医药生物行业：全球CXO&上游更新，业绩趋势良好，投融资持续改善.pdf

研究目的

本报告为华福证券医药生物行业定期报告，聚焦全球CXO及生命科学上游产业最新动态，跟踪海内外龙头企业业绩表现、投融资环境变化及创新药研发管线进展，研判产业链景气度趋势。

核心内容

海外CXO及上游业绩：截至2026年7月24日，Lonza、三星生物、赛默飞世尔、丹纳赫、Medpace五家公司披露二季度业绩，均实现稳健增长；Lonza、赛默飞世尔、Medpace上调全年指引，三星生物明确靠近指引上限，仅丹纳赫因发货延迟下修收入指引。国内CXO及上游业绩预告：康龙化成、博腾股份、昭衍新药、美迪西、药康生物、奥浦迈、纳微科技七家公司披露半年度业绩预告，大部分实现亮眼增长，行业景气度强劲。

投融资数据：2026年1-6月全球生物医药一级市场投融资总金额175亿美元，同比+38.3%；海外Biotech二级市场融资总金额327亿美元，同比+160.4%。国内医疗健康一级市场投融资总金额66亿美元，同比+58.9%。

研发管线数据：2026年1-6月全球临床启动数量2870个，同比+15.6%；国内I类药物IND数量952个，同比+39.8%；国内创新药临床启动数量1327个，同比+16.2%。

行情表现

本周（2026.7.20-7.24）中信医药指数下跌2.0%，跑输沪深300指数4.7pct，医疗服务板块领涨2%；恒生医疗保健指数上涨3.4%，跑赢恒生指数1.8pct。

结论与策略

中报催化临近，建议重点布局高景气度的创新药和产业链（CXO+上游）。全年策略：创新药优先配置，关注BD出海潜力、商业化放量超预期及前沿技术平台；创新药产业链全面看多CRO、CDMO、生命科学上游；医疗器械关注出海增量；中药板块关注高股息核心资产。