建筑材料行业：电子布产业趋势仍向好，浮法玻璃冷修持续加速.pdf

研究目的与核心结论

本报告为广发证券2026年7月第四周建筑材料行业投资策略周报，跟踪分析建材各子行业基本面变化，挖掘结构性投资机会。核心结论为：电子布产业趋势持续向好，涨价确定性未被证伪；浮法玻璃冷修加速，行业底部反转可期；玻璃基板封装产业化取得突破；消费建材龙头盈利修复窗口开启。

电子布与玻纤板块

7月申万玻纤制造板块回调49%，系涨价链情绪担忧所致，产业基本面未变。E布主流型号现货库存较低，涨价趋势确定性强。电子布供给受织布机产能瓶颈制约，部分织布机转产AI特种布和超薄极薄布，预计2026-2027年织布机持续紧张。2026年粗纱净新增产能预计23万吨，同比明显缩减；电子纱净新增3.4万吨，受制于织布机短缺，电子布高景气持续。

浮法玻璃板块

行业亏损超2年，在产产能从历史高点下降21%，7月冷修4200吨/日，7-8月冷修预期加码，约13%产能为10年以上老旧装置。8月湖北石油焦改天然气将影响约1万吨产能。供给加速出清，下半年盈利中枢有望回归合理水平。坚定看好行业底部反转。

玻璃基板产业化

蓝思科技与英特尔战略合作推进玻璃基板封装解决方案；上海先封科技与燧原科技联合发布国内首款AI大算力芯片CoPoS板级先进封装样品，填补国产空白，标志板级先进封装技术研发与产业化取得关键突破。

消费建材板块

2026Q1收入同比+5.3%，扣非净利同比+24%，结束四年下行周期。二手房支撑零售需求，格局优化、价格战拐点、成本下行、高毛利业务拓展将修复毛利水平，叠加费用率下降，龙头利润强复苏可期。

水泥板块

本周全国水泥含税终端均价313元/吨，环比-0.9%，同比-8.3%。出货率41.87%，库容比66.38%。需求偏弱但企业挺价意愿强烈，预计价格震荡。后续"超产治理"和"错峰生产"政策有望发力，2026年景气前低后高。

光伏玻璃与成本数据

2.0mm镀膜面板主流订单价格8.3-8.8元/平方米，环比持平；库存天数46.31天，环比下降1.93%。原油、煤炭、建筑沥青、PVC、HDPE、铝锭、环氧乙烷、锌合金环比上涨，纯碱、国废、钛白粉环比下跌。