策略深度报告：十大未来产业系列之六——具身智能.pdf

研究背景与目的

东吴证券发布十大未来产业系列报告之六，聚焦具身智能领域。报告以苏州"1030"产业体系及"双十产业"清单为背景，系统梳理具身智能产业现状、产业链格局、区域政策生态及投资标的，旨在为产业趋势研判与投资决策提供参考。

核心数据

中国具身智能市场规模从2018年的2,133亿元增长至2025年的9,150亿元，预计2026年突破万亿元；2025年全球人形机器人出货量1.8万台，中国企业占全球前六名；2026年截至7月下旬国内机器人与具身智能赛道已披露投融资金额突破940亿元；苏州2025年规上工业总产值4.9万亿元全国第二，工业增加值占GDP比重42.5%居GDP十强城市首位；苏州计划到2027年具身智能机器人核心产业规模达100亿元，支撑全市机器人产业规模达2,000亿元。

核心结论

产业处于"万台量产"规模化交汇点，软硬协同成竞争焦点；全产业链"感知—认知—决策—执行"闭环成型，上中下游各具高壁垒；江苏省及苏州市通过政企协同发力，构建"省级统筹、苏州引领、多地协同"格局，构筑全国具身智能商业化样板；资本布局从"广撒网"向"重金押注"核心赛道转变，战略投资属性升级。