医药生物行业：医药公司密集“回购潮”，看好板块尤其创新药底部机会.pdf

上传者：小**
时间：2026/06/17
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本文是中泰证券发布的医药生物行业定期报告，核心观点为看好医药板块尤其是创新药的底部机会。报告指出，2026年初至今医药板块虽跑输大盘，但估值处于历史低分位，安全边际凸显。政策导向已转向扶持创新、国产替代及出海扩张，行业中长期成长逻辑切换。产业资本通过密集回购释放积极信号，2026年初至今92家公司拟回购规模达69-114亿元，5月回购规模居全行业首位，显示估值底部共识及基本面韧性。投资方向上，持续推荐创新药及CXO两条主线。创新药企业绩兑现加速，临床数据突破，从拼管线转向拼硬核数据；CXO板块订单业绩右侧确认，估值左侧修复。此外，脑机接口等硬科技医疗融合领域具备主题轮动机会。报告还跟踪了维生素价格、科创板及港股申报情况，并提示了临床、商业化及政策风险。