动力：我国新能源汽车增速放缓，国内动力电池增速承压
新能源汽车补贴政策进入退坡阶段：自2026年1月1日起，我国的新能源汽车补贴政策将实施新规定。车辆购置税由免征改为减半 征收；纯电车电耗设上限，插混纯电续航2100公里，馈电油耗和电耗要求同步提高，未达标车型将移出减免目录。2026年消费者 购车成本将增加几千元到数万元不等。
车企年底促销或影响未来销量：截至10月31日，小米汽车、理想汽车等16家车企推出“跨年购置税补贴方案”，将进一步拉动年 底新能源汽车的销量，或影响2026年销量。
我国新能源车增速将传导到动力电池：新能源汽车销量与动力电池销量紧密相连，新能源汽车销量增速放缓，相应也会传导到动 力电池端，影响汽车销量带动的动力电池增长点。
动力：欧洲新能源车政策与新车型带动增长，预计海外动力电池需求上量
欧洲新能源车补贴复苏：欧盟通过放宽车企碳排放规则修订案，将时间放宽为2025-2027年；英国两次补贴电动汽车并投资建设充电桩， 总投入超过20亿英镑；意大利于9月开启新一轮电动汽车补贴，总补贴额为6亿欧元；法国于10月为购买电动汽车的家庭提供额外的1000 欧元补贴。这些补贴计划为欧洲电动汽车销售带来信心。
欧洲车企加速电动化，陆续推出电动车新车型：在9月慕尼黑车展上，大众、雷诺、宝马等多家欧洲车企都发布了新能源战略和概念车， 例如大众集团正计划加速电动化，预计到2026年推出10款全新电动车。
带动海外动力电池上量：据SNE数据，2025年1-9月，中国5家主要企业占海外动力电池市场份额合计达42.1%，而欧洲作为全球第二大电 动汽车市场，预计其增长会带动海外动力电池需求上量。
动力电池：单车带电量成新增长点，预计动力电池增速超过15%
动力电池增长远超新能源车增速：2025年1-10月，新能源车销量1294.3万辆，同比增长32.7%，而动力电池销量910.3GWH，同比 增长49.9%，远超新能源车销量同比增速。
平均单车带电量大幅增长：从2021年-2025年，我国新能源汽车平均单车带电量持续增长，2025年1-10月新能源汽车平均单车带 电量为53kwh，同比增长14.7%，插混乘用车平均单车带电量为28.3kwh，同比增长14.6%。
新能源商用车推动增长：2025年1—10月，新能源商用车累计零售67.70万辆，同比增长55.59%，新能源商用车平均单车带电量为 189.3kwh，同比增长70.8%，其销量和大额带电量的增速推动平均单车带电量增长。同时，2025年11月底，工信部等多部门印发 《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，为2026年商用车市场注入关键政策动能。预计26年在纯电车普及、 混增大电池和新能源商用车的带动下平均单车带电量仍将继续增长。
动力电池增速预计：预计2026年在我国单车带电量增长和欧洲新能源汽车需求增长下，动力电池总增速将超过15%。
反内卷政策推动下，产业链迎来实质性利好
2025年11月28日，工信部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，重点围绕规范产业竞争秩序、推动行业高质量发展，听取了12家 产业链企业的困难诉求及意见建议。部党组书记、部长李乐成指出，我国动力和储能电池产业已在多方面形成全球竞争优势，同时也面临非 理性竞争的问题，需要全面落实党中央关于整治“内卷式”竞争的部署。工信部将编制“十五五”产业发展规划，加大技术创新支持、强化 标准引领，提升产业治理现代化水平，为产业高质量发展创造良好环境。
告别“内卷”迈向生态共荣，行业盈利水平将迎来修复。过去几年，行业同质化竞争加剧，企业通过压价争夺市场份额，造成产能闲置、企 业利润显著承压，陷入“增收不增利”的发展困境。价格内卷是最直接的表现形式，磷酸铁锂电芯的最低报价近两年跌幅超65%直逼成本线， 且向上游产业链逐级传导，上游材料端盈利水平大幅下滑。此次工信部座谈会直面产业痛点，明确了整治“内卷式”竞争的政策导向，将自 上而下规范产业发展环境，引导产业链各环节科学布局产能，推动市场价格回归合理区间，保障企业盈利空间，为产业高质量发展筑牢基础 。随着上下游零和博弈转向正和共赢，材料端获得实质性利好，盈利水平将迎来修复。
锂矿：去库周期由主动转向被动，供需格局逐步修复
碳酸锂持续去库，由“产能过剩”向“结构性紧缺”转变。自2 0 25年8月以来，碳酸锂库存已连续14周回落，单周去库速度从 1000吨逐步提升至3400吨，总库已降1 0.9万吨，库存周转天数从6月的约4 7天降至约2 5天，需求端库存消化力度持续增强，截至 1 1月底，碳酸锂实物库存为1 1.6万吨，单周减少24 5 2吨。库存结构上，冶炼厂及下游环节持续去库，其他环节小幅补库。2 5Q4- 2 6Q1虽受淡季需求回落影响，去库进程将有所放缓，但后续动储需求逐步兑现，行业中长期有望呈现震荡走强态势。
供给端扩产放缓，过剩幅度收窄。以锂辉石为原料的锂盐厂已接近满负荷运行，有效产能利用率超9 0%，以锂云母矿为原料的锂 盐厂则面临产能闲置而原料短缺的困境，虽存在富余产能，但受锂矿供应不足约束，开工率持续处于低位。盐湖提锂受季节因素 扰动显著，短期产能折损有所扩大。枧下窝及江西地区锂矿复产延期、海外资源国政策持续收紧，叠加锂矿项目开发周期较长、 高品位锂辉石占比下滑等核心因素，预计2026年锂矿产能约16 0万吨碳酸锂当量，行业整体扩产节奏放缓。
需求端结构分化，储能为核心驱动力。动力电池受新能源汽车补贴退坡影响增速放缓，2 0 26年预计增速1 5%，储能则成为碳酸锂 需求增长的核心引擎。2025年全球储能市场出货量预计达580G Wh，2 0 26年有望增至760GWh，同比增速3 0%。综合来看，2026年 碳酸锂需求增速超2 0%，而供应端增速受限，短期或受锂矿复产扰动，长期供需格局逐步修复，价格中枢将逐步抬升。
固态电池：设备产业化加速，材料端多点开花
2025年以来，固态电池行业步入由技术验证阶段向量产筹备阶段跨越的关键窗口期。伴随国内首条大容量全固态电池量产线的落成，宁 德时代、国轩高科、欣旺达等行业龙头企业相继披露清晰的量产规划，2026-2030年将是小批量试产到规模化落地的关键时期。据 EVTank测算，至2030年全球固态电池市场出货量将攀升至614.1GWh，其中全固态电池占比将逼近30%，对应市场规模有望达到172亿元。
核心技术突破，企业进展加速： （1）清华大学张强团队研发出新型含氟聚醚电解质，显著提升了锂电池的耐高压性能和界面稳定性，能量密度达604Wh/kg；（2）中国 科学院团队开发出阴离子调控技术，解决全固态电池固-固界面接触难题，提升循环稳定性和低压适应性；（3）头部企业中期检测进展 顺利，上汽全新MG4半固态安芯版12月启动交付,全固态电池产线已全线贯通，2027年量产交付。
设备先行： 固态电池设备创新密集，干法电极与硫化物路线协同推进产业化，中段等静压设备为破解固固界面关键；技术落地加速，锂金属处理与 精密镀膜设备正形成新增长点。 半固态电池：设备主要变化在涂布、原位固化、叠片、化成分容环节。新增固态电解质涂布单元及高精度控制系统，涂布机价值量提升 约30%；中段新增原位固化设备，占中段设备总投资的15%-20%，约1500万元/GWh；中段叠片工艺以复合叠片技术主导，约占中段设备总 投资的50%，约4000万元/GWh；后段化成分容环节中，设备需进一步提升精度并改造相关环节。 全固态电池：前段干法电极技术是产业化的“咽喉” ，中段等静压设备为核心。前段干法电极工艺替代湿法涂布，设备单价提升50%以 上；前段干法电极成膜设备辊压机单GWh设备价值量约为4000万元；中段新增等静压处理，设备价值量在2000万元/GWh；后段封装激光/ 超声波极耳焊接取代传统方式。
材料续至： 电解质路线：氧化物电解质中短期确定性强，技术成熟度高、成本可控，已率先实现半固态电池规模化应用，预计2027年需求45GWh、 对应市场规模54亿元。硫化物电解质远期潜力最大，是全固态电池终极解决方案，但当前成本较高（硫化锂原材料价格300-500万元/ 吨）；宁德时代等企业目标其全固态电池能量密度达500Wh/kg,计划2027年小批量生产，预计2030年市场空间超千亿元。 集流体：复合铝箔、铁基/镀镍铜箔集流体或将成固态电池刚需，市场规模突破百亿级。①复合铝箔为“金属-高分子材料-金属”三层 结构，较传统铝箔减重55%、能量密度提升4.2%，可有效抑制负极膨胀，预计2030年市场规模突破582亿元；②铁基/镀镍铜箔可解决硫 化物与铜的腐蚀问题，30年市场规模预计分别达37亿和60亿元。
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