食品饮料行业：食饮持仓持续下降，板块筹码出清见底.pdf

研究目的与核心内容

本报告为中信建投证券发布的食品饮料行业基金持仓季度跟踪报告，系统分析2026年第二季度公募基金对食品饮料板块及子行业的配置变化，研判筹码出清程度与资金再平衡机遇。

核心数据

2026Q2食品饮料板块基金重仓持股总市值为1212.98亿元，环比下降41.37%；板块在基金重仓持有股票流通市值合计中占比2.85%，低配0.14%，环比-1.97pcts。白酒板块超配比例0.42%，为各子板块最高；预加工食品超配0.02%；其余主要子板块普遍低配或中性。二季度食品饮料板块下跌17.32%，位列31个申万一级行业第26位。

子板块配置特征

白酒持仓占比回落，超配幅度大幅收缩；啤酒降低持仓，维持低配；乳制品超配完全消化，达到中性配置；调味品持续减仓，低配加深；预加工食品仓位削减，超配小幅收窄；零食重仓市值环比下降，转入低配；软饮料小幅减仓，持续深度低配。

核心结论

食饮持仓呈持续下降态势，资金面已至底部区间。白酒板块筑底出清，估值处于近十年低位，关注龙头及业绩反转标的。大众品方面，量贩赛道高速扩张，健康化功能化产品迭代，原奶周期拐点临近，餐饮链复苏可期。板块筹码出清后，关注资金再平衡下的配置机会。