2026 年 1 月至 2 月，国家各部委依次举行新闻发布会，对于 2025 年宏观经 济成绩进行详细总结，并对于 2026 年可能会出台的政策与实施的举措进行“政策 吹风”，尤其是国家统计局、央行、发改委、财政部、工信部、国资委在新闻发布 会上提供的诸多重要信息，对于今年地方政府高质量发展经济有较大指导意义。 国新办举行的这些新闻发布会，展示了宏观经济的最新发展态势，各部委也对 2026 年经济增长提出了更多的政策规划与细节措施，后续值得密切关注。 2026 年 1 月 19 日，国新办举行新闻发布会，由国家统计局介绍 2025 年国 民经济运行情况，主要指标如下所示： （1）初步核算，全年国内生产总值 1401879 亿元，按不变价格计算，比上 年增长 5.0%；分季度看，一季度国内生产总值同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%， 三季度增长 4.8%，四季度增长 4.5%。 （2）全年全国规模以上工业增加值比上年增长 5.9%。其中，装备制造业增 加值增长 9.2%，高技术制造业增加值增长 9.4%，增速分别快于规模以上工业 3.3、 3.5 个百分点。12 月份，规模以上工业增加值同比增长 5.2%，环比增长 0.49%。 12 月份，制造业采购经理指数为 50.1%，比上月上升 0.9 个百分点；企业生产经 营活动预期指数为 55.5%，上升 2.4 个百分点。 （3）全年服务业增加值比上年增长 5.4%。其中，信息传输、软件和信息技术 服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，住宿和餐 饮业增加值分别增长 11.1%、10.3%、5.2%、5.0%、4.9%。12 月份，服务业生 产指数同比增长5.0%。1-11月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长 7.8%。 12 月份，服务业商务活动指数为 49.7%，比上月上升 0.2 个百分点；服务业业务 活动预期指数为 56.4%，上升 0.5 个百分点。其中，电信广播电视及卫星传输服 务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于 60.0%以上高位景 气区间。 （4）全年社会消费品零售总额 501202 亿元，比上年增长 3.7%。按经营单 位所在地分，城镇消费品零售额 432972 亿元，增长 3.6%；乡村消费品零售额 68230 亿元，增长 4.1%。按消费类型分，商品零售额 443220 亿元，增长 3.8%； 餐饮收入57982亿元，增长3.2%。12月份，社会消费品零售总额同比增长0.9%， 环比下降 0.12%。全年服务零售额比上年增长 5.5%。其中，文体休闲服务类、通 讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额较快增长。 （5）全年全国固定资产投资（不含农户）485186 亿元，比上年下降 3.8%； 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资下降 0.5%。分领域看，基础设施投资下 降 2.2%，制造业投资增长 0.6%，房地产开发投资下降 17.2%。高技术产业中， 信息服务业，航空、航天器及设备制造业投资分别增长 28.4%、16.9%。12 月份，固定资产投资（不含农户）环比下降 1.13%。 （6）全年货物进出口总额 454687 亿元，比上年增长 3.8%。其中，出口 269892 亿元，增长 6.1%；进口 184795 亿元，增长 0.5%。12 月份，货物进出 口总额 42630 亿元，同比增长 4.9%。其中，出口 25359 亿元，增长 5.2%；进 口 17271 亿元，增长 4.4%。
