流动性周报：国内ETF流出放缓，全球资金青睐货币.pdf

本报告为2026年6月5日发布的流动性周报，核心观点指出全球流动性中货币流入边际大幅增加，权益资金由流出转为流入。全球大类资产中，货币净流入大幅升至1221亿美元，债券净流入390亿美元，股票净流入231亿美元。区域上，全球股票资金延续“发达市场流入、新兴市场流出”格局；风格上，平衡与小盘风格相对更受青睐。

中国外资方面，权益外资大幅流出，科技是主要流出方向，医药生物、公用事业和能源获得流入。中国内资方面，A股ETF流出明显放缓，净流出规模收窄至143亿元，科技、高端制造ETF流出幅度较大。南下资金近5个交易日由流出转为流入，年内累计净流入处近年同期高位，但成交占比继续回落。国内资金供需方面，两融余额维持高位，TMT为主要配置方向但净买入放缓；一级市场定增规模大幅增加，IPO规模回落；产业资本回购金额继续提高，重要股东净减持处高位。

美国流动性方面，债券资金延续流入，以混合债为主要承接方向，中短期债流入较多。美国权益资金本周金融流出较多，工业和科技为主要流入方向，累计口径下科技仍是核心聚集方向。报告最后提示宏观及行业政策、监管环境变化及历史经验不代表未来的风险。