海科新源-301292-量价齐升迎拐点，新品放量增弹性.pdf

上传者：6*****
时间：2026/07/12
热度：60
0人点赞
举报

本文对海科新源进行了深度分析，指出公司在2026年迎来量价齐升的行业拐点。随着新能源车与储能需求高增，电解液溶剂行业供需格局改善，公司25万吨新建产能释放，叠加与比亚迪、法恩莱特等头部客户的长协订单，2026年一季度实现营收15.09亿元，同比增长33.90%，归母净利润2.01亿元，成功扭亏为盈。公司积极推进向“溶剂+添加剂+锂盐+前沿锂电材料”平台转型，VC、FEC等添加剂产能投产，毛利率显著高于溶剂，有望开辟第二增长曲线。同时，公司精细化工业务表现稳健，高端丙二醇及1,3-丁二醇销量大幅增长，进入欧莱雅等国际日化供应链，丙二醇价格上行进一步增厚收益。消费化工弱周期属性有效对冲锂电波动，构筑业绩压舱石。预计2026-2028年公司营业收入分别为74.86/93.10/109.75亿元，归母净利润为10.16/12.69/14.97亿元，给予“买入”评级。