银行业专题：下半年净息差胜负手，从存款端到资产端.pdf
- 上传者：m*****
- 时间：2026/06/17
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2026年一季度，上市银行净息差企稳改善，核心驱动力是负债端高息定期存款集中到期带动存款成本大幅下行，完全对冲了资产端收益率降幅。展望下半年，高息存款重定价红利大幅减弱，资产端收益率的企稳韧性将成为决定上市银行净息差分化的核心变量。影响下半年贷款收益率的核心要素包括：存量高息贷款到期置换压力（主要集中在城投和传统制造业领域）、对公新发贷款的区域议价能力以及高利率零售信贷占比下降的压力。报告构建了“结构—利率—趋势”三个维度的量化模型评估存量高息贷款暴露度，结果显示高暴露组集中在西部及中部城商行，中高暴露组以城商行和股份行为主。同时，高收益零售信贷占比下降对总贷款收益率形成拖累，预计南京银行、宁波银行等面临较大压力。投资建议维持稳健红利与绩优成长双主线并举，重点关注存量高息贷款置换压力小或区域议价能力强的银行，如宁波银行、杭州银行、招商银行、江苏银行等。
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