银行业深度报告：银行投资基金动向与机构营销指南（2026年版）.pdf

上传者：楚**
时间：2026/07/17
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本文深度分析了2025年银行投资基金的动向及2026年机构营销指南。2025年上市银行自营基金投资规模下降约2800亿元，主要受利率走势及收益诉求提升影响，银行赎回负收益债基，风偏提升，增持混合债基及信用债基，减仓利率债。不同银行配置风格各异：部分银行偏好货基以改善LCR及同业合作；部分银行布局摊余成本法定开债基以稳估值；部分银行偏好定制债基以获取超额收益并匹配自营风格。随着定制债基监管趋严，单一持有比例受限，存量赎回+增量受限，释放资金多用于直接配债。考虑税收及资本成本，利率债具比价优势，银行对政金债接盘意愿高，信用债投资谨慎，利差有走阔压力。后定制债基时代，基金营销需聚焦分层流动性管理工具、合规半定制产品、高流动性信用债ETF、低波收益增强产品、摊余成本定开债基、资本节约型产品及政策主题型产品七大方向。投资建议沿基本面改善主线布局，关注负债成本优化、对公项目储备及红利扩张型银行。