耐用消费产业行业研究周报：乐舒适正面盈利出海显著，AI眼镜与3D打印新品频出.pdf

研究目的与核心内容

本报告为国金证券2026年第29周耐用消费产业行业研究周报，覆盖潮玩、新型烟草、家居、造纸包装、个护、AI眼镜、小米集团、AI+3D打印等细分赛道，旨在跟踪行业景气度变化、高频数据走势及热点事件，为投资者提供产业动态参考。

核心数据与发现

潮玩领域，泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展落地纽约，布鲁可原创IP"繁星集结"首弹发售，名创优品试水咖啡甜品业态。新型烟草方面，菲莫国际Q2净营收同比增长10.4%至111.92亿美元，但美国ZYN增速降至1.8%；2026年上半年中国对美电子烟出口约15.78亿美元，设备增长15.2%、六甲基尼古丁等代用品增长234.7%，传统含尼古丁产品承压；西班牙拟扩大禁烟范围至户外区域。家居板块，30大中城市商品房成交面积当周同比+3.75%，14城二手房同比+6.45%，6月中国家具出口同比+8.98%、越南同比+12.90%。造纸包装领域，废纸系纸价延续上涨，浆纸系价格低位持平，5月多数消费品类社零保持正增长，1-5月累计同比+1.4%。个护方面，乐舒适2026H1收入不少于3.28亿美元、同比增长不少于28%，经调整净利润不少于0.75亿美元、同比增长不少于47%。AI眼镜领域，三星联合Gentle Monster与Warby Parker发布首款AI眼镜，搭载Gemini AI能力。小米集团将2026年智能手机出货目标由9000万部上调至1.1亿部，基于存储行情改善判断。AI+3D打印领域，2026年1-6月消费级3D打印设备出口361.6万台、同比增长90.1%，AI 3D平台Meshy完成近4亿美元B轮融资。

景气度判断与投资线索

报告对各板块景气度作出判断：家居（底部企稳）、新型烟草（稳健向上）、造纸（底部企稳）、包装（稳健向上）、潮玩（拐点向上）、轻工个护（略有承压）、AI眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D打印（拐点向上）、二轮车（略有承压）。投资方面建议关注出海能力突出、品类整合与渠道运营优势明显的龙头企业，以及AI硬件、新消费等成长赛道。