1.1 国家邮政局公布 2025 年邮政行业运行情况，快递业务量近 2000 亿件，同比增 长 13.6%
事件：据国家邮政局数据显示，全年邮政行业寄递业务量完成 2165.1亿件，同比增长 11.8%，其中 快递业务量完成 1989.5 亿件，同比增长 13.6%。 邮政行业规模稳健增长，结构持续优化。据国家邮政局数据显示，全年邮政行业寄递业务量完成 2165.1 亿件，同比增长 11.8%，其中快递业务量完成 1989.5 亿件，同比增长 13.6%。邮政行业业务 收入累计完成 1.8 万亿元，同比增长 6.1%，其中快递业务收入累计完成 1.5 万亿元，同比增长 6.5%。 12 月份，邮政行业寄递业务量完成 197.7 亿件，同比增长 1.8%，其中快递业务量完成 182.1 亿件， 同比增长 2.3%；邮政行业业务收入完成 1630.0 亿元，同比增长 0.6%，其中快递业务收入完成 1388.7 亿元，同比增长 0.7%。从业务类型看，2025 年同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别完 成 157.9 亿件、1789.4 亿件、42.2 亿件，同比分别增长 1.0%、15.0%、8.8%，占全部快递业务量的 7.9%、90.0%、2.1%，异地业务量比重同比上升 1.1 个百分点，同城、国际/港澳台比重分别下降 1.0 个、0.1 个百分点。传统邮政业务持续萎缩，函件、包裹、报纸、杂志、汇兑业务量同比分别下降 31.0%、2.0%、4.2%、6.5%、26.0%。区域分布方面，2025 年东、中、西部地区快递业务量比重分 别为 70.5%、19.9%、9.6%，收入比重分别为 73.7%、15.7%、10.6%。与去年同期相比，东部地区 业务量、收入比重分别下降 1.9 个、1.1 个百分点；中部地区分别上升 1.2 个、0.8 个百分点；西部地 区分别上升 0.7 个、0.3 个百分点。市场集中度维持高位，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 86.8，较 1—11 月下降 0.1。邮政行业规模稳健增长，未来有望实现进一步发展。
1.2 2026 春运民航经济舱预售均价较 2019 年抬升，同比小幅回落或因春运时点错 位
事件：据 DAST 交通数据速递披露的监测结果显示，截至 1 月 21 日，相同预售期下，2026 年春运 民航经济舱预售均价整体呈现“同比小幅回落、较 2019 年抬升”的结构性特征。 据 DAST 交通数据速递披露的监测结果显示，截至 1 月 21 日，相同预售期下，2026 年春运民航经 济舱预售均价整体呈现“同比小幅回落、较2019年抬升”的结构性特征：裸票均价970元，较2025 年同期下降 2.1%、较 2019 年上升 4.0%；含税均价 1036 元，较 2025 年同期下降 1.6%、较 2019 年 上升 4.8%。2026 年相对 2025 年的票价“同比回落”可能反映的是春运时点错位，而非需求趋势的 单向走弱。2025 年春运启动更早，春运从 1 月 14 日即开始；而 2026 年春运预计 2 月 2 日才启动， 存在明显的阳历与农历错期。因此，若以阳历口径直接同比，去年样本更早进入旺季、价格更早抬 升，会造成今年同期“看起来同比下滑”。而 2026 年票价相对 2019 年仍处于上行区间，说明行业 票价中枢较疫情前具备一定抬升，航空业整体正稳步向好发展。 机场方面： 2026.1.17-2026.1.23：国内进出港执飞航班量 TOP5 机场依次是广州白云机场（12066 班 次）、上海浦东机场（10929 班次）、北京首都机场（9388 班次）、深圳宝安机场（9219 班次）、 成都天府机场（8047 班次）。各枢纽机场国内航班量周环比变化：首都+1.51%、大兴+1.41%、双 流+0.15%、江北+2.86%、浦东+1.42%、虹桥+2.16%、白云+0.70%、宝安+1.35%、三亚+0.87%、海 口+2.45%、萧山+3.07%、天府+2.09%、咸阳+4.78%。
1.3 宁波材料所 500kg 级倾转双旋翼无人机首飞成功，推动中大型 eVTOL 稳健发 展
