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2026年宏观经济专题：从专项债投向拆解衡量财政实际力度
- 开源证券
- 2026/01/23
- 160
一般预算支出投向基建比重长期下行。2009年至2024年，一般财政支出中投向基建的比重均超过20%，2015年后基本稳定在24%-25%，2020年后占比逐渐走低。2025年1-11月该比重降至18.6%。
标签： 宏观经济 经济 财政 -
2026年宏观经济展望【2026年1月】：继往开来，乘势启新篇
- 大同证券
- 2026/01/23
- 193
经济平稳背后隐忧凸显。2025年，全球主要经济体整体经济走势相对平稳，数据层面看，仍能够维持增长，但其背后所涉及隐患却有所凸显。
标签： 宏观经济 经济 经济展望 -
2026年显微镜下的中国经济（2026年第2期）：开年投资呈现积极迹象
- 招商证券
- 2026/01/23
- 76
上周沥青样本企业开工率为27.2%，环比上升1.8个百分点，同比增速为0.7%。
标签： 显微镜 经济 -
2026年宏观深度研究：更“耗材”的全球投资周期意味着什么？
- 华泰证券
- 2026/01/23
- 165
整体而言，90年代后期互联网相关投资上升，但每单位产出的“耗材量”呈快速下降趋势，本轮AI投资不仅相对（GDP等）数额更大，“耗材密度”也更高。2026年，AI投资周期将更多向数据中心和电力基础设施扩散。
标签： 投资 -
2026年中国出口韧性系列报告二：拉美出口需求能否持续？
- 浙商证券
- 2026/01/22
- 212
拉美是出口农、矿产品，进口制成品的外向型经济体，出口占GDP比重24.1%还高于中国18.4%水平，根据OECD发布于2025年报告，拉美出口中大宗商品占比超过60%（其中南美约70%、加勒比地区约40%），出口中大宗商品占比水平和非洲相当。
标签： 需求 -
2026财年全球宽财政力度有多大？
- 招商证券
- 2026/01/22
- 153
2026财年全球主要经济体财政支出力度预计较2025财年进一步增加。根据对占全球经济总量约70%的九大经济体，也即：中国、美国、欧元区（仅包括目前已公布预算的18个国家）、日本、韩国、加拿大、英国、澳大利亚、俄罗斯的财政预算数据测算，2026财年加权平均计算的财政支出占GDP的比例从2025财年的33.2%上升至33.5%，赤字率从2025财年的5.7%上升至6.0%，显示2026财年全球主要经济体宽财政力度将进一步增加。
标签： 财年 财政 -
2026年走出低通胀系列（7）：通胀的意义
- 中信建投证券
- 2026/01/22
- 162
PPI（工业生产者出厂价格指数）是衡量工业产品出厂价格水平变动情况的核心指标，其统计范围覆盖全国各类工业企业的产品出厂价格。
标签： 低通胀 通胀 -
2026年新质生产力专题报告一：北交所半导体产业或迎机遇期，后备军助力四大环节深化发展
- 华源证券
- 2026/01/22
- 142
在当前全球科技竞争与产业链重构的宏观背景下，半导体产业的自主可控已上升为国家核心战略。当前，北交所和新三板已初步形成了覆盖材料、设备、设计、测试等关键环节的产业链雏形，汇聚了一批在核心制程和封装材料、半导体器件、IC芯片、前后道设备等细分领域技术特色鲜明、竞争力突出的“专精特新”中小企业。
标签： 北交所 半导体 生产 -
2026年广发宏观：如何看商品指数年度再平衡及今年白银定价
- 广发证券
- 2026/01/22
- 130
以往指数再平衡的影响相对有限。过往年份，金银比重调整幅度均不大。加之，此类公告将会提前三个月公布（比如2026年的调整已经于2025年10月30日经彭博挂官方公告），主动资金基本上有时间提前抢跑应对。
标签： 再平衡 定价 白银 -
2026年“十五五”规划，循迹·探新
- 慧博智能投研
- 2026/01/22
- 154
2025年1月，中央政治局决定，党的二十届四中全会审议“十五五”规划建议，成立文件起草组。
标签： 十五五 -
宏观2026年出口会超预期吗？
- 财通证券
- 2026/01/21
- 61
回顾2025年，外部来看，环境摩擦加剧、全球贸易保护主义抬头、国际经贸格局深度重构。内部来看，国内产业处于向高端化、智能化、绿色化转型的关键阶段，传统成本优势正在向综合创新优势转变，在此背景下，完备的产业体系和外需结构的变化支撑我国出口展现出超预期韧性。整体来看，虽然年内贸易摩擦反复，但我国出口具备较强的韧性。
标签： 宏观 -
2026年“十五五”规划专题：“十五五”规划，循迹·探新——鉴往知来的产业脉络与机遇航图
- 东莞证券
- 2026/01/21
- 144
2025年1月，中央政治局决定，党的二十届四中全会审议“十五五”规划建议，成立文件起草组。2025年10月23日，二十届四中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。
标签： 十五五 -
2026年商品与宏观系列之一：超级铜周期的宏观逻辑
- 中国银河证券
- 2026/01/21
- 238
在现代工业文明演进的宏大版图中，没有任何一种金属能像铜这般兼具双重核心价值属性：它既是筑牢全球物理基础设施的硬核基石，又是精准捕捉全球经济冷暖的敏锐晴雨表。
标签： 商品 铜 -
2026年宏观周度述评系列：五年规划首年名义增长易出现反弹？
- 广发证券
- 2026/01/21
- 82
五年规划首年名义增长易出现反弹？在报告《继续改善的价格弹性》中，我们指出：从过去二十年的经济周期来看，名义增长弹性放大的周期包括2006-2007、2010-2011、2016-2017、2021，其中2010年属于内需强刺激的影响，2021年属于外需强扩张的影响，另外两轮（2006、2016）更具内生性一些。
标签： 五年规划 -
2026年显微镜下的中国经济（2026年第1期）：输入性通胀压力面临上升风险
- 招商证券
- 2026/01/21
- 84
上周沥青样本企业开工率为25.4%，环比下降2个百分点，同比增速为5.4%。
标签： 经济 通胀 风险
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