2025 年，我国已经顺利完成了 GDP 增长率 5%的总体发展目标。面对美国 “对等关税”措施的挑战，我国进出口总额呈现不断增长态势，全年出口增长6.1%， 2025 年 12 月当月增长 5.2%，显示“中国制造”商品依然在全球广受欢迎。 工业、服务业的增长类型较为相似。其中，装备制造业、高技术制造业的增速 较为明显，“信息传输、软件和信息技术服务业”、“租赁和商务服务业”增速超过 10%。同时，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业 商务活动指数均位于 60.0%以上高位景气区间，显示其蓬勃发展态势。 消费、投资的分化趋势较大。2024 年社会消费品零售总额 487895 亿元，同 比增速为 3.5%，而 2025 年社会消费品零售总额 501202 亿元，同比增速达到 3.7%，显示总体上消费有复苏态势。2025 年，乡村消费品零售额增速为 4.1%， 依然高于城镇消费增速的 3.6%，显示城镇消费潜力仍然有待进一步挖掘与激活。 在消费领域，文体休闲服务类、通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行 服务类零售额较快增长。 2025 年，全国固定资产投资同比增速下降了 3.8%，基础设施投资下降 2.2%， 制造业投资增长 0.6%，房地产开发投资下降 17.2%，并且 2025 年 12 月当月固 定资产投资（不含农户）环比下降 1.13%。 国家统计局数据也显示，2025 年 12 月份，建筑业商务活动指数为 52.8%， 比上月上升 3.2 个百分点，可能是因为 2025 年四季度国家各部委对于地方政府的 项目建设提供了较充裕资金，以及受部分南方省份近期气温偏高、两节临近企业抢 抓施工进度等因素影响，导致建筑业景气水平明显改善。 但是，从市场预期看，2025 年 12 月份，建筑业业务活动预期指数为 57.4%， 继续位于较高景气区间，表明建筑业企业在这段时间里，对于行业发展依然保持乐 观情绪。
2026 年 1 月 31 日，国家统计局又公布了“2026 年 1 月中国采购经理指数”。 数据显示，2026 年 1 月份，部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有效需求仍 显不足，制造业 PMI 为 49.3%，景气水平较上月下降。但是，制造业的生产指数 为 50.6%，依然保持扩张趋势，而价格指数也出现了增长，受近期部分大宗商品 价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 56.1%和 50.6%，比上月上升 3.0 个和 1.7 个百分点，其中出厂价格指数近 20 个月来首次 升至临界点以上，制造业市场价格总体水平改善。受近期低温天气及春节假日临近 等因素影响，1 月份建筑业生产施工放缓，商务活动指数为 48.8%，比上月下降4.0 个百分点，建筑业景气水平明显回落。从市场预期看，建筑业业务活动预期指 数为 49.8%，降至临界点以下，表明建筑业企业对行业发展预期谨慎。 2026 年 1 月份，物流业景气逐步提升。2026 年 2 月 5 日，中国物流与采购 联合会公布了 2026 年 1 月份中国物流业景气指数为 51.2%，物流业务保持扩张 态势，业务总量指数、新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数等均在 50% 以上扩张区间，原因主要来自于消费需求带动的物流业务增加。节前，居民年货需 求旺盛、备货氛围浓厚，而 1 月份邮政快递业务总量指数为 70.8%，环比回升了 0.2 个百分点。地方特色年货、智能家电订单保持较快增长，道路干线物流稳定， 航空物流业务量稳中有升。
RatingDog 公布 1 月 PMI 数据，呈现扩张趋势，与 1 月份国家统计局公布 的 PMI 数据或有差异。2026 年 2 月上旬，RatingDog 公布了“2026 年 1 月国 内 PMI 指数”，其中 1 月制造业 PMI 回升至 50.3，连续两个月站上荣枯线并创三 个月新高，前值为 50.1。 RatingDog 报告也指出，1 月新订单连续第八个月实现增长，企业普遍反映 客户兴趣和基数上升；新出口订单在 2025 年 12 月收缩后，2026 年 1 月份重返 扩张区间，其中，东南亚客户需求增长尤其明显，为制造业提供外部支撑；但是， 整体新订单增速仍属微弱，部分企业提及价格高企与市场环境低迷抑制了增长动 能，这表明需求复苏力度有限。在成本压力持续积累下，制造业企业自 2024 年 11 月（14 个月）以来首次上调出厂价格，出口收费同步上升，且调价速度为近一年 半最快；原材料价格连续第七个月上涨，1 月涨幅为 2025 年 9 月以来最快。 由此可见，从 2025 年四季度至 2026 年 1 月份，宏观经济各类指标有所变 动，既因为传统假日与气候因素，又因为各个行业存在不同程度的周期波动因素， 整体经济“新旧动能转换”现象仍然广泛存在，使得所有因素的“加权效应”可能 加剧了各个统计指标数据的波动性。