事件：宁波材料技术与工程研究所特种飞行器系统工程研究中心自主研发的 500kg 级倾转双旋翼无 人机 T500，在国内某直升机试验基地完成五次综合飞行试验，全程状态稳定、数据获取完整，显 示我国在中大型倾转旋翼 eVTOL 与无人机平台的总体集成、飞控与动力系统工程化能力取得实质 进展。 宁波材料所 500kg 级倾转双旋翼无人机首飞成功。中国科学院宁波材料技术与工程研究所特种飞行 器系统工程研究中心自主研发的 500kg级倾转双旋翼无人机 T500，在国内某直升机试验基地完成五 次综合飞行试验，科目覆盖垂直起降、悬停与多向机动等，全程状态稳定、数据获取完整，显示我 国在中大型倾转旋翼 eVTOL 与无人机平台的总体集成、飞控与动力系统工程化能力取得实质进展。 该项目源于 2022年 12月宁波市科技局立项的“濒海中大型垂直起降无人机项目”，团队自 2023 年 起围绕可倾转大变距旋翼短舱、轻质复材结构、高电压高能量密度电池与航电综合设计、抗干扰高 可靠飞控计算机及高功质比推进电机等关键环节协同攻关，并在 2024—2025 年完成样机下线与地 面试验、飞控软硬件自研验证、系留调参与可靠性测试等，为首飞与机动试验奠定基础。从低空经 济产业链与商业化落地的角度看，T500 的试飞成功验证了 500kg级倾转旋翼平台在垂直起降与机动 段的系统稳定性，而 500kg 级平台贴近物流配送、应急救援等场景所需的载荷与航程约束，因此此 次成功试飞有望推动中大型 eVTOL 路线从“原理样机”向“可用工程样机”的发展。
1.4 欧美地缘风险打击需求，主干航线运费普遍下滑
事件：本周中国出口集装箱运输市场表现疲软，受地缘政治紧张及主要目的地经济前景不明影响， 多数远洋航线即期运价下跌，拖累综合指数走低。 本周出口集装箱运输市场走弱，主要受海外主要经济体地缘政治风险上升和经济预期疲软的双重打 击。美国提出收购格陵兰岛导致欧美关系紧张，特朗普威胁对反对此事的欧洲国家加征关税，这一地缘风险的升级进一步打击了本已疲软的欧洲经济前景。同时，美国政府在多个领域制造冲突，加 剧了市场不确定性，加之其国内劳动力市场疲软和通胀压力，经济前景不容乐观。运输需求缺乏进 一步增长的动能，即期市场订舱价格继续下行。在此背景下，1 月 23 日上海航运交易所发布的上海 出口集装箱综合运价指数（SCFI）报 1457.86 点，环比下降 7.4%。各主干航线运价普遍下行：欧洲 航线因需求增长乏力，基本港市场运价（海运及海运附加费）跌至 1595 美元/TEU，环比下降 4.8%； 地中海航线同步走弱，运价跌至 2756 美元/TEU，环比下降 7.6%。北美航线需求基本稳定但运价进 入调整，美西基本港运价跌至 2084美元/FEU，环比下降 5.0%；美东基本港运价跌至 2896美元/FEU， 环比下降 8.5%。其他远洋航线也表现疲软，其中，波斯湾航线因供需基本面转弱，运价环比下降 24.0% ，降至 1288 美元 / TEU；南美航线运价环比下降 3.5% ，降至 1153 美元 / TEU。澳新航线 （数据截至 1 月 9 日）运价环比下降 10.6% ，降至 1029 美元 / TEU。总体而言，目前全球主要经济 体面临的地缘政治与经济不确定性，导致本周集装箱航运市场需求不振、运价普遍下跌。未来运价 变化需重点关注地缘风险。
1.5 曹操出行发布 2030 年 Robotaxi 全球商业化目标，推动出行行业智能化升级
事件：曹操出行在 1 月 22 日的 利控股集团战略解析会上宣布，计划到 2030 年累计投放 10 万辆 完全定制 Robotaxi，在全球范围开启全面商业化运营。未来曹操出行在智能出行领域将通过 Robotaxi 技术推动城市交通向绿色、智能、高效的方向演进。 曹操出行发布 2030 年 Robotaxi 全球商业化目标。曹操出行凭借其在共享出行市场积累的丰富经验 和技术优势，形成了“智能定制车 + 智能驾驶技术 + 智能运营”三位一体的发展模式。目前，其第 二代 Robotaxi 已开展试点运营，并计划推出远程安全服务平台和智能化资产管理系统，以提升车队 自动化运营能力。公司正与 利及相关合作伙伴共同开发完全定制的 Robotaxi 车型，计划至 2030 年累计投放 10 万辆。此外，曹操出行还制定了绿色智能通行岛的建设标准，计划随着 Robotaxi 业 务的扩张进行广泛布局，并与阿布扎比投资办公室签署合作备忘录，拓展国际合作。未来，曹操出 行将继续深化与 利控股旗下各业务板块的协同，构建覆盖全国、辐射全球的自动驾驶出行服务体 系，有望推动城市交通的绿色、智能、高效发展。
