固定收益定期：油价回落——基本面高频数据跟踪.pdf

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时间：2026/06/02
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本文对2026年5月25日至5月31日的基本面高频数据进行了跟踪分析。总体来看，国盛基本面高频指数为131.1点，同比增幅稳定，利率债多空信号因子上升至1.9%。生产方面，工业生产高频指数持平，但电炉、聚酯、轮胎及PTA等开工率多数回落，显示部分行业生产节奏微调。需求方面，商品房销售高频指数同比下降，土地溢价率大幅回落，地产销售承压；基建投资高频指数增幅边际减弱，但石油沥青开工率小幅上行；出口高频指数增幅提升，显示外需韧性；消费高频指数增幅微升，但日均电影票房回落。物价方面，CPI预测维持0.6%，猪肉价格小幅上行；PPI预测维持0.3%，主要受布伦特原油价格大幅回落至95.2美元/桶的压制，尽管LME铜铝价格上行，但整体PPI预期未变。库存方面，库存高频指数增幅提升，纯碱库存小幅回落。交运方面，指数同比增幅不变，航班架次小幅回落。融资方面，融资高频指数增幅提升，地方债净融资显著上升至2894.0亿元，信用债净融资基本持平。整体宏观数据呈现生产平稳、需求分化、物价受油价拖累、融资结构变化的特征。