电力设备行业跟踪周报：龙头需求指引乐观、锂电储能估值修复可期.pdf

研究目的与核心内容

本报告为东吴证券2026年7月27日发布的电力设备行业跟踪周报，覆盖储能、锂电、光伏风电、电网、工控及人形机器人等六大板块，旨在跟踪行业景气度变化、政策动向及龙头公司经营表现，为投资者提供中期配置参考。

核心数据与行业动态

储能方面，6月国内大储EPC招标/中标容量56.4/32.3GWh，环比+43.2%/+55.1%，上半年累计同比+193%/+298%；美国大储5月新增装机570MW，同环比-63%/-67%，全年备案量60.7GW；德国大储1-12月累计装机1122MWh，同比+92.28%。锂电方面，2026H1动力与储能电池产量1068.9GWh，同比+53.3%，销量979.4GWh，同比+48.6%；7月1-19日新能源乘用车零售48.5万辆，同比-4%，批发50.9万辆，同比+5%，零售渗透率63%。光伏方面，6月新增装机12.48GW，同比-13.09%；硅料价格32.00元/kg，环比-3.03%。风电方面，1-6月新增装机38.6GW，同比-24.8%；6月招标11.3GW，其中海上0.56GW。

龙头公司业绩与资本动向

宁德时代2026H1营收2769.17亿元，同比+54.80%，归母净利432.84亿元，同比+41.98%，拟200-400亿元回购注销；容百科技上半年归母净利润1.09亿元，同比扭亏；阳光电源董事长提议5-10亿元回购；平高电气中标国家电网项目18.18亿元；中国西电子公司中标合计约41.29亿元。

核心结论与投资建议

锂电板块超跌明显但基本面强劲，8月排产预期环增5-10%好于预期，Q3旺季行情确定，估值已回调至27年12-14xPE，看好板块反弹。储能全球装机预计26年60%以上增长，27-29年复合20-40%增长，户储工商储和大储龙头受益。光伏需求偏弱、价格低迷，26年需求首次下滑。风电陆风招标增长但海风下滑，28年有望恢复。人形机器人处于0-1量产过渡期，27年量级关键。工控订单超预期，AI相关行业增长强劲。电网投资稳健，特高压推进节奏明确。