机械设备行业深度：液冷，产业化拐点已至，千亿赛道扬帆起航.pdf

本报告深入分析了AI算力时代下数据中心散热技术的变革趋势，指出随着GPU功耗从700W飙升至2000W以上，单机柜功耗突破130kW，传统风冷方案已触及物理极限，液冷技术成为高密度算力散热的必选项。报告强调，液冷方案能显著降低散热能耗，使PUE值降至1.2以下，符合全球日益严格的能效政策要求。

在技术路线上，报告将液冷分为冷板式、浸没式及喷淋式三类。目前，冷板式液冷因兼顾性能与成本，占据约90%的市场份额，是行业主流。浸没式液冷虽初期成本较高，但凭借极致的散热能力和低PUE表现，在超高密度场景下具备长期优势，未来有望成为刚需。报告预计，全球液冷市场空间将在2030年达到422亿美元，国内市场规模有望突破千亿元。

报告详细拆解了液冷系统的核心部件，指出冷板、CDU、Manifold和UQD四大部件占据了系统价值量的90%。随着算力迭代，单机柜液冷价值量持续提升。在竞争格局方面，当前核心供应商以欧美台企业为主，但大陆厂商凭借在汽车热管理领域的技术积淀，正加速进入英伟达等头部客户供应链，有望在行业快速释放期充分受益。报告最后建议关注全栈式集成商及核心零部件专家厂商，看好产业链公司量利齐升的投资机会。