对于 2026 年财政该如何发力以推动宏观经济持续不断向好发展，在 2026 年 1 月 20 日国新办举行的新闻发布会上，财政部副部长廖岷表示： （1）2026 年，按照中央经济工作会议部署，财政部门将继续实施更加积极 的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。 （2）“总量增加”，就是要扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。2026 年 财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不 减”、重点领域保障“只强不弱”。要着重强调的是，在 2025 年更加积极的基础上 继续扩大财政支出盘子，本身就体现了政策是十分积极的。同时，也充分考虑了财 政中长期可持续性，注重增强发展后劲。 （3）“结构更优”，主要就是要持续优化支出结构，确保资金用在紧要处。打 破“基数+增长”支出固化格局，积极运用零基预算理念，大力压减低效无效支出， 把更多的财政资金用在提振消费、“投资于人”、民生保障等方面，多渠道增加居民收入。 （4）“效益更好”，就是着力提高资金使用效益，每一分钱都要产生应有的效 益。2026 年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并 优化政策实施；完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点，更 好发挥债券资金效益。同时，加强财政金融协同，探索创新政策工具，放大公共资 金的带动作用和公开政策的外溢效应。 （5）“动能更强”，就是深化财税重点领域改革，进一步激发经济的内生活力。 优化转移支付结构，增强地方自主财力和统筹能力，提高转移支付资金效能。 （6）总之，2026 年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预 期，确保“十五五”实现良好开局。
我们认为，“扩大财政支出盘子”的资金来源，可能包括了与普通国债、地方 政府一般债相关的“2026 年财政赤字”，也可能包括了 2025 年 12 月中央经济工 作会议提到的“中央预算内投资资金”，与“两重、两新”项目及补充国有大行资 本相关的“超长期特别国债”，以及“地方政府专项债”、“新型政策性金融工具”， 还可能包括了中央给予地方的“转移支付”等。 传统的银行中长期贷款、地方产业基金、地方一般预算支出中的“项目建设” 资金，它们与财政资金或有紧密关联，也是较常见的项目建设资金来源。 例如，地方一般预算支出中的“项目建设”资金，包括了地方统筹的基本建设、 技术改造支出、支援农村生产支出、城市维护和建设经费等，它们可能都属于固定 资产投资和基础设施建设的资金来源，或是 2026 年各省市项目投资的重要资金来 源。 过去三年，国家不断提供资金来化解地方政府隐性债务，取得了重大进展，地 方政府也逐步从“在化债中发展”阶段逐步迈入了“在发展中化债”进程，并努力 秉持财政部要求的“将不新增隐性债务作为‘铁的纪律’”原则。 根据财政部的安排，2026 年仍有“2 万亿元置换债”需要发行，用以置换地 方政府隐性债务，这可能会使得地方政府城投平台的总体债务规模、有息债务率进 一步下降，或利于平台承接更多的地方基本项目建设任务。 2025 年 9 月 12 日，国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题 新闻发布会，由财政部部长蓝佛安介绍财政改革发展成效。
蓝佛安部长表示，截至 2024 年末，我国政府全口径债务总额为 92.6 万亿元， 包括国债 34.6 万亿元、地方政府法定债务 47.5 万亿元、地方政府隐性债务 10.5 万亿元，政府负债率为 68.7%。而在 2024 年 11 月的新闻发布会上，财政部第一 次透露，2023 年末全国隐性债务余额为 14.3 万亿元，比 2018 年摸底数减少了 50%。 蓝佛安部长也表示，截至 2025 年 6 月末，超六成的融资平台实现退出，意味着 60%以上的融资平台隐性债务已经清零，融资平台改革转型加快推进。