环比-8.25%，同比+107.27%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型 运 价 指 数 分 别 报 收 1323/3624/746/1222 点 ， 环 比 -8.25%/-21.62%/-2.21%/-7.33% ， 同 比 +37.24%/+235.87%/+27.30%/+29.45%。我们认为 BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况， 可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。
2.2.2 量：2025 年 1-10 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为 151.35 亿吨/29421 万标箱
2025 年 1-10 月，全国港口完成货物吞吐量 151.35 亿吨，同比增长 4.3%，其中内贸货物吞吐量实现 104.62 亿吨，外贸货物吞吐量实现 46.73 亿吨，同比增长 3.7%。完成集装箱吞吐量 29421 万标箱， 同比增长 6.4%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
