1.1 两会明确因地制宜发展新质生产力，把握低空经济与 Robotaxi 等主题趋势性投 资机会
事件：2026 年政府工作报告明确提出要因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系。两会期 间，多家车企负责人围绕自动驾驶立法、低空经济发展、绿色能源升级、高质量“出海”等核心议 题建言献策。 2026 年政府工作报告明确提出要因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系。政府工作报告 明确要培育壮大新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造 集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机 制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G 等未来产业。构建促进专精特新中 小企业发展壮大机制，培育独角兽企业。高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天 使投资，政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。
2026 年全国两会期间，多家车企负责人围绕自动驾驶立法、低空经济发展、绿色能源升级、高质 量“出海”等核心议题建言献策。自动驾驶方面，代表建议推动政策从 L2 级向 L4 级跨越，逐步 推动 L4 车辆全国合规上路，聚焦 L3 级商业化落地，建议对核心零部件给予补贴、简化测试流程， 同时建立宣传规范明确功能边界避免用户误用。低空经济、人形机器人等新赛道成为布局重点，代 表建议制定低空经济发展五年规划，强化规划统筹、健全法规标准体系、完善监管机制、拓展商业 化应用场景，推进低空空域管理权限下放，对符合适航标准的飞行汽车实施税收减免，另有代表力 推人形机器人工程化落地，扩大智能制造应用场景，加强安全标准体系建设，呼吁出台研发鼓励政 策推进端侧“大脑”技术突破与商业化落地，多家车企已涉足具身智能机器人领域。高质量“出海” 议题上，代表建议加快自主技术标准与国际接轨，构建出海合规服务体系，推动标准国际化并深化 跨境试点，搭建海外汽车市场基础共性数据库，构建风险预警体系，推动汽车碳足迹核算标准国际 互认。
1.2 迅起科技 V1000 混动 eVTOL 正式亮相，千公里级航程打开城际低空应用空间
事件：武汉迅起科技正式展示 V1000 货运款 eVTOL、披露其为国内首款获得民航局 TC 受理的大 型混动 eVTOL、并同步推进 V1000A 载人机总装后调试及首飞准备。 2 月 24 日，武汉迅起科技正式展示 V1000 货运款 eVTOL、披露其为国内首款获得民航局 TC 受理 的大型混动 eVTOL、并同步推进 V1000A 载人机总装后调试及首飞准备，显示公司正沿着“货运先 行、载人跟进、适航推进、场景落地”的路径加快布局低空产业。从产品看，V1000 采用 8 套旋翼 动力系统，外侧 4 套为定距桨旋翼动力，内侧 4 套可通过伺服电机倾转，在垂直起降与巡航平飞之 间切换，其核心技术为增程式混合动力系统和分布式倾转旋翼，相较普通纯电动垂直起降飞行器， 航程可突破 1000 公里，并正通过动力系统台架试验和框架机飞行试验持续验证可靠性，同时公司 表示机载系统可保障飞行器在任意设备故障时实现安全降落。我们认为，V1000 货运款 eVTOL 的 关键意义在于其以“混动+倾转”路线切入中长航程场景，意味着 eVTOL 有望从短途展示型应用进一 步走向城际货运、应急保障和高频运维等更具商业可行性的领域。
1.3 京东物流 2025 年收入突破 2171 亿元，JoyExpress 品牌落地欧洲中东核心市场
事件：3 月 5 日，京东物流发布 2025 年年度业绩公告，公司 2025 年总收入达到 2171.47 亿元，同 比增长 18.8%，毛利为 197.68 亿元，同比增长 5.7%，经调整后净利润达 77.1 亿元。 3 月 5 日，京东物流发布 2025 年年度业绩公告。公司 2025 年总收入达到 2171.47 亿元，同比增长 18.8%，毛利为 197.68 亿元，同比增长 5.7%，经调整后净利润达 77.1 亿元。截至 2025 年底，京东 物流运营超过 1600 个仓库，仓储网络总管理面积超过 3400 万平方米。2025 年公司成功实现“自营 海外仓面积翻番”的战略目标，在美国、英国、法国、波兰、韩国、越南、沙特阿拉伯等国家新开 多个海外仓，海外仓网络已覆盖全球 25 个国家和地区，并在沙特阿拉伯、英国、法国、德国和荷 兰等核心国家区域推出自营快递品牌“JoyExpress”。技术投入方面，京东物流坚持技术驱动，推 动自动化设备与 AI 技术融合于仓储、分拣、运输、配送等全运营环节，自主研发的“智狼”货到 人解决方案进入全国规模化复制与应用新阶段，已在超过 20 个仓库投入使用。
