聚焦核心铝模产品，积极拓展协同业务
志特新材是一家专注于铝模、爬架、公建、装配式 PC 构件的综合服务型股份 制企业，于 2011 年从江西广场革命老区起步，运营总部设于粤港澳大湾区腹 地广东中山翠亨新区。公司初期资源主要集中于华东、华南市场，通过多年口 碑营销取得了良好的效果，近年来在加强巩固已有市场基础的同时，又相继设 立了西南、华中、华北等区域市场营销机构，开始全面布局国内市场。
公司目前已布局华南、华东、华中、华北、西南、西北和海外马来西亚，共拥 有九大生产基地（包括在建），分别位于广东江门/深圳/海南临高、江西广昌、 湖北咸宁、山东潍坊、重庆潼南、甘肃定西和马来西亚森美兰州，2020 年末 合计产能 220 万平，在行业内率先实现规模化、专业化、智能信息化，产品畅 销海内外全球 30 多个国家和地区。
公司目前主要产品包括铝模系统和爬架产品：
（1）铝模系统：公司成立至今的核心板块，是一种应用于建筑施工中混凝土 浇筑成形的临时支护结构系统，需要严格根据工程项目的结构图纸进行设计。 产品采用铝合金型材和钢材作为原材料，通过开料、冲孔、焊接等工序生产出 各类规格模板及支撑加固配件，按图纸进行精细化拼装后应用于项目的混凝土 施工。公司的铝模系统由铝合金模板、支撑件、加固件和辅件四大构件组成。 其中，铝合金模板中主要包括平面模板、角模板、铝梁、支撑头、楼梯模板， 支撑件包括独立钢支撑和斜撑，加固件包括背楞、对拉螺杆和山型螺母、对拉 片以及销钉、销片，辅件包括工作凳和拆模工具。
公司铝模系统产品被评为“江西省优秀产品” 及“江西省名牌产品”，通过新 加坡政府建筑施工局（BCA）的严格测评并取得了 BAND2 认证，成为目前国 内外取得该资质的少数企业之一。
（2）爬架产品：爬架产品是搭设一定高度并附着于工程结构上，依靠自身的 升降设备和装置，可随工程结构逐层爬升或下降，具有防倾覆、防坠落装置的 外脚手架，亦称“附着式升降脚手架”、“附着式升降作业安全防护平台”，是 高层住宅建筑绿色施工关键技术应用之一。在建筑施工中，爬架产品与铝模系 统配套使用，可以起到协同效果，能够满足建筑总包方进行穿插提效施工的需 求。公司的爬架产品由架体系统、附着支承系统、升降系统、智能控制系统和 防雷系统组成，相较于传统脚手架，具有经济高效、低碳环保、安全可靠、文 明美观和智能化等综合优势。公司于 2019 年下半年正式开展爬架业务，主要 为响应客户对铝模系统与爬架的配套使用、穿插施工、提升效率的需求，是铝 模产品的协同业务。
从业务结构来看，公司收入主要来自于铝模板产品的租赁和销售。公司成立初 期以铝模板销售为主，2015 年后，公司铝模板的租赁和销售占比结构呈现较 明显变化，其中租赁业务占比从 2015 年的 11.1%持续提升 2020 年的 74%， 主要由于铝模板适合单栋高层和多栋同户型建筑，随着国内房地产行业的快速 发展，租赁模式更加符合开发商的扩张发展模式。截至 2020 年末，铝模板租 赁、销售、废料的业务占比分别为 74.0%、16.4%和 8.5%，核心业务仍然为 铝模板产品，租赁和销售业务合计占比达 90.4%。
股权结构集中，公司控股权稳定
公司的实际控制人为高渭泉、刘莉琴夫妇。由于珠海凯越、珠海志壹、珠海志 同、珠海志城均受高渭泉先生实际控制，为一致行动关系，高渭泉、刘莉琴夫 妇合计持有公司股权 48.59%，股权结构较为集中。公司目前下设子公司包括 上海志特、志特技术、马来西亚志特、中山志特、山东志特、新加坡志特、湖 北志特、湖南志特、海南志特、柬埔寨志特、重庆志特、甘肃志特、广东凯瑞 等，二级子公司广东志特、江门志特。
业务规模快速增长，经营质量表现良好
