风电行业板块2026中期策略：看好下半年业绩、订单、招标三维共振.pdf

上传者：K********
时间：2026/06/27
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本报告为风电行业2026年中期策略报告，核心观点为看好下半年板块业绩、海外订单、招标需求三重维度共振。报告指出，5月以来板块调整主要受高基数、原材料涨价及出海订单不及预期影响，但长期逻辑未变。国内方面，1至5月招标受高基数影响同比下滑，但核准数据同比增长22%，预计下半年招标回暖，全年规模超120GW。巨量在手订单支撑“十五五”期间装机以5%复合增速增长，老旧风机更新替换每年贡献10至20GW增量。海外方面，欧洲海风建设高景气，2026至2027年拍卖计划年均20GW，2031年后年装机中枢有望上移至15GW以上。盈利端，原材料价格回落，高价订单交付占比提升，整机环节盈利有望在下半年修复。投资建议上，重点推荐受益于欧洲海风高景气的管桩、零部件、海缆环节（大金重工、东方电缆、金雷股份），以及成本压力减弱、估值极低的整机环节（金风科技、运达股份）。