装备科技行业：机构低配军工幅度为2020年以来最低水平——2Q26基金持仓分析.pdf

研究目的与核心结论

本报告基于2026年二季度基金持仓数据，分析主动型基金对军工行业的配置变化。核心结论为：2Q26主动型基金低配军工0.77个百分点，为2020年三季度以来最低水平，已连续六个季度低配。

关键数据

主动型基金重仓军工市值794亿元，占重仓总市值1.87%，环比减少0.83个百分点；在中信一级行业中低配幅度排名21/30。全基金与主动型基金均仅加仓舰船板块，减仓航天与新材料最多。睿创微纳以239支基金持有、约106亿元重仓市值位居个股首位。

持仓结构特征

产业链环节：配套占比最高（35%-36%），上游与总装次之；公司属性：中央国有企业占比超60%；细分行业：信息化、航天、航空合计占比77%。

风险提示

行业政策变化风险；数据与结论滞后性风险。