超薄电子玻璃是厚度在 0.1~1.1mm范围内的电子玻璃，被广泛 应用于智能手机、平板电脑、智能手表等领域。以智能手机屏幕 为例，当前手机屏幕主要由视窗防护玻璃、触控模组和显示模组 三大部分组成。从产业链角度来看，电子玻璃产业链上游是玻璃 原片、油墨等原材料生产和供应商，代表企业是康宁；中游为电 子玻璃加工组装商，代表企业有蓝思科技；下游为智能手机、平 板电脑等智能终端生产商，代表企业有华为、苹果、小米等公司。
智能手机出货量整体稳定，国产品牌崛起。2019 年至今，中 国智能手机出货量整体增长稳定，2020 年上半年受疫情影响，智 能手机出货量有所下滑，全年来看中国智能手机出货量达到 9.97 亿台，同比下滑 5.00%。进入 2021 年，中国智能手机出货量整体 回升，2021 年 1-11 月智能手机出货量达到 9.63 亿台，同比增长 7.50%。从内部品牌结构来看，截至 2021 年 6 月，华为的终端活跃 量占比 28%，位居各大品牌之首，Apple 占比 21.6%。随着全国范 围内智能手机出货量稳中有升，国产品牌市场份额提升，预计能 有效支撑电子玻璃需求。
国产厂商产业链自主意识提升，国产替代趋势明显。电子玻 璃主要应用于手机、平板电脑、液晶电视、工控屏等终端显示产 品。目前供应高端高铝盖板玻璃的全球龙头主要是美国的康宁 （CORNING） 、 日 本 的 旭 硝 子 （AGC） 以 及 德 国 的 肖 特 （SCHOTT）。美国康宁公司在盖板玻璃市场中处于领先地位，其 玻璃原片市场认可度高，是多数高端机型盖板玻璃的首选，产品 更新换代较快。随着手机平板电脑等智能终端市场的进一步发展， 国产厂商市场份额稳步提升，国产厂商产业链自主掌控意识提升， 国产电子玻璃替代空间广阔。
手机壳去金属化，玻璃背板渗透率提升。目前手机背板的材 料主要包括塑料、陶瓷、金属、玻璃等，各种材料由于其特殊属 性，各手机厂商会从握持感和防护性能的角度出发选择不同的背 板材料。塑料成本较低，一般在 20-30 元左右，可塑性好，但美观 度一般，多数用于低端机型中；陶瓷背板硬度高，但加工难度大， 良率低，成本较高超过 100 元；金属背板美观度好，成本低，但有屏蔽电磁波的弊端，无法兼容无线充电功能，渗透率持续下行； 玻璃背板同时具备美观度、耐磨性，兼容无线充电，渗透率整体 提升。
电子玻璃产线扩产能，巩固市场竞争基础。公司 2016 年成立 电子玻璃及显示器件事业部，目前下属的河北视窗、宜昌光电、 清远新材料、咸宁光电四家子公司继续在智能消费电子终端、车 载显示、军工安防、智能家居等领域积极布局，加大研发投入， 促进产品迭代升级，公司中铝、高铝电子玻璃产品市场认可度进 一步提升。2021 年，清远南玻二期项目“一窑两线”转入商业化 运营，将进一步提升公司在电子玻璃领域的市场占有率和品牌知 名度。此外，子公司河北视窗新建一条日熔量为 110 吨的超薄电子 玻璃生产线及配套研发中心，项目建成后，公司在触控应用高端 超薄电子玻璃的竞争力将进一步强化。
加大研发投入，丰富产品矩阵，高铝二代产品实现批量销售。 目前公司电子玻璃的生产品种由普通钠钙玻璃到中铝、超白超薄、 高铝玻璃，产品广泛用于钢化玻璃保护膜、盖板玻璃、ITO 导电玻 璃等领域。2020 年，子公司咸宁南玻光电玻璃有限公司高铝二代 电子玻璃实现批量销售，产品的部分性能指标已经达到国际先进 水平，可满足下游终端客户在 3D曲面技术、5G通讯方案等领域的 需求。此外，公司在现有产品基础上，已开展下一代电子玻璃产 品的研发，高铝三代产品已在实验室研制成功，未来将进一步提 升电子玻璃产品的竞争优势。
电显业务营收持续增长，毛利率及营收占比不断提高。2016- 2020 年公司电子玻璃及显示器业务营业收入呈现上升趋势，2020 年营业收入为 10.87 亿元，同比增长 4.13%；2021H1 实现营业收入 8.81 亿元，同比增长 117.58%，主要在于电子玻璃产能提升带动营 业收入增长。从营收占比来看，电显业务占总营收比重不断提升， 2020 年占比 10.19%，比 2019 年增长 0.22pct，2021H1 占比进一步 提升至 13.32%。从毛利率来看，电显业务毛利率也呈现增长趋势， 2020 年毛利率为 30.51%，比 2019 年增长 1.07pct，2021H1 毛利率 进一步提升至近年来最高水平，达到 40.12%。毛利率及营收占比 提升表明，电子玻璃及显示器业务有望成为公司未来新的盈利增 长点。（报告来源：未来智库）
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