煤炭开采行业4月数据全面解读：供需存缺口，港口库存去化显著，重视煤炭板块配置价值.pdf

本文对2026年4月煤炭开采行业数据进行全面解读，核心观点为供需存缺口，港口库存去化显著，重视煤炭板块配置价值。

供给端，4月规上工业原煤产量3.9亿吨，同比-1.0%，进口煤炭3308万吨，同比-12.4%，测算整体供应同比-1.9%，国内产能释放有限且进口倒挂加剧。

需求端，测算整体需求同比+2.3%。其中，火电同比+3.1%，化工耗煤同比+10.72%，贡献正向拉动；水泥产量同比-10.8%，生铁产量同比-3.6%，表现分化。

库存端，动力煤整体去库，北方港口库存较月初下降239.90万吨，同比-491.8万吨；炼焦煤下游去库。

价格端，受供需缺口及海外能源高位影响，4月港口煤价同环比上涨。动力煤均价770.43元/吨，同比+16.56%，环比+3.75%。

投资建议，长期看煤价有上涨诉求，头部煤企具备“五高”特征，且央企增持注入资产。维持行业“推荐”评级，重点关注中国神华、陕西煤业等稳健型标的及兖矿能源、神火股份等弹性标的。