营收规模快速扩大，业绩增长显著。公司营业收入从 2014 年的 0.57 亿元增长 到 2020 年的 11.2 亿元，年均复合增长率达 64.06%，对应归母净利润从 0.10 亿元增长到 2020 年的 1.69 亿元，年均复合增长率达 60.14%，主要受益于国 家产业政策支持、下游建筑业平稳增长、“以铝代木”趋势的快速推进以及公 司得当的经营策略，同时公司规模扩大促使单位生产成本下降。2020 年，公 司铝模板产量和结存量分别为 210 万平和 203 万平，过去四年复合增速分别 为 40.05%和 48.87%。
从业务结构来看，公司收入主要来自于铝模板租赁和销售。公司 2014-2020 年收入主要来自于铝合金模板及配件的租赁和销售，截至 2021H1，公司租赁 和销售业务营收占比约 89%，其中租赁业务比例不断提高，销售业务占比逐 步减小，主要由于租赁业务减轻了下游建筑施工企业或物业方的资金投入，客 户对模板租赁业务的接受度逐步提高；此外，公司 8.5%的业务收入来自于废 料销售, 其他业务包括刚起步开展的爬架产品等。整体来看，铝模板租赁和销 售业务是公司核心业务，也是拉动公司营收增长的主要动力；爬架产品作为公 司发展的协同业务，或为公司未来业绩提供新的增长看点。
具体来看，租赁业务整体保持快速成长，铝模销售业务规模稳步增长。公司铝 模租赁收入从 2014 年的 0.12 亿元快速增长至 2020 年的 8.29 亿元，年均复 合增速高达 102.56%，营收占比从 2014 年的 21.05%提升至 2020 年的 74.02%，租赁业务快速成长；公司铝模销售收入从 2014 年的 0.44 亿元稳健 增长至 2020 年的 1.84 亿元，年均增速达 26.91%，规模保持平稳增长。
盈利能力保持高位，费用率缓慢下行。公司毛利率自 2014 年以来总体保持平 稳，截至 2021Q3，公司毛利率实现 38.8%，较去年同期仅小幅下降 1.39pct， 在铝价大幅上涨的背景下成本管控水平优异。公司费用端近年来整体呈现缓慢 下行趋势，其中 2016 年出现较明显提升，主要由于销售费用方面，公司营销 及服务人员增长带来的薪酬支付增加，以及租赁业务规模扩大带来的运费增长 所致，管理方面的良好控制缓解了费用端的一定波动，截至今年三季度，公司 期间费用率实现 24.42%，同比下降 1.39pct。综合来看，公司的净利率水平 2016 年至今保持相对平稳，截至 2021Q3，公司净利率实现 11.3%。
现金回款能力强，应收账款周转整体稳健。由于铝模系统为定制化产品，非标 准件为项目专用，公司通常在签署合同、收取客户一定比例的定金后开始组织 深化设计、产品生产等，并在收取客户一定比例的提货款后发货，以控制运营 风险，因此公司总体回款能力良好，收现比近年维持在 1.1 左右。公司近年来 处于快速发展阶段，租赁业务规模增长较快，前期支付采购成本且投资厂房和 设备较多，因此成立初期经营性现金流净额多呈现流出状态，随着公司经营推 进，旧板使用率持续提升，客户回款正常的同时原材料采购支出减少，2020 年经营性现金流净额实现 1 亿元，实现由负转正。公司在业务快速扩张期应收 账款周转情况有所波动，在公司强化应收款项管理和坚持订单、客户评估程序 等措施下，仍然保持较高效率的应收账款管理。随着公司登陆资本市场，资债 结构得到明显优化，今年三季度末公司资产负债率为 54.31%，较去年末下降 10.92pct。
国内发展相对滞后，铝模系统快速发展中 建筑模板是一种临时性支护结构，按设计要求制作，使混凝土结构、构件按规 定的位置、几何尺寸成形，保持其正确位置，并承受建筑模板自重及作用在其 上的外部荷载。使用建筑模板是为了保证混凝土工程质量与施工安全、加快施 工进度和降低工程成本。按建筑模板系统所用的材料不同，可分为木模板、钢 模板、钢木模板、钢竹模板、胶合板模板、塑料模板、铝合金模板等。
