瑞松科技-688090-首次覆盖报告：智能制造方案领先企业，并联机器人打造成长新动能.pdf

上传者：旺*
时间：2026/07/10
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瑞松科技深耕智能制造与工业机器人领域，产品广泛应用于汽车、3C电子、半导体等领域。公司股权结构稳定，围绕机器人、工业软件、机器视觉等方向布局多个子公司。经营层面，2025年以来经营端逐步修复，2026年第一季度营收同比增长，归母净利润大幅增长，盈利修复趋势明显。公司智能制造主业稳健增长，受益于新能源汽车渗透率提升及产线升级需求。公司具备汽车智能装备全流程交钥匙工程能力，长期服务头部车企，实现多车型混线生产与多材料兼容，并向动力电池等领域延伸。同时，公司依托自主团队打造机器视觉产品，形成软硬件一体化解决方案。机器人业务方面，公司推出高精高速六轴并联机器人，具备高精度与高速度综合性能，已在光通信、3C电子、半导体等领域实现商业化落地，取得全球连接器龙头企业供应资质及半导体显示行业龙头企业订单。此外，公司积极推进具身智能机器人战略布局，牵头承担相关标准规划项目。预计公司2026-2028年收入分别为12.08/15.70/20.99亿元，归母净利润分别为0.66/0.95/1.69亿元，首次覆盖给予“增持”评级。