半导体行业基石系列之七：设备材料景气跃升，上行周期有望拉长.pdf

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时间：2026/06/14
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本文深入分析了半导体行业在AI驱动下的景气度变化及未来趋势。2025年初半导体板块经历调整后，自年中起随着生成式人工智能和大模型普及，推理算力需求快速增长，叠加本土化战略加强，AI芯片和存储芯片景气度持续攀升。进入2026年，大模型推理需求井喷、商业化加速、算力基建扩张及国产替代突破，使得存储芯片供需失衡，引发上游供应链成长机遇。报告指出，AI行情催化下半导体板块估值明显修复，设备和材料板块市盈率处于历史高分位。行业层面，全球半导体设备销售额预计持续增长，SEMI预测2026年全球300mm晶圆厂设备支出将增长18%至1,330亿美元。中国大陆市场虽占比有所波动，但国产替代趋势显现，部分核心设备进口金额同比增长。材料市场方面，2025年全球销售额同比增长6.8%至732亿美元，中国大陆市场同比增长12.5%至156亿美元，硅片出货量在AI驱动下加速增长。个股层面，存储需求主导扩产，拓荆科技、中微公司等存储设备占比高的厂商受益。北方华创等平台型企业增长稳健，中科飞测、精测电子等细分龙头具备成长潜力。封测设备因AI带动产能利用率提升及先进封装需求外溢而增长加速。材料领域，兴福电子、雅克科技等细分龙头有望拓展海外市场，鼎龙股份等平台型公司成长空间广阔。零部件领域，高端和卡脖子产品关注度高。报告最后提示了地缘政治、国产替代进度、下游需求及AI技术发展不及预期等风险。