医药行业周报：龙头中报催化临近，关注创新药产业链业绩成长.pdf

创新药产业链头部公司中报披露临近，业绩修复预期成为板块核心催化。康龙化成、昭衍新药等已披露业绩预告表现优异，百济神州、信达生物、药明康德等后续披露有望进一步引领预期改善。选取的22家代表性Biotech企业2019-2025年营收复合年增长率超50%，产品出海、疗效优势、医保倾斜及独家适应症等多因素驱动增长。

海外MNC创新药高景气延续

艾伯维利生奇珠单抗上半年销售额99.88亿美元（+27.3%），赛诺菲度普利尤单抗销售额108.83亿美元（+34.4%）并首次单季突破50亿欧元，阿斯利康肿瘤业务收入同比+15%、Enhertu销售额29.61亿美元。自免与肿瘤领域重磅产品持续快速放量。

投融资与研发动态

2026年7月海外医药融资同比+102%至341亿美元，国内融资12亿美元同比-69%。诺和诺德启动Zenagamtide口服片剂首个III期临床，该GLP-1/胰淀素双靶点药物此前1b/2a期36周最高减重24.3%。

医疗器械与消费医疗

澳华内镜超声内镜系统UGT-UC Series正式上市，支持180度扫描及全模态超声成像，国产高端内镜技术再突破。京东健康等医药电商正从渠道补充升级为基层用药保障体系重要组成，县域配送覆盖率提升至87.1%，AI赋能基层服务效率。

中药与流感监测

2026年第30周南方省份流感样病例占比6.1%，高于近三年同期，相关中药企业有望低基数修复。投资建议聚焦业绩超预期标的、重磅临床数据窗口及小核酸、双抗、ADC等核心赛道。