润和软件-300339-华为生态价值深化，鸿蒙+欧拉商业拓土.pdf

研究目的与核心结论

国盛证券首次覆盖润和软件，给予"买入"评级。报告核心逻辑在于公司深度协同华为生态，在开源鸿蒙、开源欧拉及AI智能体三大创新业务领域具备技术领先优势和商业化落地能力，有望受益于国产化与智能化双轮驱动实现高速增长。

公司基本面

润和软件以金融科技、智能物联、智慧能源三大主业为基，2025年营收占比分别为49.03%、36.93%、11.41%。金融信息化市占率位居行业前列。2025年创新业务营收约8.6亿元，同比增长26.27%，收入占比达21.59%。

鸿蒙生态布局

公司基于OpenHarmony推出HiHopeOS商业发行版，累计贡献代码超180万行，推出13款行业发行版位列社区第一，率先完成ARM、LoongArch、RISC-V三大架构适配，已在金融、电力等多行业落地。

欧拉生态布局

公司为openEuler黄金捐赠人，社区贡献量排名第六。HopeStage成为首个通过新国标GB/T20272-2019三级的OS发行版，已在金融保险、能源电力、应急安全、医疗教育等领域实现落地。

AI智能体布局

HarmonyOS 7推动鸿蒙智能向Agent架构演进。公司已构建近百个金融行业智能体，覆盖开发、测试、运维、信贷、零售、对公、合规等场景，在多家银行、证券公司实现商业化应用。

盈利预测

预计2026-2028年营业收入为46.47/53.87/61.66亿元，同比增长16.7%/15.9%/14.5%；归母净利润分别为2.30/3.01/3.86亿元，同比增长137.1%/30.7%/28.6%。

风险提示

技术和产品迭代风险、市场竞争加剧风险、公开资料信息滞后或更新不及时风险。