有色_基本金属行业周报：贵金属高位回调，基本金属普涨与AI材料主线延续.pdf

上传者：大**
时间：2026/07/12
热度：159
0人点赞
举报

本报告为2026年7月11日发布的有色-基本金属行业周报。报告指出，本周贵金属因宽松交易降温、实际利率压力回升及避险溢价下降而出现高位回调，但中长期看，美元地位下降、全球去美元化趋势及美国高债务问题仍支撑黄金长期牛市，白银则兼具贵金属与AI数据中心工业材料需求双重逻辑。基本金属方面，铜、铝、锌、铅价格普涨，主要受低库存和矿端紧缺支撑。铜价上涨反映交易重心转向库存与结构性需求，AI算力基建推动铜从传统电力金属向AI硬件核心材料转型，高端铜箔及互连材料价值提升。铝价上涨反映低库存修复及供给端收缩确定性增强，AI服务器功率密度提升带动氮化铝散热、铝电容及高强高导铝材需求。小金属方面，钼价延续强势，AI芯片散热及高端装备需求打开增量空间；钒价小幅回落但储能逻辑保留，全钒液流电池进入规模化商用元年，装机规模爆发式增长。报告建议关注黄金股配置机会，以及铜、铝、银、钼在AI材料主线下的受益标的。