作为混凝土建筑工程中的必备工序，模板工程在国内外已有较长的发展历程。 模板最早使用木材制作，1908 年美国开始使用钢模板，到了 20 世纪 60 年代 初，随着钢模板在工程中的大量应用，其优越性开始显现，一些企业开始对钢 模板的设计、制作和管理等问题进行研究，钢模板得以快速发展。20 世纪 60 年代中期，日本开始使用 ABS 树脂制作塑料模板，其表面光滑、易于脱模、 重量轻、耐腐蚀、可根据设计要求形成独特的混凝土形状，但由于存在强度低、 刚度小、价格比较高等缺点而未大量应用。1962 年，铝合金模板在美国首次 研制并成功使用，经历了多年的创新研发和不断完善，逐渐趋于绿色建筑的标 准化要求，诸多国家都开始逐步使用，除美国等国家外，铝合金模板在韩国、 墨西哥、巴西、印度、马来西亚等新兴工业国家中也得到广泛应用。
我国建筑模板体系发展相对滞后，铝模系统目前处于快速扩展期。建国初期， 我国建筑业的整体规模较小，现浇钢筋混凝土以工业建筑为主，其余大量采用 现场制作安装的木模板体系；20 世纪 60 年代中后期，国家大力推进实现建筑 工业化，采用工厂化、装配化、机械化施工，预制构件模板大量出现，施工现 场的模板量大大减少；20 世纪 70 年代至 90 年代，随着经济建设规模的扩大 等时代背景的变化，组合钢模板、钢框胶合板模板、竹胶合板、素面木胶合板 等陆续得到市场的应用推广。2000 年后，清水饰面混凝土施工技术和快速拆 模施工技术逐渐推广，铝模系统开始得到应用，并首先在广东深圳、东莞、佛 山等地区开始尝试应用，2011 年后，万科、碧桂园、中海等地产商开始大力 推广铝模系统在超高层住宅上的应用，直至 2016 年前后，市场真正进入快速 发展阶段。截至 2019 年末，国内铝合金模板的生产和应用已涉及全国 30 多 个省、直辖市和自治区。
综合优势显著，促进施工模式转型升级
模板施工在混凝土工程中的重要性高，在现浇混凝土结构工程中，模板工程一 般占混凝土结构工程造价的 10%-20%，占工程用工量的 30%-40%，占工期的 50%左右，其施工质量对整体混凝土工程质量起到直接影响。铝模板施工主要 工艺步骤包括测量放线、柱墙钢筋绑扎、铝模板安装、梁板钢筋绑扎、浇筑混 凝土、拆模等以此循环。随着我国大力支持绿色环保建筑材料，打造绿色建筑 成为新时代建筑行业的主要发展趋势，同时人工成本的逐年提升为传统作业方 式带来一定压力，铝合金模板的全方位优势正快速被建筑行业所重视。
与传统模板相比，使用铝模系统在多方面具备明显优势：
（1）施工质量：铝合金模板均布荷载和可承受混凝土侧压承载能力强，能有 效提高工程的质量；铝合金模板具有精度高、误差小的优势，有利于提高建筑 物的整体强度和使用寿命；铝合金模板在工厂完成生产，生产出的铝合金模板 表面光滑、平整，每块拼件之间使用销钉、销片对孔连接，可以做到无缝连接， 楼板厚度、顶棚水平度、垂直度、平整度等指标可提高到接近 100%合格的水 平，基本不会出现漏浆、爆浆现象，使浇筑成型的混凝土达到饰面清水混凝土 的要求，也避免了后期出现的孔洞、蜂窝、麻面等，保证了成型混凝土的观感 和质量。（报告来源：未来智库）
（2）施工周期：①节约安装和搭建时间：铝合金模板造型拼接容易而且密度 小、平均重量轻，其平均每平方米重量只有 25kg 左右，模板之间使用销钉、 销片进行固定，易装快拆。同时，铝模系统采用早拆模支撑系统，取代三套模 板的传统工艺，使得混凝土施工完成后，较短时间内就可以进行拆卸，通过一 套面板系统+三套支撑系统搭配使用，可实现 4 天一层的施工进度。
②缩短门窗工程、抹灰和装修时间：由于混凝土工程质量及精度提高，外墙门 窗工程可节省现场复测环节的时间，直接按设计图排产安装。同时，使用建筑 铝合金模板，结构面达到清水效果，拆除铝合金模板后便可进入装修阶段，可 以省去抹灰找平工序外墙门窗提前安装后给室内装修提供了场地，从而实现楼栋内“土建-门窗安装-室内装修”搭接流水同时施工的可能，大大缩短交楼时 间。