2026 年，财政部规划“在存量上做减法”，继续落实好一揽子化债举措，提前下达部分 2026 年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度，多措并举化解存量隐性债务； 化债之后，金融机构资产质量得到了改善，风险显著降低，对实体经济的信贷投放 意愿和能力明显增强，或将利于地方政府及其城投平台、产投平台、地方产业型国 有企业能够通过信贷资金来完成项目建设。 2026 年 1 月 13 日，财政部会同有关部门，在北京以线上线下相结合的方式 召开“财政金融协同促内需一揽子政策全国推进工作”视频会议。 随后，在 2026 年 1 月 15 日国新办举办的新闻发布会上，央行也宣布了多 项新政策，利于提升各类中小民营企业的贷款能力、贷款金额，逐步降低贷款成本， 或将利于 2026 年民企提升持续经营能力及吸纳更多就业。央行也表示，在这些 政策措施的实施过程中，将与财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合， 进一步放大政策效能，共同促进扩大有效内需。
对于央行提到的“财政政策协同配合”，财政部在 2026 年 1 月 20 日国新办 举行的新闻发布会上表示，具体措施如下所示： （1）第一项是中小微企业贷款贴息政策。主要是对相关领域企业贷款予以贴 息，重点包括新能源汽车、工业机器人、医疗装备、移动通讯设备等 14 个重点产 业链及上下游产业，以及科技、物流、信息和软件等生产性服务领域，还有农林牧 副渔等领域。 （2）第二项是民间投资专项担保计划。主要是为中小微民营企业贷款提供担 保，符合条件的中小微民营企业，因为生产场景的拓展、改造、升级，以及改扩建 厂房、店面装修等生产经营活动需要的中长期贷款，均可获得支持。 （3）第三项是支持民营企业债券风险分担机制。中央财政专门安排风险分担 资金，与央行现有政策协同，为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支 持，代偿投资人部分损失。 （4）第四项是设备更新贷款贴息政策。重点是扩大了贴息范围，在原有设备 购置项目的基础上，将与设备更新相关的固定资产贷款，以及科技创新类贷款纳入 贴息范围。 （5）第五项是服务业经营主体贷款贴息政策。此次将单户贷款额度由现有的 100 万元提高到 1000 万元，贴息 1 个百分点，贴息 1 年，一家企业最多可享受 贴息 10 万元。惠及的消费领域增加到 11 类，经办机构新增了银行监管评级 3A 及以上的全部城商行、省级农商行、省会城市农商行和外资银行，共约 90 多家。 （6）第六项是个人消费贷款贴息政策。居民使用个人消费贷款，只要是用于 消费的，都可以享受 1 个百分点的贴息。 （7）上述这些惠企利民政策所需要的财政支出，在 2026 年的预算中做了充分安排。地方和经办机构可以积极开展业务，多做多得，企业和居民根据自己的生 产和消费需要，也可以多贷多得。
对于“2026 年宏观政策将如何施策”，发改委在 2026 年 1 月 20 日国新办举 行的新闻发布会上表示，要重点做到“三个坚持”： （1）要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需 求。重点是要适应需求升级的趋势，结合新一轮科技革命和产业变革的需要，研究 制定出台 2026-2030 年扩大内需战略实施方案，为以新需求引领新供给、以新供 给创造新需求提供强有力的创新举措和要素保障，努力实现供需互促、循环升级。 （2）坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快构建现代化产业体系。 实体经济是我国经济发展的根基，要适应产业转型升级的需要，通过创新不断催生 新的供给，催生新的就业岗位。坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动重点产业 提质升级，大力培育壮大新兴产业和未来产业，深入开展“人工智能+”行动。 （3）要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金， 加强政府投资基金布局规划和投向指导，促进创新创业创造，加快培育和发展新质 生产力。 （4）坚持把市场运行的调控点放在纵深推进全国统一大市场建设上，充分激 发市场活力。重点是要综合整治“内卷式”竞争，实现从卷价格向优价值转变。要 完善市场准入、公平竞争、产能退出等机制，加强产能调控，积极化解供大于求的 阶段性矛盾。进一步细化地方招商引资鼓励和禁止事项边界，规范地方经济促进行 为。加强重点行业价格监管，依法依规治理企业低价无序竞争，形成优质优价、良 性竞争的市场秩序。大力实施质量品牌战略，引导破解“内卷式”竞争。