1.4 中国往返中东航班恢复显著分化，中东区域国际航线供给短期承压
事件：据航班管家 DAST 监测，在局势影响下，中国往返阿联酋、沙特、卡塔尔三国的航班恢复 明显失衡、执行班次大幅收缩、运力加速向少数航司集中。 根据航班管家 DAST 监测，在局势影响下，以“战争前一周相同星期航班量”为基准计算，中国往返 阿联酋、沙特、卡塔尔三国的航班恢复明显失衡、执行班次大幅收缩、运力加速向少数航司集中： 其中阿联酋航线由 37班降至 5 班，恢复率仅 13.5%，仅阿联酋航空执行 3 班、国航执行 1班、阿提 哈德执行 1 班，东航、南航、川航均暂停；沙特航线由 7 班降至 3 班，恢复率 42.9%，其中国航维 持 2 班、恢复率 100%，沙特航空执行 1 班，东航和南航暂停；卡塔尔航线则由 16 班降至 0 班，恢 复率为 0%，卡塔尔航空、南航和厦航均未执行，三国合计航班量由 60 班降至 8 班，整体恢复率约 13.3%。我们认为，中东方向当前已从“恢复过程中的波动”转为“阶段性供给收缩”，短期内中国— 中东直连能力明显削弱，国际航网连通性与中转衔接效率将受到扰动；同时，剩余运力向国航及部 分中东本土航司集中，竞争格局阶段性收敛。 机场方面： 2026.2.28-2026.3.6：国内进出港执飞航班量 TOP5 机场依次是广州白云机场（12361 班 次）、上海浦东机场（11690 班次）、北京首都机场（9328 班次）、深圳宝安机场（9324 班次）、 成都天府机场（8940 班次）。各枢纽机场国内航班量周环比变化：首都-5.82%、大兴-6.38%、双流 -2.13%、江北-1.81%、浦东-5.76%、虹桥-3.89%、白云-4.74%、宝安-2.28%、三亚-0.14%、海口0.74%、萧山-2.32%、天府-5.60%、咸阳-3.38%。
1.5 霍尔木兹海峡航运瘫痪致中东航线停摆，大西洋航线承接转移需求成交活跃
事件：3 月 5 日，据上海航运交易所，中国进口原油综合指数（CTFI）报 6906.71 点，较 2 月 26 日上涨 84.5%，中东湾拉斯坦努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS464.74，较 2 月 26 日上 涨 117.81%，TCE 平均 35.75 万美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波 26 万吨级船运价（CT2）报 WS261.20，上涨 39.11%，TCE 平均 28.6 万美元/天。 本轮运价跳涨源于地缘政治冲突急剧升级。美以对伊朗发动军事打击后，伊朗实施反击，霍尔木兹 海峡这一承担全球约 20%石油贸易量的关键通道航运活动几近停滞，至少 200 艘船只滞留伊拉克、 沙特及卡塔尔附近海域，多艘船舶在海峡周边遇袭，船东普遍选择绕行或停航观望。据 AIS 数据， 3 月 5 日仅有 8 艘船舶穿越霍尔木兹海峡，较前两天通行量有所增加，船旗构成包括 3 艘伊朗旗、2 艘巴拿马旗、2 艘科摩罗旗、1 艘马绍尔群岛旗，船舶所属公司涵盖 Zhou LY（中国）、Momeni A （阿联酋）、Mi-Das Line SA（巴拿马）、Iran Shipping Lines（伊朗）、Hafez Darya Arya Shipping Co（伊朗）等，船舶类型为 1 艘液体散货船、3 艘集装箱船、2 艘干散货船、2 艘杂货船。随着中 东装运实质性中断，租家被迫将寻船范围转向大西洋区域，美湾、西非航线活跃度明显提升，部分 东向压载船入场后货盘竞争加剧，成交重心加速西移。美国总统特朗普虽提出为波斯湾船只提供保 险与护航支持，但在军事风险未解除前对船东决策影响有限。从基本面看，美国原油库存单周增加 347.5 万桶至 4.39 亿桶，产量微降 0.6 万桶/日至 1369.6 万桶/日，出口减少 31.6 万桶/日至 399.7 万 桶/日，进口下滑 33.5 万桶/日至 632.4 万桶/日，库存累积态势限制了油价涨幅，布伦特原油期货周 四报 84.09 美元/桶，较 2 月 26 日上涨 19.31%，油运市场涨幅显著高于油价本身，反映出运力供给 骤然收缩与航线重构带来的结构性紧张。短期内中东航线难以恢复正常运营，大西洋航线将承接主 要运输需求，运价高位震荡格局有望延续。
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