银行业：陆家嘴金融论坛释放的五个信号——金融风向标2026_W24.pdf

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时间：2026/06/22
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本文是招商证券发布的银行业行业深度报告，基于2026年6月17-18日举行的第十七届陆家嘴金融论坛，提炼出金融发展的五个重要信号。首先，货币政策方面，监管层提出扩充工具箱，完善短期利率调控机制，通过缩短利率走廊空间和增加隔夜逆回购操作，加强对隔夜利率的管理，具有宽松性质，促使短端利率下行。其次，金融结构方面，强调加快从间接融资向直接融资转型，应对信贷增速下行和“资产荒”常态，推动金融供给侧改革。第三，资本市场方面，明确现代化资本市场的五个发力方向，聚焦上海离岸市场建设，推出离岸金融行动方案，支持自贸离岸债及离岸财富管理。第四，资本项目方面，提出持续提升开放水平，从渠道向制度型开放深化，优化跨境资金管理，支持境内主体全球资源配置。第五，人民币国际化方面，创设境外央行回购工具，为境外央行提供人民币短期流动性支持，增强境外流动性安全。报告同时分析了本周银行间资金利率上行、国债收益率下行、票据利率上行及同业存单发行增加等市场动态，提示经济基本面改善偏慢、政策力度低于预期及存款竞争加剧等风险。