综合来看，央行、财政部、发改委持续在政策端发力、在资金端提供协同支持， 目标就是为了更好激励地方政府积极落实与“投资于物、投资于人”相关的项目建 设，并秉持“因地制宜”原则而做好有效投资；鼓励有较好就业基础、技术实力、 出口优势的各类企业持续经营、扩大规模，带动重点产业链及上下游产业发展，形 成“产业集群”而保证当地居民连续就业与区域经济稳健发展。 与此同时，发改委正在研究制定“2026-2030 年扩大内需战略实施方案”与 “研究设立国家级并购基金”，或将利于地方政府使用地方产业基金来布局更多新 质生产力，实现从“卷价格”向“优价值”转变，化解当前部分重点产业“内卷式” 竞争局势，带动“PPI 逐步企稳、CPI 有效回升”，为“十五五”时期增加更多具有 较强竞争力的产业及实现更多就业增长。 国家统计局数据显示，虽然 2026 年 1 月份制造业 PMI 仅为 49.3%，但是， 高技术制造业持续领跑。高技术制造业 PMI 为 52.0%，连续两个月位于 52.0% 及以上较高水平，相关行业发展态势持续向好；装备制造业 PMI 为 50.1%，保持 在扩张区间。 对于各省市，尤其是具有较多政治资源与经济实力的省会城市、省域副中心城市的地方政府来说，如果能够紧跟国家战略产业布局方向而“因地制宜”发展相应 高技术制造业、装备制造业，则或能在新兴产业、未来产业中培育更多“专精特新” 企业，尤其是瞪羚企业、独角兽企业、“小巨人”企业、制造业单项冠军企业、隐 形冠军企业等“高成长性”中小企业，或能对本地经济带来更多发展机遇与就业潜 力。
对此，在 2026 年 1 月 21 日国新办举行的新闻发布会上，工信部表示，2025 年，规上工业中小企业增加值同比增长 6.9%，12 月当月中小企业出口指数为 52.4%，已连续 21 个月处于扩张区间；累计培育专精特新“小巨人”企业 1.76 万 家、专精特新中小企业超 14 万家、科技和创新型中小企业超 60 万家。 对于地方政府在“新兴产业”、“未来产业”、“新材料”等，如何培育扶持本土 企业或招商引资相关企业，工信部提出了如下发展思路： （1）一批“含新量”高的创新成果竞相涌现。钙钛矿材料、永磁材料、动力 电池等技术处于国际先进水平，新型网络、高速通信、先进计算、新兴软件、区块 链等技术加快迭代，基于新型量子技术的原子钟、磁力仪等样机研制成功，超导量 子计算机、光量子计算机实现量子优越性。 （2）一批应用前景广的新产品加速进入市场。智能机器人等终端产品不断成 熟，投入使用。生物制造产品在医药健康、日化美妆、绿色能源等行业不断扩大应 用范围。“5G+”“工业互联网+”“机器人+”“北斗+”等一批新场景加快培育， 为新产品迅速产业化提供广阔的市场空间。 （3）一批国际竞争力强的优势产业脱颖而出。“十四五”时期，新能源汽车、 光伏、低空装备、船舶和海洋工程装备等一批新兴产业加速发展壮大，中国制造这 一名片更加“亮丽”。 （4）面向“十五五”，在新兴产业方面，我们将深入实施发展壮大新兴产业打 造新动能行动、制造业新技术新产品新场景大规模应用示范行动，创建国家新兴产 业发展示范基地，从供需两端发力，加快培育新兴支柱产业。 （5）在未来产业方面，我们将落实《关于推动未来产业创新发展的实施意见》， 持续开展创新任务“揭榜挂帅”，组织实施一批具有前瞻性、战略性的重大科技项 目，支持地方因地制宜建设一批未来产业先导区，加大政府投资基金投资力度，在 全国范围内形成未来产业竞相发展的良好局面。 （6）新材料产业是战略性、基础性产业，也是高技术竞争的关键领域，要奋 起直追、迎头赶上。组织实施好国家科技重大专项、产业基础再造工程等，强化企 业创新主体地位，围绕下游重点应用领域建立上下游合作机制，开展体系化协同创 新。加强能力建设，布局形成了涵盖材料研发、中试熟化、材料生产、测试验证、 材料应用等全过程的 5 类新材料重点平台体系，加快新材料与终端产品同步测试 验证和迭代升级。 （7）下一步，以材料创新引领产业发展为目标，以先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料、“人工智能+材料”为发展方向，全链条推动先进材料上下游 协同创新，强化政策统筹、资金扶持、人才供给和要素保障，打造促进新材料研发 应用的良好生态，全面提升新材料产业创新能力和发展效能。
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