交叉产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

互联网行业专题研究：强监管后的互联网，构筑底部，格局重建
- 东吴证券
- 2021/11/20
- 472
复盘：①2011年温州高铁事故、2012年“禁酒令”、2018年长生生物和医药集采分别引致高铁、白酒、医药股价下跌：持续11个月，跌幅45%。②何时触底：事件定性、阶段性评价、行业监管体系构建。③何时回升：数据验证政策落地执行，资本开支、回购验证企业家信心回升，盈利上行是根本支撑。④行业格局：龙头地位稳固，但赛道可能重新洗牌，关注核心赛道、需求变化和政策导向。
标签：互联网高铁白酒数字经济
可选消费行业投资策略：掘金新消费
- 华泰证券
- 2021/11/16
- 335
概括总结:2021年上半年重点关注可选消费消费板消费倾向上升、消费者收入预期改善、消费意愿持续回暖，疊加政策多维度推进、线下线上消费持续修复可期。与此同时，国內国外政治和经济环境确定性增強，低风险的必选消费品股票的确定性溢价将会边际减弱，未来需要考验相关上市公司业绩增长的能力，盈利修复及风险偏好环境使得可选消费必选消费推荐行业:家电汽车/酒店/旅游/家具/纺服/中档白酒等。
标签：新消费投资策略家电酒店旅游家具白酒
鲁商发展专题报告：化妆品业务高增，大步迈进大健康产业
- 信达证券
- 2021/11/12
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山东省大型国企，2018年转型实现地产+大健康产业双轮驱动。公司为山东国资委旗下一家集房地产、生物制药、化妆品等多业务共同发展的大型国企；2018年公司进行业务转型，先后收购福瑞达医药集团100%股权、焦点福瑞达生物60%股权布局大健康领域，目前公司经营“瑷尔博士”、“颐莲”、“善颜“、“伊帕尔汗”、“润舒”等品牌。公司2018年以来收入加速增长，盈利质量不断改善，截止2020年公司收入、归母净利润分别为136.2亿元、6.4亿元，17-20年复合增速分别为21.7%、82.3%，在大健康业务板块带动下，20年归母净利率较17年提升3.3pct至4.7%；21年前三个季度实现收入、归母净利润分别为63.5亿元、5.0亿元，同比增速分别为-9.7%、21.9%，收入下滑主要受疫情影响地产项目未完成交付，业绩仍实现双位数增长主要由于大健康业务快速增长。
标签：鲁商发展健康产业化妆品房地产物业管理生物制药
轻工行业2022年投资策略：回归长期主义，挖掘成长确定性
- 光大证券
- 2021/11/10
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家居需求侧：地产的下行周期拉低行业景气，家居产业复苏静待拐点。回顾前两轮地产周期，家居企业或多或少会伴随业绩不达预期而受冲击，但基本盘稳健的公司往往能超越同侪。第三轮地产调控升级在即，我们认为，当前地产行业仍有1年左右的红利窗口，这将是龙头抓紧时机锻炼内功的重要时段。
标签：家居轻工电子烟造纸潮玩房地产
科技产业2022年投资策略：互联网、云计算、工业软件、信息安全
- 中信证券
- 2021/11/10
- 420
我们认为，数字化长期推动科技产业发展，当前产业数字化向纵深方向演进，智能化逐渐开始落地，将持续带来发展红利和投资机会。行业机会方面，互联网行业在产业互联网、云、AI等领域布局扎实，预计是产业数字化转型的重要参与者，我们看好互联网在2022年的投资机会；云计算、工业软件、信息安全领域基本面支撑较强，企业端数字化转型加速发展，推荐重点关注。AloT、高性能半导体、物联网、运营商亦将持续受益于数字化深入发展带来的红利。建议重点关注互联网、云计算、工业软件、信息安全、高性能半导体、消费电子、物联网、运营商等细分领域具有长期竞争力的核心企业。
标签：互联网云计算工业软件信息安全物联网半导体科技产业
周期产业2022年投资策略：聚焦成长性材料量利齐升下的机会
- 中信证券
- 2021/11/10
- 357
后疫情时期，供给的恢复逐步匹配需求的增量，叠加全球流动性收紧的预期，大宗商品的价格中枢存在压力，产业链利润向中游转移。在此背景下，我们推荐两条投资主线：（1）受益于原材料价格回归理性下的毛利率提升，本身在碳中和、材料国产替代战略下具备明确成长性的高端新材料，推荐新材料板块已初具规模的龙头公司抚顺特钢、中钨高新、有研新材、国瓷材料、永冠新材、硅宝科技、雅克科技、华特气体等；（2）在周期波动中，具备成本优势和逆周期扩张能力的低估值龙头公司，推荐紫金矿业、赣锋锂业、万华化学、宝丰能源、宝钢股份、中国神化、山西焦煤等。
标签：金属材料化工钢铁煤炭新材料能源