（3）经济效益：节约人工等成本，高周转，重复利用，残值高。①铝合金模 板的顶模和支撑系统实现了一体化设计，将早拆技术融入顶板支撑系统，显著 提高了模板的周转率，工程平均每次的使用成本低，且设计直观易解，工人容 易掌握施工工艺和技术，熟练的安装工人每人每天可安装 20-30 平方米，节约 了人工费用。②使用铝模板系统作业可避免二次批荡作业的情况出现，从而降 低或免除批荡成本。③铝模板重复利用性较强，理论上可重复使用 150-300 次， 使用过的模板在用于新的建筑物时，只需更换 10%-20%左右的非标准板，均 摊成本较低。④铝模板回收价值高，会计账面残值可达到 30%~35%。
（4）节能环保：除少量非标准件在模板重复使用前需要更换外，其余配件均 可重复使用，大大减少了对自然资源的占用，且所有材料均为可循环使用材料， 符合国家对建筑项目节能、环保、低碳、减排的规定，可带来良好的社会效益； 铝合金模板不会造成现场污染，现场无需进行裁剪、切割，不会产生相应的废 料。
近年来，随着行业设计水平、制造工艺和施工工艺的不断完善，以及行业新进 企业的增加，施工方铝模板采购价格呈现下行趋势。在单栋高层建筑中，采用 铝模产品施工的综合成本已接近、甚至较传统木模板的成本持平甚至更低，在 多栋高层建筑中则具备明显的成本优势。同时，铝模板产品绿色、环保、高效、 高精度和可循环使用等各项优势进一步显现，并得到施工方、总包方、开发商 等下游客户的逐步认可，促进传统建筑施工模式的革新和转型升级，并加快铝 模板市场的快速发展。2013 年，我国建筑模板使用量达 6.5 亿平米，模板产 量接近 2 亿平米，其中木（竹）胶合板占据 75%，全钢大模板和组合钢模板 的产量和使用面积占总量约 24%，铝合金模板占总量 0.4%左右，根据安泰科 数据，2019 年国内铝合金模板保有量占整体模板市场约 25%，到 2024 年预 计比例将达到约 56%。
标准制定不断完善，各地政策加码铝模发展
随着铝合金模板行业进入快速发展阶段，相应行业规范和技术标准也在不断完 善，国家有关部门先后制定完善了《铝合金结构设计规范》《建筑施工模板安 全技术规范》《组合铝合金模板工程技术规程》《铝合金结构工程施工质量验收 规范》和《建筑工业行业标准-铝合金模板》等一系列国家及行业标准，发展 制度日趋完善，逐步引导行业进入规范、有序的发展渠道，行业发展制度日趋 完善，为铝模系统的广泛应用提供了有力保障。
随着近年来我国绿色建筑的持续推广，国家及地方有关部门密集推出新政，鼓 励在建筑施工中使用铝模板，以提高效率，减少污染，促进建筑行业转型升级。 2020 年 5 月 8 日，为落实《固废法》有关精神，住房和城乡建设部印发《关 于推进建筑垃圾减量化的指导意见》，其中明确提出要鼓励采用工具式脚手架 和模板支撑体系，推广应用铝模板等周转材料。此次国家政策的出台，加快了 “以铝代木”、“绿色建筑施工”的结构调整步伐，加速推进铝模板在全国范围 内的广泛应用，各地住建部分随后纷纷响应，并推出地方性政策，促进铝模板 应用的落地，以及绿色建造和建筑业转型升级。
铝模租赁蓬勃发展，分散格局有望优化
行业发展迅速，租赁模式逐步成为主流
国外铝合金模板自上个世纪 60 年代发展以来，已经形成了较为成熟的行业体 系，行业优胜劣汰的市场竞争下最终涌现多家头部企业，如德国 PEPI、奥地 利 DOKA、韩国金刚、韩国三木等。尽管我国铝模行业发展相对国外较晚，但 随着近年来“以铝代木”、“绿色建筑施工”的环保政策等多方面的影响，行业 快速增长，新进入企业不断增长，企业多集中于一二线城市。根据中国模板脚 手架协会数据，2012 年，我国注册生产铝合金模板的企业仅 60-80 家，2014 年迅速增加至近 200 家，2021 年 8 月底，铝合金模板设备加工、研发设计、 生产加工、租赁承包企业数量已达 850 家，主要集中在长三角、珠三角地区， 以华中、华东、华南地区的一、二线城市为主要聚集地。
从企业经营模式来看，目前铝模业务的经营模式包括租赁、销售和受托翻新等， 其中租赁模式已经逐步成为目前市场的主流模式，主要由于：