2.1 航空物流高频动态数据跟踪
2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比下降，同比下降
航空货运价格：截至 2026 年 1 月 20 日，上海出境空运价格指数报价 4558.00 点，同比+7.4%，环 比-2.2%。波罗的海空运价格指数报价 2083.00 点，同比-3.6%，环比-3.3%；中国香港出境空运价 格指数报价 3514.00 点，同比-2.1%，环比-0.4%；法兰克福空运价格指数报价 1111.00 点，同比12.2%，环比-7.5%。
2.1.2 量：2025 年 12 月货运执飞航班量国内航线同比下降，国际航线同比上升
2025 年 12 月货运国内执飞航班量同比下降，国际航线同比上升。根据航班管家数据，2025 年 12 月，国内执飞货运航班 7905 架次，同比-3.24%；国际/港澳台地区执飞货运航班 15168 架次，同比 +15.99%。
2.2 航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 内贸集运运价指数下降，干散货运价上升
集运：SCFI 指数报收 1,457.86 点，运价下降。2026 年 1 月 23 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI） 报收 1,457.86 点，周环比-7.39%，同比-31.58%；2026 年 1 月 23 日，中国出口集装箱运价指数 （CCFI）报收 1,208.75 点，周环比-0.09%，同比-22.40%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中 海航线、东南亚航线周环比-0.37%/+0.35%/-0.09%/-4.48%，同比-27.06%/-29.49%/-18.75%/-20.47%。 内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收 1,243 点。2026 年 1 月 16 日，中国内贸集装 箱运价指数（PDCI）为 1,243 点，周环比-2.97%，同比-1.35%。
干散货：BDI 指数环比上升，报收 1762 点。2025 年 1 月 23 日，波罗的海干散货指数（BDI）报收 1762 点，周环比+12.44%，同比+113.83%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运 价 指 数 分 别 报 收 1612/2583/600/1026 点，环比 +10.56%/+16.14%/+2.04%/+6.10% ， 同 比 +100.50%/+138.95%/+43.54%/+56.88%。我们认为 BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况， 可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。
2.2.2 量：2025 年 1-11 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为 167.49 亿吨/32473 万标箱
2025 年 1-11 月，全国港口完成货物吞吐量 167.49 亿吨，同比增长 4.4%，其中内贸货物吞吐量实现 115.88 亿吨，外贸货物吞吐量实现 51.61 亿吨，同比增长 4.1%。完成集装箱吞吐量 32473 万标箱， 同比增长 6.6%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
