基础化工行业周报：油价带动化工品价格上涨，看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期.pdf

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时间：2026/07/21
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研究目的与核心内容

本报告为国海证券发布的基础化工行业周报，旨在跟踪分析油价上涨对化工品价格的影响，并探讨全球化工反内卷大周期及AI需求大周期背景下的投资机会。报告核心内容包括：国际原油价格大幅上涨带动化工品价格上行；双碳考核政策落地推动化工行业供给格局优化；全球化工反内卷大周期逐步确立；AI需求大周期催生新材料投资机会。

核心数据

2026年7月16日，国海化工景气指数为109.06，较上周上涨2.55。截至7月17日，Brent和WTI期货价格分别收于88.26和82.47美元/桶，周环比上涨17.34%和15.33%。基础化工（中信）指数本周涨跌幅为-9.84%，跑输沪深300指数4.58%。跟踪的171种产品中，76种上涨，占比44.44%；22种下跌，占比12.87%。

核心结论

展望2026年，欧洲部分装置有望加速退出，中国化工行业推行反内卷，化工有望迎来景气上行周期。对于部分供给端受限的行业，随着需求回升，景气度有望持续提升。同时考虑到化工行业的长期成长性，维持化工行业"推荐"评级。投资建议重点关注价值驱动（潜在分红率提升）、供给驱动（国内反内卷加码、欧洲产能退出）、需求驱动（AI等新兴需求）三管齐下的投资机会。