①铝模板价格较高，采用传统的直接销售购买模式将导致下游购买商一次性投 入资金过高，带来现金流压力；②由于每一个施工项目的铝模投入使用在使用上难以做到无缝衔接，销售模式 将会带来大量的铝模产品使空置期；③随着当下建筑设计的多元化和差异化发展，一次性流水线作业生产的标准铝 模板并不能满足施工方多个项目作业的要求。
因此，采用租赁模式有助于下游企业大幅降低一次性投入成本，符合行业发展 趋势，同时引导更多项目采用铝模产品技术。
铝合金模板行业的企业主要类型包括综合性服务模式、经营租赁模式、代工生 产模式等，其中一般大中型企业可提供设计生产、销售、租赁及技术指导为一 体的综合性服务，不具备铝合金模板产能的企业一般采取经营租赁模式，此外， 受近几年行业快速发展的影响，市场产能供不应求，部分中小企业为大中型铝 合金模板企业和铝合金模板融资租赁公司提供代工服务，一般不提供售后技术 服务。从中国模板脚手架协会的调研数据来看，国内市场生产租赁一体化的企 业占比约 87%，纯租赁和纯生产企业分别占比约 7%和 6%。
竞争格局分散，优质企业有望突围
随着我国铝模行业的蓬勃发展，目前我国铝模行业总体呈现“大行业，小企业” 的分散竞争格局，国内铝模板企业主要包括中国忠旺、志特新材、浙江谊科、 广东奇正、佛山广亚、华铁应急、闽发铝业等。从公开披露的财务经营情况来 看，中国忠旺于 2017 年开始涉足铝模行业，整体收入规模最大，截至 2020 年，其铝模销售和租赁业务收入共 98.18 亿元，其中销售和租赁业务分别占比 91.75%和 8.25%，合计占全年行业总收入约 26.97%；志特新材自 2011 年成 立并开展铝模业务以来成长迅速，2020 年铝模板租赁、销售收入合计 10.13 亿元，其中租赁部分收入 8.29 亿元，高于中国忠旺租赁业务收入；闽发铝业 于 2015 年开始开展铝模业务，整体规模较小，2020 年铝模板块收入实现 0.91 亿元，其中租赁业务占比 70.11%。
从公开的企业业务规模情况来看，中国忠旺为国内最大铝模板企业，根据安泰 科披露数据，2019 年中国忠旺铝模板产量约 34 万吨（约 1360 万平米），志 特新材去年底产能达到 220 万平，目前正快速完善全国布局，浙江谊科产能亦 实现 220 万平，主要集中于华东、华中、华南区域，其他企业规模相对偏小。 去年下半年以来，大宗商品价格出现大幅上涨，作为铝模企业生产原材料，铝 锭、钢材等今年价格（指数）已上涨 45%和 27%，一方面抑制了外部新增产 能的进入，另一方面部分企业经营出现一定压力，对于具备良好成本、管理优 势的优质企业提供一定发展契机。
倚靠建筑行业大平台，规模有望持续打开
铝合金模板行业下游客户主要集中于建筑行业，对建筑业的依赖性较强。我国 建筑业的体量庞大，近年来保持平稳增长，为铝模行业提供了广阔的赛道平台。 截至 2020 年，我国建筑业总产值规模达到 26.4 万亿，同比增长 6.2%；房地 产投资保持明显韧性，2020 年规模实现 14.1 万亿，同比增长 7.0%。
随着政策持续加码、市场对铝模板的接受程度持续加大，行业空间有望持续打 开。根据中国模板脚手架协会、中建租协和安泰科数据， 2020 年，全年建筑 铝合金模板生产销售、租赁承包收入约 364 亿元，铝模板在高层住宅市场已达 到 30%左右市场份额，华南局部地区中高层超过 50%，而国外铝合金模板经 过 50 多年的发展，平均市场占有率约为 70%左右，其中欧美市场为 50%- 60%，森林资源匮乏的国家地区市占率则更高，如墨西哥、新加坡等均超过 80%，韩国中高层施工中占比达 90%以上。截至 2021 年 8 月底，全国铝合金 模板市场保有量约 8000 万平米（含非标）。我们对行业未来市场空间进行预测：