轻工消费行业2022年度投资策略：深蹲完毕起跳在即
- 招商证券
- 2021/11/09
- 443
2021年轻工各子板块的全面承压为2022年板块起跳打开了潜在空间：重点布局可选家居龙头的系统性板块机会，挖掘渗透率高潜的新兴赛道新贵，紧握竞争力夯实成本环比改善的中游制造龙头，配置景气阶段稳定后的必选个护文娱。
标签：新型烟草家居宠物用品造纸文具
制造产业研究及2022年投资策略：家电、机械、电新、军工
- 中信证券
- 2021/11/07
- 457
我们认为全球产业竞争引发的先进制造业转移，碳中和引领全球能源清洁化大势不变，继续重点推荐在政策利好、产品升级下具备全球竞争力的成长赛道，尤其是格局清晰、价格传导能力更优的环节，如：逆变器、风电、储能设备提供商、集成商和储能逆变器、硅料、锂电设备、光伏设备、一体化压铸核心设备、扫地机、航空发动力、军队信息化、军工新材料、投影仪、高端白电、集成灶。此外，2021年下半年制造业所涉及的运力、成本压制因素有望逐渐消减，预计将带动产业盈利能力底部回升，并增强部分赛道释放订单的潜力。
标签：制造业家电机械军工新能源锂电设备光伏硅料电新
2022出口展望分析报告：繁华终究归于平静
- 信达证券
- 2021/11/07
- 495
我们曾在报告《预计我国下半年出口水平仍然有较高支撑》中对我国出口结构进行解析，正确预判2021年6-10月高出口水平。本文将从我国主要出口国家美国和欧盟的产业结构出发，预测未来的出口走向。
标签：制造业贸易通信汽车制造机械
服饰、化妆品、黄金珠宝行业2022年度投资策略
- 招商证券
- 2021/11/06
- 406
国货运动鞋服：产品功能升级&品牌提档赋予品牌商穿越周期能力。今年以来以李宁、安踏为代表的国货运动鞋服龙头品牌技术升级加速，李宁䨻科技、安踏氮科技引领国货技术装备全面升级，吸引消费者持续复购。借助运动冠军代言以及场景化营销强化品牌运动基因，携手流量明星打破圈层限制赋予品牌时尚属性。线下渠道尝试DCT改革，线上拥抱社媒渠道进行跨渠道运营。运动鞋服赛道优质，国货龙头公司具备较强的穿越经济周期的能力。收
标签：服饰化妆品黄金珠宝运动鞋服体育用品
新基建专题报告：七大领域各领风骚，蕴藏较多投资机会
- 中信建投证券
- 2021/11/06
- 415
从总体规模上看，未来五年新基建预计将拉动直接投资12.5万亿，考虑上下游配套投资和溢出效应，总投资规模可达27万亿。其中5G、轨交和大数据中心拉动投资较多，分别拉动投资超8万亿、8.2万亿和4.8万亿，其余方向各拉动约一万亿左右投资。
标签：新基建 5G 工业互联网新能源
元宇宙行业专题报告：Facebook拥抱元宇宙，硬件与应用机遇来临
- 中信建投证券
- 2021/11/05
- 734
Facebook更名Meta全面转向元宇宙，引发资本市场关注。我们认为，元宇宙的终极形态将指向人类的数字化生存，对社会产生深远的影响，但需要较长时间。过去20年，互联网改变人类生活，将人和人的交流数字化；未来20年乃至更久，元宇宙将把人与社会的关系数字化。元宇宙将呈现渐进式发展，单点技术创新不断出现和融合、“连点成线”，从产业各方面向元宇宙靠近。
标签：元宇宙虚拟世界游戏 VR AR 互联网 Facebook
轻工制造行业分析：需求回暖，低估值龙头市场表现可期
- 中国银河证券
- 2021/09/24
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轻工制造行业分析：需求回暖，低估值龙头市场表现可期。造纸：竞争格局分化，供需结构改变带来投资机会。白卡纸：供求偏弱，叠加行业集中度提升对价格起稳定作用，预计白卡纸低位运行为主。箱板瓦楞纸：作为原材料的废纸供应缺口将持续存在，成本增加对箱板瓦楞纸价格将起到较强支撑作用，仍存上升空间。文化纸：库存高企，持续向高位延伸，短期受政策等因素影响，需求恢复有限，文化纸价格将呈窄幅震荡盘整走势。
标签：轻工造纸家具
传媒行业深度报告：观中报看行业趋势
- 国海证券
- 2021/09/08
- 4529
传媒行业深度报告：从博纳影业看影视院线与流媒体发展趋势
标签：传媒影视
轻工行业中期策略：整装与软体趋势明显，快消体育用品国潮崛起
- 德邦证券
- 2021/08/28
- 772
轻工行业21年中期策略：整装与软体趋势愈加明显，快消与体育用品国潮崛起。定制：前端流量入口优势显著，整装大家居风口已至。整装模式打通单一客户多方需求，将客单价由万元提升至10-20万元，并前置获客端口，乃行业大势所趋。20年市场规模约6799亿，同比增速34%，我们判断该市场尚未饱和，高速成长空间仍存，行业整合在即。
标签：轻工文具五金