全球视角下餐饮行业连锁化程度高
中国餐饮服务市场超过4万亿，连锁化空间仍大
我国餐饮服务市场前景广阔，连锁餐厅增长迅速。
总量大，连锁化率低。我国餐饮服务市场市场收入规模在2018年达到了4.27万亿元，预计未来5年内将以9.0%的年复合增长率增长，并于2024年达7.16万亿元。由于中餐业务在扩张性及标准化方面的困难，2018年连锁餐厅市场收入8331亿，仅占整体的19.5%。
连锁化率有望逐步提升。随着消费者对食品安全、服务及质量等要求的提高，得益于连锁餐厅的标准化 程度高、品控严格的优势，预期未来连锁餐厅市场增长速度有望领先行业。
在呷哺呷哺等餐饮企业之后，海底捞于2018年9月于港交所上市，IPO首日市值一度突破千亿，截至2019年9月，海底捞市值位列全球餐饮企业第五位，其靓丽的表现验证了中国餐饮市场的规模完全能够培育起全球 领先的大市值公司，且随着餐饮连锁化的进程，餐饮龙头崛起的空间仍大。
九毛九国际控股始于1995年，总部位于广州，目前旗下已有五个品牌的310家餐厅，公司于19年8月底提交 招股说明书。
在2005年后以“九毛九”品牌经营餐厅;公司逐渐成长为中国领先的中式快时尚餐饮品牌管理者及运营 者。2010年随着在华南市场购物中心首批九毛九餐厅的开设，公司从传统的餐厅企业转变为快时尚餐饮 运营商。
除九毛九面馆外，公司经营及管理四个自行开发品牌，即太二、2颗鸡蛋煎饼、“怂”冷锅串串以及那未 大叔是大厨，截止目前餐厅总数扩展至310间，包括269间自营餐厅及41间2颗鸡蛋煎饼加盟餐厅。
餐饮龙头的陆续上市，印证了规模超4万亿的餐饮行业已进入连锁化的加速阶段。在产业链逐步规范、高效 的基础上，连锁餐饮龙头持续探索标准化经营模式、打造自身品牌力，有望在资本的助力下加快规模化发 展。
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（报告来源：东吴证券）
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