①根据过去三年建筑业房屋新开工面积，对铝模板行业在所有建筑行业新开工 面积中占有率为 12%~60%的市场空间进行测算，假设租赁和销售模式占比为 7:3 并逐年小幅提升，铝模租赁和销售价格分别为 18 元/平米和 720 元/平米 （中国忠旺、志特新材、闽发铝业去年均值），年周转约 25 次，展开面积为建 筑面积的 3 倍，我们测算当铝模板在新开工面积市占率达 20%时，行业空间 有望达约 593 亿元，若实现市占率 50%，则空间有望达 1482 亿元。如果考虑 铝合金模板向其他细分领域的渗透，如地下管廊等公共项目建设，则市场规模 有望更大。
②根据安泰科对 2020-2024 年铝模板新增需求量测算，四年需求复合增速约 15%，预计到 2024 年铝模板市场新增需求将达到 1.14 亿平米，对应上文测试 的市场空间约 575 亿元。
公司自成立以来，深耕铝合金模板产品，行业地位突出，拥有中国模板脚手架 协会企业特级资质，先后获得过中国模板脚手架行业名牌企业、行业骨干企业、 租赁诚信企业及科学技术进步二等奖等荣誉，并作为主要参与人参与编制了组合铝模板协会标准，取得了新加坡 BCA BAND2 认证。作为行业优质企业，公 司核心竞争力主要体现在：
研发设计能力出众，信息化超前布局奠定长期发展基石
①产品研发、设计和技术创新优势明显
随着行业快速发展，以及逐步转向以租赁为主要经营模式，对铝模行业的研发 设计提出了更高的要求，从流程上来看主要包括：a. 模板的标准化率：目前国 内铝合金模板标准化率相对较低，不同项目的模板通用性不高，因此会对全自 动化生产制造形成较大阻力，并影响铝模板产品质量，业内铝模标准板一般含 量为 70%-80%，非标板占比约 20%-30%。在效率与质量双重要求之下，智能 化设计重要程度凸显，同时，通过合理规定标准库模板规格，提高铝模板的标 准化率，可有效降低非标建使用比例，提高产品回收率，同时降低生产成本。
b. 图纸深化、建模与配模：作为铝模板生产制造过程中的首个环节，在项目设 计阶段，需要对每个施工项目进行分析、深化、建模、配模等，通过完成铝模 板深化设计图纸，并进行铝模板的相应配置。在前期设计过程中，需要兼顾铝 模板施工的便捷性、项目方的需求以及铝模企业的制造成本，配模环节中，受 力情况、操作方便程度、标准板使用率等因素将会对项目方施工速度、成型质 量、铝模企业生产难易程度、周期和经济效益产生重大影响；此外，铝模板设 计中涉及的数量和数据量庞大，平均每个栋号涉及铝模板零件（不含辅材配件 类）接近万件，因此其精确度与效率对项目推进和盈利至关重要。
公司成立以来始终注重科研投入，经过多年的产品研发、技术积累和创新，逐 步建立了一套高效的研发体系，掌握了一系列相关产品的核心技术，主要包括： 模板系统智能设计技术、三维模型智能建模技术、加固系统智能设计技术等。 在前期的设计、深化、建模和配模环节中，公司设计师针对客户提供的工程项 目结构图和建筑图纸进行深化分析，运用自主研发的志特三维建模软件自动生 成 BIM 三维模型，将项目深化图可视化，并交由客户确认，确保项目深化阶 段零缺陷；待确认后，设计师运用自主研发的铝模板配模软件，结合标准化程 度及原材料耗用等方面要求，自动拾取铝模系统各构建进行智能配模，并自动 检查可能存在的问题，及时调整方案，生成加工图纸、生产清单等，使得整个 配模过程精准、高效。另外，公司还自主研发了智能拼装 BIM-VR 验收系统， 可实现客户远程验收，极大地节约了前期耗时。
截至今年一季度，公司取得各项授权专利 162 项，软件著作权 16 项，且均与 铝模板相关，国内同行可比公司中，华铁应急、闽发铝业、合迪科技拥有的与 铝模板相关的知识产权分别为 9 项、1 项和 78 项。公司研发设计团队具有丰 富的建筑专业知识和模板产品设计经验，对铝合金模板行业的变化趋势、技术 进步及下游客户需求具有深刻的理解，持续向客户提供建筑铝模系统的整体解 决方案。
