量化资产配置研究之二十七：基于多维视角的行业轮动组合构建.pdf

上传者：风**
时间：2026/07/13
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本文研究了基于多维视角的行业轮动组合构建方法。首先，从延续性、分化度、对称性三个角度分析了申万一级及二级行业的收益特征，发现行业收益排名在月度间存在明显变动，头尾行业收益分化显著，且收益分布呈现正偏特征。其次，从历史基本面、资金流、一致预期、宏观、动量、风格六个维度构建行业指标，经测试筛选出SUE、主动资金流入市值比、预期盈利增速估值匹配度、工业企业利润增速、可解释趋势强度及行业风格匹配度六个有效指标。这些指标间相关性较低，适合综合使用。最后，基于这六个指标对行业进行月度定量打分，构建了申万一级、二级行业轮动组合以及中证800指数增强行业轮动组合。历史回测显示，各轮动组合相比基准均获得了较为可观且稳健的超额收益，证明了该多维视角行业轮动策略的有效性。