传统制造业集中度提升，新兴制造业高景气延续
受下游客户集中度提升、环保趋严、规模经济上升等多因素影响，传统制造业龙头公司竞争优势加大，集中度提升是成长核心驱动力; 新能源汽车、光伏领跑全球，将诞生一批全球装备巨头;受益产业转移和景气度回升，半导体设备进口替代加速推进。
工程机械:需求迟到却不会缺席，3月是买入工程机械龙头的窗口期
各地重点工程开复工加速，第一波需求陆续释放，因人员到位率较往年偏低，判断工程机械需求较往年推迟3-4周，出现淡旺季错配局 面。稳增长基调下，逆周期调节持续强化，全年工程机械需求预期更强，需求迟到却不会缺席。
锂电、半导体、光伏设备龙头是长期投资方向
锂电装机2019H2承压，2020H2有望迎来显著边际改善，2020将是锂电设备新一轮成长元年;光伏大厂持续扩产，技术迭代推动度 电成本不断下降，HJT产业化有望提速;5G推广及制程升级带动半导体资本支出复苏，设备景气度持续上行，国产设备份额持续提升， 大基金二期有望撬动万亿资金，设备占比提升、龙头持续加码。
重点推荐
三一重工、徐工机械、中联重科、先导智能、杭可科技、杰瑞股份、华测检测、美亚光电、博实股份、恒立液压
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（报告来源：国泰君安）
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