未来公司还将继续致力于增强研发设计水平，在产品创新方面，随着公建事业 部的成立，公司已开发研究出适合地铁、桥梁等公建项目的产品，应用领域有 望进一步拓宽，未来还将大力开发铝合金模板、智能爬架、公建项目等产品， 加快推进房建地下室模板系统、屋面模板系统项目，扩展产品品类和服务，实 现地下室系统、非标层、标准层、屋面层及附属爬架的最优产品组合；在技术 研发方面，将重点研发 BIM 技术，促进数据分析、建模、配模等设计过程的 自动、可视、高效和智能程度进一步提升，增强建模、配模的精确度和效率， 同时，公司还将进行场内物流仓储技术研发，采用研究建立标准板数据库、建 立立体仓库和开发模板自动匹配系统，加强设计与后端制造的联动性；在材料 研发方面，公司还将对铝模板型材合金成分、挤压和热处理工艺、模具设计与 制作技术等事项进行研究和试验，改善和提高铝模板的性能。（报告来源：未来智库）
②重视信息化建设，打通业务全流程管理
随着行业的快速发展，“旧板为王”的时代已经来临，对企业精细化、智能化、 数字化管理提出更高要求。根据中国模板脚手架协会数据，当前铝模企业新、 旧铝模板配比大约 30%：70%左右，传统粗放式的管理无法统筹设计、制造、 施工运维，在维护翻新、施工管理、进场堆场等重要环节中无法精确做到细节管控和优化成本。公司率先设计落实全生命周期、全程供应链的管理模式，注 重全流程中的订单设计、拼装、施工管理、物流、汇款等各方面的细节管控， 具体包括：
在信息化管理方面，公司自主开发了 BIM 设计、VR 验收、营销、生产、仓储、 回收、工程管理等所有子系统，运用大数据，集成为综合 ERP 管理系统、OA 自动化办公系统，形成符合公司个性化需求的志特全业务流程管理系统，实现 了信息传送快速化、查询方便化、操作简便化、咨询无纸化，使分布在全球各 地、各区域的子公司、生产基地的各项工作标准化、流程化、质量和效率最大 化。同时，公司设计创新了模架全生命周期、全程供应链的志特管理模式，并 为战略客户开放信息对接端口，提供信息化管理工具的增值服务。
在供应链管理方面，公司以客户为中心，实行原料“送料制”生产，产品“门 到门”JIT 配送，产品销售和技术指导相结合，以及旧板回收再利用的定制化 经营模式。在业务模式中高度利用外部资源与自身研发的协同性，充分运用信 息化管理的优势，对采购、生产、销售、回收等环节实行二维码管理技术，实 现全程供应链物流管理与信息传输与共享，提升供应链全程管理的质量和效率， 最终实现信息流、资金流、物流、商流的“四流合一”。
近年来公司管理费用率保持持续下降，2020 年实现 4.73%，近年来降幅明显 大于其他可比公司，整体水平低于行业平均线，财务费用率为 3.84%，亦处于 行业较低水平。
③研发设计团队稳定，激励机制完备
公司成立以来重视研发团队的组织、搭建与投入，为确保稳定的研发设计团队， 公司通过对技术人员提供激励机制，保障公司科技创新团队的稳定性。祝文飞、 陈伟、刘添、余宗明四位核心技术人员及多名研发中心员工、信息技术中心员 工通过珠海志同、珠海志城、珠海志壹员工持股平台持有公司股份。
近年来公司研发团队总人数已持续增长至 300 人，占公司总人数比例约 12.45%，研发费用 2020 年达到 4994 万元，占营收比重约 4.46%，均处于行 业前列水平。
精益生产，质量优先，综合服务脱颖而出
①高标准打造精益生产，质量管控严格
公司精益生产的竞争优势主要体现在生产精细化、生产自动化和现场管理规范 化三个方面，其中生产精细化能实现加工公差范围控制在±0.2mm 以内，且 生产效率为人工的 2-3 倍，孔位精准误差低于 0.1mm；自动化方面，公司联 合研发的自动冲孔机采用 60 个冲针大排产，有效保证所有构件单边冲孔一次 成形，焊接标准板全部采用半自动机器人，1 组机器人相当于 3 个熟练工人的 效率；现场管理规范化方面通过自查、交叉互查、检查等多种方式持续监督， 不断提高现场管理规范化程度。
