慢牛二阶段的细分领域聚焦——非银金融行业2026年度中期投资策略.pdf
- 上传者：大**
- 时间：2026/07/11
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本报告为长江证券发布的非银金融行业2026年度中期投资策略，主题为“慢牛二阶段的细分领域聚焦”。报告回顾2026年上半年，指出保险与券商板块跑输大盘，估值回落至历史底部。保险方面，行业增配权益与需求持续逻辑得到印证，新业务价值保持高速增长，负债成本改善，看好板块估值修复，建议配置纯寿险弹性标的或经营稳健分红稳定的个股。券商方面，业绩延续增长但环比降速，传统业务弹性趋弱，行业集中度提升。展望下半年，建议聚焦科创投行及出海两条主线：科创投行红利加速兑现，跟投收益增厚业绩；国际业务加速布局，头部券商马太效应显著。整体看好保险板块双主线配置逻辑，券商关注具备边际变化的头部机构。
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