1.1. 长期深耕工业无线控制领域
长期深耕工业无线控制领域，积极拓展新领域。公司成立于 2001 年 6 月，是一家 专业从事工业无线遥控设备和新能源储能系统研发、设计、生产及销售的高新技术企业， 面向全球提供定制化解决方案、专业服务与优质产品。公司产品广泛应用于工业自动化、 工程机械、新能源产业等多个领域。经过二十余年的实践、创新与技术积累，公司作为 德国 HBC 在中国唯一合作伙伴，在工业无线控制领域持续深耕，并通过收购重庆欧姆 等举措，强化技术优势与市场拓展，同时积极向新能源储能领域渗透，实现双主业的发 展战略。近年来，公司大力布局新能源储能业务，依托浙江湖州、山东菏泽两大基地， 构建全链条体系，在智能温控等领域实现技术突破，拥有多项核心专利，并与辰隆数字 科技有限公司等签署战略合作框架协议，业务应用涵盖新能源汽车、光伏、储能等新兴 领域，2021 年 11 月于在北交所上市。
1.2. 公司股权集中，结构清晰稳定
公司股权集中，结构清晰稳定。截至 2025 年 9 月 30 日，公司的实际控制人为周 彤，一致行动人为周彤、周丹、李竞。公司实际控制人合计持股 21.92%，一致行动组合 计持股 28.36%。公司业务聚焦于新能源技术与工业自动化领域，旗下拥有包括海希新能 源（广东）有限公司、海希新能源实业（江苏）有限公司在内的多家子公司，主营业务 涵盖新兴能源技术研发、新能源驱动设备制造、储能技术及工业自动化系统解决方案等。
1.3. 公司核心管理层行业积淀深厚，团队稳定
公司核心管理层具备深厚的行业背景与丰富的管理经验。多数成员拥有超过十年的 公司任职年限，对主营业务及市场环境有深入的理解。管理团队稳定且持续深耕相关领 域，保障了公司战略执行的连贯性与专业性。
1.4. 工业无线遥控设备为核心基础，拓展储能新兴市场
产品布局以工业无线遥控设备为核心基础，同时大力拓展新能源储能这一新兴市场。 公司深耕无线遥控设备，同时积极布局储能领域，实现大型储能系统、工商业及户用储 能的全系列产品布局。目前，其在传统工业无线控制领域的销售业绩保持稳定，并在发 电侧储能、工商业储能及家庭储能等新兴市场实现了从核心部件到系统解决方案的实质 性突破与产品线全面覆盖。
1.5. 储能新动能驱动新成长
公司营收在储能新业务驱动下实现大幅增长，盈利增速受储能毛利率较低影响低于 营收增速。2021-2024 年，公司营业收入从 2.86 亿元增长到 5.12 亿元。其中，2024 年营 收同比大幅增长 118.48%，主要系公司储能业务实现销售并贡献了超过 46%的营业收入。 盈利方面，2021-2024 年，公司归母净利润从 0.91 亿元波动降至 0.51 亿元。2024 年，归 母净利润同比增长 9.50%，但增速远低于营收，主要系：1）新增的储能业务毛利率显著 低于原工业无线遥控业务，导致公司合并毛利率同比下降约 17.6 个百分点；2）为开拓 储能市场，销售、管理、研发等期间费用同比大幅增长 50.83%。
公司业务长期以工业无线遥控设备为主，2024 年开始储能业务迅猛崛起。工业无 线遥控设备产业收入占比在 2021-2023 年均超过 75%，但自 2024 年起结构发生根本性 变化，储能业务占比迅速提高。2024 年，储能系统销售单项占比即达 46.60%，推动储 能业务整体成为新的主导板块，公司由此形成了工业控制与新能源储能并重的双主业格 局。
公司正处于业务结构转型期，盈利水平主要受储能业务影响，呈现“毛利率企稳、 净利率承压”的态势。2024 年，低毛利率的储能业务（毛利率 16%）营收占比快速提升， 结构性拉低整体毛利率至 31.58%，销售净利率则降至 9.96%。2025 年 H1，储能业务自 身毛利率显著提升至 27.54%，2025 年 H1 公司整体毛利率小幅回升至 34.37%，销售净 利率略微回升至 13.58%，工业无线遥控持续维持 50%+毛利率水平。
期间费用率在储能业务开拓期有所攀升，后随收入放量而改善。2021-2023 年，公 司期间费用率从 16.93%显著上升至 30.35%，主要系为开拓储能新业务，销售、管理及 研发投入增加所致。2024 年，尽管上述费用绝对值仍在增长，但因储能业务驱动营收规 模同比大增 118.48%，期间费用率被摊薄至 21.03%，2025 上半年进一步降至 18.57%， 显示规模效应开始显现。
工业无线遥控设备作为推动工业自动化与智能化的核心技术，其应用已深度渗透至 多个关键工业领域。主要应用行业包括：起重机械（如桥式起重机、港口龙门吊）、冶金 铸造（如钢包车、行车）、工程机械（如泵车、挖掘机）、矿山设备、物流仓储（如 AGV、 堆垛机）以及特种车辆等。随着工业 4.0 和智能制造的深入发展，工业无线遥控设备的 市场需求将持续增长，前景广阔。
2.1. 工程机械先降后升，逐步回归平稳发展
工程机械市场将逐步回归平稳增长。根据中商产业研究院数据，2024 年中国工程 机械市场规模达到 234 亿美元，约占全球总规模的 11%。中商产业研究院预测 2025 年 中国工程机械市场规模达到 269 亿美元，2026 年达到 365 亿美元。到 2030 年预计将增 长至 570 亿美元，2025 年至 2030 年的 CAGR 约为 16%。从市场结构角度看，中国工程 机械销售市场主要产品为挖掘机、起重机械、装载机。2024 年，中国挖掘机、起重机械、 装载机销售额占比分别为 35.9%、14.1%、13.2%。
起重机械行业发展回暖。因受房地产、基建市场影响，我国起重机械行业市场规模 有所波动，但城镇化和城市更新改造仍带来一定需求，塔式起重机在超高层建筑和大型 综合体建设中的需求有所增加。同时，国际贸易回暖以及港口现代化水平提升，推动港 口起重机市场有望实现增长。2024 年中国起重机械市场规模约为 33 亿美元，未来，风 电行业的高速发展以及港口物流的智能化升级将会进一步推动起重机械市场的扩张。
2.2. 公司双品牌布局，实现龙头领跑
2.2.1. “代理+自有品牌”双布局
公司形成“HBC 代理+欧姆自有品牌”的差异化品牌布局，覆盖细分市场。HBC 代 理定位高端市场，海希通讯自成立起就与 HBC 公司建立合作关系，且是在华的唯一合 作伙伴，主要负责 HBC 品牌无线控制设备的二次开发、组装、销售和服务。自有品牌 欧姆定位中端市场，2017 年公司推出自主品牌欧姆，与 HBC 高端品牌形成互补。欧姆 产品主要应用于中小型起重机械、市政与环卫机械等领域，避免了与 HBC 产品的直接 竞争，同时扩大了市场覆盖面。
2.2.2. 技术赋能产品，产品性能优异
与同行业对比，产品性能优异。HBC 产品采用欧洲标准的安全认证技术，适用于高 危险场景；欧姆产品性价比突出，技术与国际水平接轨。公司产品普遍具备 IP65 以上防 护等级；与同行业相比遥控距离更长；响应时间均小于 20ms，远快于同行业其他产品的 水平；能够在严苛工业环境中稳定运行。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