同时，公司始终坚持质量优先的原则，建立了覆盖深化设计、原材料采购、生 产加工、技术服务等各个环节的全过程质量管控体系，公司铝合金模板浇筑出 来的砼面平整度和垂直度的误差控制在客户要求的范围以内，达到真正的内、外墙免抹灰水平。公司每一块铝模板上均刻有钢印，可追踪到任意工序所对应 的操作人员，从而实现全过程质量追踪与管理。
②服务体系持续完善，员工效率提升显著
公司综合服务体系涵盖售前、售中和售后服务。售前阶段，公司提供顾问式营 销，在项目工程的预评估阶段，根据客户需求，免费为客户提供工程的技术可 行性分析和商务评估报告，帮助客户确定最佳施工方案；售中阶段，公司为客 户绘制出模板排布图，并与客户进行充分沟通后确认图纸；售后阶段，公司将 产品运送到施工现场后，为客户提供持续不断的后续服务，包括现场技术指导、 安装培训、改板、换板、补板、补配件等服务。公司项目辐射全国多个省市及 自治区，施工现场出现服务需求时，区域服务人员力争 2 小时内到达项目现场； 各生产基地辐射范围 500 公里内的，补料力争当日到达，其他区域力争 24-48 小时运至施工现场。
随着公司服务体系搭建持续完善，人员服务效率不断提升。近年来，公司全国 布局范围不断扩大和完善，各区域项目密度逐步升高，不同项目工地之间距离 缩短，单个现场服务人员管理项目数量增加，单位面积产生的服务费用得到摊 薄。同时，受益于公司与客户合作程度不断加深，总包方客户开始派遣部分现 场工人协助进行旧板回收以加快施工进度，目前单个项目回收现场所需的工程 服务人员由 2-3 人降低至 1-2 人，减少所需服务人员数量。此外，随着内部分 配体制改进和员工经验积累，现场服务人员综合管理能力持续提升，工程服务 人员在旧板回收过程中回收效率提升。截至 2020 年末，公司销售费用为 1.23 亿元，占营收比重约 10.96%，已连续两年实现下降，同时，公司单位面积工 程服务人员费用已从 2017 年的 6.1 元/平米下降至 1.22 元/平米，单位面积销 售人员费用相应从 3.05 元/平米下降至 1.02 元/平米，单个人员服务的平均项 目数从 1.47 栋/人提升至 4.61 栋/人
客户资源丰富，“一带一路”加速海外布局
公司经过多年发展，建立了覆盖国内外的营销网络体系，已在华东、华南、华 北、华中、马来西亚、新加坡、柬埔寨等国内外地区设立 10 余家子公司进行 产品推广和技术服务，已在印度孟买等地区拓展境外代理商，与中建、中铁、 中冶等国内大型建筑总包方和区域建筑总包方，以及万科、碧桂园、恒大地产、 时代地产等国内大型开发商及区域龙头开发商保持了长期合作关系，同时与马 来西亚、新加坡等国外多家建筑施工企业建立了长期互信的合作伙伴关系，在 国内外市场具有较大的品牌影响力和良好的美誉度，获得“中国模板脚手架行 业名牌企业”、“全国模板脚手架行业骨干企业”、“国家高新技术企业”、“江西 省优秀产品”等多项荣誉。
海外方面，近年来公司已初步建立了海外销售网络，在新加坡、马来西亚、柬 埔寨设立了子公司进行产品推广和技术服务，在印度孟买等地区拓展境外代理 商，并深挖当地市场、辐射周边地区。目前，公司在新加坡、马来西亚、柬埔 寨、菲律宾、斯里兰卡、印度、阿联酋、阿尔及利亚、吉布提、阿根廷、巴拿 马等地，已与国外多家大型开发商、建筑单位建立了长期合作关系。2019 年， 公司在马来西亚自建工厂，可快速响应当地及周边国家施工现场问题，进一步 提升竞争力。截至 2020 年，公司境外市场营业收入已提升至 1.39 亿元，过去 六年复合增速约 65%，2018 年以来境外收入占比持续提升至 12.41%。
在“一带一路”国家战略的号召下，2014 年起，公司重点开发“一带一路” 大型中资建筑企业客户，在国外与客户共同积极面对异国文化背景和营商环境， 与客户建立起深厚的合作关系。未来公司还将在当前东南亚、南亚市场基础上， 进一步拓展中东、中南美市场，进一步扩大国际市场份额，实现国内外双驱动 战略布局。
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