北交所策略专题报告：高频覆铜板_小巨人_睿龙科技卡位AI算力材料，鲜花交易平台花伍科技挂牌.pdf

研究目的与核心内容

本报告为开源证券北交所研究团队发布的策略专题报告，日期为2026年7月26日。报告延续五维量化选股模型，对2026年上半年新受理的102家北交所公司进行系统筛选，并聚焦睿龙科技、花伍科技两家企业进行深度分析，同时覆盖新三板挂牌、北交所预备上市及市场整体动态。

核心数据

2026H1新受理公司财务画像：2025年营收中值5.98亿元，归母净利润中值7770万元，净利率中值12.5%，营收增长率中值14.3%，研发费用率中值4.1%。优云科技、睿龙科技在规模、盈利能力、成长性、科技水平四维均排名前25%。

睿龙科技：2025年营收约3亿元级别，2026Q1营收0.47亿元、归母净利润1417.43万元、毛利率67.08%、净利率30.00%、研发费用率6.64%。2025年前两大客户中国电科、中航工业合计占比86.75%。国家产业投资基金持股5.06%。

花伍科技：2025年营收2.63亿元，归母净利润5103.13万元，毛利率43.11%，净利率19.36%。2024年平台交易额6.40亿元，中国互联网鲜花B2B市场占有率约15.36%。

新三板市场：截至2026年7月24日挂牌企业5848家（创新层2304家、基础层3544家），累计向市场输送909家上市公司。2026年6月成交金额90.85亿元，总市值30658.47亿元，市盈率19.52倍。2026年以来定增募资41.92亿元。

核心结论

睿龙科技作为高频覆铜板"小巨人"，已成功将产品线延伸至AI服务器用高速覆铜板及芯片封装基板用覆铜板，实现量产销售，卡位AI算力材料赛道；花伍科技以15.36%市占率成为互联网鲜花B2B领域头部平台，受益于悦己消费与即时零售双轮驱动。新三板持续发挥资本市场"塔基"功能，北交所与新三板层层递